电力及公用事业 24H1 公用事业行业总结 证券研究报告 | 行业专题报告 2024 年 09 月 18 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------|---------------------|--------------------------------------------|----------------------------------------------|---------------------- ...

新能源汽车产业链行业 行业研究 | 行业周报 Factorial 联合奔驰推出全固态电池，9 月头 部锂电企业排产同比预增 36% | --- | --- | |--------------|-------------------------------| | | | | | 看好 （维持） | | | | | 国家 / 地区 | 中国 | | 行业 | 新能源汽车产业链行业 | | 报告发布日期 | 2024 年 09 月 19 日 | | --- | --- | |--------|-------------------------------| | | | | 卢日鑫 | 021-63325888*6118 | | | lurixin@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号： S0860515100003 | | 李梦强 | limengqiang@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号： S0860517100003 | 杨雨浓 朱洪羽 yangyunong@orientsec.com.cn zhuhongyu@orientsec.com.cn | --- | ...

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报告行业投资评级 报告给予旅游业"增持"评级。[4] 报告的核心观点 1. 中秋假期价显著超预期,恢复至2019年比例环比端午显著提升。中秋假期全国国内出游1.07亿人次,按可比口径较2019年+6.3%;国内游客出游总花费510.47亿元,较2019年+8.0%,客单价477.07元,较2019年+1.6%。[16][17][18][19][20] 2. 出入境继续修复,全国边检机关共计保障525.6万人次中外人员出入境,较2023年中秋假期同期增长18.6%。[16] 3. 传统景区分化,表现整体略超预期。九华山客流同比2019年翻倍、长白山同比2019年+35%、三特索道同比2019年+30%显著超市场预期,但休闲周边游景区受台风天气及消费降级趋势影响较大。[25][26][27][28] 4. 海底捞人次同比持平,月饼礼盒需求相对疲软,月饼销售同比下滑约四成。[29] 根据报告目录分别总结 行业投资评级 报告给予旅游业"增持"评级。[4] 行业投资机会 1. 继续重点推荐垂直O2O+出海。推荐途虎-W、卓越教育、思考乐教育、粉笔、行动教育、名创优品、小商品城、华凯易佰、安克创新、同程旅行、携程集团-S、三特索道、九华旅游、长白山、菜百股份、老凤祥、周大生、周大福、潮宏基、中国黄金等。[30] 行业风险 1. 复苏在时间、力度以及持续性上不及预期。[31] 2. 中小企业压缩差旅成本。[32] 3. 天气的不确定影响。[32]

[Table_IndustryInfo] 2024 年 09 月 18 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（9.9-9.13） 购车补贴政策加码，L2 主导自动驾驶辅助方案 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------| | | ...

报告行业投资评级 报告给予有色金属行业"看好"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 民用航空与商业航天采用了较多难加工材料,如不锈钢、铝合金、钛合金、高温合金、碳纤维等,对机加工用机床刀具提出了更高要求。[1][5] 2) 涂层硬质合金和PCD刀具将长期受益于民用航空与商业航天领域难加工材料的应用。这些刀具更适合不锈钢、铝合金、钛合金、高温合金、纤维增强材料等的加工。[1][6] 3) 宁德时代发布了新一代天行客车电池解决方案,能量密度提升22%。[25] 4) 苹果将于10月上线Apple Intelligence本土版,华为发布全球首款三折叠屏手机Mate XT。[26] 5) 三星SDI以1.12万亿韩元将其偏光薄膜业务出售给中国企业,未来将重点关注半导体材料、OLED材料和电池材料。[29] 行业发展概况 1) 2024年9月10日,中国国航首架C919飞机成功首航,国产大飞机交付和商业运营进程正在提速。[1] 2) 2024年9月12日,SpaceX载人"龙"飞船完成人类首次商业太空行走任务,激发了全球对航天事业的热情。[23] 3) 8月新能源汽车销量110万辆,同比增长29.98%,渗透率44.84%。[30][34] 4) 8月中国智能手机产量9709万部,同比增长7.77%。[31][32]

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小米集团-W（1810.HK）深度报告 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 一往无前，"人车家全生态"战略升级。作为以智能手机、智能硬件和 IoT 平 台为核心的消费电子及智能制造公司，2023 年公司战略升级为"人车家全生态"， 进入智能电动汽车领域开疆拓土。小米集团 18-23 年收入 CAGR 达 9.15%， 经调整净利润 CAGR 达 17.64%。2Q24 小米整体发展势头稳定，集团收入及盈 利均再次实现显著增长，2Q24 营收 889 亿元，创历史新高，同比+32.0%；经 调整净利润达 62 亿元，同比+20.1%。分业务看，2Q24 智能手机业务收入为 465 亿元，YOY+27.1%，毛利率 12.1%；IoT 与生活消费产品收入为 268 亿元， YOY+20.3%，创历史新高，毛利率为 19.7%，YOY+2.2pct；互联网服务收入 83 亿元，YOY+11.0%，毛利率达 78.3%，YOY+4.2pct。智能电动汽车研发持续加 码。2Q24 公司研发投入达 55 亿元，同比增长 20.7%。 ➢ 手机品牌力持续提升，AI 构筑全新增长点。小米 24Q2 全球智 ...

证券研究报告|公司动态点评 2024 年 09 月 18 日 赛轮轮胎（601058.SH） 1H24 公司业绩同比高增，看好轮胎行业景气持续和公司海外基地 建设 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|------------------|------------------|------------------|------------------|----------------|------------------------------------------|-----------| | 财务指标 \n营业收入（百万元） | 2022A \n21,902 | 2023A \n25,978 | 2024E \n31,685 | 2025E \n36,392 | 2026E \n41,540 | 买入（维持评级） \n股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 21.7 | 18.6 | 22.0 | 14.9 | 14.1 | | | | ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"增持"评级 [5][7] 报告的核心观点 汽车保有量稳健增长,收费公路管理条例优化在即 - 汽车保有量稳健增长,驱动路网流量增长 [17][18][19] - 新增路网投资增速阶段性承压,中长期维度路网效应仍是重要变量 [20][21] - 收费公路管理条例优化在即 [22][23] 核心路产立足长三角,国资股东协同赋能 - 国资背景,以公路收费业务为核心 [24][25][26] - 外延并购,扩大资产包优势 [27][28] - 核心路产立足长三角,路产权益年限较长 [29][30] 车流量增长与外延并购双轮驱动业绩高增 - 主要路产历年车流量情况 [31][32][33][34][35][36] - 营收与利润稳步增长,主要利润来自路产业务 [40][41] - 资产负债率良好,ROE持续改善 [42][43] 外延并购潜力巨大,高分红比例回报股东 - 安徽省优质高速公路资产丰富,为公司外延并购提供丰富底层资产 [42][43][44] - 分红比例较高,充足的现金流保障公司未来发展 [45][46] 盈利预测与估值 - 核心假设与盈利预测 [50][51][52] - 估值 [55]