投资评级 - 无评级 [7] 核心观点 - 需求订单增加，公司2024年前三季度营业收入增长同比超过三成 [8] 市场数据 - 日期：2024/12/4 - 收盘价：28.50元 - 总股本：141.15百万股 - 流通股本：114.15百万股 - 净资产：976.33百万元 - 总资产：1,131.82百万元 - 每股净资产：6.92元 [2] 主要财务指标 - 营业收入： - 2020年：335.53百万元 - 2021年：416.03百万元 - 2022年：377.95百万元 - 2023年：467.08百万元 - 同比增长： - 2020年：33.48% - 2021年：23.99% - 2022年：-9.15% - 2023年：23.58% - 归母净利润： - 2020年：38.04百万元 - 2021年：59.76百万元 - 2022年：52.97百万元 - 2023年：76.98百万元 - 同比增长： - 2020年：577.90% - 2021年：57.12% - 2022年：-11.36% - 2023年：45.32% - 毛利率： - 2020年：0.33 - 2021年：0.34 - 2022年：0.35 - 2023年：0.38 - ROE： - 2020年：7.81% - 2021年：11.23% - 2022年：7.37% - 2023年：8.53% - 每股收益： - 2020年：0.35元 - 2021年：0.54元 - 2022年：0.42元 - 2023年：0.57元 - 市盈率： - 2020年：18.34 - 2021年：33.75 - 2022年：25.74 - 2023年：34.82 [4] 投资要点 - 2024Q1-Q3： - 营收：446.61百万元，同比+32.67% - 归母净利润：67.48百万元，同比+5.20% - 扣非归母净利润：61.83百万元，同比+1.05% - 毛利率：35.16%，同比-4.55pct - 归母净利率：15.11%，同比-3.92pct - 2024Q3： - 营收：162.64百万元，同比+33.57% - 归母净利润：20.67百万元，同比-9.15% - 扣非归母净利润：20.24百万元，同比-3.77% - 毛利率：34.40%，同比-5.92pct - 归母净利率：12.71%，同比-5.95pct [1] 相关报告 - 公司是专业从事智能传感器和执行器及相关应用的研究、设计、生产和销售的高新技术企业，是国内超声波传感器和相关执行器的领先厂商。主要产品包括测距传感器、流量传感器、压触传感器及执行器、雾化换能器及模组、报警发声器等。公司重视新产品的研发和技术创新，持续推动产品的数字化、智能化、微型化和集成化升级，拓宽产品的应用领域。目前公司产品已广泛应用于汽车电子、智能仪表、智能家居、安防、工业控制和消费电子等领域。截至2023年12月31日，公司拥有专利286项，其中发明专利57项，被国家知识产权局授予《国家知识产权优势企业》。公司2024年12月4日市值40.23亿元，对应PE(TTM)50.09倍 [8]

公司投资评级 - 无评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年7-9月，公司实现收入1437.92百万元，同比-20.41%，实现归母净利润55.45百万元，同比-75.41%，实现扣非归母净利润36.36百万元，同比-83.59% [4] - 截至2024年12月5日收盘价计算，公司市值为91.56亿元，PE(TTM)为15.25倍 [5] 市场数据 - 日期：2024/12/05 - 收盘价（元）：39.21 - 总股本（百万股）：233.50 - 流通股本（百万股）：222.00 - 净资产（百万元）：4151.09 - 总资产（百万元）：10519.85 - 每股净资产（元）：17.78 [2] 主要财务指标 - 营业收入（百万元）： - 2020年：1855.00 - 2021年：2040.12 - 2022年：3772.25 - 2023年：6001.58 - 同比增长： - 2020年：90.76% - 2021年：9.98% - 2022年：84.90% - 2023年：59.10% - 归母净利润（百万元）： - 2020年：379.93 - 2021年：346.14 - 2022年：452.26 - 2023年：681.48 - 同比增长： - 2020年：135.74% - 2021年：-8.89% - 2022年：30.66% - 2023年：50.66% - 毛利率： - 2020年：35.05% - 2021年：31.81% - 2022年：26.04% - 2023年：26.76% - ROE： - 2020年：24.09% - 2021年：15.28% - 2022年：15.92% - 2023年：19.41% - 每股收益（元）： - 2020年：1.63 - 2021年：1.48 - 2022年：1.94 - 2023年：2.92 - 市盈率： - 2020年：34.09 - 2021年：68.71 - 2022年：26.73 - 2023年：14.49 [3] 公司业务 - 公司专注于光伏及半导体装备领域发展，是提供晶体材料生长、加工设备及核心技术等多方面业务支持的集成服务商，核心产品为晶体生长及加工设备，主要通过直销方式积极挖掘行业内的优质客户资源 [6]

公司投资评级 - 无评级 [8] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度研发费用大幅增加拖累归母净利润 [6] 投资要点 - 2024Q1-Q3，公司实现营收529.20百万元/同比+20.62%、归母净利润19.09百万元/同比-25.47%、扣非归母净利润17.74百万元/同比-26.38%；实现毛利率14.51%/同比-1.57pct，归母净利率3.61%/同比-2.23pct [3] - 2024年Q3，公司实现营收218.33百万元/同比+50.46%、归母净利润4.42百万元/同比-26.26%、扣非归母净利润4.09百万元/同比-21.96%；实现毛利率14.20%/同比-2.98pct，归母净利率2.02%/同比-2.10pct [3] 市场数据 - 日期：2024/12/3，收盘价：30.00元，总股本：94.45百万股，流通股本：46.82百万股，净资产：433.95百万元，总资产：737.50百万元，每股净资产：4.59元 [4] 主要财务指标 - 营业收入：2020年402.27百万元，2021年469.09百万元，2022年549.61百万元，2023年586.61百万元；同比增长：2020年21.27%，2021年16.61%，2022年17.17%，2023年6.73% [5] - 归母净利润：2020年52.07百万元，2021年40.41百万元，2022年37.82百万元，2023年27.65百万元；同比增长：2020年76.46%，2021年-22.40%，2022年-6.41%，2023年-26.89% [5] - 毛利率：2020年0.25，2021年0.20，2022年0.16，2023年0.16 [5] - ROE：2020年27.24%，2021年18.19%，2022年14.76%，2023年7.70% [5] - 每股收益：2020年0.77元，2021年0.59元，2022年0.56元，2023年0.37元 [5] - 市盈率：2020年19.59，2021年31.97，2022年28.34，2023年41.85 [5] 证券研究报告 - 公司是一家专业从事环保碱性锌锰电池、环保碳性锌锰电池和锂离子电池的研发、生产和销售的高新技术企业，拥有自主知识产权的"Kendal"品牌，产品广泛应用于电动玩具、智能家居用品、医疗器械、户外电子设备、无线通讯设备、数码产品、电子烟等多个领域 [6] - 公司自成立以来始终重视研发工作，拥有专业结构合理、经验丰富的研发团队，先后参与起草和制定了多项国家标准，截至2023年12月31日，公司已取得56项专利，其中发明专利7项，连续多年获得国家高新技术企业认证，并被评为广东省专精特新企业、广东省工程技术研究中心、省级企业技术中心、东莞市专利培育企业等 [6] - 公司2024年12月3日市值28.34亿元，对应PE(TTM)134.15倍 [6]

公司投资评级 - 无评级 [2] 报告的核心观点 - 公司业绩承压，严格控制销售费用 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司专注于数字化解决方案研发与应用，为客户提供基于场景的数字智能化系统解决方案及服务和行业应用平台。作为国家高新技术企业，公司始终致力于数字显示、虚拟现实技术与数字化解决方案相结合的研发与应用，坚持以技术创新为核心驱动力，围绕高职教、金融、展馆、文化社区、康养、虚拟实训、国防教育等多个细分领域的应用进行数字化解决方案开发，将数字科技与各细分场景深度融合，为客户带来不同场景下的应用体验及运营效率提升。公司2024年12月4日市值17.46亿元 [1] 投资要点 - 2024Q1-Q3，公司实现营收182.02百万元/同比+26.33%、归母净利润-28.95百万元/同比+11.93%、扣非归母净利润-29.01百万元/同比+13.20%；实现毛利率3.50%/同比-2.53pct，归母净利率-15.90%/同比+6.91pct [2] - 2024年Q3，公司实现营收7.66百万元/同比-86.06%、归母净利润-19.41百万元/同比-149.25%、扣非归母净利润-19.41百万元/同比-149.27%；实现毛利率12.92%/同比+6.56pct，归母净利率-253.35%/同比-239.17pct [2] 财务指标 - 2024年公司前三季度实现毛利率3.50%/同比-2.53pct，归母净利率-15.90%/同比+6.91pct；期间费率来看，销售费率2.99%/同比-7.58pct，管理费率8.20%/同比-3.81pct，研发费率0.44%/同比-5.20pct，财务费率0.38%/同比-0.96pct [3] - 公司总资产周转率为0.67，较去年提高 [3] - 公司经营性现金流净额为-28.87百万元/同比-224.61% [3] 市场数据 - 日期：2024/12/4，收盘价（元）：8.76，总股本（百万股）：199.33，流通股本（百万股）：171.50，净资产（百万元）：148.25，总资产（百万元）：233.15，每股净资产（元）：0.74 [5]

公司投资评级 - 无评级 [4] 报告的核心观点 - 骏创科技（833533）在2024年Q3单季度收入同比增长，但净利润略有下滑 [4] - 2024年7-9月实现收入181.96百万元，同比+5.55%，实现归母净利润6.81百万元，同比-50.52% [5] - 2024年1-9月公司实现收入567.01百万元，同比+15.85%，实现归母净利润44.86百万元，同比-23.66% [6] - Q3单季度毛利率稳健，但净利率略有下滑，主要受汇率波动及法律咨询费用影响 [6] 市场数据 - 日期：2024/12/05 - 收盘价：35.00元 - 总股本：100.58百万股 - 流通股本：37.96百万股 - 净资产：343.00百万元 - 总资产：732.47百万元 - 每股净资产：3.41元 [2] 主要财务指标 - 营业收入： - 2020年：179.05百万元 - 2021年：345.40百万元 - 2022年：585.56百万元 - 2023年：698.57百万元 - 同比增长： - 2020年：14.79% - 2021年：92.91% - 2022年：69.53% - 2023年：19.30% - 归母净利润： - 2020年：21.02百万元 - 2021年：28.06百万元 - 2022年：60.77百万元 - 2023年：88.34百万元 - 同比增长： - 2020年：6.25% - 2021年：33.49% - 2022年：116.56% - 2023年：45.36% - 毛利率： - 2020年：29.62% - 2021年：22.57% - 2022年：25.89% - 2023年：27.52% - ROE： - 2020年：21.98% - 2021年：25.59% - 2022年：31.67% - 2023年：30.43% - 每股收益： - 2020年：0.21元 - 2021年：0.28元 - 2022年：0.60元 - 2023年：0.88元 - 市盈率： - 2020年：14.08 - 2021年：21.36 - 2022年：14.95 - 2023年：24.14 [3] 行业分析 - 公司是汽车零部件供应商，向汽车零部件厂商和汽车制造商提供汽车塑料零部件及模具等产品 [2] - 目前我国汽车零部件制造产值与整车制造产值的比例约为1:1，根据欧美等国家成熟汽车市场的经验，汽车行业零部件制造产值与整车制造产值比例约为1.7:1的水平，未来我国汽车零部件制造业产值还有较大提升空间 [2] - 中国汽车工业年鉴显示，近年来我国汽车零部件全产品主营业务收入规模均保持较高水平，2020年度收入规模达3.75万亿元，2021年度重拾增长，收入规模达4.08万亿元，市场空间巨大 [2]

行业投资评级 - 推荐 (维持) [2] 报告的核心观点 - 分析美国关税加征对两轮车及四轮车行业的影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 特朗普 1.0 及 2.0 时代关税加征概览 - 2018年3月以来，美国对华历经5次相互加征关税过程，涉及340亿美元/160亿美元/2000亿美元/3000亿/180亿美元的商品 [32] - 2024年11月25日，特朗普表示将在2025年1月20日就职后立即签署行政命令，对所有来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税，对中国征收额外10%的关税 [3] 两轮摩托车关税:对美出口较少,影响有限 - 目前中国对美出口摩托车关税税率为7.5%-27.4% [4] - 中国对美出口摩托车占整体出口比例相对较低（3%以内），主要出口排量段集中在250cc及以下，关税税率在10%以内 [4] 四轮车关税:美国是主要市场,历史加征影响可控 - 2023年北美全地形车销量80.5万台，其中ATV销量24万台、U/Z销量56.5万台，是全球最大的全地形车市场 [5] - 春风动力四轮车业务在2020年之前以欧洲市场以及ATV产品为主，2020年随着北美市场的开拓，美国收入快速提升，同时带动UZ收入占比增加 [5] 风险提示 - 关税加征超预期 [6] - 行业需求不及预期 [6] - 恶性价格战 [6]

行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，维持评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年券商迎来盈利和股价双击，截至2024年11月29日，券商Ⅱ(申万)累计上涨35.0%，跑赢沪深300约20.9个百分点 [4] - 政策强化逆周期性调控，推动资本市场供给侧结构性改革 [4] - 市场风险偏好提升，看好资金配置向权益倾斜带动市场交易中枢提升 [4] - 市场格局演变的重要推手从行业内生式发展演变为外生式并购 [4] - 投资建议：市场和政策双重共振，市场风险偏好上行带来行业贝塔弹性 [4] 2024年回顾：券商板块触底回升 - A股市场政策市场双击，券商表现大幅回暖 [15] - H股市场表现反转，非银板块跑赢恒指 [19] - 盈利：券商业绩分化，自营是经营表现胜负手 [25] 政策：强化逆周期性调控，资本市场供给侧结构性改革 - 强化政策逆周期调节能力 [30] - 在市场流动性相对承压的阶段适度控制IPO的节奏，积极鼓励通过并购重组解决产业资本的退出难题 [30] - 通过严把入口关，加大退市力度，从根源上提升上市公司的质量 [30] 景气：市场风险偏好提升，看好贝塔类业务的自然增长 - 收费类业务：资金配置向权益倾斜或带动交易额中枢提升 [51] - 资金类业务：方向性权益投资的业务价值或将被重新审视 [64] 格局：外延并购潮起，将成为市场格局演变的重要推手 - 市场格局演变的重要推手从行业内生式发展演变为外生式并购 [4] - 行业横向整合的趋势逐步兴起 [4] 盈利预测及投资策略 - 盈利预测 [47] - 投资策略 [4] - 重点推荐公司 [4]

公司投资评级 - 无评级 [3] 报告的核心观点 - 同惠电子专注于电子测量仪器的研产销，2024年前三季度营收和利润均实现增长 [3] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 2024Q1-Q3，公司实现营收129.84百万元，同比增长13.90%；归母净利润27.70百万元，同比增长7.16%；扣非归母净利润25.69百万元，同比增长12.35%；毛利率55.64%，同比下降3.09个百分点；归母净利率21.27%，同比下降1.40个百分点 [1] - 2024年Q3，公司实现营收43.73百万元，同比增长16.19%；归母净利润8.84百万元，同比下降5.78%；扣非归母净利润8.22百万元，同比增长17.66%；毛利率55.78%，同比下降2.69个百分点；归母净利率20.23%，同比下降4.71个百分点 [1] 市场数据 - 2024年11月29日，公司收盘价为18.15元；总股本为161.86百万股；流通股本为82.45百万股；净资产为321.27百万元；总资产为367.94百万元；每股净资产为1.98元 [2] 行业分析 - 公司专注于电子测量仪器的技术研发与产品开发，尤其在精密阻抗测量领域具有三十年测试理论、测试技术和实践经验的积累 [3] - 公司致力于成为国际领先的电子测量综合解决方案提供商，主要产品包括元件参数测试仪器、安规线材测试仪器、微弱信号检测仪器、电力电子测试仪器、其它类测试仪器等五大类 [3] 主要财务指标 - 2020年至2023年，公司营业收入分别为100.36百万元、147.92百万元、190.47百万元、169.33百万元；同比增长分别为9.54%、47.39%、28.77%、-11.10% [4] - 2020年至2023年，公司归母净利润分别为31.79百万元、42.02百万元、56.15百万元、38.66百万元；同比增长分别为-2.24%、32.19%、33.62%、-31.14% [4] - 2020年至2023年，公司毛利率分别为57%、55%、56%、57%；ROE分别为16.13%、14.96%、17.95%、11.54%；每股收益分别为0.39元、0.40元、0.53元、0.24元；市盈率分别为51.77、51.87、26.30、50.54 [4]

报告公司投资评级 - 无评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2024年前三季度业绩稳步增长 [5] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 2024Q1-Q3，公司实现营收546.83百万元/同比+17.45%、归母净利润117.60百万元/同比+35.04%、扣非归母净利润116.51百万元/同比+35.88%；实现毛利率38.54%/同比+1.21pct，归母净利率21.51%/同比+2.80pct [1] - 2024年Q3，公司实现营收188.38百万元/同比+16.53%、归母净利润43.59百万元/同比+36.87%、扣非归母净利润43.18百万元/同比+37.38%；实现毛利率39.47%/同比+1.23pct，归母净利率23.14%/同比+3.44pct [1] 主要财务指标 - 营业收入：2020年435.03百万元，2021年532.14百万元，2022年563.35百万元，2023年636.37百万元；同比增长分别为0.66%、22.32%、5.87%、12.96% [3] - 归母净利润：2020年63.82百万元，2021年63.18百万元，2022年83.71百万元，2023年124.18百万元；同比增长分别为-3.79%、-0.99%、32.49%、48.34% [3] - 毛利率：2020年0.34，2021年0.30，2022年0.33，2023年0.37 [3] - ROE：2020年14.41%，2021年11.76%，2022年14.22%，2023年18.69% [3] - 每股收益：2020年0.84元，2021年0.78元，2022年0.87元，2023年1.28元 [3] - 市盈率：2020年13.67，2021年20.41，2022年11.03，2023年20.49 [3] 公司概况 - 公司秉承"造轴承精品，扬中华品牌"的使命，坚持走"专、精、特、新"的发展道路，已成为国内滚针轴承领域品种最多、规格最全的专业制造商之一 [5] - 2023年，公司获批国家级"博士后科研工作站"，荣获新三板&北交所年度风云榜"北交所成长性优质企业""北交所治理性优质企业"等奖项，通过大众公司VW50015材料放行认可、高新技术企业复审和江苏省专精特新中小企业复核，与中国商飞达成飞机机体滚轮轴承开发意向，综合实力和品牌形象进一步提升 [5] - 公司2024年11月29日市值40.41亿元，对应PE(TTM)26.12倍 [5]

报告公司投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 美国对东南亚组件双反初裁结果公布，本土龙头First Solar受益于美国贸易保护政策[1] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价：199.27美元[1] - 总股本：1.07亿股[1] - 总市值：213.3亿美元[1] - 净资产：75.9亿美元[1] - 总资产：114.4亿美元[1] - 每股净资产：70.9美元[1] 投资要点 - First Solar是全球碲化镉（CadTel）薄膜电池组件龙头，聚焦美国市场，并扩充美国产能，受益于IRA补贴[1] - 截至2024Q3末，公司在手订单72.8GW[1] - 预计2024-2026年净利润分别为14.06、23.77、30.64亿美元，分别同比+69.3%、+69.0%、+28.9%[1] - 预计剔除IRA补贴后的净利润分别为3.92、8.58、13.54亿美元[1] - 截至2024年11月29日收盘，公司股价对应PE（考虑补贴）分别为15.2x、9.0x、7.0x，对应PE（剔除补贴）分别为54.4x、24.9x、20.2x[1] 相关报告 - 2023年末名义产能16.6GW，其中美国6GW、印度3.2GW、东南亚7.4GW；指引2026年总产能25.2GW，其中美国3.5GW新产能将在俄亥俄州工厂碲化镉产线启用[1] - 2024Q2业绩点评：利润释放，尽享政策红利[1] - 跟踪报告：Q1业绩符合预期，公司维持全年利润指引[1] - 跟踪报告：IRA补贴逐步到账，业绩强劲增长[1] - 首次评级覆盖报告：美国产能逐步释放，利润增长确定性强[1] - 2023Q2业绩点评：持续受益于IRA，组件订单火爆[1] - 2023Q1业绩点评：受益于IRA补贴，并购增强研发实力[1] - 2022Q4业绩点评：美国产能扩充超预期，年度业绩指引[1] - 2022Q3业绩点评：碲化镉薄膜电池组件龙头，产能扩充[1] 主要财务指标 - 营业收入：2023A 3,319百万美元，2024E 4,233百万美元，2025E 5,707百万美元，2026E 6,717百万美元[1] - 同比增长：2024E 27.6%，2025E 34.8%，2026E 17.7%[1] - 净利润：2023A 831百万美元，2024E 1,406百万美元，2025E 2,377百万美元，2026E 3,064百万美元[1] - 同比增长：2024E 69.3%，2025E 69.0%，2026E 28.9%[1] - 毛利率：2023A 39.2%，2024E 46.8%，2025E 56.8%，2026E 60.1%[1] - 净利润率：2023A 25.0%，2024E 33.2%，2025E 41.6%，2026E 45.6%[1] - ROE：2023A 13.3%，2024E 19.1%，2025E 25.7%，2026E 25.7%[1] - 每股收益-摊薄：2023A 7.74美元，2024E 13.08美元，2025E 22.11美元，2026E 28.49美元[1] 资产负债表 - 非流动资产：2023A 5,730百万美元，2024E 7,152百万美元，2025E 8,027百万美元，2026E 8,755百万美元[3] - 物业、厂房和设备净额：2023A 4,397百万美元，2024E 5,577百万美元，2025E 6,361百万美元，2026E 7,001百万美元[3] - 递延所得税资产净额：2023A 143百万美元，2024E 186百万美元，2025E 195百万美元，2026E 205百万美元[3] - 受限制的有价证券：2023A 198百万美元，2024E 238百万美元，2025E 250百万美元，2026E 262百万美元[3] - 应收政府补助：2023A 152百万美元，2024E 52百万美元，2025E 80百万美元，2026E 106百万美元[3] - 商誉：2023A 30百万美元，2024E 30百万美元，2025E 30百万美元，2026E 30百万美元[3] - 无形资产净值：2023A 65百万美元，2024E 68百万美元，2025E 71百万美元，2026E 71百万美元[3] - 库存其他资产：2023A 267百万美元，2024E 426百万美元，2025E 436百万美元，2026E 447百万美元[3] - 流动资产：2023A 4,635百万美元，2024E 5,139百万美元，2025E 7,072百万美元，2026E 9,809百万美元[3] - 现金及现金等价物：2023A 1,947百万美元，2024E 1,239百万美元，2025E 2,430百万美元，2026E 4,479百万美元[3] - 有价证券：2023A 155百万美元，2024E 291百万美元，2025E 306百万美元，2026E 321百万美元[3] - 应收贸易款净额：2023A 661百万美元，2024E 736百万美元，2025E 901百万美元，2026E 1,025百万美元[3] - 未开票账户和保留金账户：2023A 0百万美元，2024E 0百万美元，2025E 0百万美元，2026E 0百万美元[3] - 库存：2023A 820百万美元，2024E 1,310百万美元，2025E 1,341百万美元，2026E 1,372百万美元[3] - 其他流动资产：2023A 392百万美元，2024E 549百万美元，2025E 576百万美元，2026E 605百万美元[3] - 总资产：2023A 10,365百万美元，2024E 12,290百万美元，2025E 15,098百万美元，2026E 18,564百万美元[3] - 流动负债：2023A 1,306百万美元，2024E 1,617百万美元，2025E 1,820百万美元，2026E 1,971百万美元[3] - 应付账款：2023A 207百万美元，2024E 243百万美元，2025E 337百万美元，2026E 378百万美元[3] - 应缴所得税：2023A 22百万美元，2024E 29百万美元，2025E 32百万美元，2026E 35百万美元[3] - 预提费用：2023A 525百万美元，2024E 636百万美元，2025E 672百万美元，2026E 700百万美元[3] - 长期债务的流动部分：2023A 96百万美元，2024E 125百万美元，2025E 138百万美元，2026E 151百万美元[3] - 递延收入：2023A 414百万美元，2024E 538百万美元，2025E 591百万美元，2026E 651百万美元[3] - 其他流动负债：2023A 42百万美元，2024E 46百万美元，2025E 51百万美元，2026E 56百万美元[3] - 非流动负债：2023A 2,372百万美元，2024E 2,609百万美元，2025E 2,870百万美元，2026E 3,156百万美元[3] - 应计组件收集和回收责任：2023A 135百万美元，2024E 149百万美元，2025E 163百万美元，2026E 180百万美元[3] - 长期债务：2023A 464百万美元，2024E 510百万美元，2025E 562百万美元，2026E 618百万美元[3] - 递延收入：2023A 1,592百万美元，2024E 1,751百万美元，2025E 1,926百万美元，2026E 2,118百万美元[3] - 其他负债：2023A 181百万美元，2024E 199百万美元，2025E 219百万美元，2026E 241百万美元[3] - 总负债：2023A 3,678百万美元，2024E 4,226百万美元，2025E 4,690百万美元，2026E 5,128百万美元[3] - 股本：2023A 0.1百万美元，2024E 0.1百万美元，2025E 0.1百万美元，2026E 0.1百万美元[3] - 资本公积：2023A 2,890百万美元，2024E 2,890百万美元，2025E 2,890百万美元，2026E 2,890百万美元[3] - 累计盈余：2023A 3,971百万美元，2024E 5,377百万美元，2025E 7,754百万美元，2026E 10,817百万美元[3] - 累计其他综合收益：2023A -174百万美元，2024E -204百万美元，2025E -236百万美元，2026E -271百万美元[3] - 股东权益合计：2023A 6,687百万美元，2024E 8,064百万美元，2025E 10,409百万美元，2026E 13,437百万美元[3] - 负债及权益合计：2023A 10,365百万美元，2024E 12,290百万美元，2025E 15,098百万美元，2026E 18,564百万美元[3] 利润表 - 收入：2023A 3,319百万美元，2024E 4,233百万美元，2025E 5,707百万美元，2026E 6,717百万美元[3] - 销售成本：2023A 2,018百万美元，2024E 2,250百万美元，2025E 2,463百万美元，2026E 2,680百万美元[3] - 毛利：2023A 1,301百万美元，2024E 1,983百万美元，2025E 3,244百万美元，2026E 4,038百万美元[3] - 销售费用：2023A 198百万美元，2024E 189百万美元，2025E 217百万美元，2026E 235百万美元[3] - 研发费用：2023A 152百万美元，2024E 194百万美元，2025E 249百万美元，2026E 278百万美元[3] - 生产启动费用：2023A 65百万美元，2024E 93百万美元，2025E 116百万美元，2026E 125百万美元[3] - 企业销售净收益：2023A 7百万美元，2024E 1百万美元，2025E 2百万美元，2026E 2百万美元[3] - 营业利润：2023A 857百万美元，2024E 1,507百万美元，2025E 2,664百万美元，2026E 3,402百万美元[3] - 汇兑（损）益净额：2023A -22百万美元，2024E -24百万美元，2025E -21百万美元，2026E -22百万美元[3] - 利息收入：2023A 98百万美元，2024E 97百万美元，2025E 62百万美元，2026E 85百万美元[3] - 利息支出净额：2023A -13百万美元，2024E -38百万美元，2025E -36百万美元，2026E -41百万美元[3] - 其他收（支）净额：2023A -29百万美元，2024E -6百万美元，2025E -7百万美元，2026E -8百万美元[3] - 税前利润：2023A 891百万美元，2024E 1,537百万美元，2025E 2,663百万美元，2026E 3,416百万美元[3] - 所得税（支出）收益：2023A -61百万美元，2024E -131百万美元，2025E -286百万美元，2026E -352百万美元[3] - 净利润（亏损）：2023A 831百万美元，2024E 1,406百万美元，2025E 2,377百万美元，2026E 3,064百万美元[3] - IRA补贴额：2023A 660