摘要 本专题旨在搭建一套可复制的场内期权组合策略模 型。具体而言，我们首先要对标的期货做基本面分 析，对其趋势性或波动性进行评估，然后根据评估 结果匹配对应的期权组合策略，最后将期货合约代 码和匹配的期权组合策略输入到模型中，即可预测 策略的收益及风险。本篇文章分享了该策略模型的 一个使用案例——甲醇卖出宽跨式组合策略，并最 终生成了具有时效性的收益及风险参考矩阵。 一 期 权 的 优 势 在 哪 ？ 由于期权拥有独特的非线性损益结构，其在投资交易中能实 现的功能也更加丰富。仅考虑普通的香草看涨及看跌期权， 不同的操作方向、选择合约的不同行权价格就会导致该策略 的目的、成本及风险存在明显的不同：买入看涨/看跌期权 可以用有限的成本换取标的价格向有利方向变动时收益上的 无限可能性；卖出期权则可以在标的价格未发生不利方向变 动时获得固定的收益，在发生不利方向变动时收益削减甚至 出现较大亏损；行权价格的变化（实值/虚值）则会让期权 买方以更高（低）的成本，获得更高（低）的盈利概率，让 期权卖方用更高（低）的亏损风险，换取更高（低）的权利 金收益。 本就用途灵活的期权在经过相互组合或者与标的资产组合后 能够形成更多适 ...