联系人 郝润祺 电话 021-51097188 邮箱 haorunqi@gyzq,com,cn [Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2024 年 10 月 21 日 [Table_Title] 台积电三季报：AI 需求强劲，关注季报期业绩方向 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2024.10.14-2024.10.18）上证综指上涨 1.36%，深 证成指上涨 2.95%，创业板指上涨 4.49%。本周申万通信上涨 5.20%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续 推动行业发展，我们给予通信及电子行业"推荐"评级。 细分行业：本周（2024.10.14-2024.10.18）通信板块三级子行业 中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为 8.44%，通信线缆及 配套上涨幅度最低，涨幅为 3.76%，本周各细分板块主要呈回调趋 势。 个股方面：本周（2024.10.14-2024.10.18）涨幅板块分析方面，海 能达（43.29%）、大富科技（34.12%）、德科立（3 ...

汽车 行业研究/行业点评 | --- | |-------| | | | | | --- | |-------| | | | | | | | --- | |-------| | | | | | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---- ...

华福证券 上 交通运输 2024 年 10 月 21 日 强于大市（维持评级） 一年内行业相对大盘走势 团队成员 分析师： 陈照林(S0210522050006) CZL3792@hfzq.com.cn 分析师： 乐璨(S0210524070004) lc30018@hfzq.com.cn 联系人： 张瑜玲(S0210123020028) ZYL30019@hfzq.com.cn 相关报告 1、行业周报(10.7-10.13): 高波动下关注内需相关 标的，看好估值修复板块——2024.10.13 2、行业周报(9.30-10.6): 国庆假期民航增长显著， 原油轮运价强势反弹——2024.10.07 3、2024 年 8 月快递行业数据点评行业累计件量 突破千亿件，ASP 降幅收窄——2024.09.25 交通运输 行业周报(10.14-10.20): 内贸需求底部反弹，看 好内需相关标的估值修复 投资要点： 航运板块：本周原油轮市场苏伊士船运价攀升，成品油轮市场东西航线走势分化， 干散货运市场全线船型运价下跌，外贸集运市场淡季运价走软，内贸集运底部持续反 弹。1）原油轮市场，中东航线11月装期货盘开始进场 ...

华福证券 工程机械 2024 年 10 月 21 日 研 工程机械 9 月中国区域挖掘机开工小时数同比增长 6.9%， 积极财政政策支撑工程机械需求 一年内行业相对大盘走势 投资要点： 9 月中国开工小时数同比增长 6.9%，9 月挖掘机内外销延续增长势头。 根据第一工程机械网转载小松官网数据统计，9 月中国地区小松挖 掘机开工小时数为 95.3 小时，同比增长 6.9%，下游需求回暖显著。据 中国工程机械工业协会数据统计，2024 年 9 月销售各类挖掘机 15831 台，同比增长 10.8%。其中国内销量 7610 台，同比增长 21.5%；出口 量 8221 台，同比增长 2.51%。2024 年 9 月销售各类装载机 8072 台， 同比增长 4.98%。其中国内销量 4022 台，同比下降 5.07%；出口量 4050 台，同比增长 17.3%，电动装载机销售 937 台，电动化趋势延续。从 使用角度来看，2024 年 9 月工程机械主要产品月平均工作时长为 90 小时，环比增长 3.99%，挖掘机 82.6 小时；2024 年 9 月工程机械主要 产品开工率为 64.2%，环比增长 3.74%。其 ...

2024年10月12日 证券研究报告|公司研究|公司点评 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------|--------------| | | | | | | | | | 恒玄科技(688608) | 投资评级 | 买入 | | 单季度业绩新高,智能终端多点开花 | | 首次评级 | | | 2024年10月11日 | | | 报告正文 | 收盘价(元): | 233.00 | | | | | | ◆ 先进的集成电路设计平台,受益智能终端浪潮 公司主营业务为无线超低功耗计算 SoC 芯片的研发、设计与销售,主要 | 公司基本数据 | | | 包括无线音频芯片、智能可穿戴芯片、智能家居芯片和无线连接芯片。公 | 总股本(百万股) | 120.05 | | | 总市值(百万) | 27,970.62 | | 司芯片产品广泛应用于智能可穿戴和智能家 ...

MRMI Capturing the Benefits of Industrial Decarbonization for Houston and Beyond Report / October 2024 Authors and Acknowledgments Authors Nabil Bennouna Megan Gross-Wilkinson Ruosida (Star) Lin Pablo Munoz Douglas Watson, Mission Possible Partnership Authors listed alphabetically. All authors from RMI unless otherwise noted. Contacts Bryan Fisher, bfisher@rmi.org Nabil Bennouna, nbennouna@rmi.org Copyrights and Citation Megan Gross-Wilkinson, Pablo Munoz, Ruosida (Star) Lin, Nabil Bennouna, and Douglas Wat ...

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2024 10 21 年 月 日 波司登（03998.HK） 旺季启动，新品上市，期待 FY2025H1 业绩稳健增长 各地天气降温，带动秋季置装需求，期待 FY2025H1 利润快速增长。1）我们估计 FY2025H1（截至 2024/9/30 的六个月）公司收入同比有望增长 10%~20%/利润增速 有望快于收入增速，根据行业及天气情况我们判断其中品牌羽绒服业务增速快于 OEM 增速，估计女装收入同比承压、符合行业趋势。2）盈利质量方面，考虑产品结构变化， 我们估计 FY2025H1 波司登主品牌毛利率同比或略有下降；考虑业务结构变化，我们 估计公司毛利率同比或基本稳定。 新品持续创新，重点发力户外，近期"三合一鹅绒冲锋衣"等陆续上架销售。过去几年 内，波司登品牌品质提升驱动产品单价向上+穿着场景拓宽带动销售量增长，FY2024 主 品牌毛利率高达 69.6%/品牌羽绒服业务毛利率高达 65.0%。1）持续升级羽绒新品品 质，重点布局户外场景，推出叠变轻薄羽绒服（获得 ISPO 全球户外大奖）、机能教父 联名款、意大利潮牌 MSGM 联名款等等，升级迭 ...

股 票 研 究 [table_Authors] 朱丽江(分析师) 010-83939785 zhulijiang@gtjas.com 登记编号 S0880523060002 52 周内股价区间（元） 9.46-19.73 总市值（百万元） 4,531 总股本/流通A股（百万股） 294/283 流通 B 股/H 股（百万股） 0/0 [Table_Balance] 资产负债表摘要(LF) 股东权益（百万元） 834 每股净资产（元） 2.83 市净率（现价） 5.4 净负债率 -84.71% 证 券 研 究 报 告 [Table_Trend] 升幅(%) 1M 3M 12M 绝对升幅 30% 54% -15% 相对指数 10% 45% -21% [Table_Finance] 财务摘要（百万元） 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入 303 262 376 560 834 (+/-)% -28.0% -13.6% 43.5% 49.1% 48.9% 净利润（归母） -64 -81 -18 99 243 (+/-)% -665.7% -27.3% 77.5% 639.5% 146 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 21 年 月 日 九丰能源（605090.SH） 主营业务稳健布局，汇兑损益影响单季利润 公司发布 2024 年三季度业绩公告。2024 年前三季度公司实现营业收入 170.48 亿元，同比下降 12.75%；归母净利润 15.35 亿元，同比增长 35.69%。 其中，24Q3 实现营业收入 57.81 亿元，同比下降 31.93%；归母净利润 4.29 亿元，同比增长 2.43%。 24Q3 存在汇兑损益影响业绩：2024Q3 汇兑损益影响金额为 5457 万元；若 剔除汇兑损益因素影响，2024 Q3 公司归母净利润 4.83 亿元，同比增长 21.17%；扣非净利润 4.75 亿元，同比增长 22.35%。 清洁能源业务稳健布局，吨毛利同比增长。 ➢ LNG 业务方面，国内销量同比较快增长，工业终端、交通燃料、燃气电 厂成为主要需求增长动力；受 LNG 价格波动影响，LNG 现货贸易销量同 比略有下降。 ➢ LPG 业务方面，销量同比保持基本稳定。 能服业务持续发展。 ➢ 24Q3 公司天然气回收处理配套服务作业量超 11 万吨，同 ...

2024 年 10 月 21 日 公司研究 收入较快增长，盈利能力上行 ——咸亨国际（605056.SH）2024 年三季报点评 要点 事件：咸亨国际发布 2024 年三季度报告，24 年前三季度实现营业收入 19.9 亿 元，同比+18.8%；归母净利润 1.0 亿元，同比+58.8%；扣非归母净利润 0.9 亿 元，同比+30.4%。24 年前三季度经营性净现金流-1.6 亿元，同比-0.8 亿元。其 中，24Q3 实现营业收入 8.1 亿元，同比+19.6%；归母净利润 0.5 亿元，同比 +101.4%；扣非归母净利润 0.5 亿元，同比+90.0%；经营活动产生的现金流量 净额 0.6 亿元，同比+0.3 亿元。 点评： 新领域高增略拖累毛利率，费用收缩推动盈利能力上行：24Q1-3 综合毛利率 27.9%，同比-1.8pcts，预计系毛利较低的新领域收入延续高增。期间费用率 21.0%，同比-2.2pcts；销售/管理/财务/研发费用率为 10.7%/8.9%/-0.3%/1.7%，同比-2.0/-0.4/+0.0/+0.2pcts，销售费用率下行预计 公司主动控制费用、数字化技术提升以及供应链能 ...