报告评级 - 报告维持"增持"评级 [4] - 维持目标价64.33元 [4] 报告核心观点 - 公司整体业绩实现稳定增长,符合市场预期 [9] - 基石业务保持稳健增长,市占率持续领先 [9] - 新兴业务实现较快增长,有望推动公司业务超预期发展 [9] 业务分析 基石业务 - 2024年上半年,新能源发电功率预测业务实现营收1.32亿元,同比增长3.27% [9] - 该业务毛利率提高至73.50%,同比增加1.61个百分点 [9] - 公司积极把握新增装机市场机会,同步推动存量装机市场替换迭代,服务的新能源电站数量净新增200余家,相较2023年末增长5.5% [9] 新兴业务 - 2024年上半年,并网智能控制产品营收同比增长43.60% [9] - 新能源管理系统营收同比增长82.43% [9] - 创新业务营收达到0.16亿元,同比大幅增长172.65% [9] 财务数据 - 2024-2026年EPS分别为1.29、1.63、2.20元 [9] - 2024年营业收入预计为608百万元,同比增长33.4% [10] - 2024年归母净利润预计为129百万元,同比增长53.0% [10] - 2024年ROE为10.4% [12]

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给与"买入"投资评级[10] 报告的核心观点 公司业绩平稳增长 - 2024H1公司实现营业收入2.24亿元,同比增长18.67%;实现归母净利润0.35亿元,同比增长4.69%;实现扣非净利润0.28亿元,同比增长12.23%,业绩符合预期,持续平稳增长[6] 功率预测业务保持领先地位 - 公司在功率预测领域服务规模及预测精度方面连续多年处于行业首位,2024H1新能源发电功率预测产品收入1.32亿元,较上年同期增长3.27%,业务毛利率73.50%,较上年同期增长1.61%[7] - 公司并网智能控制产品实现收入5,346万元,较上年同期增长43.60%;电网新能源管理系统业务收入1,304万元,较上年同期增长82.43%,下游需求仍然较为旺盛[7] 创新业务快速增长 - 公司创新产品的业务收入为0.16亿元,较上年同期增长172.65%,占公司整体营收占比7.11%[8][9] - 公司将深入打造新能源电力管理"源网荷储"一体化服务体系,加强公司在电网端、储能端、负荷端的产品及服务研发能力,保持创新动力[8] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为5.63、7.06、8.85亿元,EPS分别为0.98、1.37、1.94元[10] - 当前股价对应PE分别为34.6、24.6、17.4倍[10]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 新能源发电规模持续提升，市场扩容驱动业绩增长 [1] - 传统业务保持稳定增长，多头布局打造全新增长点 [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.14/1.53/1.93亿元，对应PE分别为28X、21X、17X [2] 公司投资价值分析 新能源发电装机规模持续提升 - 截至2024年6月底，全国可再生能源发电装机达到16.53亿千瓦，同比增长25%，约占我国发电总装机的53.8% [1] - 2024年底，并网风电预计达到5.3亿千瓦、并网光伏发电预计达到7.8亿千瓦，合计装机规模将超过煤电装机 [1] - 新能源利用率目标适度下降，有望提升公司下游市场的景气度 [1] 传统业务保持稳定增长 - 新能源发电功率预测业务2024年上半年实现营业收入1.32亿元，同比增长3.27% [1] - 新能源并网智能控制业务2024年上半年实现营业收入0.53亿元，同比增长43.60% [1] - 电网新能源管理系统业务2024年上半年实现营业收入0.13亿元，同比增长82.43% [1] 创新业务布局 - 在电力交易、储能、虚拟电厂、微电网能源管理产品等领域持续跟踪，深入布局 [1] - 战略投资"萨纳斯智维（青岛）电力有限公司"等公司 [1]

公司报告 | 半年报点评 24H1 归母净利润同比+4.7%，有望受益于电改进程推进 事件：公司披露中报，2024H1 营业收入 2.24 亿元，同比+18.67%；归母净 利润 0.35 亿元，同比+4.69%；扣非归母净利润 0.28 亿元，同比+12.23%。 点评： 24H1 归母净利润同比+4.69%，或受股份支付费用+非经损益影响 公司功率预测业务奠定增长基石，新业务打开成长空间，2024H1 公司收入 同比+18.67%，归母净利润同比+4.69%，扣非归母净利润同比+12.23%，三 者增速存在差异，主要系：①股权激励计划带来股份支付费用 722.61 万元， 已经计入 24H1 损益；②非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的 影响金额为 637.63 万元，主要为股权投资及闲置资金投资理财收益所致。 发电功率预测产品构筑稳定基本盘，24H1 服务电站净增数量创历史新高 公司作为新能源行业数据开发与应用服务的先行领导企业，2023 年底功率 预测服务的新能源电站数量增至 3590 家。2024H1 受益于公司核心技术领 先优势及积极的市场拓展策略，服务电站规模较期初净增超过 200 余家， ...

证券代码：301162 证券简称：国能日新 国能日新科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |----------------------|---------------------------------------------------------------|----------------------|--------------------------------------------| | | | | 编号：2024-017 | | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | | 投资者关系活动类别 | □ 媒体采访 □ 新闻发布会 □ 现场参观 | 业绩说明会□ 路演活动 | | | | 其他（反路演活动） | | | | 参与单位名称 | 详见附件清单 | | | | 时间 | 2024 年 8 月 26 日 | | | | 地点 | 电话会议 | | | | 上市公司接待人员姓名 | 董事会秘书 赵楠女士财务总监 啜美娜女士证券事务代表 池雨坤先生 | | | | | 关于 2024 | | | | | | | | | | | | | | ...

新能源信息化产品及服务 - 公司主要面向新能源电站、发电集团及电网公司等电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务[30] - 公司业务属于软件和信息技术服务在新能源领域的融合应用[30] - 公司产品和服务覆盖新能源电力管理"源、网、荷、储"各环节[38] - 公司以北京总部为核心，产品及服务覆盖全国各区域并逐步拓展至海外市场[38] - 报告期内公司主要业务和经营模式较上年未发生重大变化[38] - 公司致力于成为行业内领先的清洁能源管理专家[38] 新能源发电功率预测 - 公司的新能源发电功率预测产品可有效帮助电站制定生产计划、配合电网调度部门做好调控计划[43,44] - 公司在新能源功率预测领域持续强化气象预测、算法等底层能力建设，保持预测精度领先，并关注极端天气、长时预测及分布式功率预测等潜在需求[94][95][97][98] - 公司作为新能源行业数据开发与应用服务的先行领导企业，在功率预测领域服务规模方面连续多年处于行业首位[69] - 公司功率预测服务精度行业领先，通过持续投入提升气象预测数据的精准性及功率预测技术的先进性，不断提升功率预测的精确度[69] 新能源并网智能控制 - 公司的新能源并网智能控制产品可提高控制精准度、响应速度和安全性，提高场站整体经济效益[45,47] - 公司持续推进技术革新，根据电网最新管理规范对产品功能进行全面升级优化[99] - 公司新能源并网智能控制产品收入5,346.17万元，较上年同期增长43.60%，占公司整体营收23.86%[102] 新能源主动支撑装置 - 公司的新能源主动支撑装置具备一次调频、惯量响应和快速调压功能，支撑电网频率和电压稳定[48] 分布式并网融合终端 - 公司的分布式并网融合终端可实现分布式光伏按照电力调度指令有序上网消纳[49] - 公司分布式并网融合终端产品销售区域已逐步拓展至多个省份，促进该类产品的进一步推广[101] 虚拟电厂 - 虚拟电厂是一种物联网技术，通过聚合不同区域的可调节负荷、储能和电源等资源，实现自主协调优化控制[61] - 虚拟电厂能够通过先进信息通信技术，保障新能源电力的稳定输出，优化资源的配置和利用[61] - 虚拟电厂的核心技术能力包括资源接入能力、协调控制能力以及市场交易能力，其中市场交易能力是关键商业能力[61] - 公司通过资源签约合作模式和业务代运营模式拓展虚拟电厂运营业务的用户[63] - 公司虚拟电厂运营业务加码，拓展准入资格范围及可调负荷客户规模[109] 储能产品 - 公司的储能能量管理系统实现与功率预测、功率控制等系统链接，提升储能价值和经济性[59] - 公司的储能云管家产品为电站提供全生命周期运营管理，实现无人值班、少人值守的智能运营[60] - 储能产品体系持续完善，提升储能经济效益，并开发针对工商业储能的智慧解决方案"储能云管家"[106,107,108] 微电网能源管理 - 公司的微电网能源管控平台可对微电网能源进行主动管理，实现微电网对现存资源的高效利用和可再生能源的高度兼容[64] - 微电网能源管理产品持续完善，适配海外复杂场景应用[111] 电力交易产品 - 公司基于新能源行业经验和技术积累，研发电力交易产品，为新能源发电集团、场站、售电公司等提供数据服务及交易策略建议[56][57] - 电力交易产品持续丰富功能和适用性，拓展发电侧和用户侧客户，并针对电力交易市场需求进行产品迭代[104,105] 财务数据 - 公司2024年上半年实现营业收入22,401.88万元，同比增长18.67%；实现归属于上市公司股东的净利润3,470.18万元，同比增长4.69%[92] - 新能源发电功率预测业务收入13,221.36万元，较上年同期增长3.27%，占公司整体营收59.02%，业务毛利率73.50%[99] - 新能源并网智能控制产品收入5,346.17万元，较上年同期增长43.60%，占公司整体营收23.86%[102] - 创新产品业务收入增长172.65%，占公司整体营收7.11%[111] 行业发展趋势 - 电力体制改革持续向纵深推进，顶层政策设计日趋完善[31] - 未来新型电力系统将实现"安全高效、清洁低碳、柔性灵活、智慧融合"的"四位一体"框架体系[31] - 国家发展改革委发布《电力市场运行基本规则》，为全国统一电力市场体系建设提供了基础制度规则[31] - 2024年7月1日起正式执行电力市场运行基本规则[32] - 2024年上半年可再生能源装机规模不断实现新突破，占总装机比重达53.8%[35] - 新能源装机市场在2024年继续保持较高的景气度[35] - 电网公司需要提升新能源"可观、可测、可调、可控"的"四可"功能[36] - 新能源信息化应用规模持续扩大，渗透率继续加深并将更多以服务形式体现[37] 公司竞争优势 - 公司在新能源信息化领域深耕多年，拥有领先的市场占有率及产品精准卡位优

公司业务布局和发展方向 - 公司在负荷端主要通过虚拟电厂系统开发及运营、工商业储能、分布式光伏、微电网等业务进行布局和推广[2] - 公司已在江苏、山东、北京、冀北等区域取得了售电资质,为虚拟电厂运营业务提供支持[3] - 公司目前已在山西、甘肃、山东、广东、蒙西等区域实现新能源参与电力现货交易的长周期、不间断运行,并将持续跟进各省电力交易政策的发布及更新[4] - 公司将持续关注人工智能及大模型技术在功率预测、电力交易、虚拟电厂等业务场景的应用,提升核心竞争能力[5][6] 公司发展现状 - 公司控股子公司已在多个区域取得售电资质,为虚拟电厂运营业务提供支持[3] - 公司已在多个省份实现新能源参与电力现货交易的长周期、不间断运行[4] - 公司正积极关注人工智能及大模型技术在业务场景中的应用,以提升核心竞争力[5][6]

国能日新(301162.SZ)公司深度报告 ➢ 多头布局多点发力多轮建设,电力市场化改革有望开启新阶段。1)电力价 格是重点建设内容。2024 年 1 月 1 日,正式对煤电实行两部制电价政策。2024 年 5 月 14 日,国家发改委发布的《电力市场运行基本规则》,进一步完善了电 能量、辅助服务交易等定义和交易方式。2)并网、消纳等是重点建设环节。2023 年,可再生能源总装机占全国发电总装机超过 50%,发电装机规模历史性超过火 电,对新能源并网、消纳等全流程管理的诉求持续提升。3)绿电交易是重要试 点领域。绿证核发全覆盖目标持续推进;截至 2024 年 2 月,国家电网、南方电 网、蒙西电网三大主要电力市场均拥有了专门的绿电交易平台。 ➢ 立足发电功率预测等传统业务,战略布局创新业务助力长期成长。1)传统 业务:2018—2023 年,新能源发电功率预测产品、新能源并网智能控制系统、 电网新能源管理系统三大业务营业收入复合增速分别为 22%、27%、89%。2) 创新业务:持续跟进各省电改进程,丰富电力交易产品功能和适用性;持续完善 储能产品服务体系,提升储能经济效益;持续提升虚拟电厂技术能力,加码虚拟 ...

公司概况 - 国能日新是一家新能源领域的高科技企业,成立于2008年,专注于能源行业的数据应用与开发 [12] - 公司主营业务包括能源数据管理、智慧电站、智慧储能、智慧交易和智慧电网服务,主要客户涵盖新能源电站、发电集团和电网公司等新能源电力市场主体 [12] - 公司产品和服务已实现覆盖新能源电力管理"源、网、荷、储"的各个环节,实现客户对新能源电力"可观、可测、可调、可控"的管理要求 [12] - 公司自2008年成立以来,随着市场的变化逐步调整业务方向,并于2011年开始专注新能源产业相关信息化软件的研发 [14] - 公司股权架构清晰,董事长兼总经理雍正为实际控制人,持股比例为26.72% [16] 业务发展 - 公司收入和净利润保持稳步增长,2017-2023年复合增速分别为21.32%和24.4% [19][21] - 公司在新能源发电功率预测、新能源并网智能控制、电网新能源管理等传统业务方面持续提升技术水平和市场占有率 [25][35][38] - 公司积极布局电力交易、储能、虚拟电厂等创新业务,以满足电力市场化改革带来的新需求 [120][123][126] - 公司在气象预测、算法等底层技术方面持续加强投入,并将AI技术应用于功率预测、电力交易等核心业务 [136][137][139] 行业发展 - 电力市场化改革持续推进,电价机制改革、新能源并网消纳等是重点建设内容 [72][74][90][93] - 2023年可再生能源装机占全国发电总装机超过50%,对新能源并网、消纳等全流程管理提出更高要求 [90][93] - 绿电交易市场快速发展,主要电力市场均已建立专门的绿电交易平台 [97][98][100] - 虚拟电厂作为广泛聚合和调控需求侧资源的新模式,有望在电力市场化改革中发挥重要作用 [101][102] 投资评级 - 公司是新能源信息化领域的龙头企业,在传统业务和创新业务方面均有较强的竞争优势 [183] - 预计公司2024-2026年归母净利润为1.15/1.54/1.99亿元,对应PE为34X/26X/20X,给予"推荐"评级 [183] - 主要风险包括行业政策变动、同业竞争加剧、税收优惠及财政补贴政策变动等 [184][185][186]

公司业务概况 - 公司的功率预测业务收入主要包括功率预测设备、功率预测服务和功率预测业务升级改造服务 [3][4] - 功率预测设备为行业通用型设备，公司为客户提供采购服务并以外采成本为基础定价 [4] - 功率预测服务是公司的核心业务，通过算法模型构建为客户提供短期及超短期功率预测服务，采取持续服务收费模式 [4] - 功率预测业务升级改造是公司根据电网管理规范要求为存量客户提供技术升级服务并收取费用 [4] 市场竞争格局 - 公司在功率预测领域的主要竞争对手包括东润环能、南瑞集团、金风科技和远景能源等 [5] - 公司功率预测产品的市场份额约为20%左右，居市场首位 [7] - 随着电网考核趋严，公司功率预测产品和服务的市场份额有望进一步提升 [7] 业务发展情况 - 截至2023年底，公司服务的新能源电站数量为3,590家，存量客户续费率超过95% [6] - 公司将继续发挥产品、技术和服务优势,实现新能源电站用户数量的持续增长 [6] 创新业务布局 - 公司在海外市场重点推进储能、微网等产品的布局 [10] - 虚拟电厂运营业务方面,公司已获得多个省份电网的聚合商准入资格,并持续拓展可控负荷资源用户 [11] - 电力市场化改革为公司电力交易、功率预测等业务发展创造有利条件 [12] - 公司关注AI大模型等前沿技术在新能源业务中的应用,提升核心竞争力 [13]