证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [行业: 日期: Table_Industry] 食品饮料 shzqdatemark 2024年11月17日 [Table_Author] 王慧林 15951919467 wanghuilin@shzq.com : S0870524040001 赖思琪 021-53686180 laisiqi@shzq.com : S0870524090001 袁家岗 SAC 编号: S0870524090003 02153686249 yuanjiagang@shzq.com [最Table_QuotePic] 近一年行业指数与沪深 300 比较 -31% -25% -18% -12% -6% 0% 7% 13% 19% 11/23 01/24 04/24 06/24 08/24 11/24 食品饮料 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《政策托底，关注内需复苏 ——食品饮料 行业周报 20241104-20241110》 ——2024 年 11 月 10 日 《白酒节奏调整静待拐点，板块业绩分化 把 握 景 气 度 ——食 品 饮 料 行 业 周 报 20 ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [行业: 日期: Table_Industry] 医药生物 shzqdatemark 2024年11月17日 [Table_Author] 分析师: 张林晚 Tel: 021-53686155 E-mail: zhanglinwan@shzq.com SAC 编号: S0870523010001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -29% -23% -17% -11% -5% 1% 7% 13% 19% 11/23 01/24 04/24 06/24 09/24 11/24 医药生物 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《医疗设备更新加快落地，需求有望持续 释放》 ——2024 年 11 月 10 日 《Pluvicto 放量迅速，核药赛道空间大》 ——2024 年 11 月 03 日 《眼科抗 VEGF 药物赛道火热，信达生物 IBI302 高剂量临床 II 期数据亮眼》 ——2024 年 10 月 26 日 医保基金预付新政推出，助力行业高质量发展 ——医药生物行业周报（20241111-1115） [ ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [行业: 日期: Table_Industry] 美容护理 shzqdatemark 2024年11月17日 | --- | --- | |-------------------------|-------------------| | | | | [Table_Author] 分析师 : | 梁瑞 | | Tel: | 021-53686409 | | E-mail: | liangrui@shzq.com | | SAC 编号 : | S0870523110001 | [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -34% -28% -21% -15% -8% -2% 5% 11% 18% 11/23 01/24 04/24 06/24 09/24 11/24 美容护理 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《美妆业绩分化加剧，医美稳健增长》 ——2024 年 11 月 03 日 《关注业绩表现亮眼标的》 ——2024 年 10 月 27 日 《国货双十一表现亮眼，水羊收购美国高 奢品牌 RéVive》 ——2024 ...

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[Table_Stock] 凯赛生物（688065） 证 券 研 究 报 告 公 司 点 评 -35% -29% -22% -15% -8% -1% 5% 12% 19% 11/23 01/24 04/24 06/24 08/24 11/24 凯赛生物 沪深300 [Table_BaseInfo] 基本数据 最新收盘价（元） 51.73 12mth A 股价格区间（元） 32.80-55.67 总股本（百万股） 583.38 无限售 A 股/总股本 100.00% 流通市值（亿元） 301.78 [Table_QuotePic] 最近一年股票与沪深 300 比较 三季报业绩改善，生物基新材料打开应 用空间 ——凯赛生物 2024 三季报点评 [行业Table_Industry] : 基础化工 日期: shzqdatemark 2024年11月14日 [Table_Rating] 买入（维持） [◼Table_Summary] 投资摘要 事件概述 2024年10月30日，公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司实 现营业收入22.15亿元，同比+41.49%；归母净利润 3.45 亿元，同比+ 9.97 ...

行业投资评级 - 基础化工行业评级为“增持”[35] 报告核心观点 - 过去一周（2024.11.4 - 2024.11.10）基础化工指数涨跌幅为7.54%沪深300指数涨跌幅为5.50%基础化工板块跑赢沪深300指数2.04个百分点涨跌幅居于所有板块第20位[3][11][12] - 基础化工子行业涨跌幅靠前的有橡胶助剂（18.01%）、非金属材料（11.74%）、民爆制品（11.42%）、其他化学纤维（11.33%）、聚氨酯（11.24%）化工品周涨幅排名前五的产品分别为液氯（10.22%）、国产维生素E（9.02%）、液氨（8.20%）、尿素（7.82%）、国际硫磺（6.78%）周跌幅前五的产品分别为丁二烯（-8.06%）、盐酸（-4.62%）、纯MDI（-4.35%）、烟酰胺（-4.21%）、醋酐（-4.17%）[3][4][11][12][16] - 2025年全球石油需求将小幅增加100万至150万桶/日2024年全球石油需求增长预计在80万至120万桶/日之间当前市场利空消息较多国际原油价格将在低位震荡运行[5] - 给出投资建议包括关注制冷剂板块、化纤板块、万华化学等优质标的、轮胎板块、农化板块、优质成长标的等[35] 市场行情走势 - 过去一周（2024.11.4 - 2024.11.10）基础化工指数涨跌幅为7.54%沪深300指数涨跌幅为5.50%基础化工板块跑赢沪深300指数2.04个百分点涨跌幅居于所有板块第20位基础化工子行业涨跌幅靠前的有橡胶助剂（18.01%）、非金属材料（11.74%）、民爆制品（11.42%）、其他化学纤维（11.33%）、聚氨酯（11.24%）[3][11][12] - 基础化工涨幅居前的个股有厦钨新能（53.52%）、通易航天（50.68%）、惠丰钻石（45.23%）、万润新能（39.54%）、蓝丰生化（39.37%）涨跌幅靠后的个股有青岛金王（-20.52%）、恒天海龙（-13.73%）、川发龙蟒（-10.31%）、至正股份（-9.43%）、新威凌（-8.28%）[13][14] 化工品价格走势 - 周涨幅排名前五的产品分别为液氯（10.22%）、国产维生素E（9.02%）、液氨（8.20%）、尿素（7.82%）、国际硫磺（6.78%）周跌幅前五的产品分别为丁二烯（-8.06%）、盐酸（-4.62%）、纯MDI（-4.35%）、烟酰胺（-4.21%）、醋酐（-4.17%）[4][16] - 部分化工品价差统计中PTA价差为43.80%、DMF价差为 - 33.35%、天然橡胶 - 丁苯为18.43%等[20] 重点个股动态 - 万华化学2024年前三季度营业收入1476.04亿元同比增长11.35%归属于上市公司股东的净利润110.93亿元同比下降12.67%[22] - 华鲁恒升2024年前三季度营业收入251.8亿元同比增长30.16%归属于上市公司股东的净利润30.49亿元同比增长4.16%Q3单季度营业收入82.05亿元同比增长17.43%归母净利润8.25亿元同比下降32.27%[23] - 鲁西化工2024年前三季度营业收入215.79亿元同比增长20.27%归属于上市公司股东的净利润15.75亿元同比增长210.77%Q3单季度营业收入75.38亿元同比增长17.80%归母净利润4.04亿元同比增长29.06%[24] - 华峰化学2024年前三季度营业收入203.73亿元同比增长3.51%归属于上市公司股东的净利润20.15亿元同比增长4.46%Q3单季度营业收入66.28亿元同比下降6.11%归母净利润4.96亿元同比下降12.88%[25] - 金石资源2024年前三季度营业收入18.30亿元同比增长58.5%归属于上市公司股东的净利润2.5亿元同比增长1.7%Q3单季度营业收入7.11亿元同比增长19.39%归母净利润0.83亿元同比下降30.88%[26] - 泰和新材2024年前三季度营业收入29.23亿元同比增长0.43%归属于上市公司股东的净利润1.51亿元同比下降45.75%Q3单季度营业收入9.71亿元同比增长0.2%归母净利润0.34亿元同比下降47.01%[27] - 蓝晓科技2024年前三季度营业收入18.92亿元同比增长19.99%归属于上市公司股东的净利润5.96亿元同比增长15.10%Q3单季度营业收入5.97亿元同比增长4.92%归母净利润1.92亿元同比增长11.71%[28] - 山东赫达2024年前三季度营业收入14.35亿元同比增长21.78%归属于上市公司股东的净利润1.98亿元同比下降13.72%Q3单季度营业收入5亿元同比增长16.78%归母净利润0.74亿元同比增长2.06%[29] - 圣泉集团2024年前三季度营业收入71.52亿元同比增长6.87%归属于上市公司股东的净利润5.81亿元同比增长20.53%Q3单季度营业收入25.26亿元同比增长8.58%归母净利润2.49亿元同比增长47.77%[30] - 赛轮轮胎2024年前三季度营业收入236.28亿元同比增长24.28%归属于上市公司股东的净利润32.44亿元同比增长60.17%Q3单季度营业收入84.74亿元同比增长14.82%归母净利润10.92亿元同比增长11.50%[31] - 森麒麟2024年1 - 9月完成轮胎产量2424.31万条较上年同期增长14.05%实现营业收入634008.56万元较上年同期增长10.42%归属于上市公司股东的净利润172574.30万元较上年同期增长73.72%[32] - 玲珑轮胎2024年前三季度营业收入159.49亿元同比增长9.77%归属于上市公司股东的净利润17.12亿元同比增长78.39%Q3单季度营业收入55.69亿元同比增长5.22%归母净利润7.86亿元同比增长97.30%[33] - 盐湖股份2024年前三季度营业收入104.49亿元同比下降33.83%归属于上市公司股东的净利润31.41亿元同比下降43.91%Q3单季度营业收入32.12亿元同比下降44.95%归母净利润9.29亿元同比增长84.95%[33] - 亚钾国际2024年前三季度营业收入24.83亿元同比下降14.13%归属于上市公司股东的净利润5.18亿元同比下降47.89%Q3单季度营业收入7.85亿元同比下降9.71%归母净利润2.48亿元同比下降10.71%[34] 投资建议 - 关注制冷剂板块（金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份）、化纤板块（华峰化学、新凤鸣、泰和新材）、万华化学等优质标的、轮胎板块（赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎）、农化板块（亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工）、优质成长标的（蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达）维持基础化工行业“增持”评级[35]

证 券 研 究 报 告 行 业 动 态 周观点：海外大厂发布 Q3 财报，AI+云 业务增长强劲 ——先进科技主题周报 20241104-20241110 [行业Table_Industry] : 电子 日期: shzqdatemark 2024年11月13日 [Table_Author] 分析师: 王红兵 Tel: E-mail: SAC 编号: S0870523060002 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -31% -24% -17% -10% -3% 4% 11% 18% 25% 11/23 01/24 04/24 06/24 08/24 11/24 电子 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《三季度全球平板&智能手机出货情况良 好，AI 驱动存储板块持续上行》 ——2024 年 11 月 11 日 《周观点：光模块厂商 Q3 业绩增长强劲， AI 驱动 PCB 创新发展》 ——2024 年 11 月 07 日 《首批 Apple Intelligence 功能上线，多家 封测厂商业绩表现亮眼》 ——2024 年 11 月 04 日 [T ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [行业Table_Industry] : 通信 日期: shzqdatemark 2024年11月13日 [Table_Author] 分析师: 刘京昭 E-mail: liujingzhao@shzq.com SAC 编号: S0870523040005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -22% -15% -9% -3% 4% 10% 17% 23% 29% 11/23 01/24 04/24 06/24 08/24 11/24 通信 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《科技巨头资本开支具有持续性，重视自 主可控方向》 ——2024 年 11 月 05 日 《英伟达股价创新高，把握牛市进攻品 种》 ——2024 年 10 月 24 日 《通信板块配置必要性显著，继续聚焦四 大投资方向》 ——2024 年 10 月 17 日 重视长期宏观因素，聚焦两大子领域投资 ——通信行业周报（2024.11.4-2024.11.10） [Table_Rating] 增持（维持） ◼[Table_Summary] 周 ...

物价数据 - 2024年10月全国居民消费价格同比上涨0.3%城市上涨0.2%农村上涨0.3%[9] - 10月全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%[9] - CPI变动主要受今年价格变动新影响[3] - 食品和汽油价格影响CPI环比下降[10] 市场趋势 - 宏观环境为资本市场走稳回暖奠定基础[4] - 通胀平稳为政策调节创造空间[5] 风险因素 - 地缘政治恶化风险[6] - 国际金融形势改变风险[6] - 货币政策超预期变化风险[6]

行业投资评级 - 增持（维持）[3] 报告核心观点 - 地方化债政策“组合拳”公布直接增加地方化债资源10万亿，化债整体规模方面，4万亿加上此次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元，再加上棚户区改造隐性债务2万亿元，地方需要消化的隐性债务总额将从14.3万亿元下降至2.3万亿元，随着大规模置换措施实施，能缓解地方化债压力并节约利息支出，建议关注高应收、资金来源为市政类项目的投资机会[3][4] - 建材处于底部但价格触底后部分品种有提价修复利润动力，924金融支持经济高质量发展会议召开和929存量房贷利率下调落地将带动超跌建材板块回暖，可关注业绩具有韧性的消费建材龙头、水泥价格提涨旺季需求有望改善的水泥板块、受益于现金流改善下游需求来源为市政类项目的高应收公司[9] 行业重点数据跟踪 水泥 - 过去一周（11.04 - 11.08）全国水泥均价为544.35元/吨，周环比上涨1.2%，各区域价格有不同程度上涨，11月8日全国水泥出库量344.98万吨，周环比上升3.6%，11月8日水泥熟料库容比64.7%，周环比上升1.0百分点，四季度重大项目进入年末冲刺期，基建投资有所提速，近一周中南地区下游项目推进加快带动中南水泥价格领涨[5] 平板玻璃 - 过去一周（11.04 - 11.08）全国浮法平板玻璃10月31日价格1287.4元/吨，周环比上涨2.5%，11月8日玻璃样本企业库存4892.2万重量箱，环比减少213.6万重量箱，环比下降4.18%，连续六周去库，华中、华南、西北去库力度较大，产销情况较好，11月8日，浮法玻璃日度产量为15.84万吨，周环比微升0.13%，11月8日，三种制法毛利均进一步回升，成本端纯碱价格过去一周下跌1.17%，截止11月7日纯碱企业库存167.50万吨，环比上涨0.77%，持续累库[7] 光伏玻璃 - 过去一周（11.04 - 11.08），11月6日光伏玻璃价格21.25元/平方米，价格环比持平，11月8日光伏玻璃开工率69.21%，环比下降1.0个百分点[7] 玻纤 - 过去一周（11.04 - 11.08）玻纤缠绕直接纱价格环比持平[7] 碳纤维 - 过去一周（11.04 - 11.08）T300 - 12K吉林市场价环比上涨2%，其余品种价格保持稳定[8]