报告公司投资评级 - 首次覆盖并给与公司"增持"的投资评级 [34] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年上半年公司收入8153.94万元,同比增长1.57%;归母净利润825.77万元,同比增长8.32%;扣非后归母净利润189.60万元,同比增长39.34% [9] - 公司传统业务有望持续增长,同时快速发展的低空经济也有望给公司带来更多的发展机遇 [10] 行业情况 - 民航运力持续恢复,但盈利能力仍有待改善 [25] - 机场数量持续增长,5家上市机场中1家亏损,1家净利润超过2019年 [26][27][28] - 公司主要竞争对手表现弱于公司 [30][31] - 低空经济步入高速发展期,公司也在积极加大布局 [32][33] 根据报告目录分别总结 上半年业绩概况 - 整体业绩:2024年上半年公司收入、归母净利润、扣非后归母净利润均实现增长 [9] - 分业务情况:软件开发及技术服务、系统集成及其服务、运维服务业务收入均有所增长 [11][13][14] - 分区域情况:东南、华北地区收入下滑,西南区域收入恢复较为明显 [14][15] - 费用指标:销售费用、管理费用增速放缓,研发费用率仍呈现增长 [16][17] 公司发展概况 - 公司成立于2007年,2015年挂牌新三板,2017年通过资本运作实现业务转型 [18][19][20][21][22] - 公司是我国民航信息化安全运行领域的核心软件供应商,业务范围涉及多个行业 [19][20] - 2024年8月公司控制权发生变更,实际控制人变为姜海林 [22] 行业近期状况 - 民航运力持续恢复,但盈利能力仍有待改善 [25][26] - 机场数量持续增长,上市机场整体业绩恢复 [27][28] - 公司主要竞争对手表现弱于公司 [30][31] - 低空经济步入高速发展期,公司也在积极加大布局 [32][33]

报告公司投资评级 - 公司上半年实现稳定盈利,第一、二季度公司归母净利润分别同比上涨3.38%、0.93% [2] - 公司核电发电量平稳增长,上半年公司28台核电机组累计发电量1133.78亿千瓦时,上网电量1060.10亿千瓦时,分别较2023年提升0.08%、0.09%,基本持平 [2] - 公司通过低利率银行贷款置换、资本市场发债,降低财务费用,上半年融资成本3.12%,较上年同期下降25个BP [2] 报告核心观点 - 我国核电机组核准数量持续增长,2024年7月31日国务院提出加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设,2019年以来我国加快核电机组核准节奏 [2][3] - 截至2024年6月末,公司管理28台在运核电机组、10台在建核电机组,装机容量分别为3175.6万千瓦和1205.8万千瓦,合计4381.4万千瓦,占全国在运及在建核电总装机容量的43.48% [2] - 公司连续三年现金分红比例和分红金额持续提升,2023年每股税前股利0.094元,动态股息率为2.24% [4] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年归属于上市公司股东的净利润分别为113.54亿元、122.08亿元和129.44亿元,对应每股收益为0.22、0.24和0.26元/股,按照9月27日4.20元/股收盘价计算,对应PE分别为18.68X、17.37X和16.39X [5] - 公司拥有较强的核电项目成本控制能力,核电工程设计、建造、管理一体化运营,实施长期稳定的分红政策,分红比例呈稳步提升态势 [5] - 从中长期视角看,公司新核准项目将陆续开工建设,具有较好的成长空间 [5]

报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为"增持" [4] 报告的核心观点 1. 2024H 公司投资收益（含公允价值变动）、其他收入占比出现提高,经纪、投行、资管、利息净收入占比出现下降 [7][8] 2. 公募基金降佣对公司影响偏大,新发基金低迷拖累代销收入 [9][10] 3. 股权融资业务处于停滞状态,债权融资规模同比实现显著增长 [11][12][13] 4. 券商资管及公募基金业务均有所承压 [14][15][16] 5. 权益自营高股息策略表现良好,固收自营规模增长、持仓结构优化 [17][18][19] 6. 两融规模及市场份额逆市增长,持续压降股票质押规模 [20][21][22]

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 做多情绪高涨 A 股全面普涨 ——市场分析 相关报告 证券研究报告-市场分析 发布日期：2024 年 09 月 30 日 投资要点： 《市场分析：成长行业领涨 A 股大幅上涨》 2024-09-27 《市场分析：重要会议指明方向 A 股持续上 涨》 2024-09-27 《市场分析：成长行业领涨 A 股震荡上行》 2024-09-25 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 ◼ A 股市场综述 周一（09 月 30 日）A 股市场高开高走、大幅震荡上涨，早盘股指高开后震 荡上行，盘中股指在 3270 点附近遇阻回落，午后股指企稳回升，盘中证券、 保险、新能源、软件开发以及医疗服务等行业表现较好；黄金、银行、石 油以及航空机场等行业表现较弱，沪指全天基本呈现大幅震荡上扬的运行 特征。创业板市场周一大幅上扬，成指全天表现强于主板市场。 ◼ 后市研判及投资建议 周一 A 股市场高开高走、大幅震荡上涨，早盘股指高开后 ...

分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com 021-50586775 机械 珍惜反弹机遇，重点布局严重超跌的成长 行业龙头和房地产相关的工程机械、电梯 行业龙头 ——机械行业月报 发布日期：2024 年 09 月 30 日 投资要点： 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 机械相对沪深 300 指数表现 -27% -23% -19% -15% -11% -7% -2% 2% 2023.10 2024.02 2024.06 2024.09 机械 沪深300 资料来源：中原证券 相关报告 《机械行业月报：聚焦设备更新受益的船舶、 工程机械、高铁设备等方向，耐心防守等待机 遇 》 2024-08-27 《机械行业月报：设备更新叠加出海推动周期 复苏，未来产业和自主可控有望推动成长板块 行情 》 2024-07-23 《机械行业月报：设备更新推动周期复苏，优 势装备制造扬帆出海 》 2024-07-02 联系人：马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 ⚫ 9 月中信机械板块上涨 8.98%，跑输沪深 ...

河南上市公司概览 - 河南上市公司一增一退，总量维持不变[6] - 前三地市上市公司集中度进一步提升至56.8%[7] - 河南A股上市公司中民营企业占比63.06%[15] - 河南上市公司涉及25个行业，在机械设备、电力设备等行业有一定优势[24] 河南上市公司业绩 - 2024年上半年河南A股上市公司营收和净利润实现双增长[27] - 主板上市公司是业绩增长的主要驱动力[28] - 6个地市A股上市公司营收和净利润实现双增长[32] - 10个行业A股上市公司营收和净利润实现双增长[33] 河南上市公司机构关注度 - 券商研究覆盖率达61.3%[34] - 机构调研覆盖的上市公司占比达51.4%[38] - 持仓机构超过100家的上市公司占比27.03%[40] - 机构持仓集中在有色金属、电力设备等5个行业[42] 河南上市公司二级市场表现 - 1-8月河南指数下跌7.19%,跑输大盘[46] - 部分A股和H股表现不俗,如宇通客车、洛阳钼业等[50]

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 -21% -18% -14% -11% -8% -4% -1% 2% 2023.10 2024.02 2024.06 2024.09 上证指数 深证成指 资料来源：Wind，中原证券研究所 | --- | --- | --- | |-------------------------|------------------|------------| | 国内市场表现 \n指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅 (%) | | 上证指数 | 3,087.53 | 2.88 | | 深证成指 | 9,514.86 | 6.71 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 300 | 3,703.68 | 4.47 | | 上证 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 100 | 3,562.61 | 4.58 | | 中证 500 | ...

行业周观点 中原证券行业周观点 —2024 年第三十六期：9 月 23 日-9 月 27 日 | --- | --- | |------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | 发布日期： 2024 年 9 月 29 日 摘要 ： | | | ⚫ 锂电池 | | 分析师：牟国洪 | 本期锂电池指数上涨 18.45% ，板块跑赢沪深 300 指数。结合行业景气度、产业链 | | 登记编码： S0730513030002 | 价格及板块走势，短期建议积极关注板块投资机会。 | | 分析师：顾敏豪 | ⚫ 新材料 | | 登记编码： S0730512100001 | 本期新材料指数上涨 16.93% ，同期沪深 300 指数上涨 15.70% ，行业表现强于沪深 | | 分析 ...

中央政治局会议释放重磅信 号，市场有望企稳回升 分析师：李泽森 登记编码：S0730523080001 lizs1@ccnew.com 021-50586702 相关报告 《 周 度 策 略 ： 一 周 要 闻 参 考 (2024.0916-0922）》 2024-09-22 《周度策略：行业周观点》 2024-09-22 《周度策略：经济运行总体平稳，市场有望企 稳回升》 2024-09-21 联系人：马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 ——周度策略 证券研究报告-周度策略 发布日期：2024 年 09 月 28 日 投资要点： ⚫ 【中央政治局会议释放重磅信号，经济有望企稳回升】中共中央 政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。 会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度。要发行使用好 超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。 要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止 跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大 "白名单"项目贷款投放力度。要回应群众关切，调整住房 ...

电气设备 分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 tangjn@ccnew.com 021-50586738 研究助理：王兴广 登记编码：S0730123120001 wangxg1@ccnew.com 0371-65585753 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 电气设备相对沪深 300 指数表现 -22% -19% -16% -12% -9% -6% -3% 0% 2023.09 2024.01 2024.05 2024.09 电气设备 沪深300 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《电气设备行业专题研究：2024 年国网输变 电项目前四次变电设备中标数据综合分析》 2024-09-09 《电气设备行业月报：电网投资与出口增长 双重驱动，关注输变电输板块机遇》 2024- 08-30 《电气设备行业月报：国内电网建设加速， 海外需求维持稳定，关注电气设备板块龙头 企业》 2024-07-31 联系人：马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 电网投资增速不减，关注输变电板块机遇 ——电气设备行业月报 发布日期：2 ...