报告公司投资评级 - 水井坊的投资评级为"谨慎增持"，评级下调 [3] 报告的核心观点 - 高档白酒增长放缓，但整体盈利增强 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 报告发布日期为2024年12月11日，收盘价为58.82元，一年内最高/最低价为61.16元/30.73元，沪深300指数为3,995.64，市净率为5.78倍，流通市值为286.75亿元 [3] 基础数据 - 每股净资产为10.18元，每股经营现金流为1.58元，毛利率为82.94%，净资产收益率为22.63%，资产负债率为44.02%，总股本/流通股为48,750.32万股 [3] 收入与盈利分析 - 2024年第三季度，公司实现营收20.7亿元，同比增长0.38%，增幅较上年第三季度收窄21.1个百分点，较当年第二季度收窄16.24个百分点。2024年前三季度，公司实现营收37.88亿元，同比增长5.56%，增幅较上年同期的-4.84%提升10.4个百分点。高档白酒实现收入34.57亿元，同比增长1.39%；中档白酒实现收入1.96亿元，同比增长41.05%。高档白酒收入低增是收入增长大幅收窄的主要原因 [3] - 新渠道销量947千升，同比增长11.67%，同期该渠道的营收增长1.12%；批发代理渠道销量7651.17千升，同比增长3.91%，同期该渠道的营收增长3.12%。在新渠道和传统渠道中，销量增长均高于收入增长，说明产品结构有所下沉。前三季度公司的产品毛利率下降0.24个百分点，降至82.94%，较2021年同期的85.11%下降2.17个百分点 [3] - 2024年前三季度，公司销售费用同比减少6.33%，销售费用率同比下降2.52个百分点至19.93%。销售费用减少对增厚盈利有着显著的效果：2024年前三季度，公司实现扣非归母净利润11.09亿元，同比增长11.15%，净利润率同比提升1.21个百分点 [3] 财务预测 - 预测公司2024、2025、2026年的每股收益分别为2.81、2.97、3.14元，参照12月10日的收盘价58.82元，对应的市盈率分别为20.97、19.8和18.71倍 [3] - 2024E至2026E的营业收入预计分别为5,349百万元、5,670百万元、6,011百万元，增长比率分别为8.00%、6.00%、6.00%。净利润预计分别为1,367百万元、1,448百万元、1,532百万元，增长比率分别为7.78%、5.92%、5.79% [6] 财务比率 - 2024E至2026E的毛利率预计分别为82.86%、82.10%、81.45%，净利率预计分别为25.56%、25.54%、25.49%，资产负债率预计分别为44.63%、39.90%、36.37%，净负债比率预计分别为80.62%、66.38%、57.15%，流动比率预计分别为1.41%、1.71%、1.99%，速动比率预计分别为0.78%、1.05%、1.31% [9]

分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com 021-50586775 否极泰来，圆满收官 国防军工 ——国防军工行业专题研究 发布日期：2024 年 12 月 11 日 投资要点： 证券研究报告-行业专题研究 同步大市(首次) 国防军工相对沪深 300 指数表现 -28% -20% -12% -4% 4% 12% 20% 28% 2023.12 2024.04 2024.08 2024.12 国防军工 沪深300 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《国防军工行业专题研究：2023 年中报增速 有所反弹，产业链上游增速下滑，中下游开始 领跑》 2023-09-12 《国防军工行业专题研究：增速放缓，景气链 传导到中游环节》 2023-06-09 《国防军工行业专题研究：短期增速放缓无 惧，未来仍有较大空间--国防军工行业 2022 年中报业绩总结》 2022-09-27 联系人：李智 电话： 0371-65585753 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫ 2024 年申万国防军工板块上涨 10.0 ...

财经要闻 - 国家主席习近平强调各国应合作建设开放型世界经济体系，坚持创新驱动，把握数字经济、人工智能、低碳技术等重要机遇，创造经济增长新动力源 [4][8] - 今年前11个月，我国货物贸易进出口总值39.79万亿元，同比增长4.9%；其中，出口23.04万亿元，同比增长6.7%；进口16.75万亿元，同比增长2.4% [4][8] - 上海市印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027年）》，力争到2027年，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模 [4][8] 宏观策略 - 重要会议提振A股震荡上行，周二A股市场高开低走、小幅震荡上行，食品饮料、酿酒、保险及消费电子等行业表现较好 [8] - 汽车医疗行业领涨A股震荡整固，周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，电机、汽车、医疗服务及银行等行业表现较好 [9] - 2025年A股市场投资策略思考：全球经济仍将努力应对低增长、人口变化、绿色转型、技术转型及地缘政治紧张局势等挑战；预计2025年中国经济增长目标在5.0%左右，全年经济运行稳中有波动 [11] 行业公司 轻工制造 - 11月轻工制造板块上涨6.40%，跑赢沪深300指数5.74pct，涨幅在中信一级行业中排名第4名；个股超七成上涨，涨幅靠前的5名分别是粤桂股份、实丰文化、柏星龙、美之高、泰鹏智能 [14] - 造纸企业收入、利润持续增长但增速放缓，产量增长但增速下降；包装纸迎来传统旺季，供需格局改善，价格经连续调涨后落地情况较好；文化纸价格亦出现止跌回升 [15] - 家居板块估值已开始修复，后续仍有进一步上升空间；截至2024年11月29日，板块的PE（TTM）为32.24倍，处于近十年50.16%分位 [15] 半导体 - 11月半导体行业表现相对较强，国内半导体行业（中信）上涨1.90%，同期沪深300上涨0.66%；全球半导体月度销售额同比增长22.1%，连续12个月实现同比增长 [17] - 全球半导体设备销售额24Q3同比增长19%，中国半导体设备销售额24Q3同比增长17%；SEMI预计2024年全球半导体设备销售额同比增长3.4%，2025年继续增长17% [17] - 美国BIS修订《出口管理条例》，主要涉及半导体制造设备、存储芯片等物项的对华出口管制，并将140个中国半导体行业相关实体添加到"实体清单" [17] 软件与AI - 2024年1-10月软件业务收入11.06万亿元，同比增长11.0%，较2023年13.4%的增速回落了2.4PCT；1-10月行业利润总额13357亿元，同比增长8.9% [21] - 国内AI服务器市场中，国产化芯片比例持续提升，从2023年上半年的10%提升到2024年上半年的20%；美国BIS发布《出口管理条例(EAR)》的修订说明，将140个中国实体列入"实体清单" [21] - 11月中信计算机指数上涨了2.11%，在30个中信一级行业中排名第5；2024年12月6日中信计算机行业TTM整体法估值为49.68倍，位于历史均值水平之间 [21] 汽车与新能源 - 10月乘用车国内销量225.1万辆，同环比分别增长11.4%和11.8%，均实现正增长；乘用车出口410万辆，同比增长24%；自主品牌表现强势，新能源市场呈高端化趋势 [24] - 全球新能源渗透率放缓，混动或成主流市场；2025年行业总量增长有支撑，预计2024年乘用车批发销量可达4%左右增速；2025年汽车出口仍将保持强劲态势 [24] - 智驾进展加速，城市NOA普及，端到端大模型量产上车；2025年预计城市NOA搭载价位可下探至15万元以下车型，渗透率可提升至10%-13% [24] 医药 - 2024年1-10月，医药制造业实现营业收入20409.40亿元，同比增长0.1%；实现利润总额2785.90亿元，同比下滑1.30%；医药制造业利润增速在2022年8月触及最低点后，显著改善 [26] - 从"三明医改"经验看行业发展新方向：到2027年底，我国将实现县域医共体基本全覆盖；基层用药保障机制将进一步完善，未来基药目录调整中的慢性病、常见病用药种类将持续扩大 [26] - 2025年投资建议：关注数字信息化、医疗机器人、高端医学影像设备、人工智能医疗器械、生物材料医疗器械等新兴领域的投资机会 [26] 新材料 - 2024年新材料板块走势整体呈先震荡后反弹态势；截至2024年12月3日，新材料指数（884057.WI）上涨7.96%，同期沪深300上涨15.18%，跑输7.22个百分点 [29] - 半导体材料：国产替代持续进行叠加半导体行业周期复苏上行，2025年半导体材料需求有望继续得到提升；建议关注已经进入半导体产业供应链体系的企业 [29] - 超硬材料：随着汽车、消费电子、航空航天、人形机器人等下游新应用场景的不断涌现，精密加工的在制造环节占比上升，不断拉动超硬金刚石刀具等高端超硬制品需求 [29] 证券 - 2024年前三季度行业经营业绩降幅逐季收窄，2024Q3上市券商营收-2.75%、净利-5.93%；2025年证券行业经营业绩展望：有望进入新一轮上升周期 [34] - 2025年证券行业经营环境有望持续回暖，证券行业的整体经营业绩有望在连续三年下滑修正后，实现较为明显的改善；维持行业"同步大市"的投资评级 [35] - 2025年券商板块依然存在进一步向上修复估值的动力，并有望向上挑战2倍P/B的近年来估值高位；建议关注头部券商、能够快速释放业绩弹性的券商及估值明显低于板块平均估值的券商 [35] 光伏 - 11月光伏板块震荡调整，个股走势分化；截至11月29日收盘，11月光伏行业下跌7.02%，跑输沪深300指数；细分子行业大部分下跌，焊带、银浆表现靠前 [36] - 工信部出台《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》，大幅提升产品性能、电耗、水耗等指标要求，新建N型电池、组件效率不低于26%、23.1% [36] - 国内光伏装机环比略有降低，海外出口有所改善；10月我国新增光伏装机20.42GW，同比增长49.93%，环比下降2.25%；1-10月，国内新增光伏装机181.30GW，同比增长27.17% [36] 锂电池 - 2024年前三季度，锂电池板块营收和净利润分别下降5.21%和26.56%，营收净利润首次均负增长；2024年以来，锂电池指数上涨7.67%，走势弱于沪深300指数 [39] - 2024年1-9月，全球新能源汽车销售1172.66万辆，同比增长24.05%；2024年1-10月我国新能源汽车销售975.10万辆，同比增长34.85%；预计2024年我国新能源汽车销售约1260万辆，2025年约1540万辆 [39] - 2025年建议重点关注三条投资主线：一是下游锂电池企业相对受益，重点关注具备技术和规模优势企业；二是磷酸铁锂装机占比持续提升，磷酸铁锂细分领域具备技术优势企业将受益；三是锂电关键材料细分领域市场占有率逆势增长优势企业 [39]

核心观点 - A股市场在重要会议的提振下，呈现出震荡上行的态势。市场预计在政策支持下，A股市场将扭转连续三年的下滑态势，未来股指总体预计将保持震荡上行格局。建议短线关注消费电子、航天军工、电机以及消费等行业[7][17] A股市场走势综述 - 周二（12月10日）A股市场高开低走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3494点附近遭遇阻力，随后股指逐级震荡回落。食品饮料、酿酒、保险以及消费电子等行业表现较好；煤炭、黄金、公用事业以及电力等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征。创业板市场周二震荡上扬，创业板成分指数全天表现与主板市场基本同步[7][17] - 上证综指收市报3422.66点，涨0.59%；深证成指收市报10812.58点，涨0.75%；科创50指数上涨0.75%；创业板指上涨0.69%。深沪两市全日共成交22282亿元，较前一交易日有所增加[7] - 从盘中热点来看，两市超过六成个股上涨，其中食品饮料、商业百货、互联网服务、旅游酒店以及美容护理等行业涨幅居前；煤炭、铁路公路、贵金属、非金属材料以及化肥等行业跌幅居前。食品饮料、商业百货、酿酒、银行以及旅游酒店等行业资金净流入居前；半导体、汽车整车、软件开发、互联网服务以及证券等行业资金净流出居前[7] 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.39倍、38.15倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额22282亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方[7][17] - 周一召开的政治局会议释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。在经济与政策交织的综合作用下，A股市场扭转连续三年下滑态势，预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期[7][17] - 资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美国经济数据强劲，降息节奏或将放缓。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况[7][17] - 建议短线关注消费电子、航天军工、电机以及消费等行业的投资机会[7][17]

行业投资评级 - 半导体行业投资评级为“强于大市”，维持评级 [2] 报告的核心观点 - 半导体行业已进入新一轮上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力 [2] - 美国出口管制升级，半导体产业链卡脖子核心环节自主可控需求迫切，国产替代有望加速推进 [2] - 端侧AI在可穿戴设备落地，建议关注AI眼镜及AI耳机等端侧AI产业链 [2] 2024年11月半导体行业市场表现情况 - 2024年11月国内半导体行业（中信）上涨1.90%，同期沪深300上涨0.66%，年初至今上涨24.98% [2] - 2024年11月费城半导体指数下跌0.41%，纳斯达克100上涨5.23%，年初至今费城半导体指数上涨17.99% [33] - 2024年11月半导体板块个股上涨家数略多于下跌家数，涨幅排名前十的公司包括有研新材、中科蓝讯等 [35] - 2024年11月美股半导体板块上涨家数多于下跌家数，涨幅排名前十的公司包括Applied、嘉楠科技等 [40] 全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格环比回落 - 2024年10月全球半导体销售额同比增长22.1%，环比增长2.8% [45] - 2024年10月中国半导体销售额同比增长17%，环比增长1% [49] - WSTS上调2024年全球半导体市场销售额预测，预计同比增长19%，2025年同比增长12.5% [50] - 2024年10月DRAM与NAND Flash月度现货价格环比回落，整体进入调整阶段 [2] 消费类需求逐步复苏，预计AI手机及AI PC渗透率将快速提升 - 2024年第三季度全球智能手机出货量同比增长5%，达到3.099亿台 [61] - 2024年第三季度全球PC出货量同比增长1.3%，达到6640万台 [110] - 2024年10月国内市场手机出货量同比增长1.8%，国产品牌手机出货量同比增长30.2% [73] - 2024年生成式AI将成为智能手机厂商的重要战略，预计2024年全球智能手机出货量中16%为AI手机 [82] - AI PC是端侧AI落地的重要应用场景，将推动PC产业生态加速迭代 [117] 全球部分芯片厂商季度库存水位环比基本持平，国内部分芯片厂商季度库存水位环比持续下降 - 全球部分芯片厂商24Q3库存水位环比基本持平，国内部分芯片厂商24Q3库存水位环比继续下降 [2] - 晶圆厂产能利用率24Q3环比持续回升，预计24Q4有望继续提升 [2] 全球半导体设备季度销售额继续同比增长，预计2025年有望强劲增长 - 2024年10月日本半导体设备销售额同比增长33.4%，环比增长4.4% [2] - SEMI预计2024年全球半导体设备销售额同比增长3.4%，2025年继续增长17% [2] 全球硅片季度出货量继续大幅下降，预计2025年有望强劲反弹 - 2024年第三季度全球硅片出货量同比增长6.8%，环比增长5.9% [2] - SEMI预计2024年全球硅晶圆出货量下降2%，2025年将强劲反弹10% [2]

轻工制造 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 纸品需求改善，地产销售回暖 ——轻工制造行业月报 | --- | --- | --- | |------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

核心观点 - 本期各行业表现不一，部分行业如传媒、机械、电力及公用事业表现较好，而光伏行业则表现较弱。整体来看，多数行业跑赢或与沪深300指数表现相当，建议关注行业景气度高、政策支持力度大的板块[1][2][3][4][5][6][10][12][13][14] 锂电池 - 锂电池指数上涨1.25%，跑输沪深300指数1.44%[1] - 建议持续关注锂电池板块的投资机会，结合行业景气度、产业链价格及市场走势[1] - 电池级碳酸锂价格7.60万元/吨，较上期回落1.94%；六氟磷酸锂价格6.0万元/吨，较上期上涨2.56%[18] 化工 - 中信基础化工行业指数上涨1.26%，表现弱于沪深300指数，位列中信一级行业第26位[2] - 建议关注磷化工、钾肥、涤纶长丝与化工新材料板块[2] - 关注资源品属性较强的化学品，如磷矿、钾肥等，受益于供需格局改善的涤纶长丝行业，以及国产替代加速的化工新材料行业[21][23] 新材料 - 新材料指数上涨1.45%，与沪深300指数表现相当[3] - 超硬材料板块涨幅居前，受商务部加强对美出口管制影响，建议关注功能性金刚石研发投入和技术储备的相关企业[3][25] 农林牧渔 - 农林牧渔指数上涨0.69%，跑输沪深300指数0.75个百分点[4] - 建议关注生猪养殖板块和业绩快速增长的宠物食品板块[4] - 生猪价格持续下跌，本周外三元交易均价16.15元/公斤，环比下跌2.30%[30] 食品饮料 - 食品饮料板块上涨0.25%，肉制品、调味品等子行业上涨，白酒、预制菜等子行业下跌[5] - 2025年食品饮料上市公司收入增长有望保持在个位数水平，建议关注预制菜、烘焙、预调酒、保健品等板块的投资机会[5] 医药 - 中信医药上涨1.51%，跑赢沪深300指数0.7个百分点[6] - 中药饮片、医疗服务和医疗器械子板块涨幅较大，建议关注创新药、CXO、创新医疗器械等领域的投资机会[6][39] 机械 - 机械板块上涨3.95%，跑赢沪深300指数2.51个百分点，位列CS一级行业第7名[10] - 建议关注工程机械、船舶、高铁设备等顺周期板块[10] 光伏 - 光伏行业下跌1.80%，跑输沪深300指数[12] - 光伏行业处于去产能周期，建议关注亏损力度较大、产能出清预期明确的主辅材领域，如光伏玻璃、一体化组件厂等[12][47] 电力及公用事业 - 电力及公用事业上涨3.17%，跑赢沪深300指数1.73个百分点[13] - 水电、核电板块盈利能力最强，建议关注业绩稳健、股息率高的头部企业[13] 传媒 - 传媒板块上涨6.38%，跑赢沪深300指数4.94个百分点[14] - AI应用落地持续推进，建议关注AI主线进展、低估值高股息的国有图书出版企业，以及游戏和影视等内容产业的产品进展[14][54]

财经要闻 - 中共中央政治局会议强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强超常规逆周期调节，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求 [5] - 中国11月CPI同比上涨0.2%，前值涨0.3%；11月PPI同比下降2.5%，前值降2.9% [5] - 市场监管总局发布《2024年国内消费品第三季度品类消费与用户情绪数据监测报告》，汽车消费、服饰鞋包、电脑数码等品类消费增长指数排名前10 [5] 宏观策略 - A股市场在2024年12月9日呈现震荡整固态势，汽车、医疗服务、电机及银行等行业表现较好，软件开发、互联网服务等行业表现较弱 [8] - 上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.39倍、38.29倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局 [8] - 2025年A股市场预计将保持震荡上行格局，政策面、资金面及外部因素的变化需密切关注 [8] 行业公司 AI应用潜力亟待释放 - 2024年1-10月软件业务收入11.06万亿元，同比增长11.0%，较2023年增速回落2.4个百分点 [13] - 国产化芯片比例持续提升，2024年上半年国产化芯片比例达到20% [14] - AI大模型在应用软件层的发展潜力亟待释放，OpenAI推出ChatGPT Pro订阅服务，每月收费200美元 [15] 汽车行业 - 2024年1-10月乘用车国内销量225.1万辆，同比增长11.4%，出口410万辆，同比增长24% [17] - 新能源汽车市场占有率达到39.6%，自主品牌乘用车市场份额同比上升9.3个百分点至64.6% [17] - 2025年预计乘用车批发销量增速为4%左右，汽车出口仍将保持强劲态势 [17] 医药行业 - 2024年1-10月医药制造业实现营业收入20409.40亿元，同比增长0.1%；利润总额2785.90亿元，同比下滑1.30% [20] - 化学原料药、医疗器械板块收入和利润总额增速改善明显，板块估值处于近十年来历史低位水平 [20] - 2025年建议关注数字信息化、医疗机器人、高端医学影像设备等新兴领域的投资机会 [20] 通信行业 - 2024年1-10月软件业务收入11.06万亿元，同比增长11.0%，较2023年增速回落2.4个百分点 [13] - 国产化芯片比例持续提升，2024年上半年国产化芯片比例达到20% [14] - AI大模型在应用软件层的发展潜力亟待释放，OpenAI推出ChatGPT Pro订阅服务，每月收费200美元 [15] 新材料行业 - 2024年1-10月新材料行业营业收入14475.66亿元，同比下降9.26%；归母净利润764.96亿元，同比减少45.14% [24] - 半导体材料国产替代持续进行，2025年需求有望继续提升 [24] - 超硬材料行业进入下行周期，但功能性金刚石在半导体、军工、光学应用初步显露实用化趋势 [26] 证券行业 - 2024年前三季度上市券商营收同比下降2.75%，净利润同比下降5.93%，降幅逐季收窄 [28] - 2025年证券行业经营业绩有望进入新一轮上升周期，经纪、自营、投行等业务有望实现边际改善 [28] - 建议关注头部券商及估值明显低于板块平均估值的券商 [30] 光伏行业 - 2024年10月国内新增光伏装机20.42GW，同比增长49.93%，1-10月累计装机181.30GW，同比增长27.17% [30] - 光伏制造行业规范条件大幅提升产品性能、电耗、水耗等指标要求，新建N型电池、组件效率不低于26%、23.1% [30] - 光伏板块处于产能出清过程中，建议关注多晶硅料、光伏玻璃、一体化组件厂和光伏胶膜龙头企业 [30] 锂电池行业 - 2024年1-10月全球新能源汽车销售1172.66万辆，同比增长24.05%；中国新能源汽车销售975.10万辆，同比增长34.85% [31] - 2025年锂电池板块业绩预计将恢复增长，但分化持续，建议关注具备技术和规模优势的企业 [31] - 磷酸铁锂装机占比持续提升，具备技术优势的企业将受益 [31] 基础化工行业 - 2024年11月基础化工行业指数上涨3.31%，锂电化学品、橡胶助剂和锦纶行业涨幅居前 [33] - 制冷剂R134a、硫磺、氟化铝等产品涨幅居前，基础化工板块估值处于历史较低水平 [33] - 建议关注资源属性较强的磷矿、钾肥等行业，以及供需格局改善的涤纶长丝行业 [33] 电气设备行业 - 2024年1-10月全社会用电量累计81836亿千瓦时，同比增长7.6%，制造业PMI时隔5个月重返扩张区间 [33] - 电源/电网工程投资持续较高增速，2024年1-10月电源工程完成投资7181亿元，同比增长8.3% [33] - 电气设备出口延续高速增长，变压器、电线电缆等产品出口同比增速分别为55.2%、30.3% [33]

核心观点 - A股市场在2024年12月9日呈现冲高遇阻、小幅震荡整理的态势，主要受到汽车、医疗服务和银行等行业的支撑，而软件开发、互联网服务、文化传媒和半导体等行业表现较弱。市场预计未来将保持震荡上行格局，重点关注汽车、医疗服务、电机和银行等行业的投资机会。[序号][序号] A股市场走势综述 - 2024年12月9日，A股市场早盘低开后震荡上行，但在3426点附近遭遇阻力，午后震荡回落，尾盘企稳回升。电机、汽车、医疗服务和银行等行业表现较好，而软件开发、互联网服务、文化传媒和半导体等行业表现较弱。上证综指收市报3402.53点，跌0.05%；深证成指收市报10731.66点，跌0.55%；科创50指数下跌1.09%；创业板指下跌0.81%。两市全日成交金额为16615亿元，较前一交易日有所减少。[序号][序号] - 从行业表现来看，汽车、石油石化、交通运输、钢铁、电力及公用事业、银行、家电、有色金属、煤炭和医药等行业涨幅居前，而房地产、非银行金融、计算机、电子、通信、农林牧渔、国防军工、综合、综合金融和商贸零售等行业跌幅居前。[序号][序号] 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.39倍和38.29倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额为16615亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。[序号][序号] - 预计市场多空博弈的焦点将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期。资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。[序号][序号] - 未来股指总体预计将保持震荡上行格局，建议短线关注汽车、医疗服务、电机和银行等行业的投资机会。[序号][序号]

分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50586737 计算机 AI 应用潜力亟待释放，禁令下国产化持 续深入 ——计算机行业月报 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...