行业投资评级 - 报告认为目前市场整体处于周期底部,政策支持导向明确,长期趋势看好 [2] 报告的核心观点 行业概况 - 组件电池片价格波动,其他环节价格保持平稳 [3] - 光伏板块最近一周涨跌幅跑赢沪深300指数,但年初以来累计涨跌幅跑输沪深300指数 [10] - 光伏板块估值处于历史偏低水平,相对沪深300的估值溢价为2.11倍 [13][14][15] 重点事项 - 习近平提出大力发展绿色低碳经济,有序推进大型风电光伏基地和电力外送通道规划建设,加快重点行业清洁能源替代 [17] - 商务部拓展东盟经贸合作,聚焦新能源汽车、锂电池、光伏等领域 [18] 价格跟踪 - 多晶硅、硅片、电池片、组件等主要环节价格总体保持平稳 [5][6][9] - 组件在印度、美国、欧洲等地区价格有所下降 [5] 风险提示 - 行业政策风险 - 竞争加剧风险 - 新技术替代风险 - 产品价格波动风险 [19]

行业投资评级 - 机械设备行业相对沪综指周累计超额收益为正,在所有行业中排名第六,周累计超额收益为+0.87%。[10] - 2024年至今机械设备行业年累计超额收益为-13.19%。[10] 报告的核心观点 宏观数据: - 8月CPI环比上涨,PPI环比下降。[1] - 8月末M1同比下降,1-8月人民币企事业中长期贷款增长8.7万亿元。[1] 工业及固定资产投资数据: - 8月全国规模以上工业增加值同比+4.5%,制造业同比+4.3%。[1] - 1-8月全国固定资产投资同比+3.4%,制造业投资同比+9.1%。[1] 行业动态: - 1-8月全国铁路完成固定资产投资4775亿元,同比增长10.5%。[2] - 日本8月工作机械外需同比微降,整体订单额四个月来首次下滑。[2] 分行业总结 1. 轨道交通设备 - 1-8月全国铁路完成固定资产投资4775亿元,同比增长10.5%。[2] 2. 机床工具 - 日本8月工作机械外需同比微降,整体订单额四个月来首次下滑。[2] 3. 工业气体 - 杭氧股份新建7.67万Nm³/h空分装置为山东联泓化学供气。[3] - 工业气体价格整体偏弱。[3] 4. 锂电设备 - 松下能源准备开始量产4680圆柱形汽车锂电池。[4] - 亿纬锂能拿下AESI 19.5GWh LFP电池订单。[4] 5. 机器人 - 加速进化完成新一轮亿元融资。[4] - 和而泰布局人形机器人产业链。[4] 6. 船舶 - 中国船舶沪东中华获6艘27.1万立方米超大型LNG运输船订单。[5] - 大连重工获2艘17.5万方LNG运输船订单。[5] 7. 光伏设备 - 本周硅料、硅片、组件价格环比持平。[7] 8. 工程机械 - 2024年8月挖掘机销量同比增长11.8%,装载机同比增长15.2%。[7] - 2024年8月小松中国挖掘机开工小时数同比增长3.3%,环比增长5.4%。[7] 9. 出口链 - 本周人民币兑美元汇率小幅贬值。[8] - 本周中国出口集装箱运价指数环比下降。[8]

行业投资评级 - 报告未提供行业投资评级 [1] 报告的核心观点 FVOCI 概述 1) FVOCI 是新金融工具准则下的一个资产分类,是以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产 [8][9] 2) 新金融工具准则与国际会计准则(IFRS9)实现并轨,要求不同企业最早于2018年1月1日、最晚2021年1月1日执行新准则 [9][10] 3) 对于保险公司,执行新金融工具准则的日期允许暂缓至执行《企业会计准则第25号——保险合同》的日期,上市险企应于2023年1月1日起正式实施,非上市险企最晚于2026年1月1日起正式实施 [10][11] FVOCI对保险行业的影响 1) 险企股票资产的公允价值波动对总投资收益影响较大,FVOCI 科目下股票资产的公允价值变动不计入损益而计入其他综合收益有利于稳定险企利润表 [21][22] 2) 在新金融工具准则下,保险公司股票资产投资面临着FVPL和FVOCI的两难选择,险企更偏好将股票分类为FVOCI以降低利润表波动 [22][23] 3) 其他上市公司如果有类似的经营目标,也可能会采取将股票分类为FVOCI的做法 [27] 险企如何确认和处置FVOCI资产 1) 债券、股票可以被指定为FVOCI资产,基金不可指定为FVOCI资产,且FVOCI权益工具不可撤销 [30][31] 2) 险企可将同一资产标的的一部分指定为FVPL,另一部分指定为FVOCI [33][34] 3) FVOCI 科目下的债券资产需要采用预期信用损失模型(ECL)进行减值,FVOCI 科目下的股票资产及FVPL资产均采用公允价值法 [37][38] 4) 新金融工具准则未对FVOCI 科目下资产的处置进行限制,但险企可能会在自身投资行为制度方面对其处置施加部分限制 [40] 上市险企FVOCI资产占比变化 1) 上市险企大类资产FVOCI占比较为稳定,部分险企选择逐步提高其占比 [42][43] 2) 上市险企股票下FVOCI科目占比全面提升,部分险企增幅较大,主要与险企权益投资采用红利策略有关 [44][46] 3) 上市险企债券下FVOCI科目占比变化差异较大,部分险企有所降低,但人保增幅较大 [48] [1][8][9][10][11][21][22][23][27][30][31][33][34][37][38][40][42][43][44][46][48]

[Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 行业周报 [Table_InvestInfo]俄罗斯或限制铀出口，看好铀价 [Table_Summary] 投资要点： 俄罗斯或限制铀出口，若实施，铀价有支撑。俄罗斯总统普京 9 月 11 日表示， 俄罗斯应考虑限制铀、钛和镍等战略性原料出口，以反制西方对俄制裁。他强 调，相关限制举措不必"明天"开始，必须以不损害俄罗斯自身经济利益为前提。 俄罗斯的铀浓缩能力约占全球的 1/3，铀矿开采量约占全球的 5%。2024 年 5 月 13 日，拜登签署《禁止进口俄罗斯铀法案》，根据规定，该法案生效后 90 天， 美国企业将不被允许进口俄罗斯生产的低浓缩铀。法案为因切断俄罗斯铀供应 而不得不关停核反应堆的核电站等公用设施提供豁免，豁免政策最晚于 2028 年 1 月 1 日终止。法案还授权联邦政府支配国会早前批准的 27.2 亿美元资金，用 于提升美国本土铀浓缩能力。美国约 20%的核电燃料由俄罗斯提供，替换需要 一定时间。 天然铀需求：全球纷纷重视核电，天然铀需求有保障。受 2011 年福岛核电站影 响，往后十年，全球核电发展受到抑制。 ...

2024-09-10 中国汽车工业协会信息发布会 当前，我国经济景气水平总体保持稳定。受近期高温多雨、部分行业生产淡季等因素影响，制造业企业生 产和市场需求均有所放缓。就汽车市场表现来看，自7月25日国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设 备更新和消费品以旧换新的若干措施》以来，汽车报废更新补贴力度得到加码，8月日均报废更新补贴申请量破 万。部分省市也出台了置换更新政策，市场消费热情被进一步激发，尤其是新能源汽车表现强劲、贡献显著， 推动汽车产销环比增长。 随着中央报废更新政策加力效果逐渐显现，叠加地方置换更新补贴政策陆续生效，预计将对后四个月汽车 市场起到积极地促进作用。加之汽车行业即将迎来"金九银十"的传统销售旺季，多地将举办秋季车展，各大 车企也在持续不断推出新产品，将有助于进一步释放市场消费活力。 2 汽车工业经济运行特点 | --- | --- | |-------------------------------------|-------------------------------------------------------------------| | | | | 汽车产销环比增长 ...

� 58安居客研究院 重点城市房产经纪行业景气度 2024.08 18 WA 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 58安居客研究院 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------------|-------|-------|-------|----------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 58安居客研究院 | | | | 58安居客研究院 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 58安居客研究院 | | | | | | | | | | | | | | | | | | ...

㊣ 网易数智 | ሮ 网易易盾 AI加速游戏, 安全治 Fire 4 网易易盾游戏安全指南 Enter 序言 在这个由数据驱动的时代，游戏行业正经历着前所未有的变革。技术的飞速发展不仅 为玩家带来了更加丰富和真实的体验，也给游戏安全带来了新的挑战。外挂、作弊、 黑灰产等安全问题，不仅侵蚀着游戏的公平性，更威胁着整个行业的可持续发展。 网易游戏安全团队深知，游戏安全是游戏体验的基石。为了保护每一款游戏的纯净性 和玩家的合法权益，我们不断探索和创新，将人工智能技术应用于游戏安全治理中。 《AI 加速游戏安全治理生态 - 网易游戏安全指南》是这一探索的成果，旨在分享我们 在游戏安全领域的洞见和实践，为行业提供一份全面的安全治理方案。 本书首先分析了当前游戏安全面临的主要威胁，包括外挂软件的滥用、黑灰产业链的 蔓延、账号安全的风险等。我们深入探讨了这些问题的成因和影响，以及传统安全措 施面临的挑战。 接着，我们详细介绍了 AI 技术在游戏安全治理中的应用。从行为分析、异常检测到智 能识别和自动响应，AI 技术正帮助我们以前所未有的速度和精度，识别和打击外挂行 为。我们分享了网易游戏安全团队如何利用 AI 进行实时监控 ...

报告行业投资评级 - 维持油运与航空增持评级 [3] 报告的核心观点 航空行业 - 中秋短假传统低谷,航司积极稳定票价。中秋短假出游需求并不低,以短途游和周边游为主。航空市场呈现淡季低谷特征,但航司积极收益管理,动态调整合并航班以提升客座率,努力保持票价较9月上旬稳中有升。国庆假期将是2024年最后一个传统旺季,预售进度已超2023年同期。2024年航空供需恢复中,淡季需求仍具韧性,国际增班将继续驱动供需恢复。维持中国国航、吉祥航空、春秋航空、南方航空、中国东航"增持"评级。[4] - 提示航空仍具大逻辑,近期淡季航司积极稳定票价,提示油价下跌期权。[4] 油运行业 - 原油价格继续回落,原油运价继续回升。过去两周油价快速回落,中东-中国VLCC TCE持续回升至3.3万美元,高于盈亏线。新澳线MR TCE基本维持1.6万美元。预期十月将进入传统旺季,但旺季高度难以研判。建议放低旺季博弈,关注逆向布局时机。维持招商南油、中远海能、招商轮船、中国船舶租赁"增持"评级。[4] - 近期油运板块承压或源于油价大跌增加原油需求担忧。建议关注大西洋增产节奏,及OPEC+与美国原油政策。预计油运公司24Q3业绩同比承压,但提示原油轮船东把握贸易节奏成交高价,实际期租或好于运价指数。[4] 高股息行业 - 再投资管理优秀高速公路仍是优选,预计下半年车流量同比将逐步改善,现金流股息仍确定,且行业政策优化可期。提示市场偏高决定高股息收益。[4] 根据目录分别总结 行业投资评级 - 维持油运与航空增持评级 [3] 航空行业 - 中秋短假传统低谷,航司积极稳定票价。中秋短假出游需求并不低,以短途游和周边游为主。航空市场呈现淡季低谷特征,但航司积极收益管理,动态调整合并航班以提升客座率,努力保持票价较9月上旬稳中有升。国庆假期将是2024年最后一个传统旺季,预售进度已超2023年同期。2024年航空供需恢复中,淡季需求仍具韧性,国际增班将继续驱动供需恢复。维持中国国航、吉祥航空、春秋航空、南方航空、中国东航"增持"评级。[4] - 提示航空仍具大逻辑,近期淡季航司积极稳定票价,提示油价下跌期权。[4] 油运行业 - 原油价格继续回落,原油运价继续回升。过去两周油价快速回落,中东-中国VLCC TCE持续回升至3.3万美元,高于盈亏线。新澳线MR TCE基本维持1.6万美元。预期十月将进入传统旺季,但旺季高度难以研判。建议放低旺季博弈,关注逆向布局时机。维持招商南油、中远海能、招商轮船、中国船舶租赁"增持"评级。[4] - 近期油运板块承压或源于油价大跌增加原油需求担忧。建议关注大西洋增产节奏,及OPEC+与美国原油政策。预计油运公司24Q3业绩同比承压,但提示原油轮船东把握贸易节奏成交高价,实际期租或好于运价指数。[4] 高股息行业 - 再投资管理优秀高速公路仍是优选,预计下半年车流量同比将逐步改善,现金流股息仍确定,且行业政策优化可期。提示市场偏高决定高股息收益。[4]

零售周观点 国内凉味剂生产龙头中草香料敲钟上市，8 月社零总额同比+2.1% 2024 年 09 月 16 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------|-------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

每天导读 2024年9月16日 免责声明 . | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 道琼斯 | | | | | | 德国DAX 30 纽约期油(美元/桶) 法国CAC 40 标普高盛 商品指数 纽约期金(美元/t oz) CRB大宗商品 期货价格指数 罗杰斯国际 商品指数 | | | 港元兑人民币 | | | | | | | | | ...