行业投资评级 - 报告认为目前市场整体处于周期底部,政策支持导向明确,长期趋势看好 [2] 报告的核心观点 行业概况 - 组件电池片价格波动,其他环节价格保持平稳 [3] - 光伏板块最近一周涨跌幅跑赢沪深300指数,但年初以来累计涨跌幅跑输沪深300指数 [10] - 光伏板块估值处于历史偏低水平,相对沪深300的估值溢价为2.11倍 [13][14][15] 重点事项 - 习近平提出大力发展绿色低碳经济,有序推进大型风电光伏基地和电力外送通道规划建设,加快重点行业清洁能源替代 [17] - 商务部拓展东盟经贸合作,聚焦新能源汽车、锂电池、光伏等领域 [18] 价格跟踪 - 多晶硅、硅片、电池片、组件等主要环节价格总体保持平稳 [5][6][9] - 组件在印度、美国、欧洲等地区价格有所下降 [5] 风险提示 - 行业政策风险 - 竞争加剧风险 - 新技术替代风险 - 产品价格波动风险 [19]