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MP Materials Corp-A:西半球最大稀土生产商,无惧业绩波动,持续推进新阶段
海通国际· 2024-10-29 20:18
研究报告 Research Report 29 Oct 2024 MP 材料 MP Materials (MP US) 西半球最大稀土生产商,无惧业绩波动,持续推进新阶段 West Hemisphere's Largest Producer of Rare Earth Materials, Earnings Experience Fluctuation, New Stages on Track [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------|--------------------------|----------|---------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------- ...
汇丰控股:营收利润超预期,源于非息增长和计提减少
海通国际· 2024-10-29 18:47
[Table_Title] 研究报告 Research Report 29 Oct 2024 汇丰控股 HSBC Holdings PLC (5 HK) 营收利润超预期,源于非息增长和计提减少 Revenue & Profit Beat, Due to Non-interest Income Growth and Provision Reduction 周琦 Nicole Zhou, CFA 林加力 Jiali Lin nicole.q.zhou@htisec.com jiali.lin@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 汇丰控股(5.HK)发布 2024 年三季度业绩报告。 点评 24Q3 营收及利润超过预期: 营收同比+5.2%,高于 BBG 一致预期的-0.1%,主要因为非利息收入增速由于预期,其中: o 净利息收入同比-17.4%,低于一致预期的-12.0%。 o 非利息收入同比+35.4%,高于一致预期的+9.5%。 ...
远兴能源:前三季度扣非后净利润同比增长16.48%,阿拉善一期已全部投产
海通国际· 2024-10-29 18:29
研究报告 Research Report 29 Oct 2024 远兴能源 Inner Mongolia Yuan Xing Energy (000683 CH) 前三季度扣非后净利润同比增长 16.48%,阿拉善一期已全部投产 Recurring net profit in the first three quarters increased by 16.48% YOY; the first phase of Alxa has been fully commissioned [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|---------------------|---------------|---------------------|------------------------| | [Table_Info] 维持优于大市 | | | Maintain OUTPERFORM | | | ...
印度制冷剂(HFCs)行业介绍
海通国际· 2024-10-29 16:33
Equity – Asia Research | --- | --- | |----------------------------------------|-------| | | | | 印度制冷剂( )行业介绍 | | | HFCs | | | India Refrigerant gas (HFCs) industry | | | | | | Chintan Modi , chintan.modi@htisec.com | | | Xiaohan Sun , xh.sun@htisec.com | | | 2024 年 10 月 29 日 | | 本研究报告由海通国际分销,海通国际是由海通国际研究有限公司,海通证券印度私人有限公司,海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券 研究团队所组成的全球品牌,海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明,重要披露声明和免责声明,请 参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 目录 1. 印度HFC的需求预计以CAGR ...
每周重要政策跟踪
海通国际· 2024-10-29 15:35
报告的核心观点 - 国内宏观政策重点包括:加快推动博士研究生教育高质量发展、深化产业工人队伍建设改革、培育和发展新质生产力推动国资央企高质量发展等 [5][6][7][8] - 国内产业政策重点包括:支持国产汽车芯片产业化应用及质量提升、推动电力装备制造业数字化转型、促进创业投资高质量发展等 [9][10] - 国内地方政策重点包括:河北出台房地产市场调控措施、广东加快推动光芯片产业创新发展、深圳出台促进创业投资发展行动方案等 [11][12][13] - 海外方面,中俄加强能源、科技等领域合作,美国拟部分撤消对中国光伏电池的反倾销税和反补贴税,G20预计全球经济将实现"软着陆"但风险加剧 [14][15][16][17] 政策分类总结 国内宏观政策 - 加快推动博士研究生教育高质量发展,优化学科专业布局,提高人才自主培养质量,强化统筹领导 [5][6] - 深化产业工人队伍建设改革,完善职业发展体系,维护劳动经济权益,发挥产业工人主力军作用 [6][7] - 培育和发展新质生产力,推动传统产业高端化智能化绿色化,加快战略性新兴产业和未来产业培育,提高产业链供应链自主可控水平 [8] 国内产业政策 - 支持国产汽车芯片产业化应用及质量提升,构建自主质量标准体系 [9] - 推动电力装备制造业数字化转型,建设智能工厂和数字化转型促进中心 [9] - 促进创业投资高质量发展,培育万亿级政府投资基金群和千亿级产业基金群 [12] 国内地方政策 - 河北出台房地产市场调控措施,鼓励房企促销,优化存量土地利用 [11] - 广东加快推动光芯片产业创新发展,到2030年形成新的千亿级产业集群 [12] - 深圳出台促进创业投资发展行动方案,力争形成万亿级政府投资基金群 [12] 海外动态 - 中俄在能源、科技等领域加强合作 [14] - 美国拟部分撤消对中国光伏电池的反倾销税和反补贴税 [15] - G20预计全球经济将实现"软着陆"但风险加剧 [16][17]
HTI日本消费行业9月跟踪报告:实际工资再陷下滑,餐饮服装维持高增
海通国际· 2024-10-29 14:34
宏观环境 - 9月日本消费者信心指数微升至36.9,8月实际工资下跌0.6% [1][2][3] - 9月日本CPI同比上升2.5%,核心CPI同比升幅收窄至2.4%,CCCPI同比升2.1% [3][4] - 10月以来日元重回下跌通道,8月家庭实际消费支出减少1.9% [2][3][4] 必选消费 - 今年1-9月软饮料和啤酒销量负增长 [9][11][12] - 必需品零售,PPIH/永旺/711日本9月同店收入同比+4.6%/+2.6%/-0.1% [9][10] - 药妆,Welcia/Matsukiyo Cocokara 9月同店收入同比+0.7%/-0.6% [10] 可选消费 - 萨莉亚、优衣库9月同店同比增速超20% [18][19][20][22] - 餐饮行业9月同店收入保持高增,服装行业也表现亮眼 [18][19][20][22] - 百货商店增速放缓,良品计划/Nitori 9月同店销售同比+13.4%/+1.4% [22][24] 股市表现 - 9月消费子板块多数上涨,必选消费中家居用品/啤酒收涨5.9%/5.7% [31][32] - 可选消费中鞋履/休闲设施收涨7.8%/5.2% [32] - 消费板块中零售ETF资金净流出最多 [36][37] - 商社批发/零售/食品饮料PE历史分位数为76%/26%/20% [37][38][39][40] 投资建议 - 建议关注海外业务占比较大的公司,如ASICS、PPIH、迅销集团、朝日集团 [42] 风险提示 - 汇率风险、通胀放缓、实际收入影响消费、食品安全问题 [45]
24Q3宁波银行业绩点评:成本管控及规模增速表现优异,资产质量优于同业
海通国际· 2024-10-29 14:31
[Table_Title] 研究报告 Research Report 28 Oct 2024 中国银行行业 China (A-share) Banks 24Q3 宁波银行业绩点评:成本管控及规模增速表现优异,资产质量优于同业 24Q3 Bank of Ningbo Results: Costs Control & Scale Growth Solid, Asset Quality Beat Peers 周琦 Nicole Zhou, CFA nicole.q.zhou@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [(Table_summary] Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 宁波银行发布 2024 年三季报业绩。24Q3 营收同比+8.1%,拨备前利润同比+21.7%,归母净利润同比+10.3%。24Q1-3 营收同比+7.4%,拨备前利润同比+13.5%,归母净利润同比+7.0%。24Q1-3 的年化 ROA 同比-0.06pct 至 0.96%,年化 ROE 同比-1.43pct 至 14.51% ...
交通运输周报:港珠澳大桥六年迎客超6230万人次
海通国际· 2024-10-29 10:20
行业投资评级 报告给予交通运输行业"优于大市"的投资评级。[41] 报告的核心观点 1. 上证综指上涨,交运板块跑赢大盘,上涨1.8%。子板块中,跨境物流(+4.5%)、航空运输(+4.0%)、航运(+3.6%)等涨幅较大。[22] 2. 航空板块:春运、暑运旺季国内供给和需求同比大幅增长,刚性出行需求带动航司量端稳定增长。国际航班进一步修复,预计2024年国际航空出行需求将进一步回暖。[43] 3. 快递板块:主要快递公司单票收入同比和环比均有所下滑。[44] 4. 航运板块:集运需求向上,供需格局恢复支撑运价回升;油运供需偏紧,盈利中枢有望持续上移。[45] 5. 公路板块:高速公路板块业绩恢复领先,具有较高防御属性。[46] 行业分类总结 1. 航空:国内外航空需求均有所恢复,建议关注春秋航空、海航控股、吉祥航空等。[43][46] 2. 快递:主要快递公司单票收入下滑,建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份等。[44] 3. 航运:集运和油运板块前景向好,建议关注相关公司。[45] 4. 公路:高速公路板块具有较高防御属性,值得关注。[46]
川恒股份:前三季度扣非后净利润同比增长31.63%,主要产品价格上涨
海通国际· 2024-10-29 08:47
公司投资评级 - 报告维持对川恒股份的"优于大市"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年前三季度,公司实现营业收入39.73亿元,同比增长29.36%;扣非后净利润6.44亿元,同比增长31.63% [1] - 2024年Q3,公司实现营业收入14.89亿元,环比增长3.39%,同比增长24.98%;扣非后净利润2.94亿元,环比增长35.64%,同比增长36.21% [1] - 公司销售毛利率及净利率大幅提升,2024Q1-Q3分别为33.83%、32.77%、38.74%和11.88%、15.36%、21.86% [1] - 主要产品价格上涨,磷酸二氢钙价差扩大 [5] 公司经营情况 - 公司积极布局磷矿石资源,基本实现磷矿石自给 [6] - 在建项目稳步推进,包括瓮安县矿化一体新能源材料循环产业项目、20万吨/年磷酸浓缩技改等 [7] 财务预测 - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为9.66亿元、12.31亿元、14.65亿元,对应EPS为1.78元、2.27元、2.70元 [8] - 参考同行业估值,给予公司2024年14倍PE,对应目标价24.92元 [8] 风险提示 - 扩产项目投产不及预期风险 [9] - 下游需求不及预期风险 [9] - 原材料价格上涨风险 [9]
皇马科技:24Q3归母扣非净利润同比增长17.84%,开拓战略性新兴板块
海通国际· 2024-10-29 08:47
公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [1] - 目标价13.65元 [1] 报告的核心观点 - 2024Q3公司实现扣非归母净利润0.97亿元,同比增长17.84% [2] - 公司前三季度归母扣非净利润同比上升36.18%,主要系报告期内公司持续优化产品结构,全力聚焦小品种板块,产品持续增量,效益稳步增长所致 [2] - 公司具有年产近30万吨特种表面活性剂生产能力,前三季度主要产品特种功能性及高分子材料表面活性剂产量13.12万吨,销量13.13万吨 [3] - 战略性新兴板块销量1.25万吨,环比+8.64% [3] - 公司已与中国石化、三江化工、宁波镇海炼化等公司建立了多年的稳定合作关系,能够保证公司原材料供应的稳定和充足 [4] - 公司决定拟以480万元人民币的价格出售持有的中科亚安24.6154%的股权,聚焦特种表面活性剂行业 [4] - 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.81、4.74和5.93亿元 [4] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计22.8%增长,净利润预计17.4%增长 [6] - 2024年毛利率25.0%,净利率16.4% [6] - 2024年ROE为12.6% [6] - 2024年每股收益0.65元 [6] - 2024年市盈率16.69倍 [6]