报告公司投资评级 - 首次覆盖给予"优于大市"投资评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现净利润797.31亿元,同比增长25.05%,创历史同期最好盈利 [5] - 油气产量稳步增长,原油价格上涨是推动公司盈利增长的重要原因 [5] - 第二季度单季度盈利突破400亿元 [5] - 2024-2026年EPS预测分别为2.97、3.00、3.08元,给予2024年7.4倍PE,目标价24.19港元 [5] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为4,441.87亿元,同比增长6.6% [7] - 2024年净利润预计为1,412.24亿元,同比增长14.0% [7] - 2024年毛利率预计为51.1% [7] - 2024年ROE预计为18.9% [7] - 2024年资产负债率预计为31.5% [7]

研究报告 Research Report 7 Sep 2024 中国石油化工股份 China Petroleum & Chemical Corporation (386 HK) 首次覆盖: 回购、高分红、增进认同，提升企业价值 To Enhance Identification and Promote Enterprise Valuation Through Buy-Backs and High Dividend Yield: Initiation [Table_yemei 观点聚焦 1] Investment Focus | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-------------------------------| | | | | 评级 现价 | 优于大市 OUTPERFORM HK$4.65 | | 目标价 | HK$6.09 | | HTI ESG | 5.0-5.0-5.0 | | E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG ...

美国经济数据分析 - 8月新增非农就业人数回升至14.2万人，但前两月数据明显下修[7] - 失业率小幅回落至4.2%，但U6失业率小幅上升至7.9%[7] - 制造业和服务业PMI持续分化，制造业PMI仍处于收缩区间[9] - 通胀预期有所回落，5年期和10年期预期分别为1.86%和2.0%[10] 欧洲经济数据分析 - 7月欧元区零售销售同比下降0.1%，跌幅收窄[15] - 7月欧元区PPI同比下降2.1%，跌幅继续收窄[15] 政策动态 - 美联储或在9月降息25个基点，年内降息预期上升至125个基点[11,12] - 欧央行也可能在9月降息[19] - 日本央行或将继续加息[19] - 加拿大央行和智利央行均降息25个基点[19]

[Table_Title] 研究报告 Research Report 9 Sep 2024 香港美国其他金融服务 Hong Kong US Other Financial Services 虚拟资产周报：市场低迷运行中 Crypto Weekly: A Gloomy Week 周琦 Nicole Zhou, CFA nicole.q.zhou@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 涨跌幅回顾 9/02-9/06，BTC -9.7%，ETH -12.0%，SOL -10.9%。标普 500 -3.3%、纳斯达克综合指数-4.7%、上证综指-2.7%，恒生指 数-1.9%，黄金-0.2%。 重点关注事件 ETH 价格下跌原因及影响： - 链上活动自 3 月中的峰值减少。平均 gas 费自 2015 年发布以来降低到最低水平，源于 ETH 主网缺乏创新应 用，研发者和用户转移至更快成本更低的 Layer 2 网络，或者用户体验更好的其他 Lay ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 7 Sep 2024 中国电新与火电 China (A-share) Power Equipment & New Energy & Thermal Power 国际能源与 ESG 周报 (8/26-9/1): 中国发布《中国的能源转型》白皮书，美国先进能 源联合会称 FERC 需要更多的改革 Global Energy and ESG Updates: China released "China's Energy Transformation", and the U.S. Advanced Energy United Said FERC Needs More Reforms 杨斌 Bin Yang 余小龙 Bruce Yu 毛琼佩 Olivia Mao bin.yang@htisec.com bruce.xl.yu@htisec.com olivia.qp.mao@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 6 Sep 2024 创世纪矿业 Genesis Minerals (GMD AU) 24 财年业绩喜人，黄金开采降本增效 FY24 results were promising, with gold mining reducing costs and increasing efficiency 吴旖婕 Yijie Wu 王曼琪 Manqi Wang lisa.yj.wu@htisec.com mq.wang@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis (Please see [Table_summary] APPENDIX 1 for English summary) 更大的产出与更低的成本 Genesis Minerals（创世纪矿业）成立于 2007 年，是一家专注于黄金勘探的澳大利亚公司，其核心业务集中在西澳的 Leonora 地区。Genesis Minerals 拥有尤利西斯黄金项目（Ulysses Gold Porject）等多个项目 100%的权益，其大部分收 入来源于黄金的销 ...

研究报告 Research Report 8 Sep 2024 香港中华煤气 Towngas (3 HK) 城燃业务稳中有增，绿色能源战略布局初显成效 Steady Growth in City Gas Business, Green Energy Strategy Shows Promise [Table_yemei 观点聚焦 1] Investment Focus | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------| | [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM \n评级 \n现价 \n目标价 | 优于大市 OUTPERFORM \nHK$6.20 \nHK$6.66 | | HTI ESG | 3.6-4.0-3.5 | | E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) | ...

研究报告 Research Report 5 Sep 2024 中通快递（开曼） ZTO Express Cayman (ZTO US) 24Q2 量价平衡，盈利稳增，延续高质量发展路线 Balanced Volume and Pricing in Q2 2024, Stable Profit Growth, Continuing the Path of High-Quality Development [Table_yemei 观点聚焦 1] Investment Focus | --- | --- | |----------------------------------------------------------------|-----------------------| | [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM | | | 评级 | 优于大市 OUTPERFORM | | 现价 | US$21.67 | | 目标价 | US$32.57 | | HTI ESG | 5.0-5.0-5.0 | | E-S-G: 0-5, (Please refer to ...

Equity – Asia Research | --- | --- | |------------------------------------------|--------| | | | | 万华化学 | 月月报 | | (600309.CH): 8 | | | | | | Wanhua Chemical Group: | | | Monthly Report in August | | | 孙小涵 Xiaohan Sun, xh.sun@htisec.com | | | 2024 年 9 月 5 日 | | 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券 研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请 参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 目录 • 一、公司8月动态更新 • 二、MDI板块更新 • 三、石化板块更新 • ...

[Table_MainInfo] 公司研究/商业贸易/卖场与超市 证券研究报告 永辉超市（601933）公司半年报点评 2024 年 08 月 29 日 Liting Wang liting.wang@htisec.com Rebecca Hu rebecca.jl.hu@htisec.com [Table_InvestInfo] 短期经营承压，胖东来帮扶与自主调改并 行加快转型 [Table_Summary] 投资要点： 公司发布 2024 半年报。1H24 实现收入 377.79 亿元，同比下降 10.11%；归母净 利润 2.75 亿元，同比下降 26.34%；扣非净利润 2986 万元，同比下降 69.94%。 摊薄 EPS 0.03 元，净资产收益率 4.53%，经营性现金流量净额 29.40 亿元，同比 增长 13.63%。 简评及投资建议。 1. 1H24 收入 377.79 亿元，同比下降 10.11%。一方面受零售竞争态势严峻大环 境的影响；另一方面公司主动关闭尾部门店影响收入；但公司已积极主动向优 秀同行学习，并设立专项，主动提升品质和服务。其中 2Q 收入 161.14 亿元， 同比下降 ...