报告投资评级 - 优于大市[1][4][39][41] 报告核心观点 - 2024Q3小鹏汽车单三季度毛利率同环比双升，新品周期持续向上[1] - 研发与经营活动降本增效，毛利率与净利率同比提升[1] - 2024Q3销量同比增长16%，销售网络持续优化[1] - 小鹏汽车举办2024年AI科技日活动，P7+上市当天订单超3万辆[1] 报告相关目录总结 财务数据 - 2024Q3小鹏汽车实现营业收入101亿元，同比增长18%；销量为46,533辆，同比增长16.3%，环比增长54.0%；总收入为101.0亿元，同比增长18.4%，环比增长24.5%；净利润为-18.1亿元，去年同期为-38.9亿元，今年单二季度为-12.8亿元[1][7] - 2024Q3汽车销售收入为88.0亿元，同比增长12%，环比增长29%；服务及其他收入为13.1亿元，同比增长90.7%，环比增长1.1%[1][7] - 2024Q3，小鹏汽车的毛利率/净利率分别为15.3%/-17.9%，分别同比+17.9/+27.7pct，分别环比+1.3/-2.1pct；研发费用率/销售、行政及一般费用率分别为16.2%/16.2%，分别同比-3.7/+0.9pct，分别环比-1.9/-3.2pct[1] 车型相关 - 2024年11月6日，小鹏汽车举办了2024年度AI科技日活动，展示了小鹏鲲鹏超级电动体系、图灵AI智驾体系、AI机器人等[1][24] - 2024年11月7日，小鹏P7+正式上市，共推出三款车型，售价区间为18.68 - 21.88万元，上市12分钟大定突破1万台，截止11月7日24点，小鹏P7+大定31528台[1][28] - 小鹏P7+全系标配端到端AI高阶智能辅助驾驶系统技术，提供城市高阶智能辅助驾驶功能；智能座舱方面，全面接入自研的X - GPT大模型，标配高通8295P座舱芯片[29][32][33] 销售与市场 - 截至2024年9月30日，小鹏汽车的实体销售网络拥有639间门店，覆盖206个城市；自营充电站网络达1,557座充电站，包括654座小鹏S4超充站[20] - 2024年10月，小鹏汽车交付量为23917辆，同比增长20%，环比增长12%，1 - 10月累计总交付量为122,478辆，同比增长21%；公司第四季度指引，2024年第四季度的交付量预计87,000 - 91,000辆，按年增加约44.6%至51.3%[20]