美联储目标 - 美联储货币政策目标包括就业最大化物价稳定等但实际操作中通常为双重目标[9][10] - 就业最大化方面美联储无具体目标值通过系列数据评估就业情况[11] - 物价稳定方面美联储以2%的PCE为通胀目标PCE比CPI更能反映物价情况[19] 美联储独立性 - 美联储从成立到1977年逐步获得独立性包括与财政部脱离对国会负责等[9] - 在法律层面美联储依据法案制定政策无需总统或行政部门批准[27] - 组织架构上联邦储备局和12家储备银行实现权力制衡[28] - 美联储仅对国会负责主席半年一次向国会报告[28] - 美联储运营不依赖财政拨款资金来自自身盈利[29]

全球拉面市场概况 拉面的定义 - 拉面起源于中国,可以追溯到1504年的明朝 [5] - 拉面是一种起源于中国的面食,做法是将揉好的面团拉长、折叠、再拉长,反复若干次,直到面条足够细为止 [5] - 兰州牛肉面是最负盛名的拉面,对面条、牛肉汤底、配菜等均有严格要求 [5] 全球消费拉面的主要国家或地区 - 亚太地区主导着全球拉面市场,日本、中国、韩国和印度尼西亚等国广泛消费面条 [6] - 中亚的拉面一般比较粗,类似于新疆的拉条子 [6] - 日本拉面从中国引进后发展出不同风味,如酱油拉面、豚骨拉面等 [6] - 韩国拉面又称为"辛拉面",口味偏香辣 [6] - 美国等文化大熔炉国家也有广泛的拉面消费 [6] 全球拉面的特点与趋势 - 市场规模持续增长,受到消费者对方便快捷和美味餐饮需求的推动 [8][9] - 拉面在全球形成了多样化的风味和风格,如日本拉面、中国兰州拉面、韩国拉面等 [8] - 健康拉面产品如低脂、低钠、全麦等逐渐受到消费者青睐 [8] - 拉面行业不断推出新口味、新形式的产品以满足消费者需求 [8] - 拉面正逐渐全球化,得到世界各地消费者的认可 [8] - 拉面市场存在众多品牌的竞争,既有地方性小店,也有国际连锁品牌 [8] - 新技术应用提高了拉面生产和供应链的效率和产品质量 [9] - 环保和可持续性成为拉面行业关注的焦点 [9] - 电子商务发展带动了拉面线上销售渠道的拓展 [9] 影响全球拉面市场增长的限制性因素 - 拉面钠含量高受到批评,消费者对健康食品需求增加 [15][16] - 消费者对深度加工拉面存在疑虑,倾向于选择天然、最低限度加工的食品 [15][16] 中国拉面市场概况 - 2021年中国中式面馆市场营收规模达3120.9亿元,预计2024年突破4300亿元 [17] - 2010-2020年拉面相关餐饮企业注册量呈现前7年整体增长、后5年平稳波动的态势 [18] - 拉面相关餐饮企业主要集中在西安、青岛、大连等城市 [19] 中国拉面界的翘楚--兰州牛肉拉面 - 甘肃省政府制定了《兰州牛肉拉面产业高质量发展三年行动方案》,到2026年底产业规模预计达1000亿元 [20][21][22] - 该方案提出了增强原料保障能力、推动产业集群建设、拓展销售渠道、挖掘文化特色等重点任务 [22] - 确保兰州牛肉拉面高质量发展的保障措施包括加强组织领导、强化法制保障、保障企业用地等 [23] 中国中式面馆品牌排行及消费者偏好 - 2024年中国中式面馆品牌排行Top15中,九毛九、陈香贵·兰州牛肉面、和府捞面位列前三 [25][26] - 中国消费者主食更倾向于面条,其次是米饭 [27] - 中国各地区消费者吃面频率存在差异,华中地区"每天都吃"占比最高,东北地区"2-3天一次"占比最高 [27] - 中国消费者最喜欢的面条种类是兰州拉面,其次是炸酱面、重庆小面 [28] 日本拉面市场概况 - 日本拉面以小麦粉为原料,主要由面条和汤组成,有酱油拉面、豚骨拉面、海鲜拉面等多种风味 [29][30][31] - 日本拉面普及于明治时代,经历了从中国引进到发展出不同地方特色的过程 [30][31] 日本拉面行业的市场规模和供需趋势 - 日本拉面店数量基数庞大,新增频率较高,但2023年出现了创纪录的拉面店倒闭潮 [34][35] - 日本物价上涨、食材成本居高不下、用工成本增加等因素导致拉面店经营压力增大 [35][36][37][38][39][40][41] - 消费者对高价拉面非常介意,有减少外出就餐的倾向 [39][40] 日本消费者偏好和市场趋势 - 2022年中国消费者对日本料理品类的偏好中,41.67%偏好日式拉面 [42][43] - 日式拉面店消费者中,愿意花30分钟以内排队的占比较高,愿意花1小时以上排队的多为拉面爱好者 [44][45] - 日式拉面店消费者主要看重口碑评价、过去用餐体验、特殊菜单等因素 [47][48] 日本拉面行业的主要企业和市场份额 - 一兰拉面、山冈家拉面、一风堂拉面、田所商店等是日本较为知名的拉面品牌 [49][50][51][52][55][56][57] - 一兰拉面在日本拉面品牌中的品牌声量占比最高,达48.06% [49] - 一兰拉面、博多一风堂等品牌近年来业绩表现良好 [50][55][56] 韩国拉面市场概况 - 韩国拉面又称"辛拉面",主要材料有韩国辣酱、方便面等,口味偏香辣 [60][61][62] - 韩国拉面最初起源于日本,经历了从贫穷象征到韩国象征的转变 [61]

美联储架构 - 美联储由三大实体与五大功能构成[6] - 美联储理事会由7名委员组成委员任期最长14年主席副主席任期4年[7] - 12家区域联储银行受美联储理事会监督在各自区域独立运营[10] - FOMC负责制定货币政策共12名成员[12] 美联储历史 - 美国第一银行1791 - 1811年存在因多种原因20年到期后关闭[22] - 美国第二银行1816 - 1836年存在到期后未获国会批准关闭[24] - 1837 - 1912年为自由发展期期间多次发生金融危机[26] - 1913年《联邦储备法案》通过美联储成立[29] FOMC相关 - 2024年FOMC委员中部分支持宽松部分支持紧缩货币政策[12] - 2025年FOMC委员将有部分更替[12] - FOMC每年定期召开8次会议每年发布四次经济预测[16]

美股策略 - 从宏观数据来看,美国经济正在从'过热'回到'室温',实现软着陆的可能性较大[4] - 美联储在经济未明显下行的情况下超预期降息50BP,释放维护市场的明确信号[4] - 预计未来一年内美联储将再降息100BP,有利于利率敏感型资产的上涨[4] 投资建议 - 建议重点关注纳指100ETF(QQQ.US)、罗素2000ETF(IWM.US)等宽基指数[41] - 建议关注房地产ETF(VNQ.US)、公共事业ETF(XLU.US)等利率敏感型行业[41] - 建议关注黄金ETF(IAU.US)等大宗商品,作为避险资产[41] 二季报亮点 - 标普500指数二季度盈利增长11.3%,创2021年四季度以来最高[34] - 79%的公司盈利超预期,高于历史平均水平[34] - 公共事业行业二季度盈利增长最高,达21%[34] 历史降息后资产表现 - 美国历史上6次降息周期中,纳指100、黄金和标普500表现最佳[38] - 未来一年内,预计纳指100、标普500和黄金等资产涨幅将优于历史中位数[38]

宏观数据分析 - 6月非农新增就业人数20.6万人，超过预期19万人，但年内已下修4次[6][7] - 6月失业率4.1%，高于预期的4.0%，为2021年12月以来的最高值[6] - 6月薪资同比增3.9%，过去12个月跑赢同期CPI的增幅[9][10][18] - 6月主动离职率2.1%，创46个月新低，与疫情前大致相当[19][20] - 6月解雇与裁员率0.9%，创26个月新低，低于疫情前[21][22][27] 通胀数据分析 - 6月CPI同比上涨3.0%，好于预期3.1%，环比-0.1%，为2020年5月以来首次转负[43][44][45] - 7月1年通胀预期2.9%符预期,5年通胀3.0%弱于预期[48][49] - 十年期通胀指数国债收益率1.93%，PCE与核心PCE同比略高于预期[46][50][51] 市场指标分析 - 6月制造业PMI、服务业PMI双双转弱，商品和服务需求疲软[80][81] - 6月零售销售环比0%，高于预期的-0.3%，反映经济韧性[82][83][84] - 萨姆法则指标6月值0.43，距离0.5仅一步之遥[141][142][143][144] - 收益率曲线倒挂、纽约联储预测模型等指标发出衰退信号但未应验[201][202][215][216] 美联储政策分析 - 7月31日议息会议维持利率不变，释放"预防式降息"信号[255][256][257][258] - 市场预计9月100%降息，幅度约25BP[259][260] 美股市场预测 - FactSet预测标普500第二季度净利润率12.1%，高于过去5年平均水平[314][315][316][317] - 2024年前5个月外资共流入美股市场792亿美元[318][319][320] - 预计本轮美股调整已接近尾声，看好纳斯达克指数、比特币等资产[313]

会议主要讨论的核心内容 公司业绩情况 - 2024年上半年收入5.43亿元,同比增长18.38% [1][2] - 检测试剂业务实现收入4.5亿元,同比增长16.75% [1] - 药企临床研究服务实现收入5999万元,同比增长136.07% [2] - 海外业务同比增长超过32.96% [2] - 2024年上半年规模净利润1.44亿元,同比增长13.49% [2] - 规模扣非净利润1.32亿元,同比增长20.72% [2] 公司经营情况 - 公司持续专注于研发技术创新,建有厦门上海双研发中心 [2][3] - 已获批27个单类医疗器械产品,储备丰富在研产品线 [3] - 国内销售实现营收4.13亿元,同比增长16.02% [3] - 国际销售及BD业务实现营收1.3亿元,同比增长26.51% [4] - 与多家药企达成新的伴随诊断合作 [4] 未来发展规划 - 未来3年海外业务预计保持25%以上增长 [5][6] - PDL1和MSI产品未来有望成为超亿元级单品 [9][10] - 未来2-3年内PCR-11基因产品有望获批上市 [13][14] 问答环节重要提点 海外业务发展 - 未来3年海外业务预计保持25%以上增长 [5] - 海外市场以欧美、日本为主,未来将逐步拓展东南亚、中东、拉美等市场 [6] - 日本市场11合1产品有望在2024年获得新的适应症,带动销售增长 [6] 国内市场竞争 - 行业整体呈现院内检测回流趋势,公司合规优势凸显 [7][15] - PCR和NGS产品在院内竞争较为激烈,但公司凭借产品优势和全面布局占据优势 [23][24][25] - 单基因和少基因产品竞争相对较少,公司多基因产品优势明显 [25][26] 政策法规影响 - DRG、DIP等政策改革对公司产品价格影响有限,预计年降幅在4-5%左右 [17][19] - 未来随着更多地区将分子检测纳入医保支付,可能会对价格产生一定压力 [12][15]

中国新能源车出口状况 - 新能源车是中国汽车出口高质量增长的核心增长点[3] - 2020年新能源车出口22.4万台，2021年新能源车出口59万台，同比增长163%[3] - 2022年累计出口新能源车112万台，同比增长90%[3] - 2023年出口新能源车173万台，同比增长55%，其中新能源乘用车出口168万台，同比增长62%[3] 全球新能源汽车销售及未来增长预测 - 2023年全球新能源汽车销量超过0.4亿辆，同比增长35%[4] - IEA预测,到2030年电动车在全球新车销量中的占比将从2023年的15％提高到40％[4] - 到2030年预计全球新能源汽车累计销量将从2023年的不到4500万辆增加到2.5亿辆[4] 基于IEA情景的南太平洋岛国新能源车保有量预测 - 2030年南太平洋7个岛国新能源车保有量将达到12.2万辆[56] - 2030年南太平洋7个岛国新能源车保有量占全球的比例将达到0.61%[56] 南太平洋岛国新能源车发展面临的挑战 - 自然资源匮乏、人口较少、经济发展水平较低[34] - 国家财政不宽裕，居民消费能力不强，需要联合国或其它强国大国援助[34] - 基础设施建设滞后，如充电桩数量少、公路里程短等[60][74][83][97]

业绩总结 - 公司体验式营销项目毛利率约25%-30%[7] - 公司固定收取客户20%以上的利润，中国品牌相对较少[11] - 公司下半年是旺季，发布春夏时装系列，是收入贡献最大的阶段[12] 用户数据 - 2020年公司共有590家客户，其中80%为国际客户[9] - 公司2020年有590家客户，其中80%为国际客户，约470多个是国际品牌[10] 未来展望 - 公司有一些值得期待的项目在下半年，具体项目名字保密[12] - 爱的愿景是公司在2021年成立的直播带货公司，与NCN公司合作，曾做过15亿GME的销售[13] 新产品和新技术研发 - 公司主要做时装秀、展览、围绕皮具、珠宝、手表等活动[6] 市场扩张和并购 - 公司主要竞争对手包括Altetra和APEX，市场占有率分别约为6%和3%[5] - 公司曾考虑收购直播代理人公司，但因疫情影响终止并购，现持续运营自己成立的公司[14] 负面信息 - 爱的愿景现在仍在做直播带货，但业绩不如以前，因明星直播带货越来越少[13]

中国市场 - 中国市场奢侈品消费占全球32%至33%的比例[2] - Gucci换新设计师后，收入占比不超过10%[4] 体验式营销 - 体验式营销公司的市场占有率：Altetra约6%，APEX约3%[5] - 体验式营销项目毛利率约25%至30%[7] - 体验式营销活动评估标准包括现场打造、客户反馈、线上流量和影响力[8] 客户情况 - 公司2020年有590家客户，其中80%为国际客户，约470多个是国际品牌[10] - 海外品牌在营销投入方面比国内品牌更慷慨，LV可能会投入1千到3千万甚至5千万的水平做时装秀，而国内品牌可能只投入5六百万以下[10] 业务展望 - 公司下半年是旺季，发布春夏时装系列，是收入贡献最大的阶段[12] - 公司有一些值得期待的项目在下半年，具体项目名字保密，但会发邀请函给投资者参观[12] 直播带货 - 爱的愿景是公司在2021年成立的直播带货公司，与NCN公司合作，曾做出15亿左右的收入[13] - 爱的愿景业绩不如以前，因为明星直播带货越来越少，每场直播收入不再是千万级别[13] 公司策略 - 公司曾考虑收购直播代理人公司，但因疫情影响及行业低利润率而终止，并持续运营自己成立的公司[14] - 公司不会再进入电商代营行业，维持原有标准，希望投资者能参加公司下半年的调研活动[14]

美国经济 - 美国经济已基本实现了‘软着陆’，劳动力市场有韧性，通胀在反复中下行[3] - 前瞻性指标显示美国经济向好，‘软着陆’趋势明显[5] - 美国实体经济与金融市场状况相关，金融风险低且金融市场压力不大[37] 就业市场 - 2月新增非农就业人数为27.5万人，超过市场预期的20万人，且高于修正后的1月22.9万人[7] - 2月失业率为3.9%，虽弱于预期的3.7%，但仍远低于美联储5%的目标[7] - 2月私人非农平均时薪为34.6美元，环比增长0.1%，同比增长4.3%，尽管增速有所放缓，但仍高于通胀水平[7] 通胀数据 - 2月CPI同比涨幅为3.2%，高于预期，核心CPI同比涨幅为3.8%，整体趋势逐月缓慢下降[5] - 2月PPI环比上升0.6%，同比上升1.6%，分项商品和服务均有增长[5] - 2月份美国PPI环比上升0.6%，同比上升1.6%，增速高于预期，主要原因是商品（主要是能源）价格上涨[17] 经济展望 - 美联储会议上调2024年及长期经济预测，对经济持乐观态度[27] - 2024年实际GDP增速预测由1.4%上调至2.1%[29] - 2024年PCE通胀率预期持平于去年12月的2.4%[30]