全球拉面市场概况 拉面的定义 - 拉面起源于中国,可以追溯到1504年的明朝 [5] - 拉面是一种起源于中国的面食,做法是将揉好的面团拉长、折叠、再拉长,反复若干次,直到面条足够细为止 [5] - 兰州牛肉面是最负盛名的拉面,对面条、牛肉汤底、配菜等均有严格要求 [5] 全球消费拉面的主要国家或地区 - 亚太地区主导着全球拉面市场,日本、中国、韩国和印度尼西亚等国广泛消费面条 [6] - 中亚的拉面一般比较粗,类似于新疆的拉条子 [6] - 日本拉面从中国引进后发展出不同风味,如酱油拉面、豚骨拉面等 [6] - 韩国拉面又称为"辛拉面",口味偏香辣 [6] - 美国等文化大熔炉国家也有广泛的拉面消费 [6] 全球拉面的特点与趋势 - 市场规模持续增长,受到消费者对方便快捷和美味餐饮需求的推动 [8][9] - 拉面在全球形成了多样化的风味和风格,如日本拉面、中国兰州拉面、韩国拉面等 [8] - 健康拉面产品如低脂、低钠、全麦等逐渐受到消费者青睐 [8] - 拉面行业不断推出新口味、新形式的产品以满足消费者需求 [8] - 拉面正逐渐全球化,得到世界各地消费者的认可 [8] - 拉面市场存在众多品牌的竞争,既有地方性小店,也有国际连锁品牌 [8] - 新技术应用提高了拉面生产和供应链的效率和产品质量 [9] - 环保和可持续性成为拉面行业关注的焦点 [9] - 电子商务发展带动了拉面线上销售渠道的拓展 [9] 影响全球拉面市场增长的限制性因素 - 拉面钠含量高受到批评,消费者对健康食品需求增加 [15][16] - 消费者对深度加工拉面存在疑虑,倾向于选择天然、最低限度加工的食品 [15][16] 中国拉面市场概况 - 2021年中国中式面馆市场营收规模达3120.9亿元,预计2024年突破4300亿元 [17] - 2010-2020年拉面相关餐饮企业注册量呈现前7年整体增长、后5年平稳波动的态势 [18] - 拉面相关餐饮企业主要集中在西安、青岛、大连等城市 [19] 中国拉面界的翘楚--兰州牛肉拉面 - 甘肃省政府制定了《兰州牛肉拉面产业高质量发展三年行动方案》,到2026年底产业规模预计达1000亿元 [20][21][22] - 该方案提出了增强原料保障能力、推动产业集群建设、拓展销售渠道、挖掘文化特色等重点任务 [22] - 确保兰州牛肉拉面高质量发展的保障措施包括加强组织领导、强化法制保障、保障企业用地等 [23] 中国中式面馆品牌排行及消费者偏好 - 2024年中国中式面馆品牌排行Top15中,九毛九、陈香贵·兰州牛肉面、和府捞面位列前三 [25][26] - 中国消费者主食更倾向于面条,其次是米饭 [27] - 中国各地区消费者吃面频率存在差异,华中地区"每天都吃"占比最高,东北地区"2-3天一次"占比最高 [27] - 中国消费者最喜欢的面条种类是兰州拉面,其次是炸酱面、重庆小面 [28] 日本拉面市场概况 - 日本拉面以小麦粉为原料,主要由面条和汤组成,有酱油拉面、豚骨拉面、海鲜拉面等多种风味 [29][30][31] - 日本拉面普及于明治时代,经历了从中国引进到发展出不同地方特色的过程 [30][31] 日本拉面行业的市场规模和供需趋势 - 日本拉面店数量基数庞大,新增频率较高,但2023年出现了创纪录的拉面店倒闭潮 [34][35] - 日本物价上涨、食材成本居高不下、用工成本增加等因素导致拉面店经营压力增大 [35][36][37][38][39][40][41] - 消费者对高价拉面非常介意,有减少外出就餐的倾向 [39][40] 日本消费者偏好和市场趋势 - 2022年中国消费者对日本料理品类的偏好中,41.67%偏好日式拉面 [42][43] - 日式拉面店消费者中,愿意花30分钟以内排队的占比较高,愿意花1小时以上排队的多为拉面爱好者 [44][45] - 日式拉面店消费者主要看重口碑评价、过去用餐体验、特殊菜单等因素 [47][48] 日本拉面行业的主要企业和市场份额 - 一兰拉面、山冈家拉面、一风堂拉面、田所商店等是日本较为知名的拉面品牌 [49][50][51][52][55][56][57] - 一兰拉面在日本拉面品牌中的品牌声量占比最高,达48.06% [49] - 一兰拉面、博多一风堂等品牌近年来业绩表现良好 [50][55][56] 韩国拉面市场概况 - 韩国拉面又称"辛拉面",主要材料有韩国辣酱、方便面等,口味偏香辣 [60][61][62] - 韩国拉面最初起源于日本,经历了从贫穷象征到韩国象征的转变 [61]

美联储架构 - 美联储由三大实体与五大功能构成[6] - 美联储理事会由7名委员组成委员任期最长14年主席副主席任期4年[7] - 12家区域联储银行受美联储理事会监督在各自区域独立运营[10] - FOMC负责制定货币政策共12名成员[12] 美联储历史 - 美国第一银行1791 - 1811年存在因多种原因20年到期后关闭[22] - 美国第二银行1816 - 1836年存在到期后未获国会批准关闭[24] - 1837 - 1912年为自由发展期期间多次发生金融危机[26] - 1913年《联邦储备法案》通过美联储成立[29] FOMC相关 - 2024年FOMC委员中部分支持宽松部分支持紧缩货币政策[12] - 2025年FOMC委员将有部分更替[12] - FOMC每年定期召开8次会议每年发布四次经济预测[16]

美股策略 - 从宏观数据来看,美国经济正在从'过热'回到'室温',实现软着陆的可能性较大[4] - 美联储在经济未明显下行的情况下超预期降息50BP,释放维护市场的明确信号[4] - 预计未来一年内美联储将再降息100BP,有利于利率敏感型资产的上涨[4] 投资建议 - 建议重点关注纳指100ETF(QQQ.US)、罗素2000ETF(IWM.US)等宽基指数[41] - 建议关注房地产ETF(VNQ.US)、公共事业ETF(XLU.US)等利率敏感型行业[41] - 建议关注黄金ETF(IAU.US)等大宗商品,作为避险资产[41] 二季报亮点 - 标普500指数二季度盈利增长11.3%,创2021年四季度以来最高[34] - 79%的公司盈利超预期,高于历史平均水平[34] - 公共事业行业二季度盈利增长最高,达21%[34] 历史降息后资产表现 - 美国历史上6次降息周期中,纳指100、黄金和标普500表现最佳[38] - 未来一年内,预计纳指100、标普500和黄金等资产涨幅将优于历史中位数[38]

宏观数据分析 - 6月非农新增就业人数20.6万人，超过预期19万人，但年内已下修4次[6][7] - 6月失业率4.1%，高于预期的4.0%，为2021年12月以来的最高值[6] - 6月薪资同比增3.9%，过去12个月跑赢同期CPI的增幅[9][10][18] - 6月主动离职率2.1%，创46个月新低，与疫情前大致相当[19][20] - 6月解雇与裁员率0.9%，创26个月新低，低于疫情前[21][22][27] 通胀数据分析 - 6月CPI同比上涨3.0%，好于预期3.1%，环比-0.1%，为2020年5月以来首次转负[43][44][45] - 7月1年通胀预期2.9%符预期,5年通胀3.0%弱于预期[48][49] - 十年期通胀指数国债收益率1.93%，PCE与核心PCE同比略高于预期[46][50][51] 市场指标分析 - 6月制造业PMI、服务业PMI双双转弱，商品和服务需求疲软[80][81] - 6月零售销售环比0%，高于预期的-0.3%，反映经济韧性[82][83][84] - 萨姆法则指标6月值0.43，距离0.5仅一步之遥[141][142][143][144] - 收益率曲线倒挂、纽约联储预测模型等指标发出衰退信号但未应验[201][202][215][216] 美联储政策分析 - 7月31日议息会议维持利率不变，释放"预防式降息"信号[255][256][257][258] - 市场预计9月100%降息，幅度约25BP[259][260] 美股市场预测 - FactSet预测标普500第二季度净利润率12.1%，高于过去5年平均水平[314][315][316][317] - 2024年前5个月外资共流入美股市场792亿美元[318][319][320] - 预计本轮美股调整已接近尾声，看好纳斯达克指数、比特币等资产[313]

会议主要讨论的核心内容 公司业绩情况 - 2024年上半年收入5.43亿元,同比增长18.38% [1][2] - 检测试剂业务实现收入4.5亿元,同比增长16.75% [1] - 药企临床研究服务实现收入5999万元,同比增长136.07% [2] - 海外业务同比增长超过32.96% [2] - 2024年上半年规模净利润1.44亿元,同比增长13.49% [2] - 规模扣非净利润1.32亿元,同比增长20.72% [2] 公司经营情况 - 公司持续专注于研发技术创新,建有厦门上海双研发中心 [2][3] - 已获批27个单类医疗器械产品,储备丰富在研产品线 [3] - 国内销售实现营收4.13亿元,同比增长16.02% [3] - 国际销售及BD业务实现营收1.3亿元,同比增长26.51% [4] - 与多家药企达成新的伴随诊断合作 [4] 未来发展规划 - 未来3年海外业务预计保持25%以上增长 [5][6] - PDL1和MSI产品未来有望成为超亿元级单品 [9][10] - 未来2-3年内PCR-11基因产品有望获批上市 [13][14] 问答环节重要提点 海外业务发展 - 未来3年海外业务预计保持25%以上增长 [5] - 海外市场以欧美、日本为主,未来将逐步拓展东南亚、中东、拉美等市场 [6] - 日本市场11合1产品有望在2024年获得新的适应症,带动销售增长 [6] 国内市场竞争 - 行业整体呈现院内检测回流趋势,公司合规优势凸显 [7][15] - PCR和NGS产品在院内竞争较为激烈,但公司凭借产品优势和全面布局占据优势 [23][24][25] - 单基因和少基因产品竞争相对较少,公司多基因产品优势明显 [25][26] 政策法规影响 - DRG、DIP等政策改革对公司产品价格影响有限,预计年降幅在4-5%左右 [17][19] - 未来随着更多地区将分子检测纳入医保支付,可能会对价格产生一定压力 [12][15]

中国新能源车出口状况 - 新能源车是中国汽车出口高质量增长的核心增长点[3] - 2020年新能源车出口22.4万台，2021年新能源车出口59万台，同比增长163%[3] - 2022年累计出口新能源车112万台，同比增长90%[3] - 2023年出口新能源车173万台，同比增长55%，其中新能源乘用车出口168万台，同比增长62%[3] 全球新能源汽车销售及未来增长预测 - 2023年全球新能源汽车销量超过0.4亿辆，同比增长35%[4] - IEA预测,到2030年电动车在全球新车销量中的占比将从2023年的15％提高到40％[4] - 到2030年预计全球新能源汽车累计销量将从2023年的不到4500万辆增加到2.5亿辆[4] 基于IEA情景的南太平洋岛国新能源车保有量预测 - 2030年南太平洋7个岛国新能源车保有量将达到12.2万辆[56] - 2030年南太平洋7个岛国新能源车保有量占全球的比例将达到0.61%[56] 南太平洋岛国新能源车发展面临的挑战 - 自然资源匮乏、人口较少、经济发展水平较低[34] - 国家财政不宽裕，居民消费能力不强，需要联合国或其它强国大国援助[34] - 基础设施建设滞后，如充电桩数量少、公路里程短等[60][74][83][97]

业绩总结 - 公司体验式营销项目毛利率约25%-30%[7] - 公司固定收取客户20%以上的利润，中国品牌相对较少[11] - 公司下半年是旺季，发布春夏时装系列，是收入贡献最大的阶段[12] 用户数据 - 2020年公司共有590家客户，其中80%为国际客户[9] - 公司2020年有590家客户，其中80%为国际客户，约470多个是国际品牌[10] 未来展望 - 公司有一些值得期待的项目在下半年，具体项目名字保密[12] - 爱的愿景是公司在2021年成立的直播带货公司，与NCN公司合作，曾做过15亿GME的销售[13] 新产品和新技术研发 - 公司主要做时装秀、展览、围绕皮具、珠宝、手表等活动[6] 市场扩张和并购 - 公司主要竞争对手包括Altetra和APEX，市场占有率分别约为6%和3%[5] - 公司曾考虑收购直播代理人公司，但因疫情影响终止并购，现持续运营自己成立的公司[14] 负面信息 - 爱的愿景现在仍在做直播带货，但业绩不如以前，因明星直播带货越来越少[13]

中国市场 - 中国市场奢侈品消费占全球32%至33%的比例[2] - Gucci换新设计师后，收入占比不超过10%[4] 体验式营销 - 体验式营销公司的市场占有率：Altetra约6%，APEX约3%[5] - 体验式营销项目毛利率约25%至30%[7] - 体验式营销活动评估标准包括现场打造、客户反馈、线上流量和影响力[8] 客户情况 - 公司2020年有590家客户，其中80%为国际客户，约470多个是国际品牌[10] - 海外品牌在营销投入方面比国内品牌更慷慨，LV可能会投入1千到3千万甚至5千万的水平做时装秀，而国内品牌可能只投入5六百万以下[10] 业务展望 - 公司下半年是旺季，发布春夏时装系列，是收入贡献最大的阶段[12] - 公司有一些值得期待的项目在下半年，具体项目名字保密，但会发邀请函给投资者参观[12] 直播带货 - 爱的愿景是公司在2021年成立的直播带货公司，与NCN公司合作，曾做出15亿左右的收入[13] - 爱的愿景业绩不如以前，因为明星直播带货越来越少，每场直播收入不再是千万级别[13] 公司策略 - 公司曾考虑收购直播代理人公司，但因疫情影响及行业低利润率而终止，并持续运营自己成立的公司[14] - 公司不会再进入电商代营行业，维持原有标准，希望投资者能参加公司下半年的调研活动[14]

美国经济 - 美国经济已基本实现了‘软着陆’，劳动力市场有韧性，通胀在反复中下行[3] - 前瞻性指标显示美国经济向好，‘软着陆’趋势明显[5] - 美国实体经济与金融市场状况相关，金融风险低且金融市场压力不大[37] 就业市场 - 2月新增非农就业人数为27.5万人，超过市场预期的20万人，且高于修正后的1月22.9万人[7] - 2月失业率为3.9%，虽弱于预期的3.7%，但仍远低于美联储5%的目标[7] - 2月私人非农平均时薪为34.6美元，环比增长0.1%，同比增长4.3%，尽管增速有所放缓，但仍高于通胀水平[7] 通胀数据 - 2月CPI同比涨幅为3.2%，高于预期，核心CPI同比涨幅为3.8%，整体趋势逐月缓慢下降[5] - 2月PPI环比上升0.6%，同比上升1.6%，分项商品和服务均有增长[5] - 2月份美国PPI环比上升0.6%，同比上升1.6%，增速高于预期，主要原因是商品（主要是能源）价格上涨[17] 经济展望 - 美联储会议上调2024年及长期经济预测，对经济持乐观态度[27] - 2024年实际GDP增速预测由1.4%上调至2.1%[29] - 2024年PCE通胀率预期持平于去年12月的2.4%[30]

美联储降息历史复盘 - 美联储降息对市场的影响历史复盘[1] - 美国经济衰退的定义和判定标准[3] - 技术性衰退和实质性衰退的区别[4] 美联储降息周期影响 - 1984年10月至1987年1月，美联储降息周期中季度GDP环比大部分时期保持在2.0%以上，实现了'软着陆'，没有出现经济衰退[8] - 1989年6月至1994年2月，连续降息导致三个季度经济出现衰退，CPI从5.2%降至2.5%，失业率先升至7.8%再降至6.6%[8] - 2001年1月至2003年6月，降息周期中经历互联网泡沫破裂及911事件导致衰退，标普500最大跌幅50.5%[8] - 2007年9月至2008年12月，次贷危机引发全球金融市场风暴，经济危机严重，GDP从2.5%跌至-8.4%，失业率多次超过9%[9] - 2019年8月至2020年3月，新冠疫情导致经济活动急剧萎缩，GDP环比从2.6%骤降至-28%，标普500最大跌幅35.41%[10] 美联储降息与经济衰退 - 美联储经历了5次完整的降息周期，其中4次降息过程中出现了实质性衰退[12] - 降息并非直接引发衰退，而是受多种因素影响，最终导致GDP环比折年率连续负增长，造成经济实质性衰退[14] - 不同触发因素导致的衰退程度不同，实质性衰退阶段，标普500指数最大跌幅为57.69%，最小跌幅为20.36%[15] 美国经济展望 - 2024年1月美国新增非农就业人数达到35.3万人，同比增长23%，私人部门平均时薪同比增长4.5%[27] - 1月新增非农就业超预期增长，失业率低位持平，时薪涨幅超预期回升[28] - 1月份美国零售额环比下降0.8%，低于预期0.1%，对美联储的降息预期增强[29] 美国经济数据 - 2023年四季度实际GDP增长3.3%，超预期[31] - 12月核心PCE年率增长2.9%，市场预期为3%[31] - 消费者信心指数2月快速反弹至79.6，创2021年8月以来的最高值[31]