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艾德生物:2024年三季报点评,24Q3业绩增长显著,伴随诊断产品多适应症获日本批准
光大证券· 2024-10-29 18:43
2024 年 10 月 29 日 公司研究 24Q3 业绩增长显著,伴随诊断产品多适应症获日本批准 ——艾德生物(300685.SZ)2024 年三季报点评 要点 事件:公司发布 2024 年三季报,24Q3 实现营业收入 3.05 亿元,同比增长 22.53%;实现归母净利润 0.83 亿元,同比增长 77.58%;实现扣非归母净利润 0.80 亿元,同比增长 79.42%。 点评: 营收与利润双增,成本控制与效益提升驱动利润增长:2024 年第三季度公司实 现营业收入 3.05 亿元,同比增长 22.53%;实现归母净利润 0.83 亿元,同比增 长 77.58%;实现扣非归母净利润 0.80 亿元,同比增长 79.42%。2024 年公司 前三季度股权激励费用摊销 0.24 亿元,剔除股权激励费用摊销影响后,归母净 利润同比增长 44.62%,扣非归母净利润同比增长 53.30%。归母净利润的大幅 提升主要因为收入增长以及有效执行控成本、抓质量、提效益的管理理念。 研发投入稳步提升,多项产品获批上市:公司 2024 年前三季度研发费用达 1.64 亿元,同比增长 9.03%。24Q3 公司多项产品获 N ...
王子新材:2024年三季报点评:扣非归母净利润同比+22.92%,定增项目建设有望打破产能瓶颈
光大证券· 2024-10-29 18:43
2024 年 10 月 29 日 公司研究 扣非归母净利润同比+22.92%,定增项目建设有望打破产能瓶颈 ——王子新材(002735.SZ)2024 年三季报点评 要点 事件:公司发布三季报。 2024 年前三季度,公司实现营收 13.12 亿元,同比 +9.42%,实现归母净利润 0.13 亿元,同比-25.84%;实现扣非归母净利润 0.15 亿元,同比+22.92%。 24 年前三季度,公司营收、扣非归母净利润均实现增长。24 年前三季度,公司 营收稳定增长,但利润端承压。公司销售毛利率/净利率分别为 17.12%/1.09%, 同比下降 0.75 pcts /0.88pcts。从半年报披露来看,公司销售毛利率下滑主因收 入占比较大的塑料包装业务毛利率下滑,24H1,公司销售毛利率为 16.99%,同 比下降 0.51pcts,其中塑料包装业务毛利率同比下滑 2.61pcts。此外,非流动 性资产处置亏损对公司业绩造成一定影响,24Q1-Q3,剔除此影响后的扣非归母 净利润实现了 22.92%的同比增速。 定增项目建设推进中,有望打破产能瓶颈。23 年 12 月,公司定增股份发行上市, 定增募集资金总 ...
安图生物:2024年三季报点评:24Q3利润端承压,战略合作拓展海外市场
光大证券· 2024-10-29 18:42
2024 年 10 月 29 日 公司研究 24Q3 利润端承压,战略合作拓展海外市场 ——安图生物(603658.SH)2024 年三季报点评 24Q3 利润端承压,毛利率水平有所提升:2024 年第三季度公司实现营收 11.73 亿元,同比增长 3.38%;归母净利润 3.37 亿元,同比下滑 5.18%;扣非归母净 利润 3.32 亿元,同比下滑 3.99%。2024Q3 公司毛利率同比提升 0.45pp 至 66.8% 毛利率水平有所提升。 持续高研发投入,产品布局进一步完善:公司 2024Q3 研发费用 1.78 亿元,同 比增长 18.18%,占营业收入比 15.18%。公司第三季度共获得医疗器械注册证 24 项,其中包括历时 4 年研发,依托磁微粒化学发光平台推出的自身抗体检测 系列产品,覆盖常见的六大系列疾病,包括抗核抗体谱、类风湿关节炎抗体谱、 抗磷脂抗体谱、抗中性粒细胞胞浆抗体谱、自身免疫性肝病抗体谱、1 型糖尿病 抗体谱等。此外,公司在 7 月正式发布新一代全自动生化分析仪 AutoChem B2000 系列和 AutoChem B800 系列,实现生化产品布局的进一步完善。 国际专利与 ...
博思软件:跟踪报告:2024年三季报利润增速亮眼,电子凭证业务有序推进
光大证券· 2024-10-29 18:41
2024 年 10 月 29 日 公司研究 2024 年三季报利润增速亮眼,电子凭证业务有序推进 ——博思软件(300525.SZ)跟踪报告 要点 事件:博思软件发布 2024 年前三季度财报,公司前三季度共实现营收 12.44 亿 元,同比增长 12.93%,实现归母净利润 0.35 亿元,同比增长 93.01%。 营收稳步增长,利润增速亮眼。分季度看,2024Q1 公司营收 2.6 亿元,同比增 长 15.7%,归母净利润-0.56 亿元,同比减亏 3.64%;2024Q2 公司营收 4.58 亿 元,同比增长 14.7%,归母净利润 0.19 亿元,同比增长 36.5%;2024Q3 公司 营收 5.26 亿元,同比增长 10.13%,归母净利润 0.73 亿元,同比增长 15.5%。 营收和净利润环比改善明显。 电子凭证业务有序推进。公司单位电子凭证业务有序推进,包括非公司承建预算 管理一体化的省份,也有越来越多的用户采纳并应用公司的电子凭证全流程电子 化解决方案。上半年,内蒙古、黑龙江等省份在加快落地。公司电子凭证方案产 品的 3 个特点:(1)"真":公司作为全行业唯一拥有核算、决算、财报、档 案 ...
新产业:2024年三季报点评:24Q3营收增长稳健,海外市场快速拓展
光大证券· 2024-10-29 18:41
2024 年 10 月 29 日 公司研究 24Q3 营收增长稳健,海外市场快速拓展 ——新产业(300832.SZ)2024 年三季报点评 要点 事件:公司发布 2024 年三季报,2024 年 Q3 公司实现营业收入 12.03 亿元,同 比增长 15.38%;归母净利润 4.80 亿元,同比增长 10.02%;扣非归母净利润 4.63 亿元,同比增长 11.62%。 点评: 营收稳步增长,费用管控显成效:公司 2024 年前三季度实现营业收入 34.14 亿 元,同比增长 17.41%,其中 24Q3 实现营业收入 12.03 亿元,同比增长 15.38%; 前三季度实现归母净利润 13.84 亿元,同比增长 16.59%,其中 24Q3 实现归母 净利润 4.80 亿元,同比增长 10.02%。分产品来看,前三季度试剂收入同比增 长 17.93%,仪器类产品收入同比增长 16.27%。公司 24Q3 毛利率为 71.85%, 同比下降 2.51pct,但管理费用率与财务费用率分别同比下降 0.58pct、1.42pct, 控费效果明显。 研发投入增长显著,产品线不断丰富:24Q3 公司研发投入 1.2 ...
机械行业周报2024年第43周:工信部人形机器人标准化技术委员会筹建方案公布,看好顺周期景气度提升
光大证券· 2024-10-29 17:39
报告行业投资评级 报告给予机械行业"买入(维持)"的投资评级。[1] 报告的核心观点 人形机器人 1. 工信部正在筹建人形机器人标准化技术委员会,将围绕标准化路线图优化、关键技术标准研制、行业标准制定等方面开展工作,有利于行业进一步发展。[2] 2. 目前人形机器人的平衡和运动能力较为成熟,制约行业进一步放量的核心在于训练,特别是实现能力泛化的训练。预计2025年将是人形机器人能力成熟之年。[3] 3. 建议关注高复杂度灵巧手的功能实现,如兆威机电、鸣志电器、丰立智能、安培龙;以及丝杠量产与降本,如北特科技、贝斯特、五洲新春、浙海德曼。[3] 机床&刀具 1. 国务院国资委鼓励中央企业采购自主可控的首台(套)装备、首批次材料、首版次软件,有利于工业母机产业链获重视。[4] 2. 机床&刀具作为顺周期行业,受到经济悲观预期影响较大,未来随着政策落地有望迎来改善。建议关注整机层面的科德数控、海天精工、纽威数控,零部件层面的华中数控、奥普光电、绿的谐波,刀具层面的欧科亿、华锐精密。[4] 农业机械 1. 农业机械需求长期看好,拖拉机在"一带一路"市占率远低于挖掘机、装载机等工程机械,未来出口增长空间广阔。[6] 2. 补贴政策从"普惠"向"扶优"倾斜,拖拉机等通用设备走向市场化竞争,"国四"标准进一步提升壁垒,行业集中度明显提升。建议关注一拖股份。[6] 机械出海 1. 美国房地产市场景气度提升带动工具类产品需求,建议关注巨星科技、创科实业;OPE旺季已过但淡季不淡,建议关注泉峰控股、格力博;高尔夫球车、全地形车出口高增,建议关注涛涛车业、春风动力。[7] 2. 一带一路铜矿资本密度提升,带动矿山机械出海,建议关注耐普矿机、景津装备、新锐股份、山推股份、运机集团、中信重工。[7] 工程机械 1. 工程机械行业景气度出现边际改善,挖掘机销量增速大幅提升,建议关注中联重科(A/H)、徐工机械、三一重工、恒立液压等工程机械龙头。[8] 2. 叉车出口销量维持快速增长,电动化、国际化仍为增量来源,建议关注安徽合力、杭叉集团。[8] 轨交设备 1. 铁路投资增长、客流复苏带动动车组需求量增长,以及机车更新与动车组维保需求提升,将直接受益轨交设备行业。建议关注时代电气(A/H)、中国中车(A/H)、中国通号(A/H)。[9] 半导体设备 1. 光刻机作为半导体产业的"心脏",国产替代势在必行。大基金三期规模远超前两期,有利于推动国内半导体产业发展。建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、中科飞测、富创精密、正帆科技。[10] 新能源设备 1. 光伏电池片产能加速出清,技术突破以及价格调整有望推动市场回归健康竞争环境。建议关注迈为股份、微导纳米、奥特维。[11] 低空经济及EVTOL 1. 深圳、山东等地方政府出台政策支持低空经济发展,建议关注亿航智能、应流股份、交控科技。[12] 根据目录分别总结 重点数据跟踪 1. 2024年9月PMI指数环比上升,工业品PPI同比下降,制造业固定资产投资累计同比增长,工业机器人产量同比增长。[17][18][19][20] 2. 日本机床对华订单同比大幅增长。[20] 3. 基建投资有所反弹,但房地产投资景气仍处低位。[22][23] 4. 挖掘机销量同比增长,但开工小时数仍处于相对低位。[24][25][26][27][28][29] 5. 新能源汽车和动力电池装车量保持高增长。[32][33] 6. 光伏原材料价格有所下降。[34][35] 风险提示 1. 宏观经济波动风险 2. 基建投资不及预期的风险 3. 国际贸易摩擦的风险 4. 市场竞争加剧的风险[36]
中国石化:2024年三季报点评:油价下跌叠加炼化需求低迷,24Q3业绩承压
光大证券· 2024-10-29 17:16
报告公司投资评级 - 公司A股和H股维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 - 2024年前三季度,公司实现营业总收入23665亿元,同比-4.19%;实现归母净利润442亿元,同比-16% [3] - 2024年第三季度,公司实现营业总收入7904亿元,同比-9.80%,环比+0.54%;实现归母净利润85亿元,同比-52.15%,环比-50.86% [3] - 油价下跌和炼化需求低迷导致公司2024年第三季度业绩承压 [4] 上游业务分析 - 2024年前三季度,公司上游业务受益于油价高位和"增储上产"持续推进,实现息税前利润452亿元,同比+8.6% [5][6] - 2024年前三季度,公司生产原油211.29百万桶,同比+0.3%;生产天然气1048.14十亿立方英尺,同比+5.6% [6] - 公司上游业务积极推进降本增效工作,油气现金操作成本为15.0美元/桶,同比下降2.0% [6] 炼化业务分析 - 2024年前三季度,公司炼油板块实现息税前利润61.56亿元,同比-65.3%,主要受柴油需求疲弱、炼油产品毛利收窄,以及油价快速下跌带来库存损失的影响 [7] - 2024年前三季度,公司总共加工原油19069万吨,同比-1.6%;生产成品油11660万吨,同比-0.8% [7] - 2024年前三季度,公司炼油毛利为5.65美元/桶,同比下降1.42美元/桶;炼油现金操作成本为3.69美元/桶,同比下降0.31美元/桶 [7] 销售业务分析 - 2024年前三季度,公司销售板块实现息税前利润199亿元,同比-25%,主要受柴油消费疲弱和电动汽车快速发展的影响 [8] - 2024年前三季度,公司成品油总经销量18167万吨,同比+0.6%;境内成品油零售量8585万吨,同比-5.7%;境内成品油直销分销量5221百万吨,同比+1.3% [8] 化工业务分析 - 2024年前三季度,公司化工板块实现息税前利润-48亿元,同比减亏45亿元,主要通过大力降本减费、挖潜增效以及积极开拓市场来应对新增产能加速释放的严峻形势 [9] - 2024年前三季度,公司化工产品总经营量为6217万吨,同比-2.0%;化工单位完全加工成本为1321元/吨,同比下降145元/吨 [9] 回购增持工作 - 2024年9月,公司开始实施本轮A股及H股回购,截至2024年9月30日,公司已累计回购A股749万股,H股1.11亿股 [10] - 中国石化集团累计增持公司2.97亿股股份,彰显对公司未来发展前景的信心 [10]
博俊科技:2024年三季报点评报告:3Q24业绩符合预期,新产能+新工艺释放助推新发展
光大证券· 2024-10-29 16:40
报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 3Q24 业绩符合预期,收入和利润端高增主要受益于理想/赛力斯等下游核心客户销量增长稳健 [1] - 3Q24 毛利率短期承压主要受累于新工厂爬坡,预计4Q24E随新车型快速爬坡上量后公司毛利率有望逐步恢复 [2] - 公司优势在于绑定优质头部客户并持续拓宽,以及车身工艺布局全面、新产能逐步释放 [3] 公司投资亮点 1. 绑定优质头部客户,配套强周期车型并有望持续拓宽 [3] 2. 车身工艺布局全面,新产能逐步释放 [3] 3. 新车型+客户拓展、以及产能布局扩大有望保障公司冲压业务规模持续增长 [3] 4. 新工艺布局已渐入收获期,业务横向拓展或打开公司业绩长期增长空间 [3]
东华能源:2024年三季报点评:PDH景气下行Q3业绩承压,PDH龙头静待行业反转
光大证券· 2024-10-29 15:15
报告评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024年前三季度,公司实现营业收入237亿元,同比增长16.6%,实现归母净利润1.31亿元,同比增长12.7% [3] - 2024年第三季度,公司实现营业收入93.6亿元,同比增长52.5%,环比增长28.9%,但归母净利润0.21亿元,同比下降30.7%,环比下降61.5% [3] - 2024年第三季度,丙烷价格大幅上涨,叠加行业供给压力较大,PDH景气下行价差收窄,致公司业绩承压下滑 [3] 公司投资亮点 - 公司拥有张家港、宁波、茂名三大生产基地,是国内领先的丙烷-丙烯-聚丙烯生产商,合计拥有240万吨PDH、200万吨PP、20万吨合成氨产能 [4] - 公司积极布局氢能产业链,通过园区内部氢气输送、布局充装站和加氢站、配套合成氨装置等方式,持续提升氢气消纳能力,深化公司在氢能产业链中的布局 [5] - 公司投资千亿携手中核集团在茂名建设高温气冷堆核电站,并联合设立氢能研究院、中试装置,主攻绿氢制备环节中热化学制氢技术路线,实现绿色低碳、可持续发展 [5] 盈利预测与估值 - 我们下调公司2024-2026年盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.59亿元(-45%)、2.95亿元(-45%)、7.56亿元(-25%) [5] - 公司茂名项目稳步推进,持续巩固PDH龙头地位,同时积极布局氢能等新能源领域,未来发展可期,因此我们维持"买入"评级 [5]
伟星股份:2024年三季报点评:单季度收入保持双位数增长,Q3费用计提带来阶段性影响
光大证券· 2024-10-29 15:14
报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 24年前三季度收入、归母净利润同比增长23%/17% [1] - 毛利率向上,费用率暂时性提升,存货和应收账款周转加快、现金流增幅明显 [1] - 费用计提调整阶段性影响,经营表现稳健、长期增长可期 [2] 公司投资亮点 收入和利润增长 - 24年前三季度公司实现营业收入35.8亿元,同比增长23.3% [1] - 24年前三季度归母净利润6.2亿元,同比增长17.2% [1] - 单季度收入和利润保持双位数增长 [1] 毛利率和费用率 - 24年前三季度毛利率同比提升1.1个百分点至42.7% [1] - 期间费用率同比提升1.4个百分点至21.8%,主要受费用计提方式调整影响 [1] 财务指标改善 - 存货周转天数同比减少8天,应收账款周转天数同比减少2天 [1] - 经营净现金流前三季度同比增长53.4% [1] 风险提示 - 未提及 [2]