报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入(维持评级)" [3] 报告的核心观点 业绩阶段性承压，静待装备建设景气恢复 - 2401-03公司营收252.98亿元(-27%),归母净利润18.18亿(-23.1%);其中Q3单季营收36.73亿元,同比-68%,环比-69.7%;归母净利润1.99亿,同比-77.1%,环比-77.9%,主要是受合同签订进度影响,相关产品既定需求未如期签订合同所致 [4][5] - 截至2403季末,公司合同负债为58.14亿元,较24Q2末增加28.62亿元,增加幅度96.94%,或系部分订单下达所致 [5] 公司毛利率持续提升,期间费用率阶段性提升 - 2401-03公司实现毛利率12.5%(同比+1.6pct),归母净利率7.2%(同比+0.4pct);2403单季公司毛利率12.2%(同比+0.5pct,环比-0.7pct),归母净利率5.4%(同比-2.2pct,环比-2pct) [14][15] - 2401-03期间费用率3.6%(+1.1pct),2403单季期间费用率5.7%,同比+3pct,环比+1.8pct,或系营收规模减少所致 [16] 在建工程环比增加,扩产提速迎接新景气 - 截至2403末,公司在建工程14.57亿,较24Q2末增加3.86亿,增加幅度+36.09%,公司持续推进产能建设,迎接新一轮产品批量交付,未来有望开启新一轮高成长 [6][17][18]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司现有产线保持高负荷生产,生产效率获得进一步提升 [1][2] - 第二个100万吨产能正在积极推进,第三个100万吨有望明年上半年投产,带动明年产量实现大幅提升 [2] - 规模化生产有望进一步带动成本优化,从而实现业绩大幅提升 [2] 公司基本情况 - 2024年预计营业收入37.62亿元,归母净利润7.80亿元,EPS为0.84元/股 [3] - 2025年预计营业收入62.52亿元,归母净利润11.75亿元,EPS为1.27元/股 [3] - 2026年预计营业收入79.22亿元,归母净利润14.61亿元,EPS为1.57元/股 [3] - 公司目前股价对应2024-2026年PE为21倍、14倍、11倍 [3] 财务数据 - 2022年营业收入为34.66亿元,同比增长316.12% [6] - 2022年归母净利润为20.29亿元,同比增长126.64% [6] - 2022年每股收益为2.183元 [6] - 2022年ROE为20.06% [6]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司深耕核心一二线城市,未来随着优质项目逐步结转,业绩有望持续回升 [2] - 公司设立第三个公募REITs平台,有助于助力公司进一步拓宽融资渠道、盘活存量资产、优化经营模式 [2] - 公司积极响应央行创立的股票回购、增持再货款工具,彰显公司发展信心 [2] 公司投资评级 - 公司股票现价对应PE估值分别为15.7x/12.9x/10.8x,维持"买入"评级 [2] 公司经营情况 - 2024年1-9月公司实现营收780.1亿元,同比+2.88%;归母净利润26.0亿元,同比-31.00% [2] - 公司毛利率下滑,主因受地产持续筑底影响,24年1-9月公司毛利率为9.95%,较去年同期的18.25%大幅下降8.3个百分点 [2] - 公司销售承压,24年1-9月累计实现销售金额1451.71亿元,同比-35.9%,稳居克而瑞百强房企全口径销售额榜单第5名 [2] 公司投资布局 - 24年1-9月公司累计获取14宗宅地,权益拿地金额209亿元,总拿地金额289亿元,权益比例为72.3%,其中6宗位于一线城市 [2] - 公司积极响应央行创立的股票回购、增持再货款工具,10月14日公告回购提案,10月20日获得最多7.02亿元专项贷款用于回购股票 [2] 行业展望 - 公司深耕核心一二线城市,未来随着优质项目逐步结转,业绩有望持续回升 [2]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1][2] 报告的核心观点 - 公司酵母主业显著修复,海外业务维持高增长 [1] - 利润率短期承压,但预计新榨季后将有较大改善空间 [1] - 看好公司海外产能扩张,未来收入有望维持双位数增长 [1] 业绩表现分析 - 2024年1-3季度实现营收109.12亿元,同比增长13.5% [1] - 2024年1-3季度实现归母净利润9.53亿元,同比增长4.2% [1] - 2024年第3季度营收和净利润均实现较快增长,分别同比增长27.1%和7.0% [1] 主营业务分析 - 酵母及深加工业务收入增长17.8%,系主业修复的主要驱动 [1] - 国内外销售收入均保持较快增长,国内增速20.7%,国外增速30.2% [1] - 毛利率同比下降3.6个百分点,主要受产品结构变化和海运费上涨影响 [1] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.6/16.5/19.1亿元,同比增长7%/22%/16% [2] - 对应PE分别为23x/19x/16x,维持"买入"评级 [2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入159.8亿元,同比增长13%;实现归母净利润26亿元,同比下降2.7% [2] - 2024Q3公司营业收入同比增长0.5%,主要是量增推动,但票价下降导致盈利能力同比下滑 [2] - 公司国际线航线有望持续恢复,新开多条东南亚及东北亚国际航线 [2] - 预测2024-2026年公司净利润分别为28亿元、33亿元、44亿元 [2] 财务数据总结 - 2024年前三季度营业收入159.8亿元,同比增长13% [2] - 2024年前三季度归母净利润26亿元,同比下降2.7% [2] - 2024Q3营业收入61亿元,同比增长0.5%;归母净利润12.4亿元,同比减少32% [2] - 2024-2026年预测净利润分别为28亿元、33亿元、44亿元 [2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 业绩表现 - 公司前三季度实现收入163.02亿元,同比增长1.58%;归母净利润34.52亿元,同比增长8.50% [1] - 单季度来看,2024Q3公司实现收入57.56亿元,同比下降0.68%;归母净利润14.02亿元,同比下降4.56% [1] 经营分析 - 期间费用率平稳,管理费用13.65%、销售费用10.06%、研发费用1.43% [2] - 医疗服务网络持续扩张,通过收购35家医院进一步加快全国网络建设 [2] - 在学术领域持续发挥影响力,发布儿童干眼诊疗指导意见等 [2] 盈利预测和估值 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为38.42/45.41/52.59亿元,同比增长14%/18%/16% [3] - 现价对应PE分别为24/20/18倍 [3]

报告公司投资评级 - 报告给予"比音勒芬"公司"买入"评级[1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司2024年前三季度实现收入30亿元(+7.3%)、归母净利润7.62亿元(+0.55%)。其中第三季度收入10.64亿元(-4.37%)、归母净利润2.83亿元(-17.32%)。[1] - 利润增速慢于收入,预计受到新品牌费用投放影响。[1] - 公司存货周转平稳,营运健康。[1] 新品牌发展 - 公司旗下KENT&CURWEN品牌已于2024年9月在英国伦敦发布25春夏新品、10月在天猫开设官方旗舰店,同时在国内多地开设线下门店,收入贡献可期。[1] 未来发展预测 - 预计公司2024~2026年分别实现归母净利9.21/10.61/12.17亿元,对应PE分别为13/11/10倍。[1] - 公司持续推进品牌多样化、国际化、高端化布局,优化营销管理,深化数字化变革,在品牌高端化与渠道高效化的效果叠加下,业绩韧性与成长性优势预计延续。[1] 财务数据总结 收入与利润 - 公司2022-2026年营业收入分别为28.85/35.36/37.14/41.31/45.76亿元,年复合增长率为10.79%。[3] - 公司2022-2026年归母净利润分别为7.28/9.11/9.21/10.61/12.17亿元,年复合增长率为14.71%。[3] 盈利能力 - 公司2022-2026年毛利率分别为77.4%/78.6%/78.5%/79.9%/80.3%,保持较高水平。[3] - 公司2022-2026年营业利润率分别为29.6%/30.0%/29.2%/30.2%/31.3%,保持较高水平。[3] - 公司2022-2026年净利率分别为25.2%/25.8%/24.8%/25.7%/26.6%,保持较高水平。[3] 偿债能力 - 公司2022-2026年资产负债率分别为25.94%/27.20%/17.79%/15.57%/13.46%,保持较低水平。[3] - 公司2022-2026年净负债/股东权益比例分别为-56.20%/-55.55%/-45.68%/-43.75%/-44.03%,保持较低水平。[3] 成长性 - 公司2022-2026年营业收入增长率分别为6.06%/22.58%/5.04%/11.21%/10.79%。[3] - 公司2022-2026年归母净利润增长率分别为16.50%/25.17%/1.08%/15.28%/14.71%。[3]

报告评级 - 报告给出了"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 公司三季度延续产品端有控有放的节奏,控普五投放节奏,副线产品1618、39度等延续宴席/扫码高力度拼抢动销,预计三季度仍延续量增驱动营收增长 [5] - 公司现金分红率提升至70%,24E股息率达4.0%,持续推荐 [5] - 我们预计24-26年收入分别+9.4%/+8.0%/+7.9%；归母净利分别+10.3%/+8.6%/+8.8%,对应归母净利分别333/362/394亿元;EPS为8.58/9.32/10.14元,公司股票现价对应PE估值分别为17.3/16.0/14.7倍 [6] 业绩表现 - 公司2024年三季度实现营收172.7亿元,同比+1.4%;归母净利58.7亿元,同比+1.3%,基本符合预期 [4] - 公司拟定《2024-2026年度股东回报规划》,规划24-26年现金分红比例不低于70%且不低于200亿元(含税) [4] 财务数据 - 公司2024年预计营业收入91,064百万元,同比增长9.4% [9] - 公司2024年预计归母净利润33,315百万元,同比增长10.3% [9] - 公司2024年预计每股收益8.583元 [9]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 前三季度公司产品销量同比改善,主营业务收入同比增长 [2] - 公司海外布局持续推进,印尼及摩洛哥项目有望提升公司盈利能力 [2] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持增长,对应PE分别为14.69倍、10.72倍和8.69倍 [4] 公司经营情况总结 财务数据 - 2023年前三季度实现总营收681.21亿元,同比下降1.94%;归母净利8.79亿元,同比下降9.39% [2] - 2023年第三季度实现营收240.88亿元,环比增长8.60%;归母净利2.60亿元,环比下降14.17% [2] - 预计2024-2026年营收分别为935/1109/1198亿元,归母净利分别为12.13/16.63/20.50亿元 [4] 经营情况 - 铜箔业务继续推进,前三季度销量同比增长366.24% [2] - 海外布局持续推进,在印尼投建年产10万吨高性能电解铜箔项目,在摩洛哥新建多条生产线 [2] - 汇兑损失导致财务费用增长,影响短期利润表现 [2] 投资建议 - 维持"买入"评级,预计公司未来业绩将保持增长 [2][4]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现收入71.41亿元,同比-1.96%;归母净利润0.25亿元,同比-88.96% [2] - 2024Q3公司实现收入29.35亿元,同比+3.63%;归母净利润2.40亿元,同比+10.33% [2] - 分院数量持续扩张,覆盖城市年检人次居行业第一位 [2] - 公司盈利能力稳步提升,2024Q3销售毛利率45.43%,销售净利率9.87% [2] - 公司持续推出专精特新体检项目和健管服务,加大数字化建设力度 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年公司归母净利润预计分别为3.52/6.94/10.14亿元,同比增长30%/97%/46% [3] - 2024-2026年公司EPS预计分别为0.09/0.18/0.26元,对应PE为48/24/17倍 [3] - 公司2023年营业收入为10,894百万元,同比增长27.67%;归母净利润为506百万元 [5] - 公司2024年营业收入预计为11,389百万元,同比增长4.55%;归母净利润预计为352百万元,同比下降30.39% [5]