海亮股份:产品销量同比改善,海外布局继续推进

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 前三季度公司产品销量同比改善,主营业务收入同比增长 [2] - 公司海外布局持续推进,印尼及摩洛哥项目有望提升公司盈利能力 [2] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持增长,对应PE分别为14.69倍、10.72倍和8.69倍 [4] 公司经营情况总结 财务数据 - 2023年前三季度实现总营收681.21亿元,同比下降1.94%;归母净利8.79亿元,同比下降9.39% [2] - 2023年第三季度实现营收240.88亿元,环比增长8.60%;归母净利2.60亿元,环比下降14.17% [2] - 预计2024-2026年营收分别为935/1109/1198亿元,归母净利分别为12.13/16.63/20.50亿元 [4] 经营情况 - 铜箔业务继续推进,前三季度销量同比增长366.24% [2] - 海外布局持续推进,在印尼投建年产10万吨高性能电解铜箔项目,在摩洛哥新建多条生产线 [2] - 汇兑损失导致财务费用增长,影响短期利润表现 [2] 投资建议 - 维持"买入"评级,预计公司未来业绩将保持增长 [2][4]