报告公司投资评级 TCL科技的投资评级为"增持"[5] 报告的核心观点 1) 2024年前三季度,TCL科技的营业收入为1231.32亿元,同比下降7.54%;归母净利润为15.25亿元,同比下降5.34%。2024年第三季度,公司营业收入为428.28亿元,同比下降10.73%,环比增长6.12%;归母净利润为5.30亿元,同比下降58.29%,环比下降29.81%。[1] 2) 公司显示业务表现强劲,电视面板市场份额稳居全球第二,特别是在55英寸和75英寸产品市场份额全球第一,65英寸产品份额全球第二。中尺寸领域,IT和车载产品市场份额显著提升,显示器市场份额全球第二,电竞显示器市场份额稳居全球第一。小尺寸领域,LTPS智能机品牌客户出货量保持全球第二,OLED手机面板出货稳步增长。[1] 3) 公司收购LG广州产线,预计明年Q1完成,将进一步提升公司的市场份额和话语权。[1] 4) 光伏行业协会提倡"反内卷",TCL中环业绩有望迎拐点。行业自律有望加速行业筑底,产业链价格趋于稳定,产业整合及落后产能出清趋势已现。[1] 财务数据分析 1) 2024-2026年营业收入预计分别为1665.48/1890.33/2130.57亿元,归母净利润预计分别为23.83/53.11/86.22亿元,对应EPS分别为0.13/0.28/0.46元。[5][6] 2) 2024-2026年公司的市盈率(P/E)预计分别为35/15/9倍,市净率(P/B)预计分别为1.52/1.43/1.31。[6]

报告公司投资评级 京东方A（000725）维持"增持"评级[5] 报告的核心观点 1. 2024年前三季度公司利润实现同比大幅增长[3][4] 2. LCD业务方面,公司延续行业出货量领先地位,贯彻控产稳价策略,同时政策刺激消费给公司带来了需求[3][4] 3. OLED业务方面,出货量进一步增加[3] 4. 面板行业盈利逻辑逐步兑现[4] 分析报告内容 财务数据 1. 2024年前三季度公司实现营业收入1437.32亿元,同比增长13.61%;实现归母净利润33.10亿元，同比增长223.80%[3] 2. 2024年第三季度公司实现营收503.45亿元,同比增长8.65%,环比增长5.99%;实现归母净利润10.26亿元,同比增长258.21%，环比下降21.11%[3] 3. 2024年前三季度,公司销售/管理/研发/财务费用率合计为12.26%，同比下降0.66pct[3] 4. 公司计提各项资产减值准备合计60.67亿元，影响利润总额9.26亿元，影响前三季度归母净利润7.49亿元[3] 5. 公司拟不超过10亿元回购股份,用于实施公司股权激励计划[3] LCD业务 1. 京东方显示屏整体出货量和五大主流应用领域液晶显示屏出货量稳居全球第一[3] 2. 预计10月份大尺寸电视面板价格将保持稳定,中尺寸1T面板可能会进入季节性下降趋势,而手机面板价格预计将保持稳定并略有下降[3] 3. 中国市场的"以旧换新"补贴政策促进了大尺寸面板需求的强劲增长,而海外市场在备货旺季结束后需求将趋于稳定[3] 4. 面板制造商对稳定价格的需求强烈,控制产量仍然是主要面板制造商的核心策略,尤其是减少1T面板的生产率以保持价格稳定[3] OLED业务 1. 2024年第三季度京东方柔性AMOLED产品出货量进一步增加[3] 2. 三四季度各手机品牌高端旗舰机型的发布,需求呈现增长,同时国内面板产能持续释放,不存在缺货风险[3] 3. 根据群智咨询预测,10月刚性OLED价格维持稳定,个别低端柔性OLED新项目价格下降[3] 盈利预测 1. 预计2024/2025/2026年的营业收入分别为2002.85/2260.04/2392.11亿元，归母净利润分别为46.35/75.42/104.22亿元，EPS分别为0.12/0.20/0.28元[6] 2. 对应PE分别为37/23/16倍，对应PB分别为1.33/1.31/1.26[6]

报告公司投资评级 - 增持 [4] 报告的核心观点 - AI浪潮驱动下游高景气，盈利能力大幅提升 [1] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - AI驱动半导体周期回暖，下游需求景气度高。在AI大模型驱动下，内存与先进制程芯片需求持续高涨。存储巨头扩产，SK海力士计划1H25将1b DRAM月产量增加至1Q24的14-15倍，环比2H24增长超65%。先进制程代工涨价，2025年台积电的5/4/3nm制程的代工报价涨幅高于先前所预估的约4%，其中针对包括人工智能在内的高性能计算产品相关客户订单，将2025年的定价提高8%-10%。半导体设备市场有望在2025年快速反弹 [1] - 存储扩产需求旺盛，先进制程带动温控产品价值量提升。公司下游存储客户占比高，有望大幅受益存储扩产周期。公司前五大客户中，长江存储、长鑫科技等均为存储头部企业，存储扩产周期下，公司有望受益行业景气趋势。先进制程开发成本指数级增长，超低温的环境要求对应温控产品需求提升。公司创造性通过两级复叠制冷技术实现-70度低温温控，目前向-120度低温区间发展，并采用高精密传感器达到提高温度均匀性目标，在先进制程温控设备中具有较强的竞争优势。截至Q2公司在手订单22亿，其中先进制程占比65%，有望充分受益下游厂商资本开支提升，温控设备价值量提升的行业趋势。工业尾气处理方面，Scrubber集成一体机已取得验证订单，海外市场有序进展中 [1] - Q3经营情况向好，扣非后盈利能力提升。Q3公司实现毛利率、净利率同比提升 [1] 公司发布2024年三季报 - 公司前三季度实现营收7.72亿元（同比+27.84%），归母净利润1.30亿元（同比+11.14%），扣非净利润1.03亿元（同比+11.06%）。单季度看，公司Q3实现营收2.67亿元（同比+53.42%），归母净利润0.50亿元（同比+29.53%），扣非净利润0.43亿元（同比+98.53%） [2] - 毛利率35.42%/18.73%，同比+0.43/-3.46%，净利率下滑主要因计提减值损失，以及去年同期政府补助等其它收益基数较高，剔除此影响后扣非净利率16.09%，同比+3.66pcts。销售/管理/研发/财务费率分别为5.51%/4.74%/9.30%/-0.44%，同比-6.09/-1.37/0.88/-0.20pcts。公司承担国家级专项课题，持续投入研发，研发费率同环比均有提升。合同负债方面，公司Q3合同负债6.15亿元，环比Q2的5.03亿元显著提升，经营情况向好 [2] 基本数据 - 总市值（百万元）：8761.20 - 流通市值（百万元）：2102.69 - 52周最高/最低（元）：64.00/34.01 - 52周最高/最低（PE）：92.99/49.30 - 52周最高/最低（PB）：19.26/3.08 - 52周涨幅（%）：-6.35 - 52周换手率（%）：1392.39 [3] 投资建议 - AI驱动下半导体行业持续发展，公司作为半导体设备领先品牌，有望持续受益行业发展趋势。预计公司2024-2026年收入分别为9.66/12.69/16.80亿元，归母净利润分别为1.63/2.15/2.84亿元，对应EPS分别为0.97/1.28/1.69元，2024-2026年PE分别为53.65/40.80/30.82倍。给予"增持"评级 [7] 盈利预测 - 项目\年度：2023A、2024E、2025E、2026E - 营业收入（亿元）：7.42、9.66、12.69、16.80 - 增长率（%）：11.84%、30.15%、31.36%、32.36% - EBITDA（亿元）：1.38、1.68、2.27、3.07 - 归属母公司净利润（亿元）：1.19、1.63、2.15、2.84 - 增长率（%）：30.75%、37.06%、31.49%、32.38% - EPS（元/股）：0.92、0.97、1.28、1.69 - 市盈率（P/E）：65.49、53.65、40.80、30.82 - 市净率（P/B）：5.23、4.18、3.79、3.38 - EV/EBITDA：64.44、45.22、33.74、25.24 [8] 主要财务比率 - 成长能力（%）： - 营业收入增长：11.84%、30.15%、31.36%、32.36% - 营业利润增长：22.40%、43.45%、31.87%、33.06% - 归属母公司净利润增长：30.75%、37.06%、31.49%、32.38% - 获利能力（%）： - 毛利率：38.35%、39.86%、40.62%、41.31% - 净利率：16.05%、16.90%、16.92%、16.92% - ROE：6.16%、7.79%、9.29%、10.95% - ROIC：5.53%、6.84%、8.27%、9.80% - 偿债能力： - 资产负债率（%）：32.41%、33.12%、37.95%、42.03% - 流动比率：3.28、3.23、2.80、2.53 - 速动比率：2.11、2.07、1.66、1.40 - 营运能力： - 总资产周转率：0.35、0.32、0.37、0.41 - 应收账款周转率：3.54、3.80、3.81、3.83 - 存货周转率：0.55、0.58、0.61、0.60 - 每股指标（元）： - 每股收益：0.92、0.97、1.28、1.69 - 每股经营现金流：0.24、0.26、0.39、0.53 - 每股净资产：11.51、12.48、13.76、15.45 - 估值比率： - P/E：65.49、53.65、40.80、30.82 - P/B：5.23、4.18、3.79、3.38 - EV/EBITDA：64.44、45.22、33.74、25.24 [11]

报告投资评级 - 给予台华新材“增持”评级[4] 报告的核心观点 - 台华新材2024年三季报业绩增长强劲，2024年1 - 3月营业收入/归母净利润/扣非净利润分别为51.85/6.19/5.23亿元，同比+47.46%/+89.19%/+110.85%，2024Q3单季度营业收入/归母净利润/扣非净利润分别为17.66/1.95/1.51亿元，同比+33.86%/+35.31%/+20.9%[1] - 24Q3毛利率提升，但财务费用率增长弱化盈利水平，24Q3单季度毛利率/归母净利率/扣非归母净利率分别为23.85%/11.02%/8.57%，同比+1.1pct/+0.12pct/-0.92pct，24Q3单季度销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为1.15%/2.97%/5.69%/1.97%，同比+0.14pct/-0.71pct/+0.56pct/+0.96pct[1] - 24Q1 - 3公司维持较好盈利表现，24Q1 - 3公司实现毛利率/归母净利率/扣非归母净利率分别为24.01%/11.93%/10.08%，同比+2.25pct/+2.63pct/+3.03pct，24Q1 - 3公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为0.95%/2.84%/5.36%/1.72%，同比-0.13pct/-1.47pct/+0.12pct/+0.53pct[1] - 公司存货周转加快，2024Q3应收账款账面价值/存货账面价值/应付账款账面价值分别为12.02/22.99/8.38亿元，同比+42.27%/+19.49%/-16.29%，应收账款周转天数/存货周转天数/应付账款周转天数分别为63/147/71天，同比+4/-26/-16天[1] - 公司深耕锦纶行业，一体化模式领先，需求端凭借下游防晒服、户外服装等领域销售较好业绩持续增长，产能端年产10万吨PA6再生差别化纤维项目及年产6万吨PA66差别化纤维项目持续建设中，建成后有望释放更大业绩弹性[1] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 预计台华新材2024 - 2026年归母净利润分别为7.79/9.40/11.16亿元，yoy+73.48%/+20.65%/+18.78%，对应2024年11月1日股价，PE分别为13.19X/10.93X/9.20X[4] - 预计2023 - 2026年营业收入分别为50.94/69.39/80.20/90.52亿元，增长率分别为27.07%/36.22%/15.58%/12.87%，EBITDA分别为9.58/14.29/16.13/17.98亿元[5] 财务数据 - 2023 - 2026年总市值（百万元）分别为10273.97（2023年数据），流通市值（百万元）为10218.12（2023年数据），52周最高/最低（元）为13.56/7.78，52周最高/最低（PE）为37.75/12.30，52周最高/最低（PB）为2.80/1.64，52周涨幅为-3.63%，52周换手率为193.49%[3] - 2023 - 2026年营业利润增长分别为60.67%/74.25%/20.62%/18.76%，归属母公司净利润增长分别为67.16%/73.48%/20.65%/18.78%，毛利率分别为21.79%/24.03%/23.92%/23.93%，净利率分别为8.81%/11.22%/11.71%/12.33%，ROE分别为10.09%/15.64%/16.71%/17.47%，ROIC分别为6.80%/10.68%/11.35%/11.79%，资产负债率分别为57.86%/57.72%/56.73%/55.36%，净负债比率分别为66.97%/57.42%/44.78%/31.54%，流动比率分别为1.11/1.18/1.25/1.33，速动比率分别为0.54/0.57/0.64/0.72，总资产周转率分别为0.56/0.62/0.65/0.66，应收账款周转率分别为6.64/5.94/5.53/5.47，存货周转率分别为2.24/2.32/2.23/2.24[10]

报告投资评级 - 增持（首次）[4][6] 报告核心观点 - 全球工具行业稳步发展，巨星科技作为领先品牌，有望持续受益行业发展趋势。产能瓶颈突破，利润弹性可期。越南产能建设加快，二期投产缓解产能瓶颈，三四期建设保障未来发展。新产品逐步推出，市场认可度提升。利润弹性高于收入，规模效应释放经营情况向好[1][2][3][6] 报告关键数据总结 财务数据 - 2024年前三季度实现营收110.84亿元（同比+28.73%），归母净利润19.35亿元(同比+28.50%)，扣非净利润19.33亿元（同比+24.95%）。单季度看，Q3实现营收43.83亿元（同比+30.25%），归母净利润7.42亿元(同比+17.05%)，扣非净利润7.26亿元（同比+13.37%）[1] - 预计2024 - 2026年收入分别为135.82/163.42/195.08亿元，归母净利润分别为21.23/25.95/30.95亿元，对应EPS分别为1.77/2.16/2.57元，2024 - 2026年PE分别为16.68/13.65/11.45倍[6][7] 产能数据 - Q3公司越南二期工厂顺利投产，东南亚产能占比达73%，预计年底超过75%。三四期规模合计为一二期的２倍，预计未来2 - 3年投产，覆盖3 - 5年业绩增长。当前公司在手订单充足，产能持续建设[2] 产品数据 - Q3公司在核心技术和产品上取得较大进展，新材料技术和固定刃刀具涂层技术可减少刀具产品的摩擦力并增加使用寿命，获得了较高的市场认可。同时，公司还在激光领域取得了革命性突破，新一代测距仪产品具有较强技术优势。此外，电动工具产品的市场认可度也逐渐提升[3]

报告投资评级 - 给予常润股份“增持”评级[4] 报告核心观点 - 常润股份业绩持续高增长，2024年前三季度实现营收22.36亿元（同比+4.28%），归母净利润1.53亿元（同比+20.89%），扣非归母净利润1.49亿元（同比+16.93%）单季度归母净利润保持增长，Q1 - Q3增速分别为73.25%/1.85%/9.45%，2024Q1 - Q3累计经营活动产生现金流量净额2.70亿元，同比增长78.42%[1] - 2024Q1 - 3整体毛利率达20.68%，较上年同期上升1.84pct，汽车配套零部件业务收入占比近40%，其毛利率达25.09%，较2023全年的20.79%提升明显，或为整体毛利率上升原因[1] - 坚持全球范围内汽车前装配套零部件（OEM）和汽车后装市场（AM）两大市场业务布局，与众多整车厂长期合作，通过大型连锁商超及修配连锁店销售，具备较强的全球销售能力，已建立广泛销售渠道网络，自主品牌在国内外市场享有较高知名度，有望维持渠道及品牌优势持续增厚业绩[1] - 着力于跨境电商，发挥平台、线下品牌、海外仓、团队扩建、打造跨境电商SKU矩阵等优势推动其快速发展[1] - 预计公司2024 - 2026年营收为31.57/36.61/42.24亿元，同比增长14.7%/15.9%/15.4%；归母净利润为2.41/2.94/3.38亿元，同比增长14.6%/22.1%/15.0%[4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 总市值2826.61百万元，流通市值1150.81百万元，52周最高/最低（元）为30.97/12.55，52周最高/最低（PE）为18.77/8.76，52周最高/最低（PB）为2.59/1.37，52周涨幅3.07%，52周换手率570.33%[2] - 2023 - 2026年的营业收入（百万元）分别为2751.66、3157.34、3660.07、4223.55，增长率分别为 - 0.38%、14.74%、15.92%、15.40%；EBITDA（百万元）分别为320.81、412.36、481.09、541.12；归属母公司净利润（百万元）分别为210.03、240.64、293.89、338.06，增长率分别为21.20%、14.58%、22.13%、15.03%；EPS（元/股）分别为1.89、1.52、1.86、2.14；市盈率（P/E）分别为14.25、11.75、9.62、8.36；市净率（P/B）分别为2.88、1.60、1.37、1.18；EV/EBITDA分别为8.79、5.84、4.53、3.52[5] - 2023 - 2026年的流动资产、经营活动现金流、货币资金、净利润等各项资产负债表和现金流量表数据呈现不同变化趋势[7][8][9] - 2023 - 2026年的营业利润、营业外收入、营业外支出、利润总额、所得税、净利润等各项利润表数据呈现不同变化趋势，同时毛利率、净利率、ROE、ROIC等盈利能力指标以及偿债能力、营运能力等指标也有相应数据体现[10] 业务布局方面 - 在汽车业务方面布局汽车前装配套零部件（OEM）和汽车后装市场（AM）两大市场，与福特、通用汽车、上汽、北汽、比亚迪等整车厂长期合作，通过Walmart、Autozone等大型连锁商超及大型汽车修配连锁店进行销售[1] - 在跨境电商业务方面，着力于跨境电商发展，具有Amazon.com、Walmart.com等多平台运营，9大品牌在海外具有较高知名度，在美国东西部设有海外仓且2024年上半年在多地增设海外仓，扩建海外电商团队并打造专业化跨境电商SKU矩阵[1]

报告公司投资评级 - 中国中车（601766）的投资评级为"增持"（首次）[6] 报告的核心观点 - 中国中车铁路设备业务迎来快速增长期，主要受益于"十四五"规划补偿期、老旧机组维修替换需求以及老旧型铁路内燃机车更新替换政策[2] - 新建里程数减少导致城轨及新业务短期承压，风电和储能设备需求不足也影响了新产业收入[2] - 费用管控优化，带动盈利能力有所提升[3] 根据相关目录分别进行总结 营业收入和净利润 - 2024年前三季度，中国中车实现营业收入1430.35亿元，同比增长5.51%；归母净利润61.52亿元，同比增长2.06%。单看Q3，营业收入557.32亿元，同比增长2.7%；归母净利润26.91亿元，同比下降7.09%[1] 铁路业务增长 - 受益于"十四五"规划补偿期、老旧机组维修替换需求以及老旧型铁路内燃机车更新替换政策，中国中车铁路业务2024年前三季度实现营收717.65亿元，同比增长36.69%[2] 城轨及新业务承压 - 2024年上半年新增运营线路里程为194.06公里，同比下降约18%，导致城轨业务收入284.21亿元，同比下降5.63%。新产业收入501.06亿元，同比下降10.4%，主要受风电和储能设备需求不足影响[2] 费用管控优化 - 2024年前三季度公司费用率为14.91%，同比减少了0.82个百分点，归母净利率提升至4.75%，同比增加0.45个百分点[3] 盈利预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为129.97亿元、140.45亿元和151.60亿元，对应PE分别为19倍、17倍和16倍[6][7] 财务比率 - 2024年前三季度，公司毛利率为22.20%，净利率为6.42%，ROE为7.53%，资产负债率为56.69%[7][12]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 1) 2024年前三季度，公司实现收入2951.4亿元，同比+3.44%，归母净利润36.0亿元，同比+17.28% [1] 2) 新签订单稳定增长，其中新签传统能源、新能源及综合智慧能源建设订单同比分别增长46.38%/-2.83%。海外方面，"一带一路"共建国家新签合同额同比增长32.17% [1] 3) 减值计提增加，但投资收益同比提升抵消了费用率及减值上升的不利影响，使得前三季度公司归母净利润稳定增长 [1] 4) 收现比增加，经营现金流同比改善 [1] 5) 预计能源建设需求保持高景气，化债利好城市建设业务，看好公司长期发展 [1] 6) 预计2024-2026年公司归母净利润将分别达到84.79/90.62/101.68亿元，同比增长6.17%/6.89%/12.20% [4] 财务数据总结 1) 2024年前三季度，公司营业收入2951.4亿元，同比增长3.44%；归母净利润36.0亿元，同比增长17.28% [1] 2) 2024年前三季度，公司毛利率11.54%，同比上升0.59个百分点 [1] 3) 2024年前三季度，公司期间费用率8.3%，同比上升0.6个百分点 [1] 4) 2024年前三季度，公司收现比92.99，同比增加6.24个百分点 [1] 5) 预计2024-2026年公司营业收入将分别达到4230.87/4511.27/5002.57亿元，归母净利润将分别达到84.79/90.62/101.68亿元 [5]

报告公司投资评级 公司给予"增持"评级。[5] 报告的核心观点 1) 2024年前三季度公司实现收入5366.36亿元,同比-2.26%,归母净利润162.74亿元,同比-0.61%。[2] 2) 2024年前三季度公司新签订单12804.56亿元,同比增长9.28%,其中城市建设和境外工程新签订单增长较快。[2] 3) 2024年前三季度公司毛利率11.54%,同比整体稳中有升,但期间费用率上升拖累扣非净利润。[2] 4) 公司前三季度投资收益和公允价值变动增厚了整体利润。[2] 5) 公司现金流周比流出增多,但预计Q4随着地方项目建设需求好转,公司项目结转进度或进一步加快,增厚公司收入及利润。[3] 财务数据总结 1) 2024-2026年公司归母净利润预计分别为248.19/263.62/292.69亿元,同比增长4.23%/6.22%/11.03%。[5][6] 2) 2024-2026年公司营业收入预计分别为7564.99/8125.67/8728.64亿元,增长率为-0.29%/7.41%/7.42%。[6] 3) 2024-2026年公司EBITDA预计分别为497.88/540.77/598.22亿元。[6] 4) 2024-2026年公司EPS预计分别为1.52/1.62/1.80元/股。[6] 5) 2024-2026年公司市盈率(P/E)预计分别为7.24x/6.82x/6.14x。[6]

报告投资评级 - 维持“增持”评级[4][6] 报告核心观点 - 2024年前三季度报告公司实现收入4256.7亿元同比+1.20%归母净利润88.06亿元同比-7.21%Q3单季度实现收入1407.5亿元同比+1.01%归母净利润24.7亿元同比-9.00%新签订单稳健增长能源电力增速最高[1] - 2024年前三季度毛利率总体保持平稳财务费用及减值同比上升非经常损益增厚利润[2] - 现金流流出同比增加[2] - 水电建设预计保持高景气化债力度加大重点受益[3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度公司实现收入4256.7亿元同比+1.20%归母净利润88.06亿元同比-7.21%Q3单季度公司实现收入1407.5亿元同比+1.01%归母净利润24.7亿元同比-9.00%[1] - 2024年前三季度公司新签订单8611.23亿元同比+5.42%Q3新签订单2122.36亿元同比总体持平[1] - 2024年前三季度公司毛利率12.42%同比提升0.12个百分点Q3毛利率12.73%同比下降0.15个百分点[2] - 2024年前三季度公司财务费用79.75亿元同比增加6.86亿元计提资产减值损失6.95亿元同比增加5.73亿元[2] - 2024年前三季度公司资产处置收益7.8亿元同比上升6.73亿元[2] - 2024年前三季度公司收现比99.15%同比上升7.82个百分点经营净现金流同比多流出110亿元至469.26亿元[2] - 预计2024 - 2026年公司归母净利润138.98/151.55/166.20亿元同比+7.00%/9.05%/9.66%对应目前市值PE分别为6.92/6.34/5.78x PE[6] - 2023 - 2026年公司营业收入分别为6094.08/6500.38/7058.83/7615.49亿元增长率分别为6.43%/6.67%/8.59%/7.89%[7][12] - 2023 - 2026年公司归属母公司净利润分别为129.88/138.98/151.55/166.20亿元增长率分别为13.58%/7.00%/9.05%/9.66%[7][12] - 2023 - 2026年公司毛利率分别为13.23%/12.81%/12.70%/12.66%[12] - 2023 - 2026年公司净利率分别为2.82%/3.00%/2.94%/2.98%[12] - 2023 - 2026年公司ROE分别为8.09%/8.05%/8.18%/8.34%[12] - 2023 - 2026年公司ROIC分别为3.84%/4.21%/4.15%/4.17%[12] - 2023 - 2026年公司资产负债率分别为77.50%/77.20%/77.28%/77.36%[12] - 2023 - 2026年公司净负债比率分别为115.68%/101.75%/89.77%/74.29%[12] - 2023 - 2026年公司流动比率分别为0.84/0.87/0.92/0.97[12] - 2023 - 2026年公司速动比率分别为0.47/0.53/0.58/0.63[12] - 2023 - 2026年公司总资产周转率分别为0.55/0.55/0.56/0.56[12] - 2023 - 2026年公司应收账款周转率分别为5.89/5.86/5.91/5.91[12] - 2023 - 2026年公司存货周转率分别为31.15/27.89/26.97/28.68[12] - 2023 - 2026年公司每股经营现金流分别为1.29/3.86/3.40/4.06元[12] - 2023 - 2026年公司每股净资产分别为9.32/10.02/10.75/11.57元[12] - 2023 - 2026年公司P/E分别为7.16/6.92/6.34/5.78[12] - 2023 - 2026年公司P/B分别为0.52/0.56/0.52/0.48[12] - 2023 - 2026年公司EV/EBITDA分别为7.79/7.61/6.86/5.88[12] 业务板块方面 - 2024年前三季度公司能源电力、水资源与环境、城市建设与基础设施、其他业务板块分别新签订单5183.90/1119.74/1985.05/322.54亿元同比+19.68%/ - 10.07%/ - 17.16%/64.99%能源电力板块新签订单增速最高[1] 前景展望方面 - 在新能源战略和国家安全战略深化背景下我国水利水电建设仍将保持高景气报告公司作为水利水电建设排头兵核心受益[3] - 随着化债力度加大地方政府财政情况改善报告公司回款情况将改善且城市建设、基础设施相关业务板块需求将提升进一步改善公司利润及现金流[3]