证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，百色中车时代新能源有限公司成立，法定代表人为凡增 辉，注册资本9.1亿元，经营范围包含：发电业务、输电业务、供（配）电业务；风力发电技术服务； 新兴能源技术研发等。 企查查股权穿透显示，该公司由中国中车(601766)旗下中车株洲电力机车研究所有限公司，及华润电力 新能源投资有限公司共同持股。 ...

证券时报e公司讯，11月6日，中国中车与中信银行签署战略合作协议。 中国中车集团党委常委、总会计师李铮表示，中车集团将与中信集团、中信银行持续推动"立新服务"， 在金融业务模式创新、特色产业链金融、金融科技与财务数字化转型等方面加强合作的广度与深度，在 产融合作领域取得新突破。 ...

宏观策略 - 特朗普当选可能导致美国经济政策出现超预期,包括对外加税、对内减税等,有利于权益类资产的盈利预期修复,利好消费等扩内需板块[3][4][5] - 特朗普政策可能引发地缘政治不确定性,有利于金属等大宗商品价格上涨,以及自主可控、国产替代、电子及军工等科技板块的表现[3][4][5] - 2018年特朗普加关税政策后,国防军工、建筑工程等逆周期及自主可控板块表现较好,家用装饰及休闲、家电制造等顺周期和出口链行业表现较差[6] 行业跟踪 - 2024年国铁集团动车组采购招标共计80组,同比增长49%,动车组五级修招标也大幅增长400%,有望带动轨道交通装备产业链订单上行[6] - 铁路固定资产投资2024年1-9月同比增长10.28%,复苏向好,有望带动相关公司如中国中车、思维列控等业绩[6] 研报数据 - 移远通信、广和通等公司评级获得上调,5家公司获得首次覆盖[1] - 个股关注度排名前五为五粮液、山西汾酒、比亚迪、今世缘、泸州老窖[1] - 行业关注度排名前五为食品饮料、电子设备、医药生物、机械设备、金融[1] - 近期热门研报涉及美国大选、ETF投资、宏观展望等[1]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 动车组招标超预期,铁路装备需求持续复苏 [1][2] - 铁路投资增长提速,客运量持续提升,动车组招标量超预期,看好公司动车组收入长期增长 [2] - 动车组五级修招标大幅增加,看好公司动车组维保业务高增长 [3] - 政策鼓励设备更新,老旧内燃机车更新有望加速,看好公司铁路装备业务收入持续提升 [3] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司收入分别为2588/2852/3128亿元,归母净利润为137/154/167亿元,对应PE为18X/16X/15X [4]

报告公司投资评级 - 中国中车(601766)维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 三季报符合预期，铁路装备业务同比高增 - 2024年前三季度，公司实现营收1525.83亿元，同比+6.67%；实现归母净利72.45亿元，同比+17.77% [2] - 前三季度，铁路装备业务贡献营收增量。铁路装备营收717.65亿元，同比+36.69% [2] - 单看第三季度，城轨和新产业业务营收同比转正 [2] - 前三季度铁路装备业务中动车和客车营收同比高增超80% [2] - 费用率管控良好，四大费用率合计同比-0.82pcts [2] 铁路客运需求高增拉动动车组新购招标 - 2024年前三季度全国铁路发送旅客33.3亿人次，同比增长13.5% [2] - 预计为提前应对2025年春运用车需求，国铁集团有可能会在2024年底前招标采购一批动车组 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入2462.13/2738.54/3072.69亿元，同比增长5.1%/11.23%/12.20% [3] - 预计归母净利润137.28/149.26/165.29亿元，同比增长17.22%/8.72%/10.74% [3] - 对应PE分别为17.69/16.27/14.69倍 [3]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告核心观点 - 铁路装备业务营收高增长,动车组需求持续向上 [3][4] - 城轨和新产业业务收入均实现小幅增长,订单情况良好 [4] - 维修业务高增长,动车组高级修需求有望进一步释放 [5] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现收入1525.83亿元,同比增长6.67%;归母净利72.45亿元,同比增长17.77% [3] - 预计2024-2025年公司归母净利润分别为135亿元和151亿元,对应PE分别为18倍和16倍 [5]

中国中车（601766）2024年三季报点评 "新建+维修+替换"三箭齐发,中国中 车铁路设备迎来快速增长期 2024 年 11 月 04 日 【投资要点】 事件:公司发布 2024 年三季度业绩公告，前三季度实现营业收入 1430.35 亿元,同比+5.51%;实现归母净利润 61.52亿元,同比+2.06%。 单看 Q3，实现营业收入 557.32 亿元，同比+2.7%;归母净利润 26.91 亿元，同比-7.09%。 "十四五"规划补偿期叠加老旧机组维修替换,铁路蒙备快速增长。 根据国铁集团召开的国家发改委《"十四五"现代综合交通运输体系 发展规划》，预计铁路"十四五"固定资产投资总规模与"十三五" 相当，前一个五年规划中铁路固定资产投资额合计约 3.99 万亿元, 由于 2021-2023 年合计仅有 2.24 万亿元,因此预期 24-25 年铁路投 资会迎来补偿期,年均约 8750 亿元。除此外,根据《铁路动车组运 用维修规程》,动车组最多 12年要进入五级修,而我国 2011-2015年 集中投放的动车组数量较多,年均增幅达到 27%,按周期推算,2023 年开始老旧机组逐步需要进行五级修,有效带 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 铁路装备板块继续高增长,收入增速加快,净利率保持上升趋势 [5] - 新签订单保持增长,存货及合同负债预示在手订单充足 [5] - 预计未来利润率仍将呈现上升趋势 [5] 公司经营情况总结 收入情况 - 前三季度收入1525.83亿元,同比增长6.67% [4] - 第三季度收入625.44亿元,同比增长12.22% [4] - 铁路装备板块收入增长明显,城轨与新产业有所改善 [5] 利润情况 - 前三季度归母净利润72.45亿元,同比增长17.77% [4] - 第三季度归母净利润30.44亿元,同比增长13.11% [4] - 毛利率和净利率均呈现上升趋势 [5] 订单情况 - 前三季度新签订单2122亿元,同比增长0.33% [5] - 存货和合同负债增加,预示在手订单充足 [5] 未来展望 - 维持盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为133.01亿、146.91亿、162.92亿元 [5] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为18X、16X、15X [5] 风险提示 - 宏观经济波动风险 [5] - 铁路固定资产投资存在不确定性的风险 [5] - 海外市场需求不及预期的风险 [5]

报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级。[2] 报告的核心观点 1) 铁路装备业务尤其是动车组业务,带动公司收入增长。前三季度,铁路装备业务收入717.65亿元/同比+36.69%,其中动车组业务收入405.75亿元/同比+87.34%。[3] 2) 新产业Q3收入增速同比转正,Q4或迎交付高峰。前三季度,新产业收入501.06亿元,同比-10.40%,单Q3收入200.64亿元,同比增速转正为5.19%。[4] 3) 预计公司2024-2026年归母公司净利润分别为131.4/146.6/158.4亿元,同比增长12.2%/11.5%/8.1%,对应10月31日股价PE为18.2/16.3/15.1倍。[2] 财务数据总结 1) 2024-2026年营业收入预计为246,159/259,786/275,772百万元,同比增长5.1%/5.5%/6.2%。[5] 2) 2024-2026年归母净利润预计为13,141/14,658/15,842百万元,同比增长12.2%/11.5%/8.1%。[5] 3) 2024-2026年毛利率预计为23.4%/23.7%/24.1%,净利率预计为5.3%/5.6%/5.7%。[5] 4) 2024-2026年ROE预计为7.8%/8.2%/8.4%。[5] 5) 2024-2026年PE预计为18.2/16.3/15.1倍。[5]

报告公司投资评级 报告维持公司"买入"评级。[4] 报告的核心观点 业绩基本符合预期，铁路装备业务增速可观 - 2024年前三季度公司实现营收1525.83亿元，同比+6.67%，实现归母净利润72.45亿元，同比+17.77%。铁路装备业务实现营收717.65亿元，同比+36.69%。[2] - 2024Q3单季度公司实现营收625.44亿元，同比+12.22%，实现归母净利润30.44亿元，同比+13.11%。[2] 盈利能力略有下降，但销售/管理费用率下降经营提质增效 - 2024年前三季度公司毛利率为21.21%，同比-0.61pct。但销售净利率为6.21%，同比+0.60pct，主要系期间费用率下降叠加其他收益增加。[3] - 期间费用率为14.90%，同比-0.82pct，其中销售费用率降幅明显。[3] 铁路固定资产投资复苏，公司铁路装备业务乘势而上 - 2024年我国铁路固定资产投资完成额为5612亿元，同比+10.28%。[4] - 2024年5月动车组招标165组350km/h动车组，单次招标量已超2023年招标总量。动车组高级修招标也大幅增加。[4] 盈利预测与投资评级 我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为138.17/153.21/162.33亿元，当前股价对应动态PE分别为17/16/15倍，维持"买入"评级。[4]