隐证券 医药生物/医疗服务 公 司 研 究 普蕊斯（301257.SZ） 2024 年 09 月 03 日 利润端短期承压，新签订单环比改善 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 余汝意（分析师） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/9/2 | | 当前股价(元 ) | 24.62 | | 一年最高最低 (元) | 75.20/23.07 | | 总市值 (亿元) | 19.57 | | 流通市值 (亿元) | 11.58 | | 总股本(亿股 ) | 0.80 | | 流通股本(亿股 ) | 0.47 | | 近 3 个月换手率 (%) | 175.65 | 股价走势图 普蕊斯 沪深300 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 2023-09 2024-01 2024-05 数据来源：聚源 相关研究报告 《2023 年业绩表现亮眼，新签订单稳 健增长 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.4.30 《收 ...

报告评级和核心观点 - 报告维持"买入"评级 [3] - 公司持续完善以客户为中心的财富管理与大机构业务双轮驱动业务体系 [3] - 当前股价对应PB分别为0.8/0.7/0.7倍 [3] 业务表现分析 - 经纪、投行、基金管理业务同比承压,受市场环境影响 [3] - 经纪业务净收入同比下降25%,主要受市场交易低迷影响 [3] - 投行净收入同比下降55%,但公司持续深化区域战略,在浙江和广东地区股权融资项目家数排名有所提升 [3] - 资管业务净收入同比增长10%,基金管理业务净收入同比下降29% [3] 财务数据分析 - 2024H1公司营业总收入/归母净利润为53.9/9.4亿元,同比-22%/-48% [3] - 利息净收入同比下降40%,主要系银行存款利息收入同比减少及债券利息支出同比增加 [3] - 上半年公司投资收益(含公允价值损益)12亿元,同比-7%,单二季度8.5亿元,环比+154% [3] - 2024H1年化自营投资收益率2.7%,较2023H1的3.4%有所下降 [3] 财务预测和估值 - 考虑市场持续低迷,公司2024、2025年归母净利润预测下调至18/26亿元 [3] - 新增2026年归母净利润预测28亿元,EPS为0.2/0.3/0.3元 [3] - 公司拟进行中期分红,分红率31% [3] - 当前股价对应PB分别为0.8/0.7/0.7倍 [3]

隐证券 房地产/房地产服务 公 司 研 究 我爱我家（000560.SZ） 2024 年 09 月 03 日 归母净利同比高增，资管业务收入扩张 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） 日期 2024/9/2 | --- | --- | |-------------------------|-----------| | | | | 当前股价 ( 元 ) | 2.41 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 3.79/1.42 | | 总市值 ( 亿元 ) | 56.77 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 54.35 | | 总股本 ( 亿股 ) | 23.56 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 22.55 | | 近 3 个月换手率 (%) | 812.67 | 股价走势图 我爱我家 沪深300 -80% -60% -40% -20% 0% 20% 2023-09 2024-01 2024-05 数据来源：聚源 相关研究报告 《多重因素增厚当期利润，业绩实现 扭亏为盈—公司信息更新报告》- 2024.7.15 《业绩阶段承压，多措并举聚焦核心 主业—公司信息更新报告》-2024.4.26 《主营业务稳 ...

食品饮料/食品加工 公 司 研 究 龙大美食（002726.SZ） 2024 年 09 月 03 日 预制菜平稳增长，养殖、屠宰扭亏为盈 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） 日期 2024/9/2 | --- | --- | |-------------------------|-----------| | | | | 当前股价 ( 元 ) | 6.56 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 8.75/5.93 | | 总市值 ( 亿元 ) | 70.79 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 70.66 | | 总股本 ( 亿股 ) | 10.79 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 10.77 | | 近 3 个月换手率 (%) | 75.12 | 股价走势图 龙大美食 沪深300 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2023-09 2024-01 2024-05 数据来源：聚源 相关研究报告 《"一体两翼"新布局，全面发力预制 菜—公司首次覆盖报告》-2024.5.20 | --- | --- | |---------------------------|------------ ...

投资评级及核心观点 投资评级 通合科技维持"买入"评级。[2] 核心观点 1. 2024年上半年公司实现营业收入4.59亿元,同比增长39%;实现归母净利0.20亿元,同比下降44%。[5] 2. 2024年上半年公司充电模块业务实现营收2.94亿元,同比增长55%,持续受益行业需求放量。[6] 3. 公司持续开拓海外市场,产品已取得CE认证、UL认证,多款产品进入欧洲、北美市场。[6] 4. 由于毛利率略有下滑且费用端可能持续影响盈利表现,我们下调盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.15、1.72、2.55亿元。[5] 业务表现分析 充电模块业务 1. 2024年上半年公司充电模块业务实现营收2.94亿元,同比增长55%。[6] 2. 公司推出液冷充电模块,新发布太行系列40kW充电模块,持续进行产品迭代,提高产品竞争力。[6] 电力操作电源业务 1. 2024年上半年电力操作电源业务实现营收0.83亿元,同比增长12%。[6] 2. 该业务毛利率为37%,同比下降3.0个百分点。[6] 定制类电源业务 1. 2024年上半年定制类电源营收0.43亿元,同比下降7%。[6] 2. 该业务毛利率为52%,同比增长12.4个百分点。[6] 财务表现分析 1. 2024年上半年公司综合毛利率为29.1%,同比下降2.8个百分点。[5] 2. 2024年上半年销售/管理/研发/财务费用率分别为6.5%/7.9%/11.1%/0.4%,同比变动-0.2/+0.6/+0.8/+0.1个百分点。[5] 3. 费用端增长主要由于新厂投入使用,以及持续加大研发投入所致。[5] 4. 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.15、1.72、2.55亿元,EPS为0.66、0.99、1.46元/股。[5] 风险提示 1. 充电桩行业竞争加剧。[7] 2. 出海进度不及预期。[7]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 多因素影响公司2024Q2业绩 - 2024Q2归母净利润同环比均有所下滑,主要系:(1)煤电项目主要为当期低毛利的合同;(2)非货币性资产换入川能动力股票权利因股价较年初下跌确认非货币性资产交换损失1.81亿元;(3)公司加大研发费用投入以及汇率波动带来的汇兑损失影响 [4] - 2024Q2毛利率/净利率分别为12.7%/4.5%,分别环比-6.0/-2.1pct [4] 新增订单稳步增长 - 2024年1-6月实现新生效订单560.73亿元,同比增长14.8%,其中煤电产业新生效订单同比增长超28%,水电产业新生效订单同比增长超70%,电站服务新生效订单同比增长超54% [4] - 2024年1-7月实现新生效订单627.83亿元,同比增长19.2%,煤电产业新生效订单同比增长超过37%,水电产业新生效订单同比增长超过102%,电站服务产业新生效订单同比增长超过30% [4] 传统能源装备与新能源装备业务收入持续同比增长 - 2024H1煤电设备业务实现营业收入85.2亿元,yoy+16%,毛利率为16.4%,yoy-2.6pct [4] - 核电、燃机等业务均实现快速增长,燃机实现营收36.1亿元,yoy+154.2%,核电业务实现营收19.4亿元,yoy+60.4% [4] - 风电业务实现营业收入66.6亿元,yoy+19.1%,毛利率为7.4%,yoy-2.9pct,受行业竞争加剧影响风电业务整体毛利率再次下滑 [4] - 水电业务实现营收13.0亿元,yoy+21.5% [4] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润为36.7/47.2/50.5亿元,EPS为1.18/1.51/1.62元,对应当前股价PE为11.4、8.9、8.3倍 [4]

开原证券 公 司 研 究 索菲亚（002572.SZ） 2024 年 09 月 03 日 2024H1 业绩平稳增长，盈利能力持续改善 轻工制造/家居用品 ——公司信息更新报告 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-------------|-------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------| | | | | | | | 投资评级：买入（维持） | | 吕明（分析师） | 周嘉乐（分析师） | 骆扬（联系人） | | 日期 | 2024/9/2 | lvming@kysec.cn 证书编号： S0790520030002 | zhoujiale@kysec.cn 证书编号： S0790522030002 | luoyang@kysec.cn 证 ...

投资评级：买入（维持） 日期 2024/9/2 隐证券 纺织服饰/服装家纺 公 司 研 究 比音勒芬（002832.SZ） 2024 年 09 月 03 日 2024H1 加盟稳步拓张，盈利能力稳中有升 ——公司信息更新报告 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|--------------------|----------------|---------------------------| | | | | | | 吕明（分析师） | 周嘉乐（分析师） | | 吴晨汐（联系人） | | lvming@kysec.cn | zhoujiale@kysec.cn | | wuchenxi@kysec.cn | | 证书编号： S0790520030002 | 证书编号： | S0790522030002 | 证书编号： S0790122120013 | 2024H1 加盟稳步拓张，盈利能力稳中有升，维持"买入"评级 公司 2024H1 实现营收 19.4 亿元（同比+15.0%），实现归母/扣非归母净利润 4.8/4.6 亿元，同增 15. ...

医药生物/生物制品 公 司 研 究 昊帆生物（301393.SZ） 2024 年 09 月 03 日 Q2 业绩环比改善明显，自有产能落地突破供给瓶颈 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|--------------| | 日期 | 2024/9/2 | | 当前股价 ( 元 ) | 36.47 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 118.80/34.03 | | 总市值 ( 亿元 ) | 39.39 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 13.00 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.08 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 0.36 | | 近 3 个月换手率 (%) | 266.52 | 股价走势图 昊帆生物 沪深300 -80% -40% 0% 40% 80% 2023-09 2024-01 2024-05 数据来源：聚源 相关研究报告 《业绩阶段性承压，自有产能逐步落 地赋能中长期发展—公司信息更新报 告》-2024.4.11 《收入端环比改善，下游需求释放助 力中长期发展—公司信息更新报告》 -2023. ...

开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 千源证券 食品饮料/饮料乳品 植脂末承压、咖啡调整显效， 海外拓展持续发力 ——公司信息更新报告 佳禾食品（605300.SH） 2024 年 09 月 03 日 | --- | --- | |-------------------------------|-------------| | 投资评级：买入（维持） \n日期 | 2024/9/2 | | 当前股价 ( 元 ) | 11.05 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 20.79/10.21 | | 总市值 ( 亿元 ) | 44.20 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 44.20 | | 总股本 ( 亿股 ) | 4.00 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 4.00 | | 近 3 个月换手率 (%) | 15.52 | 初敏（分析师） 张宇光（分析师） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 2024Q2 营收/利润降幅明显，盈利能力阶段性承压 2024H1 公司实现营收 ...