报告投资评级和核心观点 投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 核心观点 - 招商蛇口将通过集中竞价交易方式回购公司股份,拟以自有资金或自筹资金通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式进行股份回购,本次回购的股份将全部予以注销并减少公司注册资本 [3] - 公司整体经营业绩稳健,销售排名稳居前列,公开市场土地获取积极,回购股份将进一步稳定投资者对公司持续经营的积极预期 [6] - 招商系多家上市公司集体发布增持或回购计划公告,有利于夯实投资者投资信心,增强资本市场对公司稳健经营的积极预期 [6] 财务数据和估值分析 财务数据 - 预计公司2024-2026年归母净利润为63.9、70.3、74.4亿元,EPS为0.71、0.78、0.82元 [6] - 公司2022-2026年营业收入分别为183,003、175,008、190,022、200,235、207,165百万元,同比变化分别为13.9%、-4.4%、8.6%、5.4%、3.5% [7] - 公司2022-2026年毛利率分别为19.3%、15.9%、15.4%、16.3%、17.1% [7] - 公司2022-2026年净利率分别为5.0%、5.2%、4.7%、4.9%、5.1% [7] - 公司2022-2026年ROE分别为3.2%、3.1%、2.9%、3.1%、3.3% [7] 估值分析 - 当前股价对应2024-2026年PE为16.2、14.7、13.9倍 [6][7] - 当前股价对应2024-2026年PB为1.0、1.0、0.9倍 [7] - 当前股价对应2024-2026年EV/EBITDA为18.7、17.0、15.5倍 [7]

源证券 石油石化/炼化及贸易 公 司 研 究 煤炭及煤化工高成长，高分红与回购彰显价值 广汇能源（600256.SH） 2024 年 10 月 17 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/10/16 | | 当前股价 ( 元 ) | 7.45 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 8.65/5.66 | | 总市值 ( 亿元 ) | 489.15 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 489.15 | | 总股本 ( 亿股 ) | 65.66 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 65.66 | | 近 3 个月换手率 (%) | 52.14 | 股价走势图 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2023-10 2024-02 2024-06 广汇能源 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《马朗煤矿正式核准批复，关注煤矿 成长性与高分红—公司 2024年中报点 评报告》-2024.9.2 《Q1 产品量价齐跌拖累业绩，关注马 朗煤矿及高分红—2024 ...

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 中国人寿2024年前三季度业绩预增,同比增长约165%至185%,好于预期 [4] - 公司持续推进权益投资结构优化,受益2024Q3股票市场显著回暖,投资收益大幅提升带动净利润同比高增 [4] - 新会计准则下,公司权益弹性提升,ROE高增有望驱动公司估值上行 [5] - 停售影响叠加价值率改善,公司前三季NBV可比口径增速达25.3%,延续扩张趋势 [5] - 负债端高景气下,承保端CSM利源持续释放,利差损担忧逐步缓解 [5] 财务数据总结 - 预测2024-2026年NBV分别为434/477/529亿元,同比增速为17.6%/10.0%/10.9% [4] - 预测2024-2026年EV同比增速分别为14.1%/9.1%/9.3% [4] - 预测2024-2026年归母净利润分别为1104/1175/1226亿元,同比增速为139%/6.4%/4.3% [4] - 预测2024-2026年ROE分别为24.9%/21.3%/19.6%,同比增速达409%/91%/8% [5]

隐证券 汽车/摩托车及其他 全地形车及中大排量摩托国牌领军者，产品势能向上 春风动力（603129.SH） 2024 年 10 月 17 日 海外突围正当时 ——公司首次覆盖报告 投资评级：买入（首次） | --- | --- | |-------------------------|--------------| | 日期 | 2024/10/16 | | 当前股价 ( 元 ) | 146.83 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 180.14/78.47 | | 总市值 ( 亿元 ) | 222.35 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 222.35 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.51 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.51 | | 近 3 个月换手率 (%) | 60.33 | 股价走势图 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 2023-10 2024-02 2024-06 春风动力 沪深300 数据来源：聚源 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司首次覆盖报告 | --- | --- | --- | |-------------------------------- ...

开源证券 非银金融 寿险资负两端景气度扩张，自营驱动券商业绩改善 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------|---------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 隐证券 北交所信息更新 北 交 所 研 究 民士达（833394.BJ） 2024 年 10 月 17 日 芳纶纸国产替代空间广阔，2024Q3 营收同比+13.69% ——北交所信息更新 投资评级：买入（维持） 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/16 | | 当前股价 ( 元 ) | 15.86 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 22.00/10.92 | | 总市值 ( 亿元 ) | 23.20 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 6.79 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.46 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 0.43 | | 近 3 个月换手率 (%) | 143.27 | 2024 前三季度营收 2.82 亿元（+9.10%），归母净利润 7073.90 万元（+10.66%） 2024 前三季度公司实现营收 2.82 亿元（+9.10%），归母净 ...

开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 隐证券 北交所信息更新 北 交 所 研 究 民士达（833394.BJ） 2024 年 10 月 17 日 芳纶纸国产替代空间广阔，2024Q3 营收同比+13.69% ——北交所信息更新 投资评级：买入（维持） 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/16 | | 当前股价 ( 元 ) | 15.86 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 22.00/10.92 | | 总市值 ( 亿元 ) | 23.20 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 6.79 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.46 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 0.43 | | 近 3 个月换手率 (%) | 143.27 | 2024 前三季度营收 2.82 亿元（+9.10%），归母净利润 7073.90 万元（+10.66%） 2024 前三季度公司实现营收 2.82 亿元（+9.10%），归母净 ...

其 他 研 究 2024 年 10 月 17 日 晨会纪要 开源晨会 1017 | --- | --- | --- | --- | |----------------|---------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

幅证券 机械设备/工程机械 公 司 研 究 恒立液压（601100.SH） 2024 年 10 月 16 日 深度复盘十倍之路，三大维度解析白马成长新动能 ——公司首次覆盖报告 投资评级：买入（首次） 孟鹏飞（分析师） 罗悦（分析师） mengpengfei@kysec.cn 证书编号：S0790522060001 luoyue@kysec.cn 证书编号：S0790524090001 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司首次覆盖报告 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/16 | | 当前股价 ( 元 ) | 55.40 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 69.30/41.55 | | 总市值 ( 亿元 ) | 742.81 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 742.81 | | 总股本 ( 亿股 ) | 13.41 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 13.41 | | 近 3 个月换手率 (%) | 27.52 | 股价走势图 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2023 ...

> 开源证券 行 业 研 究 基础化工 基础化工 氨基酸：夯实粮食安全，开拓合成生物 2024 年 10 月 15 日 ——行业深度报告 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2023-10 2024-02 2024-06 基础化工 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《地方债务限额置换开启，关注化工 减水剂、民爆等行业—化工周期新起 点系列 5 》-2024.10.14 《一揽子增量政策出台，或有效拉动 改性塑料、地产相关化工品需求增长 —行业周报》-2024.10.13 《百菌清、代森锰锌、苏氨酸等库存 低位，看好化工白马以及部分化工子 行业龙头—行业周报》-2024.10.7 金益腾（分析师） 徐正凤（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 xuzhengfeng@kysec.cn 证书编号：S0790524070005 氨基酸：替代豆粕夯实粮食安全，合成生物学助力降本增效及产能扩张 氨基酸是蛋白质的基本组成单元，对人和动物的营养健康十分重要，广泛应用于 饲料、食品、医药、日化等领域。（1）需求端：国 ...