报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024H1公司实现营收2.25亿元,同比增长7.12%;归母净利润6581万元,同比增长12.04% [4] - 单看Q2,公司实现营收1.34亿元,同比增长57.64%,环比增长46.69%;归母净利润3598万元,同比增长60.27%,环比增长20.62% [4] - 公司业绩环比改善明显,海内外多肽药物市场正处于快速扩容期,对上游多肽合成试剂的需求正稳步提升 [4] - 公司聚焦于多肽合成试剂细分领域,能够量产并稳定供应160余种产品,占比总数的75%;其中,离子型缩合试剂约占全球供应量的25%,细分领域处于市场主导地位 [5] - 公司客户覆盖国内外1900余家医药研发与生产企业、CRO、CDMO公司,不乏跨国医药行业龙头企业 [5] - 公司加速自有产能建设,安徽昊帆和淮安昊帆自产产能的建成及投产,有望进一步提升产品竞争力 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预计为1.17/1.50/1.89亿元,EPS为1.08/1.39/1.75元 [7] - 2024-2026年营业收入预计为4.63/5.79/7.24亿元,同比增长19.1%/24.9%/25.0% [7] - 2024-2026年毛利率预计为38.9%/39.4%/40.0% [7] - 2024-2026年净利率预计为25.2%/25.9%/26.1% [7] - 2024-2026年ROE预计为5.1%/6.1%/7.2% [7]