医药生物/生物制品 公 司 研 究 昊帆生物（301393.SZ） 2024 年 09 月 03 日 Q2 业绩环比改善明显，自有产能落地突破供给瓶颈 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|--------------| | 日期 | 2024/9/2 | | 当前股价 ( 元 ) | 36.47 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 118.80/34.03 | | 总市值 ( 亿元 ) | 39.39 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 13.00 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.08 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 0.36 | | 近 3 个月换手率 (%) | 266.52 | 股价走势图 昊帆生物 沪深300 -80% -40% 0% 40% 80% 2023-09 2024-01 2024-05 数据来源：聚源 相关研究报告 《业绩阶段性承压，自有产能逐步落 地赋能中长期发展—公司信息更新报 告》-2024.4.11 《收入端环比改善，下游需求释放助 力中长期发展—公司信息更新报告》 -2023. ...

苏州昊帆生物股份有限公司 2024 年半年度报告 公告编号：2024-062 2024 年 8 月 1 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人朱勇、主管会计工作负责人王筱艳及会计机构负责人(会计主 管人员)王筱艳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展的展望等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实 质承诺，敬请广大投资者理性投资，注意风险。 公司在本报告中"第三节 管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应 对措施"披露了可能发生的有关风险因素，敬请投资者予以关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目 录 | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

苏州昊帆生物股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：301393 证券简称：昊帆生物 公告编号：2024-028 苏州昊帆生物股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

业绩总结 - 昊帆生物2023年业绩表现不佳，营业收入同比下滑13.11%[1] - 公司Q4毛利率环比提升，但实现营业收入和净利润均呈下滑趋势[1] - 公司2024-2026年盈利预测下调，但仍维持买入评级[1] - 公司2026年预计营业收入将达到724百万元，较2022年增长61.9%[6] - 公司2026年预计净利润为189百万元，较2022年增长46.5%[6] 产品和技术 - 公司多肽合成试剂业务受下游需求疲软等因素影响，业绩承压，但具有较强市场竞争力[2] - 公司加速自有产能建设，安徽昊帆一期已投产，有望提升产品竞争力[3] - 公司多肽合成试剂行业龙头地位，自有产能落地将助力长期发展[5] 预测和评级 - 公司2026年预计ROE为7.1%，较2022年增长163.4%[6] - 公司2026年预计EV/EBITDA为13.8，较2022年下降51.5%[6] - 买入评级预计相对强于市场表现20%以上，中性评级预计相对市场表现在-5%～+5%之间波动[9] - 看好评级预计行业超越整体市场表现，中性评级预计行业与整体市场表现基本持平[10] 风险和声明 - 公司风险等级为R4（中高风险），适用投资者类别为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者[7] - 分析师承诺报告中的观点真实反映个人观点，与报酬无直接或间接联系[8] - 报告中的分析基于各种假设，估值方法及模型有局限性，估值结果不保证证券能够在该价格交易[12]

公司基本信息 - 公司股票代码为301393[8] - 公司中文名称为苏州昊帆生物股份有限公司[8] - 公司简称为昊帆生物[8] - 公司股票简称为昊帆生物[8] - 公司外文名称为Suzhou Highfine Biotech Co., Ltd.[8] 公司业务概况 - 公司是一家专注于多肽合成试剂、缩合试剂、保护试剂、手性消旋抑制试剂等领域的生物科技公司[6] - 公司主要从事多肽合成试剂、小分子化学药物、ADC药物等产品的研发和生产[6] - 公司主要从事多肽合成试剂、通用型分子砌块、蛋白质试剂等产品的研发、生产与销售[16] - 公司主要从事多肽合成试剂、通用型分子砌块和蛋白质试剂的研发、生产与销售[87] 财务数据 - 公司2023年营业收入为388,794,947.08元，较2022年下降13.11%[11] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为98,973,754.53元，较2022年下降23.50%[11] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为87,829,868.67元，较2022年下降36.66%[11] - 公司2023年末资产总额为2,286,941,939.28元，较2022年末增长281.13%[11] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为2,211,864,319.37元，较2022年末增长358.63%[11] 产品及市场 - 公司可为下游客户提供160余种结构新颖、质量优异的多肽合成试剂产品，处于市场主导地位[18] - 公司专注于多肽合成试剂的研发、生产与销售，产品覆盖下游小分子化学药物、多肽药物研发与生产过程中合成酰胺键时所使用的全系列的合成试剂[19] - 公司在多肽合成试剂领域所积累的优质、广泛的客户资源与成熟模式，围绕客户需求开发了60余类通用型分子砌块产品，细分产品超过400种[19] 研发及创新 - 公司正在开发非天然氨基酸的合成工艺，拓展多肽合成试剂的业务范围，可能成为未来公司的业务增长点[38] - 公司正在开发单分散的小分子量聚乙二醇及其衍生物的合成技术，为下游多肽生产客户提供更多类别的产品支持[39] - 公司正在开发核苷保护试剂类产品，完成系列亚磷酰胺类核苷保护试剂工艺开发，可能增加公司销售收入[44] - 公司正在开发三甲硅基乙醇及衍生化保护试剂的合成工艺，可能提高公司销售收入[45] - 公司正在开发2-甲基-吡唑并[1,5-A]嘧啶-6-羧酸的合成工艺，实现公斤级别产品生产，可能增加公司销售收入[46] 公司治理 - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3人，符合法律、法规和公司规章的规定[82] - 公司董事会下设战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、审计委员会四个专门委员会，为董事会的决策提供科学和专业意见[83] - 公司全体董事能够依据相关规定开展工作，出席董事会和股东大会，积极参加相关培训，认真履行董事职责[82] 环保责任 - 公司严格遵守环保法律法规，加大环保投入，配置环保设备并合规运行，以应对环保风险[77] - 公司取得排污许可证并定期进行变更，确保排放符合标准[129] - 公司主要污染物排放包括挥发性有机物、氯化氢、甲醇、氨气等，执行相应的排放标准[130] - 公司设有污水处理站和废气处理设施，确保废水和废气处理达标排放[131] - 公司制定了突发环境事件应急预案，并定期进行应急预案演练[132]

营业收入及利润 - 2023年第三季度，苏州昊帆生物营业收入为9353.64万元，同比增长3.63%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为2016.22万元，同比下降29.45%[5] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为4236.93万元，同比下降60.95%[5] - 公司资本公积增长幅度最大，达到2972.15%[8] - 公司专项储备增长幅度为219.12%[8] 费用及收益 - 苏州昊帆生物2023年第三季度管理费用增长34.77%，主要原因是职工薪酬及折旧摊销增加[9] - 财务费用增长113.67%，主要是由于利息支出增加[9] - 其他收益增长143.24%，主要是因为公司收到的政府补助增加[9] - 投资收益大幅下降679.54%，主要是由于购买理财产品的收益减少[9] - 公允价值变动收益为N/A，主要是由于本期没有资产处置[9] - 所得税费用下降31.93%，主要是因为本期利润下降[9] 股东持股情况 - 公司股东朱勇持股比例为47.40%，持股数量为51,192,000股[10] - 公司股东徐杰持股比例为4.80%，持股数量为5,184,000股[10] - 公司股东中国银行股份有限公司持有588,219股人民币普通股[10] - 公司股东薛静琦持有236,400股人民币普通股[10] 资产状况 - 苏州昊帆生物2023年第三季度流动资产合计为1961912269.39元，较上期352669825.48元增长[16] - 非流动资产合计为312944252.86元，较上期247378216.05元增长[17] - 公司资产总计为2274856522.25元，较上期600048041.53元增长[18] 财务表现 - 营业总收入为303638966.94元，较上期360624647.76元下降[19] - 营业总成本为219999151.53元，较上期240536685.52元下降[19] - 营业利润为90027097.29元，较上期119820216.60元下降[20] - 净利润为78899903.86元，较上期103158069.15元下降[20] - 综合收益总额为78899903.86元，较上期103158069.15元下降[21] - 基本每股收益为0.91元，较上期1.27元下降[21] 现金流量情况 - 经营活动现金流入小计为286,049,429.02和422,163,575.96[23] - 经营活动现金流出小计为243,680,106.85和313,663,953.06[23] - 投资活动现金流入小计为131,659,192.22和285,892,407.99[23] - 投资活动现金流出小计为270,663,790.89和393,580,665.71[24] - 筹资活动现金流入小计为1,655,388,729.45[24] - 筹资活动现金流出小计为28,149,408.04和21,557,533.38[24] - 现金及现金等价物净增加额为1,532,033,128.48和-17,513,532.38[24] - 期末现金及现金等价物余额为1,631,206,757.39和56,989,236.85[24]

公司概况 - 公司股票简称为昊帆生物，股票代码为301393[9] - 公司股票上市证券交易所为深圳证券交易所[9] - 公司中文名称为苏州昊帆生物股份有限公司[9] - 公司中文简称为昊帆生物[9] - 公司外文名称为Suzhou Highfine Biotech Co., Ltd.[9] 产品与市场 - 公司主要业务是专注于多肽合成试剂的研发、生产与销售，产品覆盖下游小分子化学药物、多肽药物研发与生产过程中合成酰胺键时所使用的全系列的合成试剂[18] - 公司可为下游客户提供160余种结构新颖、质量优异的多肽合成试剂产品，是全球为数不多的能够提供全系列多肽合成试剂研发与产业化的公司之一[18] - 公司的多肽合成试剂产品根据性能可分为缩合试剂、保护试剂和手性消旋抑制试剂[21] - 公司基于客户需求与差异化的竞争策略，成功开发了具有较强技术壁垒与良好市场前景的通用型分子砌块和蛋白质试剂产品，形成了以多肽合成试剂为主，通用型分子砌块和蛋白质试剂为辅的产品体系[18] - 公司在多肽合成试剂细分市场的市场占有率不断提升，凭借近20年专注于细分领域所积累的技术能力，公司从客户研发阶段即早期介入相关产品的配套研发和持续供应，随着前期研发阶段产品的市场需求逐步延伸到生产阶段，下游客户对公司产品的需求呈快速增长趋势[18] - 公司是蛋白质交联剂市场的有力竞争者，建立了涵盖大量双官能团连接体的蛋白质交联剂化合物库，现有蛋白质交联剂细分产品70余种[18] - 公司持续拓展产品管线，致力于为全球医药研发与生产企业及CRO、CDMO公司提供特色功能化学品，精准、高效助力全球医药行业发展[18] - 公司的产品具有高附加值、高壁垒，如脂质体与脂质纳米粒药用试剂、离子液体、PROTAC试剂和核苷酸试剂等，陆续得到市场的认可[18] - 公司在多肽合成试剂领域所积累的优质、广泛的客户资源与成熟模式，围绕客户需求开发了60余类通用型分子砌块产品，细分产品超过400种[18] - 公司的多肽合成试剂产品在构建酰胺键时发挥重要作用，对于提高酰胺键合成效率、产品纯度和产物收率均有重要作用，特定的多肽合成试剂能够很好地抑制消旋的发生，在构建酰胺键的同时能够保持药物分子的手性结构，从而确保药物的质量[20] - 缩合试剂是多肽药物、小分子化学药物合成酰胺键时最核心、使用量最大的多肽合成试剂产品[25] - 全球缩合试剂市场规模从2015年至2020年间增长至56.20亿元人民币，年复合增长率为3.51%[25] - 预计2020年至2027年，全球缩合试剂市场规模将以7.21%的年复合增长率增长，到2027年全球市场规模将达到91.50亿元人民币[26] - 2020年，中国缩合试剂市场规模占全球多肽合成试剂市场的30.78%，达17.30亿元人民币，过去5年的复合增长率为5.40%[27] - 预计2020年至2027年，中国缩合试剂市场将以9.62%的年复合增长率增长，到2027年市场规模将达到32.90亿元人民币[27] - 全球分子砌块市场规模预计将达到6120亿美元，市场需求广泛[29] - 中国ADC药物市场预计年复合增长率高达31.61%，市场规模将从42亿元增长至126亿元人民币[29] 财务状况 - 公司实现营业总收入为21,010.26万元，较上年同期下降22.29%[34] - 归属于上市公司股东的净利润为5,873.77万元，较上年同期下降21.24%[34] - 公司客户覆盖国内外1,900余家医药研发及生产企业和科研机构，与多家全球知名医药企业建立了合作关系[37] - 公司在多肽合成试剂领域深耕近20年，拥有专业、稳定的科研队伍和丰富的研发、产业化经验[37] - 主要产品多肽合成试剂收入贡献较高，未来其他产品收入贡献有望显著提升[37] - 公司报告期内营业收入下降，主要由于产能不足、抗病毒药物销售下降和下游需求疲软等原因所致[40] - 营业成本随营业收入下降而减少，管理费用增加主要系人工费用增加所致[40] - 经营活动产生的现金流量净额同比减少59.97%，主要由于现金流入减少和薪酬支出增加等原因[40] - 投资活动产生的现金流量净额同比增加140.68%，主要系苏州总部项目建设和安徽昊帆生产基地建设投入所致[40] - 现金及现金等价物净增加额大幅减少，主要由于支付工程款和投资活动现金流出增加所致[40] - 多肽合成试剂营业收入为16,413.03万元，毛利率为40.73%[41] - 通用型分子砌块营业收入为3,982.22万元，毛利率为48.09%[41] - 资产中货