业绩总结 - 昊帆生物2023年业绩表现不佳，营业收入同比下滑13.11%[1] - 公司Q4毛利率环比提升，但实现营业收入和净利润均呈下滑趋势[1] - 公司2024-2026年盈利预测下调，但仍维持买入评级[1] - 公司2026年预计营业收入将达到724百万元，较2022年增长61.9%[6] - 公司2026年预计净利润为189百万元，较2022年增长46.5%[6] 产品和技术 - 公司多肽合成试剂业务受下游需求疲软等因素影响，业绩承压，但具有较强市场竞争力[2] - 公司加速自有产能建设，安徽昊帆一期已投产，有望提升产品竞争力[3] - 公司多肽合成试剂行业龙头地位，自有产能落地将助力长期发展[5] 预测和评级 - 公司2026年预计ROE为7.1%，较2022年增长163.4%[6] - 公司2026年预计EV/EBITDA为13.8，较2022年下降51.5%[6] - 买入评级预计相对强于市场表现20%以上，中性评级预计相对市场表现在-5%～+5%之间波动[9] - 看好评级预计行业超越整体市场表现，中性评级预计行业与整体市场表现基本持平[10] 风险和声明 - 公司风险等级为R4（中高风险），适用投资者类别为专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者[7] - 分析师承诺报告中的观点真实反映个人观点，与报酬无直接或间接联系[8] - 报告中的分析基于各种假设，估值方法及模型有局限性，估值结果不保证证券能够在该价格交易[12]