行业周报 2024 年 09 月 02 日 计算机 纯血鸿蒙即将上线，华为上半年业绩稳健，下半年值得期待 1）HarmonyOS NEXT Beta 版用户开启招募：8 月 26 日，华为在开发 者联盟官网发布 HarmonyOS NEXT Beta 版面向开发者和尝鲜用户开 启招募的通知，邀请用户提前感受原生鸿蒙更加智能、流畅、安全便 捷的全场景体验，共同建设全新鸿蒙世界。本次 Beta 版用户招募活 动支持 HUAWEI Mate 60 系列、HUAWEI Mate X5（含典藏版）、HUAWEI Pura 70 系列、HUAWEI Pocket 2 系列、HUAWEI MatePad Pro 13.2 英寸（含典藏版）、HUAWEI MatePad Pro 11 英寸 2024 款等共 15 款 设备。预计今年第四季度，随着 Mate70 系列上市，鸿蒙星河版将真 正走向大规模商用，2025 年将有更多机型全面支持鸿蒙星河版。建 议关注华为南向硬件相关合作伙伴：软通动力、智微智能、东方中科 等。 2）8 月 29 日，华为发布 2024 年上半年经营业绩，整体经营稳健， 结果符合预期：公司实现销售收入 ...

2024 年 09 月 01 日 亚辉龙(688575.SH) 公司快报 证券研究报告 医疗器械 投资评级 买入-A 维持评级 6 个月目标价 25.45 元 股价 (2024-08-30) 20.36 元 交易数据 总市值(百万元) 11,590.46 流通市值(百万元) 11,590.46 总股本(百万股) 569.28 流通股本(百万股) 569.28 12 个月价格区间 16.74/26.22 元 化学发光增速亮眼，提质增效成果显著 事件：亚辉龙发布 2024 年中期报告，化学发光增速亮眼，常规 项目持续放量 2024 年上半年，公司实现营业收入 9.60 亿元/-10.7%，其中非新冠 自产业务 7.90 亿元/+43.9%，发光业务收入 7.17 亿/+48.5%，代理业 务 1.52 亿/-9.9%；归母净利润 1.73 亿/+22.3%；扣非净利润 1.61 亿 /+25.9%。 事件：Q2 利润率环比大幅改善，提质增效成果显著。 2024 年上半年，公司综合毛利率 61.9%，同比上升 12.6pct，其中非 新冠自产业务毛利率 70.0%，同比上升 1.7pct；归母净利率 18.0%， ...

公司快报 2024 年 09 月 01 日 迈威生物-U(688062.SH) NECTIN-4 ADC 临床进展迅速，长效升 白药有望于 2025 年获批上市 事件：公司公布 2024 年中报，报告期内实现营业收入 1.16 亿 元，同比增长 28.42%；实现归母净利润-4.45 亿元；实现扣非后 归母净利润-4.61 亿元。 NECTIN-4 ADC 临床进展迅速，已开展 3 项 3 期临床。公司核心 品种 NECTIN-4 ADC 目前已开展 3 项 3 期临床，包括：1）治疗经 铂类化疗和 PD-(L)1 抑制剂治疗的局部晚期或转移性尿路上皮 癌的 3 期关键注册临床研究，2）治疗含铂化疗失败的复发或转移 性宫颈癌的 3 期临床研究，3）联合 PD-1 单抗一线治疗尿路上皮 癌的 3 期临床研究，临床进展迅速。目前该品种已获得美国 FDA 授予的多项审评资质："快速通道认定"（FTD）分别用于治疗晚期、 复发或转移性食管鳞癌，既往接受过含铂化疗方案治疗失败的复 发或转移性宫颈癌和局部晚期或转移性 Nectin-4 阳性三阴性乳 腺癌；"孤儿药资格认定"（ODD）用于治疗食管癌。并被国家药品 监督管理 ...

2024 年 09 月 01 日 同仁堂(600085.SH) 公司快报 证券研究报告 中成药 投资评级 买入-A 维持评级 6 个月目标价 43.75 元 股价 (2024-08-30) 35.17 元 交易数据 总市值(百万元) 48,234.61 流通市值(百万元) 48,234.61 总股本(百万股) 1,371.47 流通股本(百万股) 1,371.47 12 个月价格区间 33.9/56.22 元 业绩整体平稳运行，成本端压力有望得 到缓解 事件： 2024 年 8 月 30 日，公司发布 2024 年中期报告。2024 年上半年公 司实现营业收入 97.63亿元，同比增长 0.02%；实现归母净利润 10.21 亿元，同比增长 3.49%；实现扣非归母净利润 9.92 亿元，同比增长 1.35%。单季度来看，2024 年 Q2 公司实现营业收入 44.96 亿元， 同比下滑 2.64%；实现归母净利润 4.45 亿元，同比下滑 3.90%；实 现扣非归母净利润 4.21 亿元，同比下滑 8.41%。 业绩整体平稳运行，成本端阶段性压力较大。 2024 年 H1 公司业绩整体平稳运行，医药工业和医 ...

行业周报 2024 年 09 月 01 日 环保及公用事业 1-7 月我国天然气消费量同比增长 9.6%，关注天然气长输管道与城市燃气 板块 行业走势： 本周要点： 1-7 月我国天然气消费量同比增长 9.6%，关注天然气长输管道与城 市燃气板块：8 月 29 日，国家发改委发布 2024 年 7 月全国天然气运 行快报，7 月全国天然气表观消费量 351.5 亿立方米，同比增长 7.7%， 增速相较于 6 月提升 0.8pct；1-7 月全国天然气表观才飞量 2489.6 亿立方米，同比增长 9.7%。我国天然气消费量稳步提升，天然气板块 建议关注长输管网与城市燃气两大细分板块。长输管网方面，自然垄 断属性和"管输费×输气量"的稳定业务模式决定了其为公用事业板 块中稳定性居前的品种，资产价值稀缺性不容忽视，该细分板块也有 望迎价值重估。建议关注盈利稳定、气量增速快的安徽省级天然气长 输管网公司【皖天然气】、陕西省天然气省级管网公司【陕天然气】。 城市燃气方面，短期随着价格市场化改革的持续推进，居民顺价稳步 推进，城燃毛差有望改善；长期随着燃气行业发展和下游需求逐步进 入成熟稳定阶段，城燃企业资本开支下降，部 ...

报告公司投资评级 - 报告给予美图公司"买入-A"的投资评级 [5] 报告的核心观点 影像与设计产品业务表现亮眼 - 影像与设计产品业务收入同比增长54.5%,占总收入的57.4% [3] - 生成式AI技术提升了美图系列产品的吸引力,带动付费订阅用户数超1081万,创历史新高 [3] - 主要产品如美图秀秀、Wink、美颜相机等会员数增幅占整体会员增幅的约81% [3] 全球化成绩亮眼 - 中国内地以外的国家和地区月活跃用户数同比增长15%,占整体月活跃用户数的32.9% [4] - 美图秀秀在多个海外国家持续位居App Store排行榜前列,Wink在AI赋能下月活跃用户同比增长99% [4] 生产力工作流工具表现突出 - 聚焦"电商设计AI工作流"的美图设计室收入同比增长超152% [4] - 聚焦"口播视频AI工作流"的开拍,用户累计创作内容数突破5000万 [4] - 收购中国领先的视觉创意社区站酷,丰富美图生产力工具的设计资源 [4][9] 财务数据总结 - 2024年上半年总收入16.2亿元,同比增长28.6% [2] - 2024年上半年经调整后归母净利润2.7亿元,同比增长80.3% [2] - 预计2024-2026年收入和归母净利润将分别达到35.85/44.56/54.98亿元和5.69/8.17/11.37亿元 [10] - 2024年预计市盈率为18.88倍,市净率为2.36倍 [11]

证券研究报告 生物医药Ⅲ 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 0.8 -8.7 8.5 绝对收益 -0.7 -16.2 -3.8 马帅 分析师 998345805 公司快报 2024 年 09 月 01 日 天坛生物(600161.SH) 24H1 利润端快速增长，拟收购中原瑞 德进一步提升综合实力 事件：公司发布 2024 年半年报。2024 年上半年，公司实现营业收 入 28.41 亿元，同比增长 5.59%；归母净利润 7.26 亿元，同比增长 28.10%；扣非归母净利润 7.23 亿元，同比增长 29.35%。Q2 单季度， 公司实现营业收入 16.19 亿元，同比增长 15.76%；归母净利润 4.09 亿元，同比增长34.28%；扣非归母净利润4.10亿元，同比增长33.93%。 2024 年上半年，公司血液制品销售实现稳健增长，其中静丙（含层 析）的营业收入为 13.39 亿元，同比增长 21.97%，利润端增速快于 收入端预计主要系产品价格上升、成本费用管控等因素。 2024 年上半年公司毛利率与净利率均有所提升。2024 年上半年， 公司毛利率为 55.67%，同比上升 7.14pct， ...

证券研究报告 通用计算机设备 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -9.9 -1.9 -14.9 绝对收益 -11.4 -9.5 -27.2 赵阳 分析师 998345805 公司快报 2024 年 09 月 01 日 紫光股份(000938.SZ) 提升算力联接"双基石"全栈能力，资产购买进展顺利 事件概述： 1）近日，紫光股份发布《2024 年半年度报告》。上半年，公司实现营 业收入 379.51 亿元，同比增长 5.29%；实现归母净利润 10 亿元，同 比下降 2.13%；扣非归母净利润 8.94 亿元，同比增长 5.78%。 2）同时，紫光股份披露《关于重大资产购买的进展公告》，公司拟由 全资子公司紫光国际信息技术有限公司以支付现金的方式向 H3C Holdings Limited 购买所持有的新华三集团有限公司 29%股权，以 支付现金的方式向 Izar Holding Co 购买所持有的新华三 1%股权， 合计购买新华三 30%股权。截至本公告披露日，公司已取得《经修订 和重述的卖出期权行权股份购买协议》项下约定作为本次交易交割先 决条件的中国政府机构出具的文件和/或批准，公司正在积极有序推 ...

证券研究报告 行业应用软件 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -19.4 -26.7 -44.9 绝对收益 -20.8 -34.3 -57.2 赵阳 分析师 998345805 公司快报 2024 年 09 月 01 日 中科创达(300496.SZ) 毛利下滑导致业绩承压，坚定端侧 AI 投入 事件概述 近日，中科创达发布 2024 年半年报，2024 上半年公司实现营业收入 24.01 亿元，同比下降 3.39%；实现归母净利润 1.04 亿元，同比下降 73.10%，扣非归母净利润 8825.48 万元，同比下降 75.23%。 毛利下滑导致业绩承压，智能车板块增速有所放缓 收入端，公司在战略调整期基本维持了营收的稳定。1）智能汽车业 务增速有所放缓，实现营收 11.02 亿元（yoy+4.34%），主要受下游整 车厂验收周期加长，部分厂商车型出货不及预期影响。但长期来看， 我们认为全球化仍会为公司的智能汽车业务提供增长动力。2）智能 物联网业务实现营业收入 5.38 亿元（yoy+6.59%）,主要系公司在端 侧智能场景开拓以及工业自动化等领域的竞争力加强。3）智能软件 业务实现营业收入 7.61 ...

2024 年 08 月 31 日 英诺特(688253.SH) 证券研究报告 医疗器械 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 15.6 1.7 93.7 绝对收益 14.2 -5.9 81.4 马帅 分析师 998345805 呼吸道业务保持高景气，盈利能力持续 提升 事件：英诺特发布 2024 年中期报告，业绩符合预期 2024 年上半年，公司实现营业收入 4.21 亿元，同比增长 88.3%，其 中核心业务非新冠呼吸道检测产品销售收入 4.12 亿元，同比增长 160.1%；归母净利润 2.06 亿元，同比增长 166.5%。上半年公司依然 保持了良好的经营质量，存货周转天数、应收账款周转天数分别约为 123 天、36 天；收现率 91.80%，净现比 76.16%。 规模效应推动公司利润率不断提高 2024 年上半年，公司综合毛利率达到 81.6%，相比 2023 年提升了 5.6pct，且收入增长后期间费用得到摊薄，带动公司整体净利润率达 到 49.0%，相比 2023 年大幅提升了 12.6pct。二季度淡季，公司毛利 率与净利率分别达到了 77.7%、43.2%。 积极布局海外业务，打造第二发展引 ...