报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司2024H1实现营业收入28.05亿元,同比增长18.5%;实现归母净利润4.84亿元,同比增长7.5% [1] - 各渠道均衡增长,线上渠道、OMO渠道和线下渠道收入分别同比增长16.8%、23.6%和21% [1] - 分品牌来看,薇诺娜、薇诺娜宝贝和瑷科缦品牌收入分别同比增长6%、40%和65% [1] - 收入结构变化导致毛利率下滑2.8个百分点至72.6% [1] - 公司"薇诺娜"品牌进入2.0时代,从"专注敏感肌"升级至"专研敏感肌",提供全方位的敏感肌护理解决方案 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年每股收益分别为2.36元、2.82元和3.27元 [2] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为66.44亿元、77.54亿元和88.64亿元,同比增长分别为20.3%、16.7%和14.3% [5] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为9.98亿元、11.95亿元和13.86亿元,同比增长分别为31.8%、19.7%和16.0% [5] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为71.5%、71.4%和71.3% [5] - 公司2024-2026年净利率预计分别为15.0%、15.4%和15.6% [5] - 公司2024-2026年ROE预计分别为15.9%、16.7%和17.2% [5]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持24年20倍PE目标价224.8元 [7] 报告核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入138.1亿元(同比+22.1%),归母净利润35.73亿元(同比+28.5%) [1] - 白酒业务量价齐升,年份原浆实现收入107.9亿元(同比+23.1%) [1] - 毛利率提升至80.4%(同比+1.5pct),盈利能力显著改善 [1] - 公司持续推进"全国化、次高端"战略,国内市场做强省内、提速省外,国际市场全面启动全球招商 [1] 财务数据分析 - 预测公司2024-2026年每股收益分别为11.24元、13.49元、15.71元 [7] - 2024年预计毛利率为80.1%,净利率为24.1% [6] - 2024年预计ROE为24.3%,ROIC为22.5% [6] - 公司资产负债率较低,流动比率较高,偿债能力较强 [6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2][7] 报告核心观点 - 公司2024H1实现营业收入50亿元,同比增长38%,实现归母净利润7亿元,同比增长40% [1] - 各品牌增长齐头并进,珀莱雅、彩棠、OR、悦芙媞品牌收入分别同比增长37.7%、40.6%、41.2%和22.4% [1] - 线上收入占比约94%,线上渠道收入同比增长40.5% [1] - 毛利率同比下降0.7个百分点至69.8%,主要受618促销力度加大影响,但净利率同比小幅增长0.3个百分点至14% [1] - 经营活动现金流同比下滑44%,主要受销售费用增加、618活动提前等因素影响 [1] 分品牌表现总结 - 珀莱雅品牌坚持"大单品策略",推出"净源系列"新品,并拓展提亮和防晒产品线 [1] - 彩棠品牌持续夯实面部彩妆大单品,新推透明蜜粉饼、匀衡柔光气垫等单品 [1] - OR品牌和悦芙媞品牌也有不少亮点 [1] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年每股收益分别为4元、5.08元和6.28元,维持"买入"评级 [2][7] - 风险提示:行业竞争加剧、终端消费需求减弱、新品拓展不及预期等 [2]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 内销增长稳健,海外市场份额持续提升 [1] - 盈利能力持续提升,研发投入增加 [1] - 扫地机、洗烘一体机集中上市,产品布局日益完善 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年预测归母净利润分别为23.72/27.13/30.83亿元,对应EPS为12.86/14.71/16.71元 [7] - 2022-2026年营业收入、营业利润、归母净利润均保持15%以上的增长 [3] - 2022-2026年毛利率维持在54.6%-55.2%,净利率维持在20.8%-23.7% [3] - 2022-2026年ROE维持在13.1%-19.7%,ROIC维持在12.0%-18.1% [3] - 2022-2026年资产负债率逐年上升,但仍维持在25.2%以下,净负债率为0 [3]

报告公司投资评级 - 维持前期盈利预测，预计24-26年EPS为1.05、1.25、1.50元，参考可比公司24年21倍PE，给予目标价22.05元，维持买入评级。[2] 报告的核心观点 营收和利润情况 - 2024H1营收54.72亿元(-0.59%)，归母净利润7.23亿元(-7.02%)。单季度看，24Q2营收28.24亿元(-10.75%)，归母净利润4.01亿元(-20.81%)。[1] - 剔除宏山并表影响，公司上半年业绩基本持平，毛利率略有下滑，期间费用率有所改善。[1] 业务发展情况 - 防务业务：部分产品价格周期性波动给公司业务规模增长带来一定影响，但公司批产产品市场份额稳中有增。[1] - 民品业务：民用航空和民品业务保持强劲增长势头，分别同比增长112.62%和26.25%。公司业务逐渐实现多元化发展，商用、民用工程逐步迈入快速发展阶段。[1] - 公司大型锻造设备产能有望逐步释放，预计将按照年度经营计划顺利完成全年目标。[1] 战略发展 - 公司持续处置亏损资产，形成资产优、竞争优势强的军工锻铸及液压双主业。[1] - 作为航空锻铸龙头，公司技术+设备+客户优势明显，受益于军机升级换代+航发国产替代加速，航空锻铸业务将进入快速发展期。[1] - 国产民机和外贸业务市场空间巨大，公司紧跟国产大飞机的发展，新开发多个新项目和新产品，实现锻铸件产品全覆盖。[1] - 公司持续推出股权激励，充分激励核心骨干，有望进一步提升盈利能力。[1] 财务数据分析 - 2022-2026年营收、营利润、归母净利润均保持稳定增长。[4] - 毛利率维持在30%左右，净利率在12%-13%之间。[4] - 资产负债率维持在50%左右，净负债率为0。[6] - 2022-2026年EPS分别为0.81、0.90、1.05、1.25、1.50元。[4] - 2024年市盈率16.0倍，市净率1.9倍。[4]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [1] - 目标价格为14.84元 [1] 报告核心观点 - 铸造合金板块增长明显,毛利率稳步提升 [1] - 多个项目投建,在建工程较期初大幅增长 [1] - 公司是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一,正积极推进产业基地布局 [1] 财务数据总结 - 2024H1公司实现营收17.29亿元(+18.05%),归母净利润1.80亿元(+16.61%) [1] - 2024Q2实现营收9.30亿元(+10.29%),归母净利润0.85亿元(-9.63%) [1] - 2024H1综合毛利率31.90%(+3.23pct),期间费用率14.51%(+1.63pct) [1] - 2024年和2025年EPS预测分别为0.53元和0.70元 [2] - 2026年EPS预测为0.90元 [2] 估值分析 - 参考可比公司2024年28倍PE,给予目标价14.84元 [2] - 公司2024-2026年市盈率分别为26.2倍、19.7倍和15.3倍 [3]

报告行业投资评级 报告给予行业"看好"评级。[1] 报告的核心观点 内销数据跟踪 - 7月扫地机、洗地机线上销售延续良好增长势头。[1] - 上游原材料价格方面，本周家具原材料价格下跌，家电原材料价格走势分化。[13][14][15][16] - 国内地产需求方面，2024年7月住宅销售面积当月同比下降12.3%，累计同比下降21.1%；2024年7月全国9大城市二手房交易量同比增长42.4%。[15][16][17][18][19][20][21][22][28] - 零售数据方面，2024年7月家具、家电零售额同比均有下降，但传统厨电、清洁电器线上销售额均有增长。[33][34][35][36][37] 出口数据跟踪 - 2024年7月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅同比均有下降。[38][39] - 2024年7月家电出口额同比增长17.2%，家具出口额同比下降5.5%。[40][41] - 细分品类来看，除电热水壶、电烤箱、电炒锅外，其余小家电品类出口金额同比均有增长。[42] 投资建议 - 建议关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐石头科技(688169，买入)和科沃斯(603486，买入)。[43] - 建议关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)。[43] 风险提示 - 地产销售、竣工不及预期的风险。[44] - 原材料价格大幅上涨的风险。[44]

多款重点新能源车型亮相成都车展，关注 中报经营能力较好的公司 ——汽车行业周报（0826-0901） 核心观点 ⚫ 成都车展正式开幕，新能源及智能化仍为主轴。2024 年下半年首个 A 级车展——成 都车展于 8 月 30 日开幕，车展首日共首发车型 73 款，其中全球首发车型共 27 款，全国首发新车 38 款。与年内其他车展相似，成都车展仍聚焦新能源及智能化： （1）多款重磅新能源车型亮相。比亚迪在此次成都车展展出海豹 06 GT、宋 L EV、方程豹豹 8、仰望 U7、腾势 Z9 等多款明星车型，王朝网新 IP"夏"全球首发 亮相，定位中大型旗舰 MPV，预计将于年内上市；除比亚迪车型外，极氪 7X、智 界 R7、小鹏 MONA M03、深蓝 L07 等重点新能源车型亦亮相成都车展。（2）智驾 下沉成为趋势。8 月 26 日上市的问界 M7 PRO 搭载 HUAWEI ADS 基础版智能驾驶 辅助系统，起售价下沉至 24.98 万元；小鹏 MONA M03 于 8 月 27 日正式上市，定 价 11.98-15.58 万元，标配超过 20 个智能感知硬件，上市 48 小时大定超过 3 万 辆；海豹 06 ...

报告行业投资评级 - 报告维持行业"看好"评级 [1][2] 报告核心观点 - 主要白酒公司二季报业绩稳健,洋河公司发布未来三年分红承诺,提振白酒板块投资信心 [1] - 消费相关宏观数据整体延续增长趋势,社零总额、餐饮收入等指标同比增长 [1][6][7] - 白酒主要产品批价保持高位,飞天茅台、国窖1573等批价环比略有下降,其他次高端产品批价基本持平 [11][13][14][16][17] - 啤酒行业受益于大麦等原材料价格下降,成本压力有所缓解 [20][21] - 乳品价格方面,生鲜乳价格下降,奶粉和干酪价格维持相对稳定 [25][26][27][29] 投资建议 - 建议关注白酒板块中动销良好、批价向上的五粮液、泸州老窖、山西汾酒等公司,以及省内基本盘表现强势的古井贡酒、今世缘、老白干酒等区域性公司 [33] - 建议关注啤酒板块中结构升级较顺利的青岛啤酒 [33] 风险提示 - 消费复苏进度不及预期 [33] - 区域经济增速放缓 [34] - 食品安全事件 [34]

报告行业投资评级 计算机行业维持看好评级 [35] 报告的核心观点 1. 2024H1 计算机行业收入有小幅恢复,但盈利能力下降明显 [10][11][12] - 24H1 板块收入同比增长8.5%,24Q2单季增长10.1% [10][11] - 24H1 板块归母净利润大幅下滑71.5%,24Q2单季也下滑30.3% [10][12] 2. 24H1 计算机板块毛利率、净利率继续下降,但费用率也明显下降 [21][22] - 24H1 板块整体毛利率和净利率较23H1下滑2.20和1.54个百分点 [21][22] - 24H1 板块销售、管理和研发费用率较23H1分别下滑0.75、0.38和0.91个百分点 [21][22] 3. 24H1 硬件设备、IDC与数字基建服务等领域营收增长较快 [28] - 硬件设备(+24.6%)、IDC与数字基建服务(+19.9%)等领域增速领先 [28] - 政务信息化(-23.1%)、智慧城市(-14.7%)等领域受宏观影响下滑较多 [28] 根据目录分别进行总结 本周行业观点 1. 24H1计算机行业收入和净利润情况 [8][10][11][12] 2. 24H1计算机板块毛利率、净利率和费用率变动 [21][22] 3. 24H1计算机行业内子板块营收和利润情况 [28][29] 本周行业专题：2024H1计算机板块业绩总结 1. 24H1计算机行业收入和净利润情况 [10][11][12] 2. 24H1计算机板块毛利率、净利率和费用率变动 [21][22] 3. 24H1计算机板块经营性现金流情况 [23][24] 4. 24H1计算机板块研发投入变化 [26][27] 5. 24H1计算机行业内子板块营收和利润情况 [28][29]