报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3][7] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现营业收入35.8亿元,同比增长23.3%;实现归母净利润6.24亿元,同比增长17.15% [2] - 单Q3来看,公司收入和归母净利润分别同比增长19.3%和-9.9%,归母净利润下降主要与奖金计提方式变化有关 [2] - 分产品来看,拉链、纽扣和其他服装辅料收入分别同比增长24%、27.1%和23.2% [2] - 分地区来看,国内和海外收入分别同比增长24.8%和27.2% [2] - 24Q3毛利率同比提升2.1个百分点至44.3%,延续24H1的趋势,主要源于产能利用率和内部效率的提升 [2] - 24Q3销售和管理费用率分别同比增长1.8个百分点和3.2个百分点,费用率大幅上升主要系公司改变奖金计提方式所致 [2] 分析师对公司的评价 - 公司的全球化发展已经进入新的成长阶段,越南工业园也初步投产,未来将逐步爬坡放量 [2] - 公司近年来持续在欧洲市场等营销拓展,推动进一步国际化,对公司未来的海外订单表现保持乐观 [2] - 公司凭借"全球化+智能制造+高效服务"不断加固在全球辅料行业的长久竞争力 [2]