报告公司投资评级 - 报告给予迪安诊断"买入"评级,目标价为12.80元 [2] 报告核心观点 - 2024年上半年,公司实现营收62.2亿元,同比下降9.12%,收入降幅缩窄。诊断服务业务实现营收23.6亿元,同比下降13.4%;诊断产品业务实现营收40.9亿元,同比下降5.9% [1] - 2024年上半年,公司实现归母净利润0.7亿元,同比下降84.2%,主要系诊断服务毛利率下滑,以及计提信用减值损失2.5亿元 [1] - 公司ICL业务实现营收21.9亿元,较去年同期增长6.3%,保持持续增长态势。公司新开检测项目176项,感染性疾病、血液病、神经免疫业务收入均实现较快增长 [1] - 公司诊断产品业务新增5个二类证和18个一类证,其中控股子公司"凯莱谱"新增6个一类试剂注册证,参股子公司"迪谱诊断"国内首个核酸质谱法"合并用药-联合检测"先蕊谱®基因检测试剂盒获批三类注册证 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年,公司营业收入预计分别为12,673百万元、13,568百万元和14,543百万元,同比变动分别为-5.5%、7.1%和7.2% [8] - 2024-2026年,公司归母净利润预计分别为398百万元、662百万元和806百万元,同比变动分别为29.6%、66.2%和21.7% [8] - 2024-2026年,公司毛利率预计分别为30.0%、31.5%和31.8% [8] - 2024-2026年,公司净利率预计分别为3.1%、4.9%和5.5% [8] - 2024-2026年,公司ROE预计分别为5.1%、8.0%和8.9% [8]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 利润承压,单店平效有待提升。2024H1,公司实现营收93.1亿元,同比+7.3%;归母净利润2.8亿元,同比-44.1%,扣非归母净利润3.0亿元,同比-41.0%,利润端的压力主要系营业成本增速快于营收增速带来的毛利率下滑 [1] - 门店数量快速扩张,走出云南成效突出。2024H1,公司新增门店1317家,关闭门店149家,迁址门店132家,合计净增门店1036家。截至2024H1,公司门店总数11291家,其中云南门店5546家,占比49.1%,非云南门店5745家,占比50.9% [1] - 新零售业务高速增长,深化健康管理服务。2024H1,公司新零售销售额6.4亿元,同比+69.3%,其中O2O渠道销售占比77.5% [1] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为188.75亿元,同比增长8.6% [2][3] - 2024年归属母公司净利润预计为5.50亿元,与上年持平 [2][3] - 2024年每股收益预计为0.92元 [2][3] - 2024年毛利率预计为31.5%,较上年下降1.5个百分点 [2][3]

纺织服装行业 行业研究 | 行业周报 | --- | --- | |--------------|-------------------------------| | | | | | 看好 （维持） | | | | | 国家 / 地区 | 中国 | | 行业 | 纺织服装行业 | | 报告发布日期 | 2024 年 09 月 08 日 | | --- | --- | |--------|-------------------------------| | | | | 施红梅 | 021-63325888*6076 | | | shihongmei@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号： S0860511010001 | | 朱炎 | 021-63325888*6107 | | | zhuyan3@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号： S0860521070006 | | | 香港证监会牌照： BSW044 | | --- | --- | |---------------------------------------------|------------| | | ...

传媒行业 行业研究 | 行业周报 关注游戏板块 ——传媒互联网行业周报 核心观点 | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 | --- | --- | |--------------|-------------------------------| | | | | | 看好 （维持） | | | | | 国家 / 地区 | 中国 | | 行业 | 造纸轻工行业 | | 报告发布日期 | 2024 年 09 月 08 日 | | --- | --- | |--------|-------------------------------| | | | | 李雪君 | 021-63325888*6069 | | | lixuejun@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号： S0860517020001 | | | 香港证监会牌照： BSW124 | 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn | --- | --- | |---------------------------------------------------------|------------| | 相关报告 ... | | | 8 月智利阔叶浆外盘报价大幅下调：—— | 2024-09-01 ...

宏观经济 | 动态跟踪 报告发布日期 2024 年 09 月 09 日 | --- | --- | |--------|----------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | 孙金霞 | 021-63325888*7590 sunjinxia@orientsec.com.cn 执业证书编号： S0860515070001 | 戴思崴 daisiwei@orientsec.com.cn 相关报告 。 东方战略周观察：哈里斯立场向中间派靠 拢 2024-09-02 东方战略周观察：关注新一轮访问活动 2024-08-27 东方战略周观察：美国大选中关于经济政 策的新信息 研究结论 ⚫ 战略动向复盘：9 月 10 日哈里斯与特朗普的第一次总统辩论将近，在辩论前特朗普 时隔 8 年再次前往纽约经济俱乐部发表演说。哈里斯方面，近期拜登政府就美国钢 铁被收购问题传递出偏向否决的信号，再次站队工会。 ⚫ 9 月 5 日，特朗普在纽约经济俱乐部午餐会上发表演说。与一般的竞选活动上演说 不同，特朗普本 ...

ESG 研究 | 定期报告 报告发布日期 2024 年 09 月 09 日 金融支持长江经济带绿色低碳高质量发展 ——东方证券 ESG 双周报第五十五期 卷首语 ESG 指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩 写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业 的财务信息，也要重视 ESG 非财务信息。考虑 ESG 因素的投资也叫负责任投资，具有 受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价 值创造，产生长期回报。本系列主要从这一角度出发，针对国内外 ESG 相关的政策和热 点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 研究结论 ⚫ 海外 ESG 热点政策及事件回顾：（1）澳大利亚参议院通过强制性气候披露法案， 标志着政府在建立新的气候风险披露框架方面迈出了重要一步。这项新提议的法案 引入气候相关的报告要求，这与 ISSB 日前公布的标准大体一致，包括气候相关的风 险和机遇、整个价值链上的温室气体排放的披露等。（2）美国联邦法院裁定密苏里 州的反 ESG 规定违宪。该规定限制了金融从业 ...

报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [1] 报告的核心观点 - 公司盈利能力有望逐步回升。公司主业改性塑料板块持续稳步增长,绿色石化板块开始减亏,整体盈利能力有望逐步回升 [1] - 主业改性塑料板块稳步增长,下游刺激性政策加码需求。2024年上半年公司改性塑料板块整体销量同比增长27.43%,毛利率保持稳定 [1] - 绿色石化板块环比减亏,技改降本,专用料开发打开盈利空间。2024年上半年辽宁金发和宁波金发分别环比减亏3.5亿和0.8亿 [1] - 公司持续培育特种工程塑料技术、产品和市场开发,新项目产能投产在即 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为9.98、16.32和22.07亿元 [2] - 2024-2026年公司预计毛利率分别为13.3%、14.4%和15.4% [3] - 2024-2026年公司预计净利率分别为2.0%、3.0%和3.7% [3] - 2024-2026年公司预计ROE分别为5.9%、9.1%和11.6% [3]

报告公司投资评级 - 报告下调公司评级至增持评级 [4] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年营收增长20.54%,归母净利润大幅减亏54.13% [1] - 公司持续推进合同落地、加快项目实施进度,营业总收入增长,归母净利润大幅减亏 [1] - 公司各项费用率大幅降低,销售费用率、管理费用率、研发费用率均有所下降 [1] - 公司持续围绕"产品装备化,大数据智能化"进行技术迭代和产品研发,并加大对新兴业务板块的投入 [1] 分产品情况总结 - 电子数据取证收入增长15.48%,毛利率上升3.11pct [1] - 公共安全大数据收入增长10.83%,但毛利率下降12.6pct [1] - 数字政务与企业数字化收入增长42.86% [1] - 新网络空间安全收入增长102.27%,毛利率提升21.75pct [1] 盈利预测与投资建议 - 考虑到宏观经济影响,公司2023年、2024年上半年业绩不如预期,我们下调营业收入和毛利率预测 [2][6] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为1.73/2.41/3.35亿元,对应EPS为0.20/0.28/0.39元 [2][6] - 参考可比公司给予公司25年41倍PE,对应目标价为11.48元,下调至增持评级 [2][6]

第三产业景气分化 - 第三产业内部存在较大的景气分化[2][5][6][7] - 北京餐饮业利润大幅下滑，但营收下降幅度较小[6] - 北京水利等行业投资增长较快，但利润却呈现负增长[6] - 杭州、唐山、海口等地区服务业利润增速普遍下滑，高技术行业也承压[7][8] 需求提振政策 - 重点城市出台更有力的消费品以旧换新政策，提振需求[10][11] - 政策措施有望改善整体服务业景气度，缩小宏观与微观的"温差"[10][11] 经济数据回顾 - 7月CPI同比上涨0.5%，食品价格推动[12] - 7月社会消费品零售总额同比增长2.7%，反弹部分与低基数有关[14] - 7月固定资产投资增速小幅下滑，房地产投资拖累[15] - 7月工业生产增速放缓，高技术制造业表现较好[16][17] - 电子设备出口增速有所回升[18] 金融数据变化 - 7月社融增量同比转正，但绝对水平仍偏低[19] - M1同比降幅扩大，M0和M2同比增速扩大[20]