丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨奥赛康（002755.SZ） [Table_Title] 存量业务影响见底，创新管线临床推进顺利 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------|-----------------------------------|-------------------------------------------|-------|-------| | | | | | | | | 报告要点 | | | | | 年 8 月 29 日，奥赛康发布 2024 | [Table_Summary] 2024 半年度报告： | 2024H1 实现收入 9.23 亿元，同比增长 | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 彭英骐 刘长洪 SAC：S0490524030005 SFC：BUZ392 请阅读最后评级说明和重要声明 奥赛康（002755.SZ） 相关研究 [Table_Title2] 存量业务影响见底，创新管线临床推进顺利公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司营收按产品分主要有抗感染类、抗肿瘤类、慢性病类和消化类,2024上半年合计收入占当期营收比重超96.9% [2] - 抗感染类实现收入2.6亿元(同比+132.31%)、抗肿瘤类实现收入超3.3亿元(同比+7.54%)、慢性病类实现收入1.6亿元(同比+60.2%)、消化类实现收入不足1.5亿(同比-15.8%) [2] - 公司已递交用于敏感突变的局部晚期或转移性非小细胞肺癌的一线治疗适应症上市申请,并于2024年8月获得国家药监局受理 [2] - 公司加强成本管理,营业成本和销售费用增速显著慢于营收增速,管理费用同比下降6.2%,研发投入大幅减少44.2% [3] - 预计2024-2026年营收增速分别为13.03%/20.90%/18.98%,归母净利润增速分别为122.85%/120.45%/122.48% [4] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现收入9.2亿元(同比+29.6%),实现归母净利润7559.4万元、扣非归母净利润5513.5万元 [2] - 2024年Q2实现收入4.7亿元(同比+27.0%、环比+5.7%)、归母净利润4405.0万元(环比+39.6%)、扣非归母净利润3159.9万元(环比+34.3%) [2] - 预计2024-2026年EPS分别为0.04/0.08/0.18元/股,对应PE分别为298.64/135.47/60.89X [4]

北京奥赛康药业股份有限公司 2024 年半年度报告全文 北京奥赛康药业股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 北京奥赛康药业股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人陈庆财、主管会计工作负责人韩涛及会计机构负责人(会计主 管人员)韩涛声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告如有涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成本公司对投资者的实质承 诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预 测与承诺之间的差异。 | --- | |--------------------------------------------------------------------------| | | | 公司已在本报告 " 第三节 管理层讨论与分析 " 之 " 十、公司面临的风险和应 | | 对措施 " 部分，对可能面临的风险进行 ...

会议主要讨论的核心内容 1. 公司的发展历史可分为几个阶段:最初专注于仿制药PPI业务,后逐步拓展至肿瘤和抗感染领域 [1][2][3] 2. 公司目前处于仿制药与创新药协同发展的阶段,在仿制药领域专注于首仿和南仿,在创新药方面搭建了差异化的管线 [3][4] 3. 公司拥有两个核心子公司:南京海瑞医药负责原料生产,海光应用化学研究所负责化药研发 [4] 4. 公司的营收在2019年后出现下滑,主要受集采政策影响,但对公司整体影响已较小 [5] 公司在仿制药领域的布局 1. 公司在仿制药领域的战略是:发挥原料制剂优势,重点布局高端高值的南仿和首仿产品 [6] 2. 公司2021年后获批18款新仿制药,主要集中在抗感染和抗肿瘤领域,体现了公司的纺织能力和抢品优势 [6] 3. 公司的仿制药业务正处于高速放量期,如柏扎芳醋、多粘菌素等产品销售表现良好 [7] 公司在创新药领域的布局 1. 公司创新药管线涵盖大小分子,在靶点选择上具有差异化优势 [7][8] 2. 公司首个创新药品种SKC263是一种新一代PPI,具有更优的分子设计和安全性 [8][9][10] 3. 公司的三代EGFR-TKI产品EGYPT与同类产品相比疗效和安全性无明显优势,但公司正在寻求与大型药企的合作 [12][13] 4. 公司的18.2单抗产品在临床试验中展现出best in class的潜力,有望成为国内首个获批上市的18.2单抗三联疗法 [13][14][15] 5. 公司的铁剂产品麦尔芬铁胶囊具有独特的优势,可以满足院内外慢性疾病患者的长期补铁需求 [16][17][18] 公司在早期研发平台的布局 1. 公司的眼科双靶点产品有望替代现有单靶点产品,提高给药频率和疗效 [20][21][22] 2. 公司的细胞因子前药平台,如IR15相关产品,具有潜力成为PD-1的替代疗法 [22][23]

公司发展历史 - 公司最初专注于仿制药PPI业务,在行业内处于龙头地位 [1][2] - 公司后来前瞻性地拓展到肿瘤和抗感染领域,建立了多元化的产品管线 [2][3] - 公司目前处于仿制药和创新药协同发展的阶段,在仿制药领域持续获批高端产品,在创新药领域布局多个后期管线 [3][4] 仿制药业务 - 公司仿制药业务受集采影响已逐步降低,占比下降至20%左右,未来影响有限 [4][5] - 公司在仿制药领域专注于高端产品,如首仿和南仿,在抗感染和抗肿瘤领域有多个产品获批 [5][6] - 公司拥有自有原料生产基地和化学研究所,在仿制药研发和生产方面具有优势 [3] 创新药布局 - 公司在PPI、一线肿瘤、铁剂等领域布局了4个临床后期产品,具有较大商业化潜力 [6][7][14][15] - 公司的PPI创新药ASKC263具有更优的分子设计和剂型优势,有望成为新一代PPI市场领导者 [7][8][9] - 公司的18.2单抗在临床数据和进度上领先同类竞品,有望成为国内首个上市的18.2单抗 [12][13] - 公司的铁剂产品麦亚芬铁胶囊具有独特的疗效和安全性优势,有望在院内外双重市场获得成功 [14][15][16] 早期研发平台 - 公司拥有细胞因子显像平台和IR15免疫调节平台,在免疫肿瘤等领域有多个潜力产品 [19][20] - IR15平台有望成为PD-1疗法的替代方案,未来可能在更广泛适应症上展现价值 [20]

会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 公司发展历史可分为几个阶段,最初专注于仿制药PPI,后逐步拓展到肿瘤和抗感染领域 [1][2][3] - 公司目前已步入仿制药与创新药并重的发展阶段,在仿制药领域集中布局首仿和南仿药,在创新药领域搭建了差异化的管线 [3] - 公司主要通过两家核心子公司开展业务,一家负责原料药生产,一家负责化药研发 [4] 仿制药业务分析 - 公司仿制药业务受集采影响较大,但占比已降至20%左右,未来影响有限 [4][5] - 公司在仿制药领域的战略是集中做高端首仿和南仿药,并利用自有原料优势提升成本竞争力 [5] - 公司近年来连续获批多款高端仿制药,在抗感染和抗肿瘤领域表现突出 [6] 创新药布局 - 公司创新药管线涵盖大小分子,在肿瘤、胃肠道等领域布局了4个临床后期产品 [7][8] - 18.2单抗是公司重点布局的创新药,在疗效和安全性方面展现出best in class潜力,有望成为国内首个上市的三联疗法 [13][14] - 铁技胶囊是公司另一个特色产品,作为一种口服铁剂,在长期疗效和安全性方面具有优势 [15][16][17] 早期研发布局 - 公司在细胞因子显像平台上布局了多个靶点,如IR15等,展现出较强的创新能力 [20][21] - IR15相关产品具有替代PD-1的潜力,未来可能成为公司的重要创新支撑 [21]

证券代码:002755 证券简称:奥赛康 公告编号:2024-025 北京奥赛康药业股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整, 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间:2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|-------|-----------------------|-------|-----------------| | 项 目 | | 本报告期 | | 上年同期 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 盈利: | 6,600 万元—8,500 万元 | 亏损: | 15,845.23 万元 | | 扣除非经常性损益后的净利润 | 盈利: | 4,500 万元—5,800 万元 | 亏损: | 18,354.43 万元 | | 基本每股收益 | 盈利: | 0.07 元/股—0.09 元/股 | | 亏损:0.17 元/股 | 2、业绩预告情况:预计净利润为正值且 ...

[Table_Main] 公司研究|医疗保健|制药、生物科技与生 命科学 证券研究报告 奥赛康(002755)公司首次覆盖报 2024年06月02日 告 [T集able采_Tit利le] 空渐见底，创新转型即将迎来收获 [Table_ 买Inves 入t] |首次推荐 ——奥赛康（002755.SZ）首次覆盖报告 [报Ta告ble要_S点um：m ary] [ Table_TargetPr ice]  存量仿制大品种集采影响逐渐平滑，公司业绩有望迎来拐点 当前价： 10.54元 奥赛康是产品覆盖消化、抗肿瘤、慢性病、抗感染等治疗领域的百强药企。 [基Ta本bl数e_据Ba se] 截至第七批国家药品集采，公司共13款药品参与集采，均为公司主要产品 52周最高/最低价（元）： 12.0 / 7.12 目录中的药品，其中公司重点产品奥西康未中选，其余12款产品价格平均 A股流通股（百万股）： 928.15 降幅超过 90%；同时公司有部分产品中选地方药品集中采购（含各种类型 A股总股本（百万股）： 928.16 联盟集中采购），价格和销量均有一定程度下降。从收入结构上看，2019年 流通市值（百万元）： 978 ...

北京奥赛康药业股份有限公司2023年年度报告全文 北京奥赛康药业股份有限公司 2023 年年度报告 ...

北京奥赛康药业股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002755 证券简称：奥赛康 公告编号：2024-016 北京奥赛康药业股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...