证券研究报告 三花智控 (002050 CH) H1 稳健增长，机器人前景可期 投资评级(维持): 增持 目标价(人民币): 24.51 研究员 宋亭亭 SAC No. S0570522110001 SFC No. BTK945 songtingting021619@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 王立献 SAC No. S0570123020047 wanglixian@htsc.com +(86) 755 8249 2388 华泰研究 中报点评 2024 年 9 月 01 日│中国内地 汽车零部件 H1 营收和净利稳健提升，看好公司中长期盈利增长 公司 24H1 营收 136.8 亿元（yoy+9%），归母净利 15.1 亿元（yoy+8.6%）， 扣非归母净利 15.3亿元（yoy+4.1%）。其中 24Q2营收 72.4亿元（yoy+5.6%， qoq+12.4%），归母净利 8.7 亿元（yoy+9.2%，qoq+33.8%）,业绩稳健增 长。我们预计公司 24-26 年收入分别为 302/349/387 亿元，归母净利为 35.2/41.1/46.9 亿元，EPS ...

三花智控（ [Table_StockNameRptType] 002050） 公司点评 Q2 业绩符合预期，毛利率稳中有升 | --- | --- | |-------------------------------------|-------------| | | | | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | 报告日期： | 2024-09-02 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 17.34 | | 近 12 个月最高 / 最低（元） | 29.09/15.66 | | 总股本（百万股） | 3,733 | | 流通股本（百万股） | 3,670 | | 流通股比例（ % ） | 98.33 | | 总市值（亿元） | 647 | | 流通市值（亿元） | 636 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -54% -37% -19% -2% 16% 9/23 12/23 3/24 6/24 三花智控 沪深300 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@h ...

三花智控（002050.SZ） 优于大市 毛利率提升，关注机器人新增长点 证券分析师：唐旭霞 证券分析师：唐英韬 0755-81981814 021-61761044 tangxx@guosen.com.cn tangyingtao@guosen.com.cn S0980519080002 S0980524080002 基础数据 投资评级 优于大市(维持) 合理估值 收盘价 17.34 元 总市值/流通市值 64724/63646 百万元 52 周最高价/最低价 30.74/15.66 元 近 3 个月日均成交额 996.47 百万元 市场走势 2024H1 营业收入稳步增长。公司 2024H1 实现营业收入 136.8 亿元，同比 增长 9.2%，实现归母净利润 15.1 亿元，同比增长 8.6%。2024Q2 实现营 业收入 72.4 亿元，同比增长 5.6%，环比增长 12.4%，实现归母净利润 8.7 亿元，同比增长 9.2%，环比增长 33.8%。公司业绩增长得益于：1） 公司新能源汽车业务订单持续放量，2024H1 汽零业务营收 54.0 亿元， 同比增长 11.9%，新能源车相关业务占比较高。2 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级 [3] 报告核心观点 - 公司 24H1 实现营收 136.8 亿元,同比+9.2%;归母净利 15.2 亿元,同比+8.6% [2] - Q2 内销表现优于外销,增量业务稳步推进 [3] - 毛利率逆势提升,彰显降本增效能力 [3] - 公司中期拟每 10 股派发 1 元现金红利,并推行新一期限制性股票激励计划,绑定股东及员工长期利益 [3] 财务数据总结 - 预测公司 24/25/26 年归母净利润分别为 33.2/39.2/46.8 亿元,对应 PE 分别为 20/17/14 倍 [3] - 公司 24H1 毛利率为 27.8%,同比增长+1.8pct [3] - 公司 24Q2 销售净利率为 12.1%,同比+0.3pct [3]

2024 年 08 月 30 日 公司研究 评级：买入(维持) daic@ghzq.com.cn 联系人 ： 吴铭杰 S0350124030004 wumj@ghzq.com.cn 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 [Table_Title] 2024 年 H1 营收稳步增长，新兴战略业务有望 打造新增长点 ——三花智控（002050）2024 年中报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 8 月 29 日，三花智控发布 2024 年中报：2024 年 H1 公司实现 营收 136.76 亿元，同比+9.2%；归母净利润 15.15 亿元，同比+8.6%； 扣非后归母净利润 15.27 亿元，同比+4.1%，其中 2024Q2 实现营收 72.37 亿元，同比+5.6%；归母净利润 8.67 亿元，同比+9.2%；扣非后归母净 利润 8.56 亿元，同比-6%。 投资要点: | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|--------|--------------------| | 相对沪深 300 \n ...

证券研究报告 998345887 其他家电 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 0.5 -11.6 -29.8 绝对收益 -2.8 -20.9 -43.3 李奕臻 分析师 相关报告 Q2 经营表现稳健 2024-07-02 4 月销量同比快速增长 2024-06-03 公司快报 2024 年 08 月 30 日 三花智控(002050.SZ) Q2 两大业务平稳增长，盈利能力提升 事件：三花智控公布 2024 年半年度报告。公司 2024H1 实现收 入 136.8 亿元，YoY+9.2%；实现归母净利润 15.1 亿元，YoY+8.6%； 经折算，Q2 单季度实现收入 72.4 亿元，YoY+5.6%；实现归母净 利润 8.7 亿元，YoY+9.2%。我们认为，Q2 三花制冷配件和汽零业 务稳健增长，单季经营表现良好。 Q2 制冷零部件收入持续增长：H1 三花制冷空调电器零部件收入 YoY+7.4%，我们推断 Q2 制冷配件收入同比平稳增长。可资参考的 是，据产业在线数据，Q2 三花截止阀、四通阀、电子膨胀阀销量 YoY+4.4%/+7.9%/+18.6%。下游空调生产较为积极，带动制冷配件 需求提升，Q ...

证券代码：002050 证券简称：三花智控 2024 年 8 月 30 日投资者关系活动记录表 编号：2024-007 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|----------------|--------------------------------|-------------|--------------| | 投资者关系活 | √ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | | | 动类别 | □ 媒体采访 | √ 业绩说明会 | | | | | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | | | □ 现场参观 | | | | | | □ | 其他（请文字说明其他活动内容） | | | | | 参会人员 278 | 人，名单如下： | | | | | 王凯 | 鸿道投资 | 吴钊华 | 兴全基金 | | | 陈瑶 | 东吴证券 | 张婧 | 建信理财 | | | 韩冬伟 | 国华兴益保险 | 孙思维 | 沣沛投资 | | | 张裕肖 | 幸福人寿 | 陈良栋 | 长城基金 | | | 尹国欣 | 火神投资 | 卢盈文 | 拉扎德资产 | | ...

浙江三花智能控制股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人张亚波、主管会计工作负责人俞蓥奎及会计机构负责人(会计 主管人员)李智密声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者 的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和应对 措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者 关注相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：暂以 3,731,414,614 为基数， 向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税），送红股 0 股（含税），不以 公积金转增股本。 注：公司股本 3,732,615,535 股，其中回购股份回购数量为 1,200,921 股， 根据《公司法》的规定，上市 ...

报告公司投资评级 - 公司当前股价为19.78元,目标价为24.44元,上调至"买入"评级,目标期限为6个月 [4] 报告的核心观点 - 公司新能源车热管理和制冷空调电器零部件两大业务同步增长,产能出海持续加速 [3] - 无边框密封条开启放量,高毛利产品助力公司营收与毛利率向上 [3] - 公司作为全球最大的制冷控制器元件和全球领先的汽车热管理系统控制部件制造商,在手订单充足,其中汽车热管理业务受全球新能源汽车市场爆发式增长带动 [3] 财务数据总结 - 公司预计2024年半年度实现营业收入为131.55-144.08亿元,同比增加5%–15%;预计实现归属于上市公司股东的净利润为14.64-16.04亿元,同比增加5%–15% [2] - 预测公司2024-2026年营业收入分别为284.66、327.07、371.63亿元,归母净利润分别为36.49、42.10、48.74亿元,对应基本每股收益分别为0.98、1.13、1.31元 [3] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润均保持15%左右的增长 [3]

投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 核心观点 - 公司新能源汽车热管理业务及制冷空调零部件业务双增长,带动公司业绩稳步提升 [7] - 公司持续拓展业务布局,加快全球化步伐,包括制冷空调电器零部件业务、汽车零部件业务和战略新兴业务等 [8] 业绩预测 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润35.88/42.96/50.05亿元,对应PE分别为20.17/16.85/14.46倍 [9] - 公司2024年上半年预计实现营业收入131.55亿元-144.08亿元,同比增加5%-15%;实现归母净利润14.64亿元-16.04亿元,同比增加5%-15% [6] - 预计2024年Q2实现营业收入67.2亿元-79.7亿元,同比-2%-16%;实现归母净利润8.2亿元-9.6亿元,同比3%-21% [6]