报告公司投资评级 - 报告维持公司买入评级 [2] 报告核心观点 - 公司上半年营业收入和归母净利润同比增长,但毛利率下滑和较高的研发费用对经营业绩形成拖累,2季度利润端亏损环比收窄 [1] - 上半年毛利率下降,主要系产品结构变化、电子产品业务占比提升以及车市竞争激烈导致降价压力传导至供应商 [1] - 2季度公司期间费用率环比好转,主要系营收环比增长及研发费用环比减少 [1] - 公司汽车电子产品线持续拓展,形成"分布式电控单品-域控产品-L4集成平台"的产品模式,并实现量产落地 [1] - 研发服务及解决方案业务实现客群扩大,主要软件产品获得多家客户的应用 [1] 财务数据总结 - 2022年上半年营业收入20.27亿元,同比增长19.4%;归母净利润3.33亿元,去年同期为-0.89亿元 [1] - 2022年2季度营业收入11.38亿元,同比增长18.7%,环比增长27.9%;归母净利润1.42亿元,去年同期为-0.02亿元,上季度为-1.92亿元 [1] - 预测2024-2026年EPS分别为0.05、1.74、2.34元 [2]

证券代码：688326 证券简称：经纬恒润 北京经纬恒润科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-------------------------------|-------------------------|------------------------------------------------------| | | | | 编号： 2024-015 | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | | | □ 媒体采访 □业绩说明会 | | | | 投资者关系活 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | □ 现场参观 □电话会议 | | | | | □ 券商策略会 □其他 | | | | | Bell Rock Capital | | ，财通证券，长江证券，国开证券，国 | | 参与单位名称 | 证券 | | 信证券，华安基金，华西证券，南方基金，西南证券，中信 | | | 2024 年 9 月 9 日、 | 2024 年 9 月 10 | 日、 2024 年 9 月 12 | | ...

证券代码：688326 证券简称：经纬恒润 编号：2024-014 北京经纬恒润科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------------------------|----------------------------------------------------------| | | | | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □ 媒体采访 □业绩说明会 | | | 投资者关系活 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □ 现场参观 □电话会议 | | | | □ 券商策略会 □其他 | | | | | 博时基金，财达资管，方正证券，国盛证券，建信基金，人 | | 参与单位名称 | | 保公募，申万菱信基金，天铖资本，西南证券，兴业证券， | | | 禹田资产，中泰证券 | | | 会议时间 | 2024 年 9 月 3 日、 | 2024 年 9 月 4 日、2024 年 9 月 5 日 | | 会议地点 | 北京 | | | 上市公司接待 人员姓名 | 证券事务 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 计算机 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 03 日 | | 收盘价（元） | 61.17 | | 一年内最高/最低（元） | 153.95/54.73 | | 市净率 | 1.7 | | 息率（分红 / 股价） | - | | 流通 A 股市值（百万元） | 4,862 | | 上证指数/深证成指 | 2,802.98/8,268.05 | | --- | --- | |------------------------------|------------------------| | | | | 基础数据 : | 年 06 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 36.24 | | | | | 资产负债率 % | 50.63 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 120/79 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走 ...

证券代码：688326 证券简称：经纬恒润 编号：2024-013 北京经纬恒润科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |---------------------|------------------------------|--------------------------| | | | | | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □ 媒体采访 业绩说明会 | | | 投资者关系活 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | □ 现场参观 □电话会议 | | | | □ 券商策略会 □其他 | | | 参与单位名称 | 参与公司 2024 | 年半年度业绩说明会投资者 | | 会议时间 | 2024 年 8 月 30 日 | | | 会议地点 | 价值在线（ | www.ir-online.cn ） | | 上市公司接待 | 董事长兼总经理：吉英存 | | | 人员姓名 | 董事、副总经理：范成建 | | | | 董事、副总经理：王舜琰 | | | | 副总裁：吴临政 | | | | 副总经理：刘洋 | | | --- | --- | | ...

报告公司投资评级 - 报告维持对经纬恒润的"增持"评级 [5] 报告的核心观点 2024年H1公司经营情况 - 2024年H1公司实现营收20.27亿元,同比增长19.4% [3] - 2024年H1公司归母净利润-3.33亿元,同比亏损扩大 [3] - 2024年Q2归母净利润-1.42亿元,同比亏损扩大但环比亏损收窄 [5] 公司产品矩阵持续完善 - 公司在电动智能化浪潮下,大力整合资源并不断推出域融合产品,进一步拓展业务边界 [5] - 公司基本完成整车电控产品的全覆盖布局,形成"分布式电控单品—域控产品—L4集成平台"的产品模式 [5] 盈利预测和投资评级 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将实现较快增长 [6][7] - 维持"增持"评级,目标价格对应当前股价的PS为0.90-1.26倍 [6]

证券研究报告 非金融公司|公司点评|经纬恒润（688326） 优质产品陆续量产，规模效应有望逐步 显现 glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年中报，实现营业收入 20.3 亿元，同比+19.4%；实现归母净利润-3.3 亿元， 同比亏损幅度扩大。其中 Q2 实现营收 11.4 亿元，同比+18.7%，环比+27.9%；实现归母净利 润-1.4 亿元，同比亏损幅度扩大，环比亏损收窄。 |分析师及联系人 高登 SAC：S0590523110004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 经纬恒润(688326) 优质产品陆续量产，规模效应有望逐步显现 事件 公司发布 2024 年中报，实现营业收入 20.3 亿元，同比+19.4%；实现归母净利润3.3 亿元，同比亏损幅度扩大。其中 Q2 实现营收 11.4 亿元，同比+18.7%，环比 +27.9%；实现归母净利润-1.4 亿元，同比亏损幅度扩大，环比亏损收窄。 ➢ 优质产品陆续量产，汽车电子配套业务高增 2024 年 H1 公司收入 20.3 亿元，同比+19.4%，其中 Q2 收入 11.4 亿元，同比+18.7%， ...

中 小 盘 研 究 盈利能力小幅承压，全栈式布局下业绩修复可期 经纬恒润（688326.SH） 2024 年 08 月 29 日 ——中小盘信息更新 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |--------------------|--------------| | 日期 | 2024/8/28 | | 当前股价(元) | 59.69 | | 一年最高最低(元) | 153.95/54.73 | | 总市值(亿元) | 71.62 | | 流通市值(亿元) | 47.44 | | 总股本(亿股) | 1.20 | | 流通股本(亿股) | 0.79 | | 近 3 个月换手率(%) | 174.22 | | --- | --- | |--------------------------|--------------------------| | 任浪（分析师） | 赵旭杨（分析师） | | renlang@kysec.cn | zhaoxuyang@kysec.cn | | 证书编号：S0790519100001 | 证书编号：S0790523090002 | 公司发布 2024 半年报，营收持 ...

亏幅环比收窄 产品布局全面推进 2024 年 08 月 28 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年半年度报告，2024H1 营收 20.27 亿元，同比 +19.43%；归母净利-3.33 亿元，同比亏幅扩大；扣非后归母净利-3.87 亿元， 同比亏幅扩大；其中 2024Q2 营收 11.38 亿元，同比+18.72%，环比+27.92%； 归母净利-1.42 亿元，同比亏幅扩大，环比亏幅收窄；扣非后净利-1.67 亿元，同 比亏幅扩大，环比亏幅收窄。 ➢ 营收快速增长 2024Q2 亏幅环比收窄。1）收入端：2024Q2 营收 11.38 亿 元，同比+18.72%，环比+27.92%，营收同比增长主要系公司电子产品销售订单 增加所致；2）利润端：2024Q2 归母净利-1.42 亿元，同比亏幅扩大，环比亏幅 收窄，扣非-1.67 亿元，同比亏幅扩大，环比亏幅收窄。2024Q2 毛利率达 20.91%， 同比-7.59pct，环比-3.77pct，归母净利率达-12.45%，同比-12.29pct，环比 +9.11pct。2024Q2 亏幅环比收窄，主要系研发费用率环比大幅下降，带动公司 归母净利率明显回升 ...

2024 年 08 月 28 日 经纬恒润-W(688326.SH) 高速增长 事件：8 月 27 日，公司发布 2024 年半年报。2024 年 H1 公司实现营收 20.3 亿元（同比+19.43%），归母净利润-3.3 亿元（同比亏损扩大），扣非 归母净利润-3.9 亿元（同比亏损扩大）。2024Q2 单季度营收 11.38 亿元（同 比+18.72%，环比+27.92%），归母净利润-1.42 亿元（同比亏损扩大，环比 亏损减少），扣非后归母净利润-1.7 亿元（同比亏损扩大，环比亏损减少）。 公司 2024 年上半年业绩符合预期，汽车电子业务增长强劲，持续加大研 发投入导致盈利能力承压。分产品看，2024H1 公司汽车电子业务营收 16.8 亿元，同比+32.8%；研发服务及解决方案业务营收 3.41 亿元，同比-19.12%； 高级别智能驾驶整体解决方案业务营收 82.7 万元，同比+65.40%。汽车电 子业务高速增长主要系公司高价值量产品配套小米等新客户项目实现量 产，根据公司官方公众号，公司为小米 SU7 配套前、左、右区域控制器， 5GT-BOX 和电动尾门尾翼控制器等。盈利能力方面，20 ...