业绩总结 - 公司发布的2023年年报和2024年一季报显示，营业总收入和归母净利润均呈现增长趋势[1] - 公司白酒业务收入增长明显，中高档产品收入占比持续提升，产品结构不断优化[2] - 公司毛利率和净利率均有显著提升，费用率稳定改善，盈利能力持续增强[3] - 迎驾贡酒公司2023年至2026年的营业总收入预计呈现逐年增长趋势，分别为6720百万元、8135百万元、9815百万元和11253百万元[8] - 公司的净利润率预计在2023年至2026年间分别为34.0%、35.3%、36.3%和36.9%[8] - 公司的资产负债率预计在2023年至2026年间逐年下降，分别为28.3%、27.6%、26.8%和25.5%[8]

业绩总结 - 迎驾贡酒2023年实现营业收入67.2亿元，同比增长22.07%[1] - 2024年一季度营收约23.25亿元，同比增加21.33%[2] - 23年毛利率同比提升3.35%，归母净利率同比提升3.07%，盈利能力明显提升[4]

业绩总结 - 公司2023年业绩继续高增长，洞藏系列占比预计提升至50%以上[1] - 2024Q1省内营收同比增长24.3%，产品结构升级明显[6] - 公司盈利预测显示，2024-2026年预计实现营收和净利润同比增长，维持“买入”评级[9] - 古井贡酒2025年预计每股收益为13.7元，2025年预计市盈率为19.3倍[10] - 迎驾贡酒单季度营业收入增速为20%，归母净利润增速为22%[11] - 迎驾贡酒2026年预计每股净资产为16.99元，2026年预计ROE为30%[12] 新产品和新技术研发 - 公司2023年业绩继续高增长，洞藏系列占比预计提升至50%以上[1] 市场扩张和并购 - 公司盈利预测显示，2024-2026年预计实现营收和净利润同比增长，维持“买入”评级[9] 其他新策略 - 证券投资咨询业务是指机构提供证券投资分析、预测或建议等有偿咨询服务[17] - 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，用于分析证券及相关产品的价值、市场走势等[18] - 国信证券经济研究所位于深圳、上海和北京，提供证券研究报告服务[19]

业绩总结 - 公司2023年实现营收67.20亿元，同比增长22.07%[1] - 公司2024年一季度实现营收23.25亿元，同比增长21.33%[1] - 公司2023年毛利率为71.37%[4] - 公司2024年一季度中高档白酒/普通白酒分别实现营收18.81/3.57亿元，同比增长24.27%/11.90%[2] 未来展望 - 公司2024年预计营业收入将达到11,498百万，净利润为4,235百万[7] - 公司2024年预计毛利率为74.94%，销售净利率为36.74%[7] - 公司2024年预计ROE为22.26%，ROA为21.93%[7] - 公司2024年预计EPS为5.28，PE为12.45[7] 市场展望 - 公司看好行业整体回报高于沪深300指数5%以上[8] - 公司建议买入个股，预计未来6个月内相对沪深300指数涨幅在15%以上[9] 公司信息 - 公司中高档白酒/普通白酒分别实现营收50.22/13.80亿元，同比增长27.84%/8.68%[2] - 公司2024年第一季度实现开门红，产品结构优化明显[7] - 公司地址分别位于北京、上海、深圳和广州[10] - 公司声明报告信息来源于公开资料，不对信息准确性和完整性作保证[11]

业绩总结 - 公司23年营收为67.2亿，同比增长22%；归母净利润为22.88亿，同比增长34%[1] - 24Q1净利率为39.3%，较去年同期提升2.7个百分点，毛利率为75.1%，较去年同期提升3.9个百分点[2] - 公司23年中高档白酒营收为50.22亿，占比78%，毛利率为79.23%，销量/吨价分别增长21%和6%[3] 用户数据 - 马铮是食品饮料首席分析师，拥有厦门大学经济学博士学位[8] - 张伟敬在白酒行业有十三年工作经验，擅长分析次高端酒企竞争格局[9] - 赵雷在乳制品和食品添加剂领域有深度研究经验[10] - 程丽丽专注于休闲食品和连锁业态的研究，深度研究零食量贩业态[11] - 赵丹晨覆盖白酒板块，深度研究多家知名白酒企业[12] - 满静雅具有海外留学及工作经验，擅长挖掘产业上下游发展机会[13] - 王雪骄覆盖啤酒和饮料行业，深度研究多家知名企业[14] 其他新策略 - 报告由信达证券制作并发布，仅提供给签约客户，不面向公众发布[17] - 本报告基于已公开信息编制，不保证信息准确性和完整性，意见仅代表出具日观点[18] - 证券市场存在风险，投资者应充分了解市场风险并谨慎行事[24]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入为672.0亿元，同比增长22.07%[1] - 公司2024年第一季度实现营业收入为23.25亿元，同比增长21.33%[1] - 公司2023年中高档白酒收入同比增长27.84%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为81.32/97.34/113.57亿元，同比增速分别为21.01%/19.70%/16.67%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到11357百万元，较2022年增长16.67%[3] 未来展望 - 公司2024年第一季度归母净利润为9.13亿元，同比增长30.43%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为29.21/35.61/42.20亿元，同比增速分别为27.69%/21.90%/18.52%[2] - 公司2026年预计营业利润将达到5565百万元，较2022年增长144.34%[3] - 公司2026年预计净利润将达到4231百万元，较2022年增长147.68%[3] 其他 - 报告中提到，国联证券可能持有报告中提及公司的证券并进行交易[11] - 报告强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12]

业绩总结 - 公司23年实现收入67.2亿元，同比增长22.1%[1] - 公司24Q1实现收入23.2亿元，同比增长21.3%[1] - 公司2023年毛利率为71.4%，净利率为39.4%[1] - 预计2024-2026年EPS分别为3.60元、4.38元、5.28元[1] - 公司2024-2026年中档酒销量增速预计为23.0%、20.0%、18.0%[2] - 公司2024-2026年普通白酒销量增速预计为3.0%、3.0%、3.0%[2] - 预计2024-2026年销售费用率保持8.7%不变[2] - 公司2024-2026年预测分业务收入增速分别为22.1%、20.8%、19.2%、18.1%[2] - 公司其他业务2023年收入为318.6万元，2024年预计增长5.0%至334.5万元[3] 未来展望 - 公司2024-2026年普通白酒销量增速预计为3.0%、3.0%、3.0%[2] - 预计2024-2026年EPS分别为3.60元、4.38元、5.28元[1] - 公司2024-2026年预测分业务收入增速分别为22.1%、20.8%、19.2%、18.1%[2] - 公司其他业务2023年收入为318.6万元，2024年预计增长5.0%至334.5万元[3] 其他 - 本报告中的信息来源于公开资料，不保证准确性、完整性或可靠性[10] - 本报告所含资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，不构成投资建议[10] - 本报告仅供参考，不构成出售或购买证券的要约或邀请[10]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收672亿元，同比增长率为22.07%[1] - 公司2023年全年归母净利润为22.88亿元，同比增长率为34.17%[1] - 公司Q1归母净利率创新高，毛利率持续提升[2] 产品结构 - 高档酒和普通酒分别实现营收50.22亿元和13.80亿元[2] - 高档酒占比提升至78.45%[2] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润同比增长率分别为27%/24%/22%[4] - 预计公司2026年营业总收入将达到12,219万元，较2023年增长81.6%[5] - 2026年预计净利润率将达到36.16%，较2023年提高2.12个百分点[5] 资产负债 - 公司资产负债率在2023年至2026年间保持稳定，维持在28%左右[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营收67.2亿，同比增长22.1%[1] - 公司2023年中高档白酒/普通白酒收入分别为50.2/13.8亿元，同比增长27.8%/8.7%[1] - 公司2024Q1中高档白酒/其他白酒收入分别为18.8/3.6亿元，同比增长24.3%/11.9%[1] - 公司2023/24Q1毛利率分别为71.4%/75.1%，净利率分别为34.1%/39.4%[2] - 公司2024-2026年预计收入分别为81.5/97.8/115.2亿元，同比增长21%/20%/18%[3] - 公司2024-2026年归母净利润为29.0/36.2/44.1亿元，同比增长27%/25%/22%[3] - 迎驾贡酒2026年预计营业收入增长率为17.8%[4] - 净利率预计从2022年的31.0%增长至2026年的38.3%[4] - ROE预计从2022年的24.6%下降至2026年的22.9%[4] 市场评级 - 广发证券对公司的评级为买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[6] - 广发证券对公司的评级为买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[7] 公司资质 - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[9] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[10] 风险提示 - 投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对报告独立性的影响[12] - 广发证券提醒投资者投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不保证未来表现，报告内容不构成特定客户特定证券的投资建议[16]

业绩总结 - 公司发布2023年全年实现营业收入67.2亿元，同比增长22.1%[1] - 公司毛利率在2023年为71.4%，同比增长3.4%，销售净利率为34.1%，同比增长3.1%[2] - 迎驾贡酒2026年预计营业收入将达到11,614百万元，较2022年增长15.2%[7] - 公司2026年预计净利润为4,381百万元，较2022年增长156.4%[7] - 公司2026年预计每股收益将达到5.46元，较2022年增长156.1%[7] - 公司2026年预计ROE为30.5%，ROIC为30.3%[7] - 公司2026年预计净利率为37.6%，较2022年增长6.6个百分点[7] 产品展望 - 预计2024年一季度洞藏系列产品销售额快速增长，消费者对产品接受度逐步提升[1] 市场趋势 - 省内市场红利仍在持续，洞藏消费氛围已经形成，公司将持续受益于消费升级趋势[2] 股票评级 - 预测公司2024-2026年每股收益分别为3.69、4.65、5.46元，维持买入评级，目标价为77.49元[3] 可比公司市盈率 - 可比公司中，古井贡酒2024年市盈率为23.80，今世缘为18.64，洋河股份为11.93，伊力特为16.98，金徽酒为26.41，老白干酒为21.19[5] 风险提示 - 风险提示包括消费升级不及预期、市场竞争加剧、食品安全事件风险[6]