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鑫融讯:双融日报
华鑫证券· 2024-07-25 10:02
2024 年 07 月 25 日 议 融 日 报 S1050516080001 分析师:严颜文 yankw@cfsc. com. cn 市场情绪: 23 分(栽令) if ill -10 -15 -20 to the play to the play 資料未源:Wind,年產证券研究 相关研究 1、《戏敲日报》2024-07-24 《戏敲日报》2024-07-23 2´ 《戏敲日报》2024-07-22 3' 华鑫市场情绪温度指标:(较令) 华 套市场情绪湿度指标显示,昨日市场情绪综合评分为 23 分,市场情绪处于"较冷"。历史市场情绪趋势变化可参 考图表 1。 ■ 热点主题追踪 今日热点主题:网络安全、维生素、自动驾驶 1、网络安全主题: 7 月 19 日,全球多地用户报告遭遇 电脑蓝屏问题,涉及美国、日本等地区。微软客服确认,此 现象与第三方杀毒软件更新有关,特别是 Crowdstrike 公司 的更新可能引发了这一问题。事件凸显了自主网络安全技术 的重要性,尤其是在中国,发展国产替代技术对于保障信息 安全和推动创新至关重要,能减少外部依赖,增强网络防 芯。相关标的: 电科网安(002268)、奇安信-U ...
振江股份:公司动态研究报告:海风+支架双重驱动,产能布局积极推进
华鑫证券· 2024-07-24 23:00
报告公司投资评级 报告给予"振江股份"首次"买入"投资评级[12] 报告的核心观点 1. 公司是新能源发电设备钢结构件的领先企业,产品包括风电、光伏、光热设备及紧固件等,深耕海内外市场[2] 2. 2023年公司实现营业收入38.42亿元,同比增长32.28%,归母净利润1.84亿元,同比增长93.57%[3] 3. 2024Q1公司实现营业收入9.99亿元,同比增长4.65%,归母净利润0.63亿元,同比增长34.17%,预计2024H1归母净利润同比增长40.70%-79.08%[4] 4. 公司积极布局海外市场,在美国建立光伏支架生产基地,并拟在沙特投资建设光伏支架工厂,有望充分受益于全球光伏市场增长[5] 5. 公司风电业务以"海上+海外"为重点,与西门子、通用电气等头部客户建立密切合作,可受益于全球海上风电需求爆发[6] 6. 预测公司2024-2026年收入分别为50.23、63.69、72.66亿元,EPS分别为1.65、2.33、2.85元,当前股价对应PE分别为13.2、9.4、7.7倍[12] 财务数据总结 1. 2023年公司实现营业收入38.42亿元,同比增长32.28%[3] 2. 2023年公司实现归母净利润1.84亿元,同比增长93.57%[3] 3. 2024Q1公司实现营业收入9.99亿元,同比增长4.65%[4] 4. 2024Q1公司实现归母净利润0.63亿元,同比增长34.17%[4] 5. 预测2024-2026年公司收入分别为50.23、63.69、72.66亿元[12] 6. 预测2024-2026年公司EPS分别为1.65、2.33、2.85元[12] 资产负债表总结 1. 2023年公司总资产为63.61亿元,其中流动资产35.01亿元,非流动资产28.60亿元[16] 2. 2023年公司总负债为38.59亿元,其中流动负债30.68亿元,非流动负债7.91亿元[16] 3. 2023年公司所有者权益为25.02亿元[16] 现金流量表总结 1. 2023年公司经营活动现金净流量为3.84亿元[16] 2. 2023年公司投资活动现金净流量为-3.82亿元[16] 3. 2023年公司筹资活动现金净流量为-0.22亿元[16] 4. 2023年公司现金及现金等价物净增加额为-0.20亿元[16]
策略周报:科技自主可控的内外共振催化
华鑫证券· 2024-07-24 17:00
报告的核心观点 1. 海外交易逻辑快速切换 [4] 2. 特朗普上台多强己,少弱他 [5][60][61][71] 3. 2022年Q2经济低于预期,向三中改革要增量 [6][74][75][77][78] 根据目录分别进行总结 海外 1. 美股整体处于高低切换的过程,交易逻辑和风格切换较为快速 [29][30][31][32][33] 2. 美债收益率的上行空间相对有限,美元将跟随美债收益率走势 [31] 3. 对于小盘股和大盘股需关注资金面、流动性、VIX和EPS的变化 [32] 4. 美国大选形式突变,将带来更为广阔的VIX指数上升空间,推荐黄金、保健和公用事业板块 [33] 中美科技战 1. 中美科技战起始于2018年10月,特朗普时期对中国的制裁延续到了科技领域 [38][39][40][41] 2. 拜登时期进一步加剧了"小院高墙"的局面,对华科技限制更为全面 [42][43][48][49][50][51] 3. 特朗普新政府对于科技限制的态度较为模糊,预计更多政策将放在强己上,中美在人工智能领域的合作或有空间 [60][61][71] 国内 1. 2022年Q2经济低于市场预期,内需偏弱是主要原因 [74][75][76][77] 2. 三中全会聚焦科技自立和安全,推动要素自由流动,深化国企国资改革,增强宏观统筹 [79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][100][101][102][103][104][111] 策略 1. A股在国家队资金托底下延续底部震荡 [114][115] 2. 关注自主可控、改革增量和内需超跌反弹的结构性机会 [116][117][118]
软通动力:公司动态研究报告:华为鸿蒙生态深度合作,开启“软硬一体”新生态模式
华鑫证券· 2024-07-24 17:00
报告公司投资评级 报告给予"买入"投资评级。[18] 报告的核心观点 1. 软通动力专注于为多个行业客户提供端到端的软件与数字技术服务和数字化运营服务,是国内领先的软件和信息服务企业。[3] 2. 公司作为华为核心合作伙伴,将持续受益并深化参与华为生态领域的构建,包括鸿蒙、欧拉、高斯等。[6][7][11][12][13] 3. 公司完成对同方计算机和同方国际的收购,充分发挥同方计算机在硬件制造层面的技术优势,与公司软件开发能力共融互联,打造软硬一体化智算方案。[14][15][16][17] 4. 公司在AI PC领域有全面布局,包括推出国内首款符合绿色计算机规范的AI一体机,以及基于鸿蒙关于生成式AI的技术标准推出天璇MaaS平台等产品。[15][16] 财务数据总结 1. 2023年公司实现营业收入175.81亿元,归母净利润5.34亿元。[3] 2. 预测2024-2026年公司收入分别为302.66、349.12、402.38亿元,EPS分别为0.73、0.97、1.18元。[18][20] 3. 公司2023年毛利率为19.3%,预计2024-2026年毛利率分别为18.8%、18.5%、19.1%。[26] 4. 公司2023年ROE为5.0%,预计2024-2026年ROE分别为6.3%、7.9%、8.9%。[20][26]
力盛体育:)推动“多巴胺与内啡肽经济”
华鑫证券· 2024-07-23 18:02
报告公司投资评级 力盛体育维持"买入"投资评级 [2] 报告的核心观点 以赛车运动为矛 以数字体育为盾 践行体育强国 - 力盛体育是中国全民健身、数字体育的领跑者,也是领先的汽车运动运营服务商 [2][19] - 2021年公司以"IP 引领,数字驱动"为发展战略布局数字体育业务领域,2022年6月正式更名为力盛云动(上海)体育科技股份有限公司 [2][19] 围绕空间、IP 和数字化三大业务,打造全民健身服务数字化平台 - 第一,空间业务,在优化原有赛车领域空间同时将拓展至大体育领域 [5][20] - 第二,IP业务,如体育赛事经营、体育俱乐部运营、体育装备制造与销售与市场营销服务等 [5][20] - 第三,数字体育业务,以打造全民健身服务的数字化平台为目标,将运动行为、设备、空间数字化 [5][20] 2023年业绩落地 轻装上阵迎2024年 2025~2026年也可期 - 商誉减值致利润短期承压,轻装上阵迎2024年,拟定增用于海南新能源汽车体验赛车场项目等进一步加码主业 [6][21] - 预测公司2024-2026年收入分别为5.08、5.85、6.6亿元,归母利润0.55、1.02、1.3亿元 [6]
力盛体育:推动“多巴胺与内啡肽经济”:以IP引领赛事运营践行体育强国
华鑫证券· 2024-07-23 17:00
报告公司投资评级 力盛体育维持"买入"投资评级 [2] 报告的核心观点 以赛车运动为矛 以数字体育为盾 践行体育强国 - 力盛体育是中国全民健身、数字体育的领跑者,也是领先的汽车运动运营服务商,专注于赛车运动的推广与运营 [2][18] - 2021年公司以"IP 引领,数字驱动"为发展战略布局数字体育业务领域,2022年6月正式更名为力盛云动(上海)体育科技股份有限公司 [2][18] 围绕空间、IP 和数字化三大业务,打造全民健身服务数字化平台 - 第一,空间业务,在优化原有赛车领域空间同时将拓展至大体育领域 [19] - 第二,IP业务,如体育赛事经营、体育俱乐部运营、体育装备制造与销售与市场营销服务等 [19] - 第三,数字体育业务,以打造全民健身服务的数字化平台为目标,将运动行为、设备、空间数字化 [19] 2023年业绩落地 轻装上阵迎修复的2024年 2025-2026年也可期 - 商誉减值致利润短期承压,轻装上阵迎2024年,拟定增用于海南新能源汽车体验赛车场项目等,进一步加码主业 [6][20] - 预测公司2024-2026年收入分别为5.08、5.85、6.6亿元,归母利润0.55、1.02、1.3亿元 [6][102][103][104][105][106] 根据目录分别总结 公司概述及商业模式 - 力盛体育成立于2002年,前身为"上海天马山赛车场有限公司",2012年完成股份化改制后正式更名"上海力盛赛车文化股份有限公司" [21] - 2021年年底完成1.77亿元购买悦动天下25%股权,切入数字体育领域 [21][25] - 公司主营业务分为空间业务、IP业务、数字化业务三大板块,以"IP引领,数字驱动"为发展战略 [22][27] 行业分析及公司竞争力 - 中国体育产业规模已超3万亿元,2022年达到3.3万亿元,预计2025年达到5万亿元 [69][70][71] - 从海外企业看,F1母公司FWONA市值达470亿美元,对应2023年净利润7.6亿美元的PE为61.8倍 [74][77][78] - 力盛体育具有IP赛事优势,从原创的地方性赛事,到国家级、国际级职业赛事的金字塔阶梯式赛事体系 [49][50][51][52][53] 投资建议 - 力盛体育2024年有望扭亏为盈,2025-2026年业绩有望重启增长 [102][103][104][105][106] - 公司拟定增用于海南新能源汽车体验赛车场项目,有利于进一步加码主业 [108] - 维持"买入"投资评级 [2]
莲花控股:公司事件点评报告:业绩表现亮眼,股权激励顺利落地
华鑫证券· 2024-07-23 11:00
报告公司投资评级 公司维持"买入"投资评级。[13] 报告的核心观点 营收利润双提升,降本增效成果显著 公司坚持"品牌复兴战略",持续优化营销网络布局,加强品牌宣传与销售推广工作,市场竞争力不断增强。2024年上半年产品销量和销售收入实现较大幅度增长,并通过有效的采购方案实现采购成本同比下降,销售净利率同比提升。[9] 味精主业拓展增量渠道,算力业务顺利推进 公司扩大味精产品在餐饮、农批渠道的区域优势持续做渠道下沉,并不断开发预制菜等食品工业客户做增量。同时公司持续做算力服务器储备,各方赋能下,算力业务按预期顺利推进。[10] 预留股票期权授予落地,延续目标增速确定性强 公司于2024年7月22日向22名激励人员授予174.07万份股票期权及174.07万股限制性股票,2024-2025年激励计划考核目标保持不变,公司降本增效举措取得良好成效,运营效率保持较高水平,后续股权激励目标达成确定性仍强。[11][12] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 公司股价走势优于沪深300指数。[7] 相关研究 公司近期发布了多篇研究报告,主要围绕公司盈利能力显著提升、主业基础夯实、品牌筑基路径清晰等方面进行分析。[6] 事件点评 公司2024年上半年业绩预告和股权激励预留部分授予公告。[8] 盈利预测 预计公司2024-2026年EPS分别为0.13/0.17/0.23元,当前股价对应PE分别为26/20/15倍。[13] 财务数据 公司2023-2026年主要财务指标如下:营收增长率24.2%/30.0%/26.1%/22.8%,归母净利润增长率181.4%/80.5%/31.8%/31.2%,毛利率17.1%/19.3%/20.1%/20.9%,净利率6.2%/8.6%/9.0%/9.6%,ROE9.8%/15.3%/17.2%/18.8%。[15][16][17] 行业研究团队介绍 报告由孙山山、肖燕南、廖望州等分析师撰写,具有丰富的食品饮料行业研究经验。[20][21][22]
汽车行业周报:华为第四界确认,小米汽车2024年争取交付12万辆,UniXAI发布消费级全尺寸机器人WANDA
华鑫证券· 2024-07-22 15:00
行业投资评级和核心观点 行业投资评级 - 维持"推荐"评级 [21] 核心观点 1. 整车:建议关注与华为有深度合作的赛力斯、江淮汽车等 [67] 2. 汽车零部件: - 轻量化:关注文灿股份、美利信、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车 [67] - 内外饰:新泉股份、岱美股份、模塑科技、双林股份 [67] - 智能汽车:关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技 [67] - 人形机器人:建议关注"汽车+机器人"双轮驱动标的,如双环传动、精锻科技、贝斯特 [67] 3. 北交所:建议关注骏创科技、开特股份、易实精密 [67] 行业数据跟踪与点评 行业数据跟踪 1. 7月第一周乘用车厂商批发日均2.8万辆,同比下降26% [50] 2. 7月第二周乘用车厂商批发日均3.6万辆,同比下降22% [51] 3. 7月1-14日,全国乘用车厂商批发44.9万辆,同比下降23% [52] 4. 7月第一周乘用车市场日均零售3.9万辆,同比增长6% [54] 5. 7月第二周乘用车市场日均零售4.3万辆,同比下降1% [55] 6. 7月1-14日,乘用车市场零售57.8万辆,同比增长3% [56] 行业数据点评 1. 7月初车市批发走势较弱,上半年持续增强的大幅促销对下半年购车客户产生透支效应 [53][54] 2. 近几年夏季车市淡季不淡的特征日益明显,私车普及和智能电动车快速增长带动购车需求持续释放 [56] 行业新闻 1. 上半年上海外港海关监管出口国产汽车逾60万辆 [90] 2. 江淮汽车与华为合作的首款产品已进入整车验证阶段 [91] 3. 蔚来与鸿蒙智行达成充电合作协议 [92][93] 4. 理想汽车近期成立"端到端自动驾驶"的实体组织 [94]
北交所周报:北证指数周内冲高,增量资金博弈底部反转
华鑫证券· 2024-07-22 11:00
报告的核心观点 - 北证指数本周大涨7.41%,成交量大幅增加178.08%,显示增量资金正在推动北交所市场反弹[6][18][21] - 北证A股整体估值水平较低,PE中位数为21.06倍,PE在20倍以内的公司占比44.8%[23][25] - 北证行业普遍回暖,超九成行业本周上涨,其中通信设备、半导体、专营零售等行业涨幅领先[34][35][37] - 北证个股普遍上涨,涨幅超10%的公司占比27.3%,涨幅前三的公司分别为凯腾精工、荣亿精密和格利尔[40][41] 报告分类总结 北证指数与成交概览 - 北证指数本周大涨7.41%,北证50指数涨4.61%,成交额大幅增加178.08%[6][18][21] - 北证A股整体估值水平较低,PE中位数为21.06倍,PE在20倍以内的公司占比44.8%[23][25] 北证行业表现 - 北证行业普遍回暖,超九成行业本周上涨,其中通信设备、半导体、专营零售等行业涨幅领先[34][35][37] - 通信设备、半导体、专营零售等行业本周涨幅居前[37][38] 北证个股表现 - 北证个股普遍上涨,涨幅超10%的公司占比27.3%,涨幅前三的公司分别为凯腾精工、荣亿精密和格利尔[40][41] - 凯腾精工是耗材凹印印版供应商,荣亿精密是精密金属零部件制造商,格利尔是照明产品及磁性器件生产商[43][46][54] 北证行业梳理 - 通信设备行业中包括铁大科技,主营轨道交通通信服务[57][58][60] - 铁大科技具有较强的自主研发和技术创新能力,客户资源优质稳定[62][64]
仙乐健康:公司事件点评报告:盈利能力优化,业务开拓顺利
华鑫证券· 2024-07-22 10:00
报告投资评级 - 报告维持"买入"投资评级 [9] 报告核心观点 - 公司2024H1归母净利润预计同比增长45%-60%,扣非归母净利润预计同比增长45%-60% [7] - 公司国内业务持续开发客户,欧洲、亚太地区延续高增,整体业务推进顺利 [7] - 公司通过推动整合措施和降本增效措施,促进BF业务盈利能力提升,长期看好公司产品研发创新能力和B端市场竞争力 [9] 公司经营情况总结 盈利能力持续提升 - 2024H1公司归母净利润和扣非归母净利润预计同比增长45%-60% [7] - 2024Q2公司归母净利润和扣非归母净利润预计同比增长17%-38% [7] - 预计公司营收实现双位数增长 [7] 业务开拓进展顺利 - 国内业务持续开发客户,欧洲、亚太地区延续高增 [7] - 公司抓住全球营养健康食品行业增长机遇,在稳固中国区业务的同时,加大境外业务开拓力度 [8] - 公司持续聚焦六大功能赛道,做深高价值客户,孵化新兴渠道业务 [8] 盈利能力有望持续提升 - 公司通过整合措施和降本增效措施,促进BF业务盈利能力提升 [9] - 长期看好公司产品研发创新能力和B端市场竞争力 [9] - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.76/2.28/2.86元 [9]