业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为2637亿元，主营业务收入为2193亿元，归母净利润为296亿元，归母净利率为11.2%[1] - 公司预计2024年至2026年营业收入分别为10855/11628/12394亿元，归母净利润为1391/1463/1530亿元，对应EPS分别为6.50/6.84/7.15元/股[1] - 2026年中国移动的营业收入预计将保持稳定增长，分别为1239380百万元[2] - 2026年中国移动的净利率预计将逐年下降，分别为12.6%、12.4%和12.4%[2] - 2026年中国移动的ROE预计将逐年增长，分别为10.4%、10.5%和10.5%[2] 用户数据 - 公司一季度末5G网络客户达4.88亿户，渗透率提升至49.0%，移动ARPU为47.9元，家庭宽带客户达3.05亿户，家庭客户综合ARPU为39.9元[1] 未来展望 - 公司预计2024年至2026年营业收入分别为10855/11628/12394亿元，归母净利润为1391/1463/1530亿元，对应EPS分别为6.50/6.84/7.15元/股[1] - 2026年中国移动的营业收入预计将保持稳定增长，分别为1239380百万元[2] - 2026年中国移动的净利率预计将逐年下降，分别为12.6%、12.4%和12.4%[2] - 2026年中国移动的ROE预计将逐年增长，分别为10.4%、10.5%和10.5%[2] 新产品和新技术研发 - 无相关要点 市场扩张和并购 - 无相关要点 其他新策略 - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突，投资者应独立作出投资决策[9] - 研究人员的观点代表个人观点，不代表广发证券立场，报酬与报告内容无直接联系[10] - 研究人员报酬标准受多种因素影响，包括研究质量和广发证券的整体经营收入[11] - 本报告仅面向授权客户发送，不对外公开发布，接收人具有保密义务[13] - 投资涉及风险，证券价格波动，过去业绩不代表未来表现，报告内容不构成特定客户投资建议[14] - 广发证券不对报告内容准确性和完整性做出保证，客户应独立判断并咨询专业意见[15] - 广发证券可能发出与本报告不一致的报告，报告内容仅反映研究人员观点[16] - 本研究报告包括期货合约价格历史信息，仅用于支持研究观点结论，不构成期货合约提供意见[17] - 广发证券（香港）与报告所述公司在过去12个月内没有投资银行业务关系[18] - 未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得翻版、复制、刊登、转载和引用报告内容[19]

业绩总结 - 公司2024年第一季度营业收入为2637亿元，同比增长5.2%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润为296亿元，同比增长5.5%[1] - 公司预测2024-2026年实现营收分别为11193.24亿元、12368.53亿元、13543.54亿元[1] - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为1436.59亿元、1595.64亿元、1789.91亿元[1] - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到1354354百万元，较2022年增长44.6%[3] - 预计2026年归属母公司净利润将达到179229百万元，较2022年增长42.6%[3] 用户数据 - 公司移动端ARPU为47.9元，同比持平，家庭端综合ARPU为39.9元，同比增长1.8%[1] 未来展望 - 公司的ROE预计在2026年将达到11.4%，呈现稳步增长趋势[3] - 资产负债率预计在2026年将略有增加至33.6%[3] - 公司的P/E比率预计在2026年将降至12.4，显示出投资价值[3] 其他新策略 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[7] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[7] - 长城证券具备中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[7]

业绩总结 - 中国移动2024年一季度扣非净利润同比增长8.4%，达到261亿元[1] - 24Q1手机上网流量同比增长3.3%，达到14.9GB，家庭客户综合ARPU同比增长1.8%至39.9元[1] - 公司24Q1期间费率为11.6%，管理费率和财务费率下降，销售费率增加[1] - 公司应收账款和票据同比增长24.2%，现金支出下降7.4%[1] - 公司预计2024/2025/2026年实现归母净利润分别为1406.03/1525.32/1677.28亿元，对应PE为16/15/13倍[1] - 2024年归属母公司股东净利润预测为140,603万元，同比增长6.7%[2] - 2026年每股收益预测为7.84元，对应PE为13倍[2] 未来展望 - 2026年中国移动预计营业总收入将达到1,288,752百万元，营业收入增长率为8.70%[3] - 2026年中国移动预计净利润率将达到13.01%，ROE为11.57%[3] - 2026年中国移动预计现金比率将提升至0.67，资产负债率将保持在32.60%[3] - 中国移动的PE值预计将逐年下降，2026年预计为13[3] - 中国移动的EV/EBITDA值预计将逐年下降，2026年预计为5.23[3]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为2637.07亿元，同比增长5.17%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为296.09亿元，同比增长5.49%[1] - 公司2024年一季度扣非归母净利润为261.00亿元，同比增长8.40%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到1277083百万元，较2023年增长26.5%[7] - 预计2026年每股收益将达到7.57元，较2023年增长23.7%[7] - 公司2026年ROE预计为10.9%，较2023年略有增长[7] 未来展望 - 公司持续提升分红比例，预计未来三年内派息率将提升至75%以上，彰显高安全边际的投资价值[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为1414.52亿元、1522.37亿元和1619.86亿元，维持“增持”评级[4] 其他新策略 - 报告中提到的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[12] - 报告中的资料来源被认为可靠，但公司不保证其准确性或完整性，也不保证信息和建议不会发生变更[12] - 公司不对使用报告中的材料产生的任何损失承担责任，过往业绩表现不应作为日后回报的预示[12] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突，投资者不应将报告视为唯一依据[13]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营收2637.07亿元，主营业务收入2193亿元，EBITDA为780亿元，归母净利润为296.09亿元[1] - 公司23年派息率为71%，有望在三年内达75%以上，2024-2026年归母净利润预测值分别为1405.36亿元、1500.12亿元、1600.94亿元[1] - 公司预计2024年资本开支约为1730亿元，计划算力相关投资将达到475亿元，同比预期增长21.5%[1] - 公司的净利率预计在2026年将为12.65%[5] - 公司的ROE预计在2026年将为9.10%[5] - 公司的ROIC预计在2026年将为8.37%[5] 未来展望 - 公司预计2026年营业收入将达到1265795.39百万元，较2023年增长25.4%[5] - 公司预计2026年净利润为160269.83百万元，较2023年增长21.5%[5] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三种级别，根据相对基准指数涨幅来确定[9] - 推荐级别要求相对基准指数涨幅在10%以上，中性级别在-5%至10%之间，回避级别要求相对基准指数跌幅在5%以上[9] - 不同市场有不同的评级标准，如A股市场以沪深300指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准[9]

业绩总结 - 公司2024Q1实现营业收入2637亿元，同比增长5.2%[1] - 公司2024Q1归母净利润为296亿元，同比增长5.5%[1] - 公司5G套餐客户数达到7.99亿户，5G套餐渗透率达到80.2%[1] - 公司家庭宽带客户总数达到3.05亿户，季度净增683万户[1] - 公司2024Q1毛利率为26.17%，同比提升1.71pct[1] - 公司2024年目标价为118.12元，维持“增持”评级[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为10697.80/11312.38/11900.76亿元，同比增速分别为5.99%/5.74%/5.20%[1] - 公司2024年市盈率为18倍，市净率为1.6，预计EPS为6.56元[2] - 公司2026年预计营业收入将达到1190076百万元，较2022年增长5.20%[3] 新产品和新技术研发 - 公司5G网络客户数达到4.88亿户，5G网络渗透率达到49%[1] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计净利润为159235百万元，较2022年增长26.77%[3]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收2637亿元，同比增长5.2%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为296亿元，同比增长5.5%[1] - 公司2024年一季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为5.67%/4.98%/1.14%[2] - 公司规划2024年资本开支为1730亿元，其中5G网络投资规划690亿元，算力规划投资475亿元[3] - 预计公司2024-2026年营收分别为10796/11455/12086亿元，归母净利润分别为1409/1483/1562亿元[4] 用户数据 - 中国移动2024年预计每股收益为6.6元，2025年预计为7.1元[12] - 中国电信2024年预计每股收益为0.4元，2025年预计为0.4元[12] - 中国联通2024年预计每股收益为0.3元，2025年预计为0.3元[12] 未来展望 - 公司2024年预计营业收入为1079.6亿元，2025年预计为1145.5亿元[14] - 公司2024年预计每股收益为6.58元，2025年预计为6.93元[14] - 公司2024年预计ROIC为12%，2025年预计为13%[14] - 公司2024年预计P/E为16.1，2025年预计为15.3[14] - 公司2024年预计P/B为1.7，2025年预计为1.6[14] - 公司2024年预计EV/EBITDA为8.1，2025年预计为7.8[14] 其他新策略 - 本报告提供的信息和建议仅反映公司在发布当日的判断，不构成对任何个人的投资建议[17][18] - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，可以提供证券投资分析、预测或建议等服务[19] - 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，用于分析证券及相关产品的价值、市场走势等[20]

业绩总结 - 中国移动2024年一季度营业收入为2637亿元，同比增长5.2%[1] - 归母净利润为296亿元，同比增长5.5%[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1426/1531/1643亿元[2] 用户数据 - 公司移动客户总数达到9.96亿户，5G套餐客户数达到4.88亿户[1] - 家庭宽带客户总数达到3.05亿户，季度净增683万户[1] 未来展望 - 预计2026年营业收入将达到1,247,610.81百万元，较2022年增长约33.1%[3] - 2026年预计净利润为164,435.79百万元，较2022年增长约30.7%[3] 新产品和新技术研发 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到1,274,186.91百万元，较2022年增长超过5倍[3] 市场扩张和并购 - 营业利润率预计2026年将达到7.38%，较2022年有所增长[3] - 预计2026年ROE将达到11.49%，较2022年有所增长[3]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为2637.07亿元，同比增长5.17%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为296.09亿元，同比增长5.49%[1] - 公司销售毛利率为26.17%，同比提升1.71个百分点，归属于母公司股东的净利润率为11.24%，同比略有提升0.04个百分点[2] 用户数据 - 公司移动客户总数达到9.96亿户，5G套餐客户数达到7.99亿户，5G网络客户数达到4.88亿户[2] 未来展望 - 公司2024年全年资本开支计划为1730亿元，同比下滑4%，资本开支与折旧额有望下降，增厚公司业绩表现[3] - 中国移动2024年一季度财务数据显示，营业总收入预计将稳步增长，2026年预计达到1,197,653百万元[4] - 预计2026年净利润为158,491百万元，同比增长率为6.1%[4] - 公司资产负债率在2026年预计将保持在33.2%左右[4] - ROE预计在2026年将达到10.7%，ROIC预计为23.6%[4] - 预计2026年每股收益为7.40元，每股净资产为68.84元[4] 新产品和新技术研发 - 华创证券机构销售通讯录中包括北京、深圳、上海和广州机构销售部门的联系人信息[7] 市场扩张和并购 - 公司投资评级体系中，强推预期未来6个月内超越基准指数20%以上，推荐预期未来6个月内超越基准指数10%-20%[9] 其他新策略 - 行业投资评级体系中，推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上，中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%[10]

财务表现 - 2024年第一季度，中国移动营业收入为2637亿元，同比增长5.2%[3] - 归属于母公司股东的净利润为296亿元，同比增长5.5%[3] - EBITDA为780亿元，EBITDA率为29.6%[4] - 基本每股收益为1.38元，同比增长5.3%[4] - 2024年第一季度，中国移动主营业务收入为2,193亿元，同比增长4.5%；归属于母公司股东的净利润为296亿元，同比增长5.5%[10] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为76,729户[5] - 前十名股东中，中国移动香港（BVI）有限公司持股数量最多，为14,890,116,842股，占比69.58%[5] - 前十名无限售条件股东中，中国移动香港（BVI）有限公司持有无限售条件流通股的数量最多，为14,890,116,842股[5] - 香港中央结算（代理人）有限公司以代理人身份代其他公司或个人股东持有中国移动港股股票[7] - 港股股东A1持有82,309,500股中国移动境外上市外资股[6] - 公司未披露其余持股比例低于5%的港股股东信息，仅披露持股数量[6] 业务发展 - 2024年第一季度，中国移动移动业务客户数达到9.96亿户，5G套餐客户数为7.99亿户，5G网络客户数为4.88亿户[9] - 2024年第一季度，中国移动手机上网流量同比增长3.3%，手机上网DOU达到14.9GB[9] - 2024年第一季度，中国移动有线宽带客户数达到3.05亿户，季度净增683万户[9] 资产负债 - 2024年第一季度，中国移动资产总计为1,995,601百万元，其中流动资产合计为557,972百万元，非流动资产合计为1,437,629百万元[11] - 2024年第一季度，中国移动负债合计为653,771百万元，股东权益合计为1,341,830百万元[12] 现金流量 - 2024年第一季度，中国移动营业收入为263,707百万元，净利润为29,629百万元[13] - 2024年第一季度，中国移动经营活动产生的现金流量净额为569.04亿元，同比下降24.3%[15] - 2024年第一季度，中国移动现金及现金等价物净增加额为244.67亿元，同比下降7.3%[16]