报告公司投资评级 - 中国移动的投资评级为"买入"，维持评级 [3] 报告的核心观点 - 中国移动的业绩符合预期，分红稳步上升 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，中国移动实现营业收入5467亿元，同比增长3.0%，其中主营业务收入4636亿元，同比增长2.5%。EBITDA为1823亿元，同比下降0.6%，EBITDA率为33.3%。归母净利润为802亿元，同比增长5.3% [1] 业务细分 - 无线业务收入略有下滑，2024年上半年收入为2551亿元，同比下降1.6%。移动客户首次突破10亿，净增926万户，其中5G网络客户达到5.14亿户，同比净增0.49亿户。家宽业务增长稳健，家庭市场收入698.4亿元，同比增长7.5%，家庭宽带客户达到2.72亿户，净增848万户 [1] 数字化业务 - 数字化转型收入持续增长，2024年上半年达到1471亿元，同比增长11.0%。其中政企市场收入1119.7亿元，同比增长7.3%，新兴市场收入266.1亿元，同比增长13.2%。移动云业务持续发力，收入达到504亿元，同比增长19.3% [1] 盈利能力和股东回报 - 盈利能力持续健康，归母净利润良好增长，达到802亿元，同比增长5.3%，每股盈利为3.75元。上半年资本开支640亿元，预计全年资本开支低于1730亿元。中期派息每股2.60港元，同比增长7.0%，全年派息率将比上年进一步提升 [1] 投资建议 - 预计2024-2026年归母净利润分别为1386.05亿元、1455.64亿元、1514.24亿元，年增长率分别为5.2%、5.0%、4.0%。维持"买入"评级 [1]