中国移动(600941)
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中国移动:ARPU保持稳定,新业态、新场景有望注入新动能
山西证券· 2024-11-04 17:00
报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级[7] 报告的核心观点 1) C+H 端:传统业务增速放缓,期待新业态、新场景融合运营[4] 2) B+N 端:保持增长动能,有望通过横向布局取得突破[6] 3) "AI+"行动助力智算变现,"BASIC6"战略巩固头部运营商实力[6] 公司投资亮点 1) 2024Q1-Q3,公司实现营收7,915亿元,同比+2.0%;实现归母净利润1,109亿元,同比+5.1%[3] 2) 个人市场方面,公司移动客户总数达10.04亿户,5G网络客户数达到5.39亿户;家庭市场方面,公司有线宽带客户总数达3.14亿户[4][5] 3) 公司推进"3个万"人工智能行动,保持在国内AI领域的先进性,未来将通过AI+DICT为政企业务增添新动能[6] 4) 预计公司2024-2026年归母净利润增长3.9%/3.5%/4.8%,对应EPS为6.38/6.61/6.92元,估值仍有提升空间[7]
中国移动河北曹妃甸分公司:以“用户思维” 谱写高效服务新篇章
中国经济网· 2024-10-29 10:58
文章核心观点 - 中国移动河北曹妃甸分公司(以下简称"曹妃甸移动")努力打造"心级"服务,以"用户思维"为工作目标,提高服务水平[1] - 曹妃甸移动通过"进万村"、"进万店"、"进万企"三大举措,实现服务触点多样化、服务嵌入个性化、服务水平精准化[1][2] "进万村"服务触点多样化 - 选取新建小区、远离厅店村庄、2G客户居多的区域,以便民服务为基调,定期开展活动[1] - 推荐家庭宽带、云电脑、反诈宣传等业务,上门服务满足不同群体需求[1] - 建立"公司、条线、支局"联动机制,提供故障调测、爱家义诊、信号测试、光猫更换、断网抢修等服务,拓宽服务触点[1] "进万店"服务嵌入个性化 - 聚焦沿街商铺人员外出受限但业务需求较大的特点,开展嵌入式服务[2] - 辖区内各支局实行属地化管理,按街道、商铺类型进行精准分类,规范化管理[2] - 采取包片分工、专属服务、每周定时走访等手段,使客户足不出户即可进行业务办理[2] "进万企"服务水平精准化 - 按照龙头企业"全部进"、重点企业"重点进"、其他企业"按需进"的工作思路,分层次、分类别开展精准服务[2] - 自有人员做到"客户清、资源清、需求清",深入企业,以满足需求、降低成本为目标,解决企业当前面临的问题[2] - 通过微信群组宣传、内部通知、客户经理拜访等形式,提供手机维修、贴膜等一站式服务[2]
南向资金10月28日净流入近63亿港元:大幅加仓阿里巴巴及小米 流出中国移动
财联社· 2024-10-28 18:15
文章核心观点 - 南向资金今日成交671.57亿港元,净流入约62.82亿港元[1] - 沪港股通净流入约39.23亿港元,深港股通净流入约23.59亿港元[1] - 阿里巴巴-W(09988.HK)、小米集团-W(01810.HK)等公司股票受到南向资金大幅净买入[1] - 中国移动(00941.HK)、融创中国(01918.HK)等公司股票受到南向资金大幅净卖出[1][2] 公司研究 阿里巴巴-W - 今日涨1.36%,短线资金继续流入,前5日加仓1854万股[1] 小米集团-W - 今日跌1.73%,短线资金延续加速流入趋势,前5日加仓7277万股[1] 信达生物 - 今日跌12.54%,短线资金趋势不明,前5日加仓约47万股[1] 协鑫科技 - 今日收平,短线资金加速流入,前5日加仓2.92亿股[1] 大众公用 - 今日涨8.15%,短线资金趋势不明,前5日减持39万股[2] 中国移动 - 今日跌0.62%,短线资金仍以流入为主,前5日加仓216万股[2] 融创中国 - 今日涨8.15%,短线资金以流入为主,前5日加仓3187万股[2]
中国移动:家庭ARPU表现亮眼,研发持续强投入
长城证券· 2024-10-28 11:15
报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 盈利指标持续优化 - 2024年Q3公司盈利能力持续提升,前三季度净利润率为14.0%,同比提升0.4个百分点 [2] - 看好公司各项盈利指标的持续优化对长期盈利能力及估值中枢的提振 [2] 家庭ARPU小幅增长 - 2024年前三季度移动端ARPU为49.5元,同比小幅下滑 [2] - 家庭综合ARPU为43.2元,同比增长2.6% [2] 政企业务良好增长 - 公司一体化推进"网+云+DICT"规模拓展,加快商客市场等重点领域拓展,持续做深行业客户运营、做强方案集成能力、做优项目交付管理,推动量质并重发展 [2] - 前3季度公司DICT业务收入保持良好增长 [2] 持续强化研发投入 - 前三季度研发费用203.00亿元,同比增长34% [2] - 通过强化研发投入,公司积极推进"两个新型"升级计划、"AI+"行动计划、"BASIC6"科创计划,经营发展稳中有进 [2] 财务数据总结 营收和利润增长情况 - 预测公司2024-2026年实现营收10911亿元、11947亿元、13166亿元;归母净利润1424亿元、1552亿元、1707亿元 [1] - 2024-2026年EPS分别为6.65元、7.25元、7.98元 [1] 盈利能力指标 - 2024-2026年净利率均为13.0% [5] - 2024-2026年ROE分别为10.5%、11.0%、11.6% [1] - 2024-2026年ROIC分别为10.1%、10.1%、10.8% [5] 偿债能力指标 - 2024-2026年资产负债率分别为32.5%、33.1%、34.6% [5] - 2024-2026年净负债比率分别为-21.7%、-17.0%、-24.8% [5] - 2024-2026年流动比率和速动比率均在0.8-1.0之间 [5] 运营能力指标 - 2024-2026年总资产周转率在0.5-0.6之间 [5] - 2024-2026年应收账款周转率在20.0-21.5之间 [5] - 2024-2026年应付账款周转率维持在2.5 [5] 估值指标 - 2024-2026年PE分别为15.7倍、14.4倍、13.1倍 [1] - 2024-2026年PB分别为1.6倍、1.6倍、1.5倍 [1] - 2024-2026年EV/EBITDA分别为4.7倍、4.7倍、4.2倍 [5]
中国移动:传统主业平稳增长,ARPU有所承压
兴业证券· 2024-10-27 21:44
报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 主营业务平稳增长,ARPU短期承压 - 2024年前三季度,公司持续稳中求进,主营业务收入同比+2.0%至6780亿元;单Q3主营业务收入同比+1.0%至2145亿元,实现平稳增长 [3] - 个人端,移动客户数Q3净增372万户,客户总数达10.04亿户,其中5G网络客户Q3净增2521万户至5.39亿户,渗透率提升至53.7%;移动ARPU值同比下降1.7元至49.5元,全年力争保持平稳 [3] - 家庭业务,有线宽带客户数Q3净增443万户至3.14亿户,其中家庭宽带客户达2.76亿户,依托"全千兆+云生活"双轮发展,家庭客户综合ARPU同比提升1.1元至43.2元 [3] - 政企业务,公司持续推进"网+云+DICT"一体化建设,加快商客市场等重点领域拓展,整体持续保持良好增长 [3] CAPEX成本持续优化,派息率稳步提升 - 公司全年资本开支计划不超过1730亿元,努力实现收入增幅稳步提升、持续降本增效下利润良好增长 [3] - 2024年公司中期每股派息同比+7.0%至2.60港元,派息率稳步提升 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润1390.35、1464.92和1546.83亿元,按照10月22日收盘价,对应PE 16.1、15.3和14.5倍,维持"增持"评级 [3]
中国移动:2024三季报点评:Q3业绩稳健增长,现金流好转明显
长江证券· 2024-10-25 09:43
报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 2024Q1-Q3公司实现营收7915亿元,同比增长2.0%;实现归母净利润1109亿元,同比增长5.1% [3] - 2024Q3公司业绩延续稳健增长,收入端主要受其他业务收入影响,通信服务收入增速与行业数据基本吻合,较上季度小幅回升 [3] - 估算单Q3移动ARPU降幅企稳,家宽综合ARPU增长提速 [3][4] - 2024Q3公司现金流好转明显,预计年末应收账款将显著改善 [4] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1387亿元、1458亿元、1531亿元,对应同比增速5.2%、5.1%、5.0% [4] - 预计公司2024-2026年每股收益分别为6.46元、6.79元、7.13元 [9] - 预计公司2024-2026年市盈率分别为16.16倍、15.37倍、14.63倍 [9]
中国移动2024年三季报点评:追求高质量发展,攻守兼备创长牛
中国银河· 2024-10-24 11:44
报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司经营业绩稳中有升,数智化业务赋能新质生产力,不断追求高质量发展 [1] - "AI+"行动取得新突破,分红派息有效释放,新旧动能转化中长期发展看好 [1] - 公司兼具进攻与防守性质,有效赋能国家新质生产力转型升级 [2] 公司经营情况总结 个人市场(C) - 移动客户总数达10.04亿户,其中5G网络客户数达5.39亿户,5G渗透率维持较高水平 [1] - 手机上网流量同比增长2.1%,手机上网DOU达15.7GB,移动ARPU为49.5元,保持行业领先 [1] 家庭市场(H) - 有线宽带客户达3.14亿户,净增1,536万户,其中家庭宽带客户达2.76亿户,净增1,246万户 [1] - 家庭客户综合ARPU43.2元 [1] 政企市场(B) - DICT业务收入保持良好增长,推动政企用户数字化转型,拓展5G产业互联网和云网融合新型信息基础设施 [1] - 移动云收入边际改善,IaaS+PaaS收入份额稳居业界前五 [1] 新兴市场(N) - 内容媒体收入、国际业务收入均保持快速增长,全面推进服务"一带一路"建设、数字内容及金融科技领域数字化转型升级 [1] 未来发展展望 - 公司不断落实"AI+"行动计划,资本开支向算力侧投入带来业绩新增量 [1] - 公司提质增效垂回报,企业红利有望进一步释放,2024年全年派息率较2023年有望进一步提升 [1] - 运营商新旧动能转化背景下,公司不断打造数万个"5G+""AI+"项目应用,有效支撑传统产业转型升级,大力发展战略性新兴产业 [1]
中国移动:经营发展稳中有进,家庭综合ARPU同比提升
天风证券· 2024-10-23 21:39
报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司C端业务稳定,智慧家庭有效拓展,政企业务中云业务持续快速增长,竞争优势不断稳固,看好公司长远发展 [3] - 考虑到个人ARPU有所承压,调整24-26年归母净利润预测 [3] 公司经营情况总结 个人市场 - 坚持"连接+应用+权益"融合拓展,抓好存增一体客户运营,加强细分市场拓展,深化流量运营,夯实个人市场根基 [2] - 截至24年9月底,公司移动客户达10.04亿户,其中5G网络客户达5.39亿户;前三季度手机上网流量同比增长2.1%,手机上网DOU达15.7GB;移动ARPU为49.5元,同比下滑1.7元,降幅3.3% [2] 家庭市场 - 积极构建"全千兆+云生活"智慧家庭生态,以"移动爱家"品牌为统领,积极打造FTTR、HDICT等新增长点 [2] - 截至24年9月底,公司有线宽带客户达3.14亿户,前三季度净增1536万户,其中家庭宽带客户达2.76亿户,前三季度净增1246万户;前三季度家庭客户综合ARPU为43.2元,同比提升1.1元,增幅2.6% [2] 政企市场 - 一体化推进"网+云+DICT"规模拓展,加快商客市场等重点领域拓展,持续做深行业客户运营、做强方案集成能力、做优项目交付管理,推动量质并重发展 [2] - 前三季度公司DICT业务收入保持良好增长 [2] 新兴市场 - 深化"内容+科技+融合创新"运营,构筑内容媒体业务竞争优势,发挥国内国际市场联动效应,大力拓展国际业务 [2] - 前三季度公司内容媒体收入、国际业务收入均保持快速增长 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为10403.37亿元、10789.18亿元、11174.93亿元,同比增长3.07%、3.71%、3.58% [3][6] - 2024-2026年归母净利润预计分别为1385亿元、1453亿元、1520亿元,同比增长5.11%、4.90%、4.64% [3][6] - 2024-2026年EPS预计分别为6.45元、6.77元、7.08元 [3][6] - 2024-2026年市盈率预计分别为16.18倍、15.42倍、14.74倍 [3][6]
中国移动:公司季报点评:利润稳定增长,现金流显著改善
海通证券· 2024-10-23 12:07
报告公司投资评级 - 报告维持对中国移动的"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司前三季度营收和净利润均实现稳定增长,毛利率和净利率均有所提升 [4] - 公司有线宽带和移动客户数均保持良好增长,家庭综合ARPU优于个人市场 [5] - DICT业务增长良好,智算中心投产使用,AI+产业应用加快落地 [5] - 经营性现金流情况显著好转 [5] - 预计未来3年公司营收和净利润将保持5%左右的增长 [5][6][9] 分项业务分析 - 主营业务收入2023-2026年预计年均增长4%左右 [8] - 销售产品收入2023-2026年预计年均增长7%左右 [8] - 综合毛利率2023-2026年预计逐年提升至31.1% [8]
中国移动:2024年三季报点评:利润保持平稳增长,经营现金流显著恢复
华创证券· 2024-10-23 00:06
报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 利润保持平稳增长,经营现金流显著恢复 [1] - 移动及宽带业务客户数稳定增长,为长期发展奠基 [1] - 受宏观经济环境影响,下调2024-2026年公司归母净利润预测 [1] 公司投资评级 - 公司前三季度整体经营情况保持稳定,利润增长符合预期,收入增速有所承压 [1] - 移动及宽带业务客户数量均实现稳定增长,为长期持续发展奠定基础 [1] - Q3经营性现金流相比Q2得到显著恢复,经营质量季度向好,高股息逻辑不变 [1] 公司财务数据 - 2024前三季度公司营业收入为7,914.6亿元,同比+2.05% [1] - 2024前三季度公司归母净利润为1,108.8亿元,同比+5.09% [1] - 2024Q3实现营收2,447.1亿元,同比-0.05%;实现归母净利润306.8亿元,同比+4.59% [1] - 2024Q3公司销售毛利率为30.82%,同比提升2.21个百分点;净利润率为12.56%,同比略提升0.56个百分点 [1] - 移动客户达10.04亿户,5G渗透率达53.7%;有线宽带客户总数达3.14亿户 [1] - 2024前三季度经营活动产生的现金流量净额为2,240.8亿元,同比-5.7% [1] 公司投资建议 - 受宏观经济下滑影响,下调2024-2026公司归母净利润预测至1384.76/1455.24/1530.54亿元,EPS分别为6.45/6.78/7.13元 [1] - 维持"推荐"评级 [1] 风险提示 - 宏观经济下滑风险 [1] - 5G或千兆网络渗透率不及预期 [1] - ARPU值下滑 [1] - 数字化转型业务发展不及预期 [1]