中国移动(600941)
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中国移动:近期获准调入上证50指数,未来承诺持续维持高分红策略
群益证券· 2024-06-06 10:00
报告公司投资评级 - 报告给予中国移动(600941.SH)买进评级 [2] 报告的核心观点 - 中国移动近期获准调入上证50指数,未来承诺持续维持高分红策略 [2] - 2024年一季度各项业务稳健增长,营收和净利润均实现5%以上增长 [4] - 传统资本开支继续下降,研发投入持续提升,加速推动AI产业布局 [4][5] - 分红比例持续提升,成为新"国九条"下央企红利资产的代表 [6] 公司财务数据总结 - 预计2024-2026年净利润分别为1444亿、1549亿、1665亿元,同比增长9.60%、7.24%、7.53% [7][9] - 预计2024-2026年EPS分别为6.75元、7.24元、7.78元 [7][9] - 当前股价对应2024-2026年A股市盈率为16/15/14倍,H股市盈率为11/11/10倍 [7][9] - 预计2024-2026年股息率分别为4.70%、5.04%、5.42% [9]
经营维持良好态势,派息率三年内将超75%
海通证券· 2024-05-13 09:02
财务数据 - 公司2023年营收达到1.01万亿,同比增长7.69%[1] - 2024年Q1营收为2637.07亿元,同比增长5.17%[1] - 净利润为1319.35亿元,同比增长5.03%[1] - 净利润为296.29亿元,同比增长5.51%[1] - 公司全年派息率为71%,每股派息为4.83港元,同比增长9.5%[5] - 公司预计2023-2025年营收分别为1.08万亿元、1.16万亿元、1.23万亿元[7] - 净利润分别为1411.97亿元、1512.71亿元和1602.34亿元[7] - 公司2023-2026年全面摊薄EPS分别为5.86元、6.15元、6.59元、7.06元、7.48元[9] - 可比公司估值表显示2024年中国移动的PE区间为1.7-1.9倍[10] - 对应合理价值区间为106.84元-119.41元[10] - 主营业务收入预测显示2024年综合增长率为7.33%[11] - 综合毛利率为28.57%[11] - 2026年中国移动预计每股收益为7.48元[12] - 净资产为66.54元[12] 市场趋势 - 个人市场收入同比增长0.3%[3] - 家庭市场收入同比增长13.1%[3] - 政企市场收入同比增长14.2%[4] - 移动行业云收入同比增长72%[4] 其他信息 - 分析师声明独立客观,数据来源于市场公开信息[13] - 光迅科技、中国联通等公司在分析师研究范围内[14] - 投资评级标准包括优于大市、中性和弱于大市三种[14] - 市场基准指数以海通综指、恒生指数和标普500为基准[15] - 报告不构成投资建议,市场有风险,投资需谨慎[16] - 报告反映当日判断,证券价格、价值及投资收入可能波动[17] - 报告提供参考,不构成投资建议,客户应考虑特定状况[18] - 本报告仅向特定客户传送,未经海通证券研究所书面授权,不得复制或再次分发[19]
营收利润创新高,派息率持续提升
中邮证券· 2024-05-09 22:30
业绩总结 - 中国移动2023年营业收入达10093亿元,同比增长7.7%[1] - 中国移动2023年归母净利润为1318亿元,同比增长5.0%[1] - 中国移动2024年一季度营业收入为2637亿元,同比增长5.2%[1] - 中国移动2023年HBN收入占主营业务收入比达到43.2%,同比提升3.4个百分点[2] - 中国移动2023年数字化转型收入达到2538亿元,同比增长22.2%[2] 未来展望 - 预计中国移动2024-2026年的归母净利润分别为1413.48、1530.13、1651.84亿元,同比增长7.27%、8.25%、7.95%[4] 财务指标 - 中国移动2023A至2026E的市盈率分别为16.37、15.26、14.10、13.06倍[7] - 中国移动2023A至2026E的净利率分别为5.03%、7.27%、8.25%、7.95%[8] - 中国移动2023A至2026E的ROE分别为10.1%、9.8%、9.5%、9.3%[8] - 中国移动2023A至2026E的资产负债率分别为33.0%、33.8%、31.8%、31.1%[8] 其他信息 - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[9] - 市场基准指数选取包括A股市场以沪深300指数为基准、新三板市场以三板成指为基准等[10] - 报告数据来源可靠,力求独立客观公平,不受利益相关方干扰和影响[11] - 公司声明不对报告中信息准确性和完整性做出保证,报告仅供参考,不构成证券买卖出价或询价[13]
中国移动(600941) - 投资者关系活动记录表_2024中国移动算力网络大会
2024-04-30 18:41
算力网络基础设施建设 - 建成"4+N+31+X"数据中心覆盖全量国家算力枢纽节点,呼和浩特超大规模单体智算中心入选"央企十大超级工程",提供6.7EFLOPS(FP16)的智能算力[5] - 建设全球规模最大的"IPv6+"骨干承载网,实现全球首个400G全光骨干传送网规模商用,持续深化三级低时延算力服务圈[9] - 加快超算、量算等多种类型社会算力并网,打造一批万卡级智算集群[11] 算力网络关键技术突破 - 突破算力路由、算力原生、全调度以太网等原创技术,发布软硬一体计算架构、天元操作系统、天池SDN等自主创新成果[9] - 牵头立项国内外标准120余个,在IETF成立算力网络关键技术工作组,推动算网一体原创技术走向国际[10] - 去年10月正式启动全网试商用算网大脑,实现日均调度次数达亿级[10] 算力网络产品服务体系 - 移动云2023年收入突破800亿、4年增长40倍,综合实力稳居国内云服务商第一阵营[10] - 构建"3+2+1"算力终端产品体系,云手机用户规模超千万、云电脑销量超270万[10] - 推出东视西渲、东数西训、数据快递等20余项任务式服务样板[10] 算力网络发展规划 - 明确算网在物理空间、逻辑空间、异构空间"三个融通"的发展目标,规划了算网1.0-泛在协同、2.0-融合统一、3.0-一体内生"三个阶段"的实施路径[9] - 推动算力网络加速迈向算网3.0新阶段,深化"多元泛在、智能敏捷、丰富易用、安全可信、绿色低碳"的算网"ULTRA"新特性[11] - 启动一体化算力网络领航数智产业行动计划,设立算力网络创新联合体等多个创新载体[16] 算力网络应用创新 - 创新构建智算平台服务、模型即服务、AI原生服务,充分释放AI创新效能[13][14] - 依托算力网络,与立讯精密、亨通光电等龙头企业打造AI赋能新型工业化的标杆项目[14] - 探索绿色算力集约共享新模式,助力全社会实现"双碳"目标[15]
中国移动(600941) - 中国移动投资者关系活动记录表_媒体会
2024-04-30 18:17
新质生产力发展 - 新质生产力的发展是高质量发展的必然要求,其最大特点是创新驱动和全要素生产力大幅提升[2][3] - 公司将大力发展新质生产力,包括系统打造5G、算力网络、能力中台等新型信息基础设施,创新构建"连接+算力+能力"新型信息服务体系[2][3] - 公司将全面推进数智技术的广泛应用,实现与经济、社会、民生的深度融合,并在内部大力推进AI+赋能,实现提质增效[2][3] - 新质生产力的发展将为公司可持续高质量发展构筑新动能,促进收入和利润的良好增长[2][3] 算力网络布局 - 公司将全力推进算力网络的基础建设,在发展通算的基础上加大智算比例,提供算和网一体化的服务[4][5][6] - 公司将推动移动云的快速发展,IaaS+PaaS收入份额已进入业界前五[5] - 公司正在研发"算网大脑",实现智能化的算网调度和任务分配,让算力真正服务于数字化转型[5][6] 人工智能布局 - 公司已启动AI+行动,构建新型智算基础设施,拥有10.1 EFLOPS(FP16)的智能算力规模[8][9] - 公司自主研发"九天"系列通用大模型,布局20多个细分领域行业大模型[8] - 公司积累了比较庞大的数据集,并全面实施AI+行动,重构对外服务的产品,赋能对内的运营、管理、经营等各个方面[8][9] 资本开支规划 - 公司2023年总资本开支计划为1730亿元,其中算力投资为475亿元,较去年有一定增幅[10][12] - 随着5G投资高峰期的过去,5G资本开支下降,未来两年公司总体资本开支将保持稳中有降的趋势[10][12] 市值管理策略 - 公司高度重视市值管理,主要包括打造好公司基本面、科学制定分红派息政策、合理运用回购等资本市场工具、加强多层次投资者沟通、做好信息披露等[13][14] - 未来公司将综合施策、分类施策、针对性施策,持续优化估值模型,与投资者共同探索[14]
中国移动(600941) - 中国移动投资者关系活动记录表_分析师会
2024-04-30 18:17
收入和利润增长 - 公司将努力实现2024年收入和利润的良好增长[2] - 政企市场是近年来公司收入增长的主力军,预计2024年仍将保持这一趋势[3] - 公司将继续做好政企业务的产品化、标准化和平台化,加大市场拓展力度,提高政企业务的盈利水平[3] 人工智能和大模型 - 人工智能及大模型正引发新一轮的科技革命和产业变革,为公司带来了发展机遇[4][5] - 公司已有近1500人的专门人工智能研发团队,并设立了相关研究院,已有超过450项AI能力应用[5] - 公司将构建新型智算基础设施、通专结合大模型体系、汇聚优质数据资源、推进AI广泛应用、布局AI全产业链[5][6] 新质生产力 - 公司正在全力发展新质生产力,包括系统打造新型信息基础设施、培育新质生产力发展动能、推进数智技术广泛应用[7][8] - 这些举措将使公司实现高质量、可持续发展,为客户和股东创造价值[8] 数据资产 - 公司已积累6.5PB的数据资产,并创新提出数联网等技术,推动数据流通交易更加可信、安全、可靠[9][10] - 公司将在今年财报中披露数据资产并表情况[10] 算力布局 - 公司的智算规模将持续增长,预计2024年将达到17EFLOPS(FP16)及以上,占总算力的40%左右[11][12] - 公司将建设超大智算集群,满足内部需求并面向社会提供算力服务[12] 5G-A和资本开支 - 5G-A是迈向6G的重要阶段,公司将在300多个城市部署建设,不会大幅增加资本开支[13][14] - 5G-A将有效拉动流量增长、推动产品创新、催生更多应用场景[14] - 未来两年公司总体资本开支将保持稳中有降,资本开支占收比持续下降[14] 市值管理 - 公司高度重视市值管理,包括打造好基本面、制定合理分红政策、运用回购等资本市场工具、加强投资者沟通、做好信息披露等[15][16] - 公司希望与投资者一起探索优化估值模型[16] 研发投入 - 2023年公司研发投入340.62亿元,包括费用化和资本化两部分[17] - 研发投入方向包括战略性新兴产业、产业和业务赋能、构建大科学装置等[17][18]
中国移动2024一季报点评:业绩实现良好增长,坚持稳中求进
长江证券· 2024-04-29 13:02
业绩总结 - 公司2024Q1实现营收2637亿元,同比增长5.2%[3] - 公司归母净利润296亿元,同比增长5.5%[3] - 公司2026年预计营业总收入为1211352百万元,较2023年增长20%[10] 用户数据 - 公司单3月移动用户净增456万户[3] - 公司固网用户净增270万户[3] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1405亿元、1481亿元、1558亿元,对应同比增速6.6%、5.4%、5.2%[5] - 公司资本开支步入下行周期,派息率将逐步提升至75%以上[3] 新产品和新技术研发 - 公司DICT业务保持良好增长,全年指引明确,目标实现营收、利润的良好增长[3] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计每股收益为7.28元,市盈率为14.24[10] - 公司2026年预计总资产周转率为0.56,资产负债率为34.9%[10]
业绩稳健增长,算力布局坚定
广发证券· 2024-04-26 20:02
业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为2637亿元,主营业务收入为2193亿元,归母净利润为296亿元,归母净利率为11.2%[1] - 公司预计2024年至2026年营业收入分别为10855/11628/12394亿元,归母净利润为1391/1463/1530亿元,对应EPS分别为6.50/6.84/7.15元/股[1] - 2026年中国移动的营业收入预计将保持稳定增长,分别为1239380百万元[2] - 2026年中国移动的净利率预计将逐年下降,分别为12.6%、12.4%和12.4%[2] - 2026年中国移动的ROE预计将逐年增长,分别为10.4%、10.5%和10.5%[2] 用户数据 - 公司一季度末5G网络客户达4.88亿户,渗透率提升至49.0%,移动ARPU为47.9元,家庭宽带客户达3.05亿户,家庭客户综合ARPU为39.9元[1] 未来展望 - 公司预计2024年至2026年营业收入分别为10855/11628/12394亿元,归母净利润为1391/1463/1530亿元,对应EPS分别为6.50/6.84/7.15元/股[1] - 2026年中国移动的营业收入预计将保持稳定增长,分别为1239380百万元[2] - 2026年中国移动的净利率预计将逐年下降,分别为12.6%、12.4%和12.4%[2] - 2026年中国移动的ROE预计将逐年增长,分别为10.4%、10.5%和10.5%[2] 新产品和新技术研发 - 无相关要点 市场扩张和并购 - 无相关要点 其他新策略 - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突,投资者应独立作出投资决策[9] - 研究人员的观点代表个人观点,不代表广发证券立场,报酬与报告内容无直接联系[10] - 研究人员报酬标准受多种因素影响,包括研究质量和广发证券的整体经营收入[11] - 本报告仅面向授权客户发送,不对外公开发布,接收人具有保密义务[13] - 投资涉及风险,证券价格波动,过去业绩不代表未来表现,报告内容不构成特定客户投资建议[14] - 广发证券不对报告内容准确性和完整性做出保证,客户应独立判断并咨询专业意见[15] - 广发证券可能发出与本报告不一致的报告,报告内容仅反映研究人员观点[16] - 本研究报告包括期货合约价格历史信息,仅用于支持研究观点结论,不构成期货合约提供意见[17] - 广发证券(香港)与报告所述公司在过去12个月内没有投资银行业务关系[18] - 未经广发证券事先书面许可,任何机构或个人不得翻版、复制、刊登、转载和引用报告内容[19]
业绩稳定增长,AI投入成效显现
长城证券· 2024-04-26 17:02
业绩总结 - 公司2024年第一季度营业收入为2637亿元,同比增长5.2%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润为296亿元,同比增长5.5%[1] - 公司预测2024-2026年实现营收分别为11193.24亿元、12368.53亿元、13543.54亿元[1] - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为1436.59亿元、1595.64亿元、1789.91亿元[1] - 公司财务报表显示,2026年预计营业收入将达到1354354百万元,较2022年增长44.6%[3] - 预计2026年归属母公司净利润将达到179229百万元,较2022年增长42.6%[3] 用户数据 - 公司移动端ARPU为47.9元,同比持平,家庭端综合ARPU为39.9元,同比增长1.8%[1] 未来展望 - 公司的ROE预计在2026年将达到11.4%,呈现稳步增长趋势[3] - 资产负债率预计在2026年将略有增加至33.6%[3] - 公司的P/E比率预计在2026年将降至12.4,显示出投资价值[3] 其他新策略 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[7] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[7] - 长城证券具备中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[7]
2024年一季报点评:24Q1扣非净利环比同比改善,重点发展新质生产力
民生证券· 2024-04-25 17:00
业绩总结 - 中国移动2024年一季度扣非净利润同比增长8.4%,达到261亿元[1] - 24Q1手机上网流量同比增长3.3%,达到14.9GB,家庭客户综合ARPU同比增长1.8%至39.9元[1] - 公司24Q1期间费率为11.6%,管理费率和财务费率下降,销售费率增加[1] - 公司应收账款和票据同比增长24.2%,现金支出下降7.4%[1] - 公司预计2024/2025/2026年实现归母净利润分别为1406.03/1525.32/1677.28亿元,对应PE为16/15/13倍[1] - 2024年归属母公司股东净利润预测为140,603万元,同比增长6.7%[2] - 2026年每股收益预测为7.84元,对应PE为13倍[2] 未来展望 - 2026年中国移动预计营业总收入将达到1,288,752百万元,营业收入增长率为8.70%[3] - 2026年中国移动预计净利润率将达到13.01%,ROE为11.57%[3] - 2026年中国移动预计现金比率将提升至0.67,资产负债率将保持在32.60%[3] - 中国移动的PE值预计将逐年下降,2026年预计为13[3] - 中国移动的EV/EBITDA值预计将逐年下降,2026年预计为5.23[3]