收入和利润增长 - 公司将努力实现2024年收入和利润的良好增长[2] - 政企市场是近年来公司收入增长的主力军，预计2024年仍将保持这一趋势[3] - 公司将继续做好政企业务的产品化、标准化和平台化，加大市场拓展力度，提高政企业务的盈利水平[3] 人工智能和大模型 - 人工智能及大模型正引发新一轮的科技革命和产业变革，为公司带来了发展机遇[4][5] - 公司已有近1500人的专门人工智能研发团队，并设立了相关研究院，已有超过450项AI能力应用[5] - 公司将构建新型智算基础设施、通专结合大模型体系、汇聚优质数据资源、推进AI广泛应用、布局AI全产业链[5][6] 新质生产力 - 公司正在全力发展新质生产力，包括系统打造新型信息基础设施、培育新质生产力发展动能、推进数智技术广泛应用[7][8] - 这些举措将使公司实现高质量、可持续发展，为客户和股东创造价值[8] 数据资产 - 公司已积累6.5PB的数据资产，并创新提出数联网等技术，推动数据流通交易更加可信、安全、可靠[9][10] - 公司将在今年财报中披露数据资产并表情况[10] 算力布局 - 公司的智算规模将持续增长，预计2024年将达到17EFLOPS(FP16)及以上，占总算力的40%左右[11][12] - 公司将建设超大智算集群，满足内部需求并面向社会提供算力服务[12] 5G-A和资本开支 - 5G-A是迈向6G的重要阶段，公司将在300多个城市部署建设，不会大幅增加资本开支[13][14] - 5G-A将有效拉动流量增长、推动产品创新、催生更多应用场景[14] - 未来两年公司总体资本开支将保持稳中有降，资本开支占收比持续下降[14] 市值管理 - 公司高度重视市值管理，包括打造好基本面、制定合理分红政策、运用回购等资本市场工具、加强投资者沟通、做好信息披露等[15][16] - 公司希望与投资者一起探索优化估值模型[16] 研发投入 - 2023年公司研发投入340.62亿元，包括费用化和资本化两部分[17] - 研发投入方向包括战略性新兴产业、产业和业务赋能、构建大科学装置等[17][18]

业绩总结 - 公司2024Q1实现营收2637亿元，同比增长5.2%[3] - 公司归母净利润296亿元，同比增长5.5%[3] - 公司2026年预计营业总收入为1211352百万元，较2023年增长20%[10] 用户数据 - 公司单3月移动用户净增456万户[3] - 公司固网用户净增270万户[3] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1405亿元、1481亿元、1558亿元，对应同比增速6.6%、5.4%、5.2%[5] - 公司资本开支步入下行周期，派息率将逐步提升至75%以上[3] 新产品和新技术研发 - 公司DICT业务保持良好增长，全年指引明确，目标实现营收、利润的良好增长[3] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计每股收益为7.28元，市盈率为14.24[10] - 公司2026年预计总资产周转率为0.56，资产负债率为34.9%[10]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为2637亿元，主营业务收入为2193亿元，归母净利润为296亿元，归母净利率为11.2%[1] - 公司预计2024年至2026年营业收入分别为10855/11628/12394亿元，归母净利润为1391/1463/1530亿元，对应EPS分别为6.50/6.84/7.15元/股[1] - 2026年中国移动的营业收入预计将保持稳定增长，分别为1239380百万元[2] - 2026年中国移动的净利率预计将逐年下降，分别为12.6%、12.4%和12.4%[2] - 2026年中国移动的ROE预计将逐年增长，分别为10.4%、10.5%和10.5%[2] 用户数据 - 公司一季度末5G网络客户达4.88亿户，渗透率提升至49.0%，移动ARPU为47.9元，家庭宽带客户达3.05亿户，家庭客户综合ARPU为39.9元[1] 未来展望 - 公司预计2024年至2026年营业收入分别为10855/11628/12394亿元，归母净利润为1391/1463/1530亿元，对应EPS分别为6.50/6.84/7.15元/股[1] - 2026年中国移动的营业收入预计将保持稳定增长，分别为1239380百万元[2] - 2026年中国移动的净利率预计将逐年下降，分别为12.6%、12.4%和12.4%[2] - 2026年中国移动的ROE预计将逐年增长，分别为10.4%、10.5%和10.5%[2] 新产品和新技术研发 - 无相关要点 市场扩张和并购 - 无相关要点 其他新策略 - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突，投资者应独立作出投资决策[9] - 研究人员的观点代表个人观点，不代表广发证券立场，报酬与报告内容无直接联系[10] - 研究人员报酬标准受多种因素影响，包括研究质量和广发证券的整体经营收入[11] - 本报告仅面向授权客户发送，不对外公开发布，接收人具有保密义务[13] - 投资涉及风险，证券价格波动，过去业绩不代表未来表现，报告内容不构成特定客户投资建议[14] - 广发证券不对报告内容准确性和完整性做出保证，客户应独立判断并咨询专业意见[15] - 广发证券可能发出与本报告不一致的报告，报告内容仅反映研究人员观点[16] - 本研究报告包括期货合约价格历史信息，仅用于支持研究观点结论，不构成期货合约提供意见[17] - 广发证券（香港）与报告所述公司在过去12个月内没有投资银行业务关系[18] - 未经广发证券事先书面许可，任何机构或个人不得翻版、复制、刊登、转载和引用报告内容[19]

业绩总结 - 公司2024年第一季度营业收入为2637亿元，同比增长5.2%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润为296亿元，同比增长5.5%[1] - 公司预测2024-2026年实现营收分别为11193.24亿元、12368.53亿元、13543.54亿元[1] - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为1436.59亿元、1595.64亿元、1789.91亿元[1] - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到1354354百万元，较2022年增长44.6%[3] - 预计2026年归属母公司净利润将达到179229百万元，较2022年增长42.6%[3] 用户数据 - 公司移动端ARPU为47.9元，同比持平，家庭端综合ARPU为39.9元，同比增长1.8%[1] 未来展望 - 公司的ROE预计在2026年将达到11.4%，呈现稳步增长趋势[3] - 资产负债率预计在2026年将略有增加至33.6%[3] - 公司的P/E比率预计在2026年将降至12.4，显示出投资价值[3] 其他新策略 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[7] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[7] - 长城证券具备中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[7]

业绩总结 - 中国移动2024年一季度扣非净利润同比增长8.4%，达到261亿元[1] - 24Q1手机上网流量同比增长3.3%，达到14.9GB，家庭客户综合ARPU同比增长1.8%至39.9元[1] - 公司24Q1期间费率为11.6%，管理费率和财务费率下降，销售费率增加[1] - 公司应收账款和票据同比增长24.2%，现金支出下降7.4%[1] - 公司预计2024/2025/2026年实现归母净利润分别为1406.03/1525.32/1677.28亿元，对应PE为16/15/13倍[1] - 2024年归属母公司股东净利润预测为140,603万元，同比增长6.7%[2] - 2026年每股收益预测为7.84元，对应PE为13倍[2] 未来展望 - 2026年中国移动预计营业总收入将达到1,288,752百万元，营业收入增长率为8.70%[3] - 2026年中国移动预计净利润率将达到13.01%，ROE为11.57%[3] - 2026年中国移动预计现金比率将提升至0.67，资产负债率将保持在32.60%[3] - 中国移动的PE值预计将逐年下降，2026年预计为13[3] - 中国移动的EV/EBITDA值预计将逐年下降，2026年预计为5.23[3]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为2637.07亿元，同比增长5.17%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为296.09亿元，同比增长5.49%[1] - 公司2024年一季度扣非归母净利润为261.00亿元，同比增长8.40%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到1277083百万元，较2023年增长26.5%[7] - 预计2026年每股收益将达到7.57元，较2023年增长23.7%[7] - 公司2026年ROE预计为10.9%，较2023年略有增长[7] 未来展望 - 公司持续提升分红比例，预计未来三年内派息率将提升至75%以上，彰显高安全边际的投资价值[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为1414.52亿元、1522.37亿元和1619.86亿元，维持“增持”评级[4] 其他新策略 - 报告中提到的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[12] - 报告中的资料来源被认为可靠，但公司不保证其准确性或完整性，也不保证信息和建议不会发生变更[12] - 公司不对使用报告中的材料产生的任何损失承担责任，过往业绩表现不应作为日后回报的预示[12] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突，投资者不应将报告视为唯一依据[13]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营收2637.07亿元，主营业务收入2193亿元，EBITDA为780亿元，归母净利润为296.09亿元[1] - 公司23年派息率为71%，有望在三年内达75%以上，2024-2026年归母净利润预测值分别为1405.36亿元、1500.12亿元、1600.94亿元[1] - 公司预计2024年资本开支约为1730亿元，计划算力相关投资将达到475亿元，同比预期增长21.5%[1] - 公司的净利率预计在2026年将为12.65%[5] - 公司的ROE预计在2026年将为9.10%[5] - 公司的ROIC预计在2026年将为8.37%[5] 未来展望 - 公司预计2026年营业收入将达到1265795.39百万元，较2023年增长25.4%[5] - 公司预计2026年净利润为160269.83百万元，较2023年增长21.5%[5] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三种级别，根据相对基准指数涨幅来确定[9] - 推荐级别要求相对基准指数涨幅在10%以上，中性级别在-5%至10%之间，回避级别要求相对基准指数跌幅在5%以上[9] - 不同市场有不同的评级标准，如A股市场以沪深300指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准[9]

业绩总结 - 公司2024Q1实现营业收入2637亿元，同比增长5.2%[1] - 公司2024Q1归母净利润为296亿元，同比增长5.5%[1] - 公司5G套餐客户数达到7.99亿户，5G套餐渗透率达到80.2%[1] - 公司家庭宽带客户总数达到3.05亿户，季度净增683万户[1] - 公司2024Q1毛利率为26.17%，同比提升1.71pct[1] - 公司2024年目标价为118.12元，维持“增持”评级[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为10697.80/11312.38/11900.76亿元，同比增速分别为5.99%/5.74%/5.20%[1] - 公司2024年市盈率为18倍，市净率为1.6，预计EPS为6.56元[2] - 公司2026年预计营业收入将达到1190076百万元，较2022年增长5.20%[3] 新产品和新技术研发 - 公司5G网络客户数达到4.88亿户，5G网络渗透率达到49%[1] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计净利润为159235百万元，较2022年增长26.77%[3]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收2637亿元，同比增长5.2%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为296亿元，同比增长5.5%[1] - 公司2024年一季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为5.67%/4.98%/1.14%[2] - 公司规划2024年资本开支为1730亿元，其中5G网络投资规划690亿元，算力规划投资475亿元[3] - 预计公司2024-2026年营收分别为10796/11455/12086亿元，归母净利润分别为1409/1483/1562亿元[4] 用户数据 - 中国移动2024年预计每股收益为6.6元，2025年预计为7.1元[12] - 中国电信2024年预计每股收益为0.4元，2025年预计为0.4元[12] - 中国联通2024年预计每股收益为0.3元，2025年预计为0.3元[12] 未来展望 - 公司2024年预计营业收入为1079.6亿元，2025年预计为1145.5亿元[14] - 公司2024年预计每股收益为6.58元，2025年预计为6.93元[14] - 公司2024年预计ROIC为12%，2025年预计为13%[14] - 公司2024年预计P/E为16.1，2025年预计为15.3[14] - 公司2024年预计P/B为1.7，2025年预计为1.6[14] - 公司2024年预计EV/EBITDA为8.1，2025年预计为7.8[14] 其他新策略 - 本报告提供的信息和建议仅反映公司在发布当日的判断，不构成对任何个人的投资建议[17][18] - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，可以提供证券投资分析、预测或建议等服务[19] - 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，用于分析证券及相关产品的价值、市场走势等[20]

业绩总结 - 中国移动2024年一季度营业收入为2637亿元，同比增长5.2%[1] - 归母净利润为296亿元，同比增长5.5%[1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为1426/1531/1643亿元[2] 用户数据 - 公司移动客户总数达到9.96亿户，5G套餐客户数达到4.88亿户[1] - 家庭宽带客户总数达到3.05亿户，季度净增683万户[1] 未来展望 - 预计2026年营业收入将达到1,247,610.81百万元，较2022年增长约33.1%[3] - 2026年预计净利润为164,435.79百万元，较2022年增长约30.7%[3] 新产品和新技术研发 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到1,274,186.91百万元，较2022年增长超过5倍[3] 市场扩张和并购 - 营业利润率预计2026年将达到7.38%，较2022年有所增长[3] - 预计2026年ROE将达到11.49%，较2022年有所增长[3]