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富信科技:H1净利润扭亏为盈,看好国产高端TEC实现突破
天风证券· 2024-07-25 16:07
公司报告 | 公司点评 富信科技(688662) H1 净利润扭亏为盈,看好国产高端 TEC 实现失破 事件,2024 年 7 月 15 日,公司发布业绩预告,预计 2024 年 H1 实现营业 收入 2.5 亿元至 2.6 亿元,同比增长 19.28%至 24.05%;实现归母净利润 2000 万元至 2500 万元,上年同期实现-1576.36 万元,变动 226.87%至 258.59%; 实现扣非归母净利润 2000 万元至 2500 万元 , 上年同期实现-1565.10 万元, 变动 227.79%至 259.73%。 点评,单季度来看,Q2 单季业美同环比盛美高增。Q2 单季度预计营业收 入实现 1.42 亿元至 1.52 亿元, 同比增长 23.48%至 32.17%, 环比增长 31.48% 至 40.74%;预计实现归母净利润 1140.75 万元至 1640.75 万元,上年同期 为负,环比增长 32.76%至 90.95%。2024 年公司持续推进主营业务发展, 一、二季度实现业绩同环比双修复 。因此我们看好公司的未来发展及后续 季度延续该趋势。 省户敬产经营困境反禁,半年度净利满担亏 ...
嘉益股份:展现强劲成长
天风证券· 2024-07-25 16:02
公司报告 | 公司点评 嘉益股份(301004) 展现强劲成长 公司发布 2024 年半年度业绩预告 24H1 预计归母净利润 3.05 亿元-3.25 亿元,同比+87.1%-99.3%;扣非归母 净利润 3.0 亿元-3.2 亿元,同比+81.6%-93.8%; 24Q2 预计归母净利润 1.98 亿元-2.18 亿元,同比+79.7%-97.9%;扣非归母 净利润 1.91 亿元-2.11 亿元,同比+67.8%-85.3%。 业绩增长靓丽主要系:1、公司主要产品行业录气度持续上行,终端市场持 续向好,客户订单稳步增长。同时公司专注于主营业务发展,坚持以客户 为中心,深化与核心客户的合作关系,持续提升服务品质及响应速度。 2、公司生产規模化效应显著,积极推进精益化管理,持续提高运营效率, 进一步强化公司的综合运营能力。 伴篇大膏户加造成长,海运、汇兑影响无赢 美国保温 杯景气延续,头部品牌商 Stanley 借助新兴社媒 TikTok 持续推动 Quencher 产品系列营销,使得保温杯逐渐从"功能型"商品转变为"消费 型"商品,场景的细分化推动产品在容量、体积、材质上细分化,持续带 动消费预率提升;此 ...
四川路桥:商业模式持续优化,关注低估值高股息投资价值
天风证券· 2024-07-25 15:02
公司报告 | 公司点评 四川路桥(600039) 商业模式持续优化,关注低估值高股息投资价值 以投靠一体模式参与录像大幅施工订单 近期公司公告子公司拟以参股方式与公司关联方藏高公司、智慧高速,以 及非关联方成都建工组成联合体,参与四川郎川高速、川汶高速、川红高 速公路项目投资人打捆招标,估算总投资额分别为 247/565/182 亿元,建 设期分别为 4、5、3 年,投资额合计 994 亿元,占 23 年公司营收的 86%, 占 23 年全年新签订单规模的 59%,四川路桥对该项目的持股比例为 1%。 我们认为四川路桥与蜀道集团通过投建一体模式参与政府基建项目社会投 资人招标,有望增强四川路桥的盈利能力,进一步扩大四川路桥订单规模 及市占率。此外,四川基建投资仍在稳步推进,24 年 1-6 月四川公路水路 交通建设完成投资 1302.88 亿元,占年度目标 2600 亿元的 50.1%,市场持 续扩容或给公司业绩增长提供较好支撑。 我们认为投資一体模式能够充分实现四川路侨和旱道集团的双旗, 对蜀道集团来说,四川路桥仍是蜀道体系内收入和利润贡献的核心(23 年 利润贡献占比超 60% ), 在支撑蜀道集团规模扩 ...
食品饮料行业酒水饮料周报:多因素驱动,短期看好板块弹性
天风证券· 2024-07-25 14:30
行业报告 | 行业研究周报 酒水饮料周报:多因素驱动,短期看好板块弹性 市场表现复盘 本周(7 月 15 日-7 月 19 日)沪深 300/食品饮料板块/白酒板块涨跌幅分 别 1.92%/3.33%/3.72%。具体白酒板块来看,本周沪州老窖(7.38%)、今世 缘(5.76%)、迎驾贡酒(5.20%)涨跌幅居前,而酒鬼酒(-1.96%)、天佑德 酒(-1.98%)、金种子酒(-2.71%)涨跌幅居后。 周观点更新 食饮板块 24Q2 公募仍重仓,但持仓比例略降。24Q2 公募持仓食品饮料 比例 9.49%,同比-3.67%,环比-3.41%,行业排名第四。 白酒:多因素驱动,短期看好板块弹性。本周白酒板块涨幅明显,我们认 为本周行情为"反弹"行情,而非"反转",或主因:①反转需要的催化 剂:经济/消费边际向好或政策直接催化(目前并未出现);②反弹需要的 催化剂:估值性价比高背景下,情绪或事件催化出现。目前基于:目前白 酒板块基本面仍良性,茅台批价企稳,消费税尚未落地,估值具备性价 比,且 8 月业绩兑现和 9-10 月双节旺季均有望带来催化,看好短期板块 阶段性反弹机会。 另外,本周行业整体传达消息积极: ...
酒水饮料周报:多因素驱动,短期看好板块弹性
天风证券· 2024-07-25 14:02
行业报告 | 行业研究局报 食品饮料 酒水饮料周报:多因豪驱动,短期冒好板块弹性 市场实现任意 本周(7月 15 日-7月 19 日)沪深 300/食品饮料板块/白酒板块涨跌幅分 别 1.92%/3.33%/3.72%。具体白酒板块来看,本周沪州老客(7.38%)、今世 缘(5.76%)、迎驾贡酒(5.20%)涨跌幅居前,而酒鬼酒( -1.96%)、天佑德 酒( -1.98% )、金种子酒( -2.71% ) 涨跌幅居后。 周观点工作 食饮飯块 24Q2 公募伤量仓,但持仓比例略降。24Q2 公募持仓食品饮料 比例 9.49%,同比-3.67%,环比-3.41%,行业排名第四。 白澗,多因氧壓动,短期冒好板块弹性。本周白酒板块涨幅明显,我们认 为本周行情为"反弹"行情,而非"反转",或主因:①反转需要的催化 剂:经济/消费边际向好威政策直接催化(目前并未出现);②反弹需要的 催化剂:估值性价比高背景下,情绪或事件催化出现。目前基于:目前白 酒板块基本面仍良性,茅台批价企稳,消费税尚未落地,估值具备性价 比,且 8 月业绩兑现和 9-10 月双节旺季均有望带来催化,看好短期板块 阶段性反弹机会。 另外,本周行业 ...
苏泊尔:外销快速增长,内销保持平稳
天风证券· 2024-07-25 10:07
公司报告 | 公司点评 苏泊尔(002032) 证券研究报告 外鞘快遠增长,内鞘保持平稳 事件,公司发布 24H1 业绩快报,24H1 公司实现收入 109.65 亿元,同比 +9.84%,实现归母净利润 9.4 亿元,同比+6.81%。其中 24Q2 实现收入 55.9 亿元,同比+11.3%,实现归母净利润 4.7 亿元,同比+6.4%。 收入端,内销略有增长,外销订单需求较好。内销业务,面对复杂的市场 环境与消费者更理性的市场需求,公司通过持续创新及强大的渠道竞争优 势实现了优于行业的表现, 营业收入较同期略有增长, 且核心品类的线上、 线下市场占有率持续提升。外销业务,去年同期公司主要外销客户处于去 库存阶段,本期随着欧美市场去库存后需求回升,公司主要外销客户的订 单较同期增长明显,营业收入实现了快速增长。 业绩端,毛利率略有影响,公司积极降本增效。公司 02 业绩增速略慢于 收入增速,主要是在当前消费低迷的市场竞争环境下,公司实际毛利率受 到了一定的影响;但在费用端,公司采取了积极的措施,持续提高营销效 率并严格控制各项费用支出,同时在研发创新上继续加大投入,丰富产品 品类,推出了更多有竞争力的产品 ...
天风证券晨会集萃
天风证券· 2024-07-25 09:00
证券研究报告 | 2024 年 07 月 25 日 重点推荐 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------|----------------------| | 《总量|天风总量每周论势 2024 年第 | 期——天风总量联席解读 | | (2024-07-24)》 | | | 1、宏观:提升效率、降低风险的改革之路。总的来说,无论是高度重视 | | | 科技创新、优化要素配置、温和推进房地产税,还是调整市场与政府、国 | | | 有与民营、中央财政与地方财政的关系,二十届三中全会的《决定》都在 | | | 围绕着提升全要素生产率、降低系统风险两个大的主题给出务实的解决方 | | | 案,符合当前经济环境的需求。我们认为改革的内容可能超出了市场此前 | | | 的预期,预计对市场的风险偏好会带来一定程度的提振。 | | 2、策略:"特朗普交易"的短期性与长期性。美股走势分化,科技板块领 跌市场。7 月 15 日至 19 日,美股科技七巨头显著回落,对标普 500 与纳 指形成拖累,分别下跌 2. ...
天风总量每周论势
天风证券· 2024-07-25 08:39
大家好欢迎参加天峰总量每周论事2024年第25期会议现在开始播报声明声明播报结束后有请主持人开始发言谢谢本次会议为天峰证券研究所闭门会议仅限受邀嘉宾参会无力经天峰证券研究所和演讲嘉宾书面许可 任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公布转发转载传播复制编辑修改等如有上述违法行为天风证券研究所保留追究相关方法律责任的权利尊敬的各位投资者大家晚上好欢迎大家参加天风总量每周论事2024年第25期 天文正确研究所总项团队将给大家奉上美洲论史首先有请红方团队首席宋海涛博士大家好我是天风宏观宋海涛三中全会刚刚结束在上周日下午的时候三中全会的决定全文也已经发布分成了15个部分60个措施那么这个全文比 呃周四的公报和周五的新闻发布会啊披露更多关于改革的细节那么从市场的这个反应来看呢啊可能大家对这个三中呃多少解读的这个角度还是不一样的啊我觉得这个解读一个政策文件啊很重要的一条是带着问题去找答案啊那么从这个三中的这个嗯决定的 从新闻的结果来看基本上分成了三个部分第一个是目标第二个是手段第三个就是要求那么大的目标是2035中国现代化具体的这个实现的这个路径就是高端发展那么重要的抓手是新知识产品那么在这个大的目标之下我觉 ...
消费电子行业研究周报:看好被动元件景气度复苏及AI增量需求拉动
天风证券· 2024-07-25 08:30
行业报告 | 行业研究周报 看好被动元件景气度复苏及 AI 增量需求拉动 被动元件:国内 MLCC 大厂 Q2 利润同环比增长明显,三环 24H1 业绩预告归母净利润中值对应同比增速为 44%,环比增速为 36%,风 华 24H1 业绩预告归母净利润中值对应同比增速为 412%,环比增速为 88%,同环比业绩高增长。中国台湾被动大厂国巨、华新科看好库 存回归健康水位、AI 客户拉货动能稳健带动下半年旺季稼动率提升营运向上。 AI 端侧、云侧发展带动被动元件用量提升,同时高容量 MLCC、耐大电流低损耗一体成型功率电感等高端产品需求显著提升。 汽车电子:长春启动"车路云一体化"建设,未来三年拟投 127 亿元。"车路云一体化"赋能,多市自动驾驶项目密集启动。海口美兰 机场自动驾驶公交项目上线,海南自贸港智慧交通建设迈出重要一步。海口美兰机场自动驾驶公交项目上线,海南自贸港智慧交通建设 迈出重要一步。海口美兰机场自动驾驶公交项目上线,海南自贸港智慧交通建设迈出重要一步。 智能手机:2024 年第二季度手机市场呈复苏态势,出货量同比增长 6.5%。荣耀与字节豆包大模型合作深化 AI 布局,以 AI 赋能手机市 场发 ...
贝斯特:精加工技术外延,工业母机+人形机器人带来新增量
天风证券· 2024-07-24 20:00
公司报告 | 首次覆盖报告 精加工技术外延,工业母机+人形机器人带来新增量 深耕精密加工领域,技术迁移拓展第三梯次业务 公司成立于 1997 年,2017 年于深交所上市,2019 年拓展产品品类至涡 轮增压器压气机壳。公司凭借精密加工技术起家,技术迁移至工业母机和 人形机器人领域,2023 年公司成功研发行星滚珠丝杠样品,可用于人形 机器人。公司已经形成精密零部件+新能源汽车零部件+直线滚动功能部件 三大主要板块,2023 年汽车零部件业务营收达 12.03 亿元,占比达 89.58%,2023 年总毛利率为 34.46%,主要原因为公司产品技术壁垒较 高。 汽零业务差异化竞争,产能扩张迅速,主业优势稳固 双碳背景下轻量化是汽车行业发展大势,对于电动车,其重量下降 10kg 可以使续航里程增加 2.5km。公司汽零业务通过内生+外延,向外收购苏 州赫贝斯、控股易通轻量化,向内设立安徽贝斯特,打造新能源轻量化部 件布局,同时依托其自身精密加工能力,专注通用性精密小件,实现差异 化竞争。同时,公司于 2022 年发行可转债,加码新能源汽车产能布局, 达产后可以实现年产 140 万件新能源汽车功能部件。 精加工技 ...