公司投资评级 - 维持中国移动A股和H股的"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 中国移动的盈利能力稳步提升，现金分红比例进一步提高 [3] - 整体收入稳定增长，新兴市场收入增长显著 [4] - 毛利率上升，盈利能力进一步提升，成本管控效果显著 [5] - 运营商移动业务竞争有望得到缓解 [6] - 通信产业周期从网络建设走向网络应用，运营商创新业务保持快速增长，资本开支进入下降周期，加大现金分红是长期趋势 [7] 根据相关目录分别进行总结 营业收入和净利润 - 上半年实现营业收入5,467亿元，同比增长3.0%，主营业务收入4,636亿元，同比增长2.5%。归属于母公司股东的净利润为802亿元，同比增长5.3% [3] 市场细分收入 - 个人市场收入2,552亿元，同比下降1.6%；家庭市场收入698亿元，同比增长7.5%；政企市场收入1,120亿元，同比增长7.3%；新兴市场收入266亿元，同比增长13.2% [4] 盈利能力和成本控制 - 上半年综合毛利率30.81%，同比提升2.0个百分点。年化净资产收益率达到12.0%，同比提升0.2个百分点 [5] 未来盈利预测 - 预测2024年至2026年归母净利润分别为1384亿元、1456亿元和1531亿元 [7] 估值和股息率 - 当前股价对应2024年预测股息率A股为4.6%、H股为7.2% [7]