报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现营业收入4.97亿元(同比+17.57%)、归母净利润1.62亿元(同比+19.92%)、扣非净利润1.47亿元(同比+15.22%)、经营活动净现金流1.97亿元(同比-9.33%) [4] - 公司海外业务持续放量,2024H1海外收入占比达46.72%(同比+14.08pcts),有望持续驱动公司业绩快速增长 [5] - 公司费用管控得当,前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为1.28%/10.40%/5.07%/-1.27%,同比分别下降0.24/0.90/1.69/0.42pcts [6] - 公司依托精密冷锻技术不断拓展应用领域,已进入汽车、家电、机器人、航空航天等领域,未来发展空间广阔 [7] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司营收分别为7.02亿元、8.45亿元、10.14亿元,实现归母净利润2.08亿元、2.47亿元、2.89亿元,对应同比增速为12.79%、18.87%、17.07% [8] - 公司2024年预计市盈率为15.31倍,参考同行业公司给予2024年15-20倍市盈率区间,合理价格区间为22.8-30.4元 [8]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入"评级,维持原有评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年三季报营收微增、业绩小幅下滑。营收2.78亿元,同比-2.06%,环比-0.90%;归母净利润0.54亿元,同比-10.67%,环比-14.90% [4] - 工程机械领域需求相对疲软,汽车领域保持较高增速,主要产品的表现较为分化。主要用于工程机械领域的双金属边界润滑卷制轴承和金属基自润滑轴承的营收下滑,但主要用于汽车行业的金属塑料聚合物自润滑卷制轴承营收增长较快 [5] - 预计公司2024-2026年营收12/15/18.5亿元,归母净利润2.48/3.03/3.67亿元,eps为0.83/1.01/1.23元,对应PE为20.72/16.97/14.00倍 [6] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营收8.35亿元,同比+1.95%;归母净利润1.69亿元,同比-5.29%;扣非归母净利润1.61亿元,同比-0.79% [4] - 2024年前三季度费用率10.93%,同比-1.21pcts;毛利率34.82%,同比-1.42pcts;净利率20.80%,同比-1.17pcts [4] - 2024年第三季度营收2.78亿元,同比-2.06%,环比-0.90%;归母净利润0.54亿元,同比-10.67%,环比-14.90%;扣非归母净利润0.51亿元,同比-8.10%,环比-14.84% [4] - 2024年第三季度毛利率32.96%,同比-3.30pcts、环比-4.22pcts;净利率19.98%,同比-1.24pcts、环比-3.21pcts [4]

报告的核心观点 1) 大盘探底回升，小微盘股持续活跃 [4][5] 2) 光伏板块走强，券商带领指数上攻，光刻机产业链活跃 [4] 3) 科技成长、受益降息的估值弹性品种、以券商为代表的并购重组主题、顺周期板块等方向有投资机会 [4][5] 根据目录分别总结 市场层面 1) 代表全部A股的万得全A指数、代表蓝筹股的上证指数、代表硬科技的科创50指数、代表创新成长的创业板指数涨多跌少 [4] 2) 小盘股板块风格跑赢，但大盘股板块风格跑输 [4] 3) 房地产、非银金融、电子涨幅居前，银行、美容护理、家用电器跌幅居前 [4] 4) 连板指数、光刻机指数、海航系指数涨幅居前 [4] 估值层面 1) 上证指数、科创50指数、创业板指数、万得全A的市盈率和市净率处于历史较低水平 [4] 资金层面 1) 全市场成交额较前一交易日增加 [4] 行业动态 1) 硅业分会:10月再减产,硅片价格小幅下跌 [13] 2) 六大银行明起实施存量房贷利率调整新机制 [14] 重点公司跟踪 1) 大博医疗(002901.SZ):2024Q3营收同比增长50.38%,归母净利润同比增长2331.04% [15] 2) 威高骨科(688161.SH):2024Q3营收同比增长20.06%,归母净利润同比增长594.19% [16] 3) 三七互娱(002555.SZ):2024Q3归母净利润同比下降34.51%,环比下降2.41% [17] 4) 久立特材(002318):三季度业绩增幅下滑6% [19] 5) 徐工机械(000425.SZ):2024前三季度净利润同比增长9.71% [20] 6) 中联重科(000157.SZ):三季报新兴板块与海外业务持续高增 [21] 7) 三一重工(600031.SH):2024前三季度净利润同比增长19.66% [22] 8) 华熙生物(688363.SH):前三季度归母净利润同比下滑29.62% [23] 9) 杰普特(688025.SH):前三季度营收同比增长18.41%,归母净利润同比增长23.05% [24] 10) 博众精工(688097.SH):前三季度营收同比增长0.91%,归母净利润同比增长10.61% [25] 11) 光启技术(002625.SZ):2024Q3营收同比增长9.43%,净利润同比增长19.48% [26] 12) 正邦科技(002157.SZ):前三季度归母净利润同比增长110.67% [28] 13) 东瑞股份(001201.SZ):前三季度归母净利润同比减亏81% [29] 14) 巨星农牧(603477.SH):前三季度归母净利润同比增长175.70% [30] 15) 新希望(000876.SZ):前三季度归母净利润同比增长103.97% [31] 16) 江苏银行(600919.SH):2024年三季报营收、拨备前利润、归母净利润同比增长 [33] 17) 法拉电子(600563.SH):前三季度归母净利润同比增长8.43% [34] 18) 渝农商行(601077.SH):2024年三季报营收同比下降1.8%,归母净利润同比增长3.5% [35] 湖南经济动态 1) 新威凌(871634.BJ):前三季度扣非归母净利润同比增长79.65% [36] 2) 艾华集团(603989.SH):前三季度归母净利润同比下降38.66% [38] 3) 湖南天雁(600698.SH):2024Q3营收同比减少23.46% [39] 4) 长沙对金砖国家进出口增长12% [40]

报告公司投资评级 - 报告给予萤石网络"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司"2+5+N"业务模式已成雏形,各业务发展仍有侧重 [5] - 海外市场和国内C端零售有望放量,但费用投入加大导致盈利能力承压 [6] - 预计公司2024-2026年实现营收55.85/64.84/74.66亿元,归母净利润5.71/7.00/8.81亿元,维持"买入"评级 [8] 业务发展情况 1. 家用智能摄像头:行业端呈现良好增长,萤石稳居高端市场第一,但专业运营商客户渠道占比在逐渐收缩 [5] 2. 智能入户:作为第二增长曲线,受益于高端定位、产品创新和扩张海外市场,毛利率较高且增速较快 [5] 3. 服务机器人:尚处于孵化阶段,当前毛利率较低,但随着规模扩大和B端商用机器人应用,未来有望稳定提升 [5] 4. 智能穿戴:集中于老人看护场景,布局老龄化蓝海市场 [5] 财务数据 - 2024年前三季度公司毛利率和净利率分别为42.88%/9.46%,同比-0.56/-1.99pct [6] - 2024年前三季度销售/管理/研发费用率分别为15.46%/3.56%/15.61%,分别同比+1.17/+0.14/+0.07pct [6] - 预计公司2024-2026年实现营收55.85/64.84/74.66亿元,归母净利润5.71/7.00/8.81亿元,EPS分别为0.73/0.89/1.12元/股,对应PE分别为42.95/35.06/27.84倍 [8]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司作为全球领先的保健品 CDMO 企业,产品剂型丰富,下游客户认可度高 [6] - 短期来看,国内 Q4 或边际改善,国外增长势头仍在,全年收入增长目标达成可期;但受国内业务拖累,盈利能力短期承压,叠加 BF 扭亏为盈时点滞后影响,全年利润增长目标实现存在一定挑战 [6] - 中期来看,全球保健品行业仍处于中高位数增长阶段,公司有望显著收益。作为行业龙头企业之一,公司有望凭借强劲的研发生产能力,持续提升市占率 [6] 财务数据分析 收入情况 - 预计公司 2024-2026 年实现营业收入分别为 43.13/49.95/56.35 亿元,同比增长 20.41%/15.81%/12.81% [7] 利润情况 - 预计公司 2024-2026 年实现归母净利润分别为 3.55/4.49/5.29 亿元,同比增长 26.40%/26.35%/17.85% [7] 估值情况 - 当前股价对应估值分别为 18/15/12 倍 [7] 风险提示 - 行业竞争加剧 [7] - 客户拓展不及预期 [7] - 食品安全问题等 [7]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司具备差异化研发能力,但当前核心游戏流水衰退、尚未出现新品来弥补增量,业绩短期承压,需关注后续新品上线表现 [1] - 预计公司2024年/2025年/2026年营收分别为36.76亿元、41.02亿元、44.09亿元,归母净利润分别为8.93亿元、10.37亿元、11.27亿元,EPS分别为12.40元、14.40元、15.64元,对应PE分别为16.96倍、14.60倍、13.45倍 [2][3] 公司投资评级分析 - 公司具备差异化研发能力,但当前核心游戏流水衰退、尚未出现新品来弥补增量,业绩短期承压,需关注后续新品上线表现 [1] - 预计公司2024年/2025年/2026年营收分别为36.76亿元、41.02亿元、44.09亿元,归母净利润分别为8.93亿元、10.37亿元、11.27亿元,EPS分别为12.40元、14.40元、15.64元,对应PE分别为16.96倍、14.60倍、13.45倍 [2][3] - 公司加大分红频次,宣布了2024年三季度利润分配方案,拟每10股派发现金红利1.44元(含税),占对应归母净利润比重20.00%,2024年前三季度累计现金分红5.19亿元,占对应归母净利润比重78.87% [1]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司业绩显著提升,盈利能力改善 [5][6] - 风机销售单价回升,大兆瓦机组占比进一步提升,支撑了公司的盈利能力 [6] - 在手订单充足,海外业务加速拓展,未来订单有望持续增长 [7][8] - 风电场发电业务快速发展,公司有望凭借持续的电站投资和电站转让贡献稳定业绩 [8] - 预计2024-2026年公司营收和净利润将持续增长,给予目标价格区间10.2-13.6元 [9] 财务和估值分析 - 2022-2026年营收预计为464.37-735.00亿元,净利润预计为23.83-31.69亿元 [4] - 2022-2026年毛利率预计为15.60%-17.66%,净利率预计为4.37%-5.25% [10] - 2022-2026年ROE预计为6.13%-7.18%,ROIC预计为4.73%-6.15% [10] - 2024年预计市盈率为19.00倍,市净率为1.23倍 [10]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司近期业绩表现良好,2024年前三季度实现营业收入10.38亿元(+25.98%)、归母净利润2.61亿元(+44.35%)、扣非归母净利润2.56亿元(+44.45%)。2024年单Q3,公司实现营收2.93亿元(+20.10%)、归母净利润0.81亿元(+31.98%)、扣非归母净利润0.80亿元(+37.16%)。[3][4] - 公司收入端驱动主要来自于婴童护理产品、驱蚊产品和精油产品的增长。其中,婴童护理产品营收占比较去年同期增加2.2pct至52.7%,主要为蛋黄油系列新品拉动。[4] - 公司盈利能力持续改善,2024年单Q3毛利率为57.57%(+0.11pct)、净利率为27.55%(+2.48pct)。费用端控制能力增强,财务费用率进一步优化至-3.2%。[4] - 预计公司2024-2026年归母净利润将达到2.97/3.66/4.54亿元,EPS为0.73/0.91/1.12元,对应PE为33.4/27.1/21.86倍。给予公司2025年30-35倍PE,目标价为27.3-31.85元/股。[5] 财务和估值数据总结 - 2022-2026年,公司营业收入和归母净利润复合增速预计超过25%。[7] - 公司毛利率、EBIT率、EBITDA率等盈利指标持续提升,2026年分别达到59.28%、24.95%、26.64%。[7] - 公司ROE、ROA、ROIC等资产收益率指标也呈现上升趋势,2026年分别为15.52%、14.45%、23.05%。[7] - 公司资产负债率较低,2026年仅6.93%,财务结构稳健。[7]

报告评级 - 报告给予爱美客"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年前三季度,公司实现营业收入23.76亿元/+9.46%,归母净利润15.86亿元/+11.79% [4] - 2024年Q3单季度,公司实现营收7.19亿元/+1.10%,归母净利润4.65亿元/+2.13%,扣非归母净利润4.42亿元/-4.35% [4] - 溶液类产品增长或将持续放缓,凝胶类产品大概率承压 [5] - 公司毛利率有所回落,净利率持续提升 [5] - 管理费用率管控继续,费用端持续优化 [5] - 公司在研管线有序推进,新产品有望为公司贡献新的增长点 [6] - 预计2024-2026年公司实现归母净利润20.95/23.69/26.84亿元,EPS分别为6.93/7.83/8.87元 [7] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为19.39/28.69/31.56/35.92/41.02亿元 [7] - 2022-2026年归母净利润分别为12.64/18.58/20.95/23.69/26.84亿元 [7] - 2022-2026年每股收益分别为4.18/6.14/6.93/7.83/8.87元 [7] - 2022-2026年毛利率分别为94.85%/95.09%/94.84%/95.01%/95.00% [7] - 2022-2026年净利率分别为65.38%/64.65%/66.39%/65.97%/65.44% [7] - 2022-2026年ROE分别为21.61%/29.28%/28.16%/27.31%/26.65% [7] - 2022-2026年ROIC分别为87.96%/97.61%/91.04%/104.06%/112.29% [7]

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [1] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现营业收入17.72亿元,同比增长18.65%;实现归母净利润2.15亿元,同比增长61.20% [4] - 线上销售承压,高基数下收入增速放缓,但线下基本盘稳固,延续高双位数增长 [5] - 成本红利和规模效应持续兑现,利润延续高增,毛利率和净利率均有不同幅度提升 [6] - 公司积极调整,蓄势待发,坚持大单品战略,并研发储备不少新品应对渠道变化 [6][7] - 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持19%左右的增长 [7] 分析报告目录 业绩表现 - 公司前三季度实现营业收入17.72亿元,同比增长18.65%;实现归母净利润2.15亿元,同比增长61.20% [4] - Q3单季度实现营业收入6.42亿元,同比增长12.94%,环比增长8.96%;实现归母净利润0.71亿元,同比增长42.58% [4] 收入分析 - 线上销售承压,高基数下收入增速放缓,但线下基本盘稳固,延续高双位数增长 [5] - 鱼制品作为公司最核心的大单品,维持中双位数的稳健增长;禽类制品中,鹌鹑蛋受竞争加剧和高基数影响增速放缓,肉干则保持接近大盘的增速;豆制品和蔬菜制品均维持双位数以上增长 [5] - 线下渠道整体表现较好,线上渠道尚在调整阶段 [5] 盈利能力 - 成本红利和规模效应持续兑现,利润延续高增,毛利率和净利率均有不同幅度提升 [6] - 费用率方面,销售/管理（含研发）/财务费用率分别为12.24%/5.39%/-0.28%,销售费用上升主要因品牌冠名推广费增加 [6] - 所得税率优化,Q3所得税率为13.69%,同比下降5.94pct [6] 未来展望 - 公司积极调整,蓄势待发,坚持大单品战略,并研发储备不少新品应对渠道变化 [6][7] - 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持19%左右的增长 [7]