公司点评 浙商证券(601878.SH) 2024 年 08 月 25 日 评级 增持 | --- | --- | |---------------------|------------| | 评级变动 | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 11.12 | | 52 周价格区间（元） | 9.07-13.40 | | 总市值（百万） | 43170.01 | | 流通市值（百万） | 43170.01 | | 总股本（万股） | 388219.50 | | 流通股（万股） | 388219.50 | 涨跌幅比较 浙商证券 证券Ⅱ -25% -5% 15% 35% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|--------| | % | 1M | 3M | 12M | | 浙商证券 | 3.44 | -3.81 | 6.21 | | 证券Ⅱ | -1.97 | -9.42 | -21.48 | 刘敏 分析师 执业证书编号:S0530520010001 liumi ...

公司点评 中国重汽（000951.SZ） 2024 年 08 月 27 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|-----------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 13.98 | | 52 周价格区间（元） | .69-18.30 | | 总市值（百万） | 16424.70 | | 流通市值（百万） | 16424.70 | | 总股本（万股） | 117487.00 | | 流通股（万股） | 117487.00 | 涨跌幅比较 中国重汽 商用车 -21% -1% 19% 39% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 | --- | |-------| | 1M | | -6.55 | | -6.15 | 杨甫 分析师 执业证书编号:S0530517110001 yangfu@hnchasing.com 翁伟文 研究助理 wengweiwen@hnchasing.com 相关报告 1 中国重汽（000951.SZ）2023 年年报点评：海 内外市场复苏，盈利能力持续修复 202 ...

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入"，这是首次给予该评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩明显改善，营收202.02亿元同比增长6.32%，归母净利润13.87亿元同比增长10.83%，扣非归母净利润13.73亿元同比增长33.01% [9] - 费用率下降、毛利率和净利率均有所改善，主要得益于钢材成本下降 [9] - 风机销售单价回升,风电场开发营收增速较快 [9] - 海外营收增长显著,风机出海卓有成效,有效填补了国内市场的缺口 [9] - 预计2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,给予"买入"评级 [9] 报告分类总结 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营收202.02亿元,同比增长6.32% [9] - 归母净利润13.87亿元,同比增长10.83% [9] - 扣非归母净利润13.73亿元,同比增长33.01% [9] - 单看2024年Q2,业绩同环比增长显著,营收132.23亿元,同比-1.59%,环比+89.46%;归母净利润10.54亿元,同比+6251.60%,环比+216.94% [9] 盈利能力 - 费用率下降,上半年费用率13.42%,较去年同期减少4.25个百分点 [9] - 毛利率18.25%,同比提升5.13个百分点 [9] - 净利率7.11%,同比提升0.03个百分点 [9] - 盈利能力改善主要得益于钢材成本下降 [9] 业务表现 - 风机及零部件销售收入127.68亿元,同比增长0.21% [9] - 风电场开发收入44.01亿元,同比增长31.49% [9] - 风机销售单价有所回暖,6MW及以上机组销售占比提升 [9] - 海外营收增长83.88%,有效填补了国内市场的缺口 [9] - 截至上半年,公司在手外部订单35.6GW,同比增长26.4% [9] 未来展望 - 预计2024-2026年营收将达到590/655/725亿元,归母净利润将达到22.07/26.34/31.41亿元 [9] - 给予2025年10-15倍PE,目标价格区间6.2-9.3元,首次覆盖给予"买入"评级 [9]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司虽然受到功能性化妆品业务阶段性调整影响,经营成果暂时性承压,但考虑到公司作为全球知名的以合成生物科技创新驱动的生物科技公司,生物材料全产业链平台公司的核心优势依然稳固,后续再叠加功能性护肤品业务调整完成,以及原料、医疗终端业务持续稳健的增长,公司有望恢复增长 [14] 2) 2024-2026年,预计公司实现归母净利润7.14/8.42/10.33亿元,EPS分别为1.48/1.75/2.14元,当前股价对应的PE分别为32.75/27.78/22.65倍 [14] 分析报告内容 业绩概览 1) 2024年上半年,公司实现营业收入28.11亿元/-8.61%;实现归母净利润3.42亿元/-19.51%;实现扣非归母净利润3.16亿元/-12.38% [10] 2) 2024年单Q2,公司实现营收14.5亿元/-18.09%;归母净利润0.98亿元/-56.1%;扣非归母净利润0.84亿元/-59.70% [10] 经营分析 1) 收入端: - 原料业务实现收入6.3亿元/+11.02%,营收占比为22.47% [11] - 医疗终端业务实现收入7.43亿元/+51.92%,营收占比为26.51% [11] - 功能性护肤品业务实现收入13.81亿元/-29.74%,营收占比为49.29% [11] - 功能性食品业务实现收入0.29亿元/-11.23% [11] 2) 利润端: - 公司毛利率为74.52%,较去年同期提升0.72pct [11] - 公司净利率为12.11%,较去年同期下滑1.59pct [11] 3) 费用端: - 销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为41.93%、8.77%、7.13%,较去年同期分别变动-4.25pct、+2.09pct、+1.06pct [11] 未来看点 1) 原料端: - 作为全球最大的透明质酸生产商,公司产品涵盖医药级、化妆品级和食品级等多个规格,全球市场占有率有望不断提高 [12] - 2024年上半年,公司原料业务收入为6.3亿元,稳步增长,其中出口原料销售收入达到3.28亿元,同比增长19.30%,占原料业务总收入的52.06% [12] 2) 医疗终端: - 经过2-3年的变革,医美业务变革效果逐步深化,销售收入实现稳步提升 [12] - 2024年上半年,公司皮肤类医疗产品实现收入5.55亿元,同比增长70.14%,其中差异化优势品类微交联润致娃娃针收入同比增长超过200% [12] 3) 功能性护肤品: - 阶段性调整持续,静待变革成果展现 [12][13] - 产品端,公司持续打造大单品和大单品系列,不断推新,完善产品布局 [12][13] - 渠道端,公司持续对渠道结构进行调整,提高自营渠道占比 [13]

策略点评 市场仍处于底部区间，期待重点政策加快落实 房地产市场周报（08.26-09.01） 2024 年 08 月 26 日 上证指数-沪深 300 走势图 | --- | --- | --- | --- | |-----------------|----------|---------|---------| | | 上证指数 | 沪深 | 300 | | 6% | | | | | 1% | | | | | -4% | | | | | -9% | | | | | -14% | | | | | 2023-08 2023-11 | 2024-02 | 2024-05 | 2024-08 | | % | 1M | 3M | 12M | | 上证指数 | -1.08 | -7.55 | -6.81 | | 沪深 300 | -2.21 | -7.70 | -10.38 | | | | | | 王与碧 分析师 执业证书编号:S0530522120001 wangyubi@hnchasing.com 相关报告 1 房地产市场周报：量价下行压力持续，楼市仍 在底部运行 2024-08-21 2 房地产市场周报：楼市销售季 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,评级维持不变。[2] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年营收基本持平,业绩稳增长。2024年上半年,公司实现营收2.61亿元,同比-0.19%;归母净利润0.63亿元,同比+25.28%。[10] - 单看2024Q2,业绩同环比均有改善。2024Q2,公司实现营收1.46亿元,同比-0.43%,环比+27.36%;归母净利润0.34亿元,同比+24.52%,环比+18.91%。[10] - 分行业来看,船舶和石化表现亮眼,能源发电下滑。船舶、石化业务营收同比分别增长231%、39%,而能源发电下滑26%。[10] - 分产品来看,高毛利率的轴承组件表现亮眼。轴承组件毛利率为51.68%,同比下降2.16个百分点。[10] - 公司坚定"一核两翼"战略,其他介质轴承新产品稳步推进。公司正在开发二代风电滑动轴承、PEEK材料定制类轴承等新产品。[10] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持稳定增长。给予公司2025年25-30倍PE,目标价格区间44.5-53.4元。[10] 财务和估值分析 - 2024年上半年,公司毛利率为39.15%,同比提升1.71个百分点;净利率为24.17%,同比提升4.92个百分点。[10] - 预测2024-2026年,公司营收将分别达到5.9/7.05/8.79亿元,归母净利润将达到1.3/1.55/1.99亿元,对应EPS为1.49/1.78/2.29元。[8] - 公司2024-2026年预计PE为29.97/25.07/19.52倍,PB为2.53/2.34/2.13倍。[8]

2024 年 08 月 27 日 评级 增持 | --- | --- | |---------------------|-------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 32.45 | | 52 周价格区间（元） | 31.15-94.43 | | 总市值（百万） | 3084.36 | | 流通市值（百万） | 3084.36 | | 总股本（万股） | 9505.00 | | 流通股（万股） | 9505.00 | 涨跌幅比较 杰普特 自动化设备 -54% -34% -14% 6% 26% 46% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|--------|--------| | % | 1M | 3M | 12M | | 杰普特 | -2.67 | -23.01 | -52.13 | | 自动化设备 | -6.14 | -19.37 | -27.46 | 袁玮志 分析师 执业证书编号:S0530522050002 yuanweizhi@hnch ...

公司点评 均胜电子（600699.SH） 2024 年 08 月 23 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|-----------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 13.82 | | 52 周价格区间（元） | .31-20.37 | | 总市值（百万） | 19468.26 | | 流通市值（百万） | 18906.93 | | 总股本（万股） | 140870.20 | | 流通股（万股） | 136808.50 | 涨跌幅比较 均胜电子 汽车零部件 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 -25% -15% -5% 5% 15% 25% | --- | --- | --- | --- | |------------|--------|--------|--------| | % | 1M | 3M | 12M | | 均胜电子 | -11.07 | -15.11 | -22.49 | | 汽车零部件 | -8.11 | -18.08 | -18.27 | | | | | | 杨 ...

2024 年 08 月 27 日 | --- | --- | |---------------------|---------------| | 评级 | 买入 | | | 评级变动 调高 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 18.91 | | 52 周价格区间（元） | 14.71-27.11 | | 总市值（百万） | 54084.12 | | 流通市值（百万） | 54084.12 | | 总股本（万股） | 286008.00 | | 流通股（万股） | 286008.00 | 涨跌幅比较 紫光股份 IT服务Ⅱ -40% -20% 0% 20% 2023/08 2023/11 2024/02 2024/05 2024/08 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|--------| | % | 1M | 3M | 12M | | 紫光股份 | -16.84 | -15.16 | -22.12 | | IT 服务Ⅱ | -6.47 | -15.89 | -32.00 | 何晨 分析师 执业证书编号:S053051308 ...

医药生物｜ 化学制药 利润增长超预期，销售费用率持续下降 2024 年 08 月 26 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|-------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 22.06 | | 52 周价格区间（元） | 19.58-38.90 | | 总市值（百万） | 10732.79 | | 流通市值（百万） | 6490.17 | | 总股本（万股） | 48652.70 | | 流通股（万股） | 29420.60 | 涨跌幅比较 九典制药 化学制药 -16% 34% 84% 134% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|-------| | % | 1M | 3M | 12M | | 九典制药 | -10.94 | -13.08 | 57.82 | | 化学制药 | 1.99 | -7.71 | -3.55 | 吴号 分析师 执业证书编号: S05 ...