医药生物｜ 化学制药 利润增长超预期，销售费用率持续下降 2024 年 08 月 26 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|-------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 22.06 | | 52 周价格区间（元） | 19.58-38.90 | | 总市值（百万） | 10732.79 | | 流通市值（百万） | 6490.17 | | 总股本（万股） | 48652.70 | | 流通股（万股） | 29420.60 | 涨跌幅比较 九典制药 化学制药 -16% 34% 84% 134% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|--------|-------| | % | 1M | 3M | 12M | | 九典制药 | -10.94 | -13.08 | 57.82 | | 化学制药 | 1.99 | -7.71 | -3.55 | 吴号 分析师 执业证书编号: S05 ...

证券研究报告 公司点评 春风动力(603129.SH) 汽车｜ 摩托车及其他 两轮快速成长，盈利能力改善 2024 年 08 月 23 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|--------------| | | 首次 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 126.00 | | 52 周价格区间（元） | 81.10-176.80 | | 总市值（百万） | 19080.50 | | 流通市值（百万） | 19080.50 | | 总股本（万股） | 15143.20 | | 流通股（万股） | 15143.20 | 涨跌幅比较 春风动力 摩托车及其他 -44% -24% -4% 16% 36% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 % 1M 3M 12M 周心怡 分析师 执业证书编号:S0530524030001 zhouxinyi67@hnchasing.com 相关报告 春风动力 -14.16 -16.32 -12.44 摩托车及其他 -5.96 -13.41 -10.41 | --- | --- ...

2024 年 08 月 26 日 评级 增持 | --- | --- | |---------------------|-------------| | | 首次 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 16.23 | | 52 周价格区间（元） | 15.36-33.98 | | 总市值（百万） | 21258.25 | | 流通市值（百万） | 21258.25 | | 总股本（万股） | 130981.30 | | 流通股（万股） | 130981.30 | 涨跌幅比较 杭叉集团 工程机械 -12% 8% 28% 48% 68% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 % 1M 3M 12M 杭叉集团 4.78 -26.23 3.56 工程机械 0.09 -14.15 -1.49 杨甫 分析师 执业证书编号:S0530517110001 yangfu@hnchasing.com 周艺晗 研究助理 zhouyihan96@hnchasing.com 相关报告 1、政策和产业周期利好，建议关注通用设备 2024-04-01 2、通用设备 12 月行业跟踪：把 ...

报告评级 - 报告给予浪潮信息"增持"评级 [3] 公司业绩 - 2024年上半年公司实现营业收入420.64亿元，同比增长69.63%；实现归母净利润5.97亿元，同比增长83.53% [6] - 2024年第二季度公司实现营业收入244.57亿元，同比增长58.49%，环比增长38.91%；实现归母净利润2.91亿元，同比增长129.01%，环比下降5.19% [6] - 公司存在资产减值损失较高的情况，2024年上半年资产减值损失达到3.02亿元，高于往年同期水平 [6] 毛利率及费用管控 - 2024年上半年公司毛利率为7.74%，同比下降3.66个百分点，主要系互联网大客户出货占比较多 [8] - 公司销售、管理、财务、研发费用率同比变动分别为-1.08、-0.87、+0.34、-2.48个百分点，整体费用管控效果明显 [8] 海外业务 - 2024年上半年公司实现海外地区销售收入122.64亿元，同比增长171.54%，远超往年同期水平 [7] - 公司有望抓住AI算力建设机遇，进一步提升自己海外的品牌影响力和市占率 [7] 下游需求 - 截至2024年上半年，公司合同负债达到77亿元，相比2023年底增加58亿元，表明下游客户通过预付款锁定服务器货源，AI算力需求旺盛 [9] - 公司存货也大幅增加，截至2024年上半年达到319亿元，相比2023年底增加128亿元，积极备货以应对旺盛需求 [9] 市场地位 - 根据公司财报引用IDC数据，2024年第一季度公司服务器市占率全球第二、中国第一；存储装机容量全球前三、中国第一；液冷服务器市占率中国第一；边缘服务器市占率中国第一 [10] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年实现营业收入757.96/864.81/978.31亿元，同比增长15.08%/14.10%/13.12%；实现归母净利润21.38/25.49/30.41亿元，同比增长19.93%/19.23%/19.31% [18] - 对应当前价格的PE为22/18/15倍 [18] 风险提示 - AI技术发展不及预期风险；中美科技摩擦导致的供应链风险；行业竞争加剧风险；下游客户IT支出不及预期风险；汇率波动风险 [19]

证券研究报告 公司点评 爱美客(300896.SZ) 2024 年 08 月 23 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|---------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 141.30 | | 52 周价格区间（元） | 141.30-453.10 | | 总市值（百万） | 42734.50 | | 流通市值（百万） | 29456.10 | | 总股本（万股） | 30243.80 | | 流通股（万股） | 20846.50 | 涨跌幅比较 爱美客 美容护理 -51% -31% -11% 9% 29% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 % 1M 3M 12M 爱美客 -16.86 -36.75 -52.77 美容护理 -11.01 -25.85 -38.38 张曦月 分析师 执业证书编号:S0530522020001 zhangxiyue@hnchasing.com 相关报告 1 爱美客（300896.SZ）2024 年一季报点评：业 绩增长符合预期，期待核心 ...

2024 年 08 月 26 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 9.96 | | 52 周价格区间（元） | 7.90-12.14 | | 总市值（百万） | 26197.52 | | 流通市值（百万） | 26197.52 | | 总股本（万股） | 263027.30 | | 流通股（万股） | 263027.30 | 涨跌幅比较 福能股份 电力 -6% 14% 34% 54% 74% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 % 1M 3M 12M 福能股份 -11.15 -4.05 28.35 电力 -4.27 -2.10 5.71 袁玮志 分析师 执业证书编号:S0530522050002 yuanweizhi@hnchasing.com 相关报告 1 福能股份（600483.SH）23 年一季报点评：煤 价拖累业绩短暂下滑，海风和气电高增 2023-05-05 证券研究报告 公司点评 福能股份(600483.SH) ...

2024 年 08 月 21 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 11.22 | | 52 周价格区间（元） | 8.50-14.05 | | 总市值（百万） | 5694.58 | | 流通市值（百万） | 5260.85 | | 总股本（万股） | 50753.80 | | 流通股（万股） | 46888.10 | 涨跌幅比较 江苏神通 通用设备 -31% -11% 9% 29% 49% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 % 1M 3M 12M 江苏神通 6.76 -18.81 1.81 袁玮志 分析师 执业证书编号:S0530522050002 yuanweizhi@hnchasing.com 相关报告 通用设备 -1.92 -17.52 -27.50 1 江苏神通（002438.SZ）23 年年报点评：业 绩稳增长，静待核电景气度兑现业绩 2024-04-25 证券研究报告 公司点评 江苏神通(002438.SZ ...

行业月度点评 医疗器械 证券研究报告 补短板强基层，医疗设备更新行动不断推进 2024 年 08 月 20 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 医疗器械 沪深300 -16% -6% 4% 14% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 % 1M 3M 12M 医疗器械 -6.20 -16.90 -15.88 龙靖宁 分析师 执业证书编号:S0530523120001 longjingning@hnchasing.com 沪深 300 -5.83 -9.39 -11.93 1 医疗器械行业 7 月报：设备更新财政贴息贷 款政策发布，国产厂商有望受益 2024-07-19 2 医疗器械行业 6 月报：集采提质扩面，关注 创新+出海主线 2024-06-24 3 医疗器械行业 5 月报：压制因素逐步消化， 板块业绩企稳 2024-05-10 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|--------|----------|-----------|----------|---- ...

证券研究报告 公司点评 万兴科技(300624.SZ) 计算机｜ 软件开发 中报业绩有所承压，持续打磨产品 AI 能力 2024 年半年报点评 2024 年 08 月 20 日 评级 增持 | --- | --- | |---------------------|--------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 42.81 | | 52 周价格区间（元） | 42.50-114.72 | | 总市值（百万） | 8276.73 | | 流通市值（百万） | 7330.50 | | 总股本（万股） | 19333.70 | | 流通股（万股） | 17123.40 | 涨跌幅比较 万兴科技 软件开发 -43% -23% -3% 17% 37% 2023/08 2023/11 2024/02 2024/05 何晨 分析师 执业证书编号:S0530513080001 hechen@hnchasing.com 黄奕景 研究助理 huangyijing@hnchasing.com | --- | --- | --- | --- | |----------|--------| ...

证券研究报告 2024 年 08 月 21 日 评级变动 首次 交易数据 当前价格（元） 11.25 52 周价格区间（元） 10.08-16.72 总市值（百万） 6391.20 流通市值（百万） 6383.90 总股本（万股） 56810.30 流通股（万股） 56745.30 涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 国光电器 -9.49 -9.13 -17.88 消费电子 -8.68 -3.31 -0.74 公司点评 国光电器(002045.SZ) 电子｜ 消费电子 沿用大客户开发战略，二季度营收创新高 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 增持 主营收入(亿元) 59.94 59.33 77.45 90.39 103.00 归母净利润(亿元) 1.79 3.61 3.52 4.37 5.42 每股收益（元） 0.31 0.63 0.62 0.77 0.95 每股净资产（元） 3.80 6.95 7.56 8.34 9.29 P/E 37.42 18.52 19.00 15.28 12.34 P/B 3.10 1.69 1.55 1.41 1.27 资料来源：iFinD ...