报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入411.35亿元,归母净利润9.41亿元,扣非后归母净利润9.41亿元,经营活动净现金流30.50亿元 [5] - 各项业务维持稳定,汽车安全业务盈利能力修复明显,毛利率提升明显 [6] - 新订单稳定拓展,订单金额占比超50%的新能源汽车相关订单占比明显提升,国内订单金额占比达44% [7] - 加速推动汽车智能电动化产品研发及落地,在智能驾驶、智能座舱、车路云协同等领域取得进展 [8] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司营收为609.85亿元、660.14亿元、703.80亿元,实现归母净利润14.11亿元、17.60亿元、21.42亿元,对应同比增速为30.24%、24.79%、21.66% [9] - 2024年PE为16.66倍,给予2024年20-25倍PE合理区间 [9] 投资建议 - 看好公司中长期发展,维持"买入"评级 [9] 风险提示 - 原材料价格波动风险、市场竞争风险、汇率波动风险、新能源汽车销量不及预期、商誉减值风险、汽车智能化渗透率提升速度低于预期 [9]