行业研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|-------------------------------------|-------|-----------------------------------------------------------------|----------------|-------------|-----------------------|-----------------------------|--------|-----------------------|-------| | \n2024 年 11 月 \n评级 | 行业月度报告 \n05 日 \n领先大市 | | 业绩增长承压，重点关注创新药产业链、消费医疗 \n重点股票 \nEPS | 2023A \n（元） | \nPE （倍） | 医药生物 \nEPS （元） | \n2024E \n PE （倍） EPS | （元） | 2025E ...

报告行业投资评级 - 行业评级为同步大市 且维持该评级不变[1][5][23] 报告的核心观点 - 10月银行业板块估值下行 板块整体市盈率和市净率较上月末下降 相比A股估值折价明显[11] - 同业存单到期收益率、理财产品预期年收益率、同业拆借利率下行[4][13][17] - 1年期和5年期以上LPR利率下调 国有大行开启新一轮存款利率下调[19][20] - 42家上市银行2024年前三季度业绩增速回升但绝对值偏低[20] - 预计银行业净息差稳中略降 资产质量整体稳健 手续费收入承压 债券交易支撑其他非息收入[23] - 建议关注有坚实基本面支撑的优质银行如建设银行、招商银行、宁波银行[23] 根据相关目录分别进行总结 1行情回顾 - 10月申万银行涨跌幅为-2.51% 跑输上证指数 跑赢沪深300指数 在申万31个一级行业中排名第23位 板块估值下行[9][11] - 细分类下城商行平均跌幅最小 国有大行排名第2位 农商行涨跌幅排名第3位 股份制银行排名相对靠后[12] 2市场利率 2.1同业存单到期收益率 - AAA级和AA级1M/3M/6M同业存单到期收益率较9月末有升有降 各级别利差较9月末有不同变化[13] 2.2理财产品预期年收益率 - 环比除4个月理财产品收益率下降外其他期均上升 同比所有期限理财预期收益率均下降 4个月、6个月降幅最大[15][16] 2.3银行间同业拆借加权平均利率 - 10月同业拆借加权平均利率环比同比均下降 环比除90天、6个月外其余期限均下降 同比所有期限均下降 9个月、1年期降幅最大[17] 3行业回顾 - 1年期和5年期以上LPR利率下调 国有大行下调存款利率[19][20] - 42家上市银行2024年前三季度营收同比下降1.0% 归母净利润同比增长1.4% 业绩增速回升但绝对值偏低[20] 4投资建议 - 10月LPR和存款挂牌利率调整对冲 呵护银行利润空间 预计银行业净息差稳中略降等 地方化债等政策有望带动社融信贷改善[23] - 建议关注特定优质银行 维持行业同步大市评级[23]

报告投资评级 - 给予匠心家居“买入”评级[1] 报告的核心观点 - 匠心家居自主品牌加速推进业绩延续稳健增长预计2024 - 2026年营业收入分别为24.95亿元31.83亿元38.77亿元归母净利润分别为5.30亿元6.48亿元7.90亿元[1][2] - 公司对美出口为主品价比优势拉动增长尽管北美家具用品需求低迷但公司凭借产品性能及性价比赢得认可高端品牌也在发展有望带动客单价和毛利率上行[1] - 客户拓展和订单情况良好店中店模型加快推进前9大客户采购额增长新增68家客户且均为零售商计划建成超300家MOTO Gallery[1] - 2024年前三季度公司毛利率净利率费用率同比有升有降毛利率提升受益于产品结构升级高端品牌出货加快但人民币升值汇兑损失增加导致净利率下滑[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入分别为14.63亿元19.21亿元24.95亿元31.83亿元38.77亿元增长率分别为 - 24.02%31.37%29.87%27.54%21.81%[2] - 2022 - 2026年归属母公司股东净利润分别为3.34亿元4.07亿元5.30亿元6.48亿元7.90亿元增长率分别为11.95%21.93%30.04%22.31%21.94%[2] - 2022 - 2026年每股收益分别为2.01元2.45元3.18元3.89元4.75元[2] - 2022 - 2026年销售毛利率分别为32.56%33.95%34.16%34.33%34.44%[2] - 2022 - 2026年资产负债率分别为13.32%15.65%15.93%16.78%17.28%[2] 经营情况方面 - 2024年前三季度公司实现营业收入18.5亿元同比 + 33.6%单三季度实现营收4.3亿元同比 + 26.1%实现归母净利润1.5亿元同比 + 19.9%[1] - 公司产品7.7%销往美国作为智能家居出口龙头2024Q1 - Q3零件出口额累计达495.4亿美元同比增长89.9%[1] - 2024Q1 - Q3公司前9大客户采购额增幅从316.6%到不等新增68家客户全为零售商[1] - 截至三季度已在美国零售商客户门店内建成50家店中店计划建成超过300家MOTO Gallery[1]

2024 年 11 月 06 日 评级 增持 | --- | --- | |-----------------------|------------| | 交易数据 | 维持 | | 当前价格（元） | 13.10 | | 52 周价格区间（元） | 9.38-13.84 | | 总市值（百万） | 33105.22 | | 流通市值（百万） | 31297.70 | | 总股本（万股） | 283177.40 | | 流通股（万股） | 283177.40 | | | | 涨跌幅比较 -23% -3% 17% 37% 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 2024-11 国联证券 证券Ⅱ | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------| | % | 1M | 3M | 12M | | 国联证券 | 4.13 | 32.32 | 22.45 | | 证券Ⅱ | 12.46 | 54.79 | 33.25 | 周策 分析师 执业证书编号:S0530519020001 zhouce67@hnchasing.com ...

报告投资评级 - 评级为买入[1][7] 报告核心观点 - 报告期内，报告研究的具体公司海外业务持续高增，国内业务有所承压，海外业务2024年前三季度国际收入同比增长18.3%，2024Q3同比增长18.6%，国内业务2024年前三季度增长放缓至1.9%，2024Q3同比下滑9.7%，但9月起国内医疗设备招标活动有所回暖，有望逐步恢复活力[4] - 报告研究的具体公司研发投入持续加码，2024年前三季度研发投入达28.4亿元，营收占比达9.6%，且在多个领域不断推出新产品，实现高端领域不断突破[5] - 报告研究的具体公司作为国产医疗器械龙头，持续以客户需求为导向，通过自主研发和技术创新强化核心竞争力及盈利能力，考虑到主营业务发展态势良好，凭借较强创新力、较高性价比，有望快速抢占市场，业绩或迎来新一轮增长[5][7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 报告研究的具体公司2024Q1 - Q3，实现营收294.8亿元，同比增长7.8%；归母净利润106.4亿元，同比增长8.2%；扣非归母净利润104.4亿元，同比增长7.8%；单季度看，2024Q3营收89.5亿元，同比增长1.4%，归母净利润30.8亿元，同比下滑9.3%，扣非归母净利润30.6亿元，同比下滑8.6%[3] - 预测2024 - 2026年报告研究的具体公司营收分别为394.56、471.15、558.68亿元，归母净利润分别为138.21、160.87、188.10亿元，对应EPS分别为11.40、13.27、15.51元[3][7] - 给出2025年25 - 30倍PE，目标股价为331.75 - 398.10元[7][8] - 报告研究的具体公司2022 - 2026年各项财务指标如毛利率、三费占比、资产负债率等呈现一定变化趋势[8] [3][7][8] 业务发展方面 - 海外业务在不同区域增长表现良好，如2024Q3欧洲区、印度等亚太区、拉美区分别增长近30%、32%、25%，增长得益于海外高端战略客户稳固合作、中大样本量实验室连续突破和潜力业务增长[4] - 国内业务承压的原因是公立医院招标低迷和非刚性医疗需求不振，但有恢复迹象[4] - 在IVD、医学影像、生命信息与支持等领域不断有新产品推出，丰富产品种类，实现高端领域突破[5] [4][5]

市场数据 - A股市场各指数收盘情况及涨跌百分比上证指数收盘3470.66涨2.57%深证成指收盘11235.92涨2.44%创业板指收盘2350.76涨3.75%科创50收盘1028.44涨3.04%北证50收盘1408.90涨3.39%沪深300收盘4145.70涨3.02%万得全A指数涨2.53%收于5350.19点[1][6] - A股市场各指数总市值流通市值市盈率PE和市净率PB情况如上证指数总市值656484亿元流通市值510304亿元市盈率12.18市净率1.29等[2] 财信研究观点 - 市场策略为权重蓝筹走强大盘再度上攻[3][6] - 从市场层面看不同类型指数表现如代表不同规模风格超大盘股的上证50指数涨3.37%代表创新型中小企业的北证50指数涨3.39%等且超大盘股板块风格跑赢小盘股板块风格跑输从行业来看非银金融食品饮料美容护理涨幅居前从主题来看炒股软件指数白酒指数饮料制造精选指数涨幅居前[6] - 估值层面各指数市盈率和市净率处于历史分位情况如上证指数市盈率（TTM）估值为14.85倍处于历史后31.46%分位市净率（LF）估值为1.38倍处于历史后12.89%分位等[6] - 资金层面万得全A指数上涨下跌涨停跌停公司数量以及全市场成交额情况共有4526家公司上涨786家公司下跌其中涨停公司234家跌停公司11家全市场成交额25631.08亿元较前一交易日减少609.46亿元[6] - 市场策略方面大消费板块券商板块房地产板块走势及原因如大消费板块因消费促进活动有望迎来景气拐点业绩及估值均有望修复券商板块受益于政策利好催化和交投持续放大估值或有拔高空间房地产板块受政策提振后续可关注特定房企和物业公司中长期市场风格将走向扩散可关注滞涨标的把握行业轮动机会包括科技成长方向受益降息的估值弹性品种房地产板块以券商为代表的并购重组主题等[6][7] 基金研究 - 11月7日上证基金指数LOF基金价格指数ETF基金价格指数及部分ETF基金的涨跌幅情况如上证基金指数收报7182.04点（2.76%）LOF基金价格指数收报4559.21点（1.24%）ETF基金价格指数收报1268.62点（2.27%）等日内证券类品种表现突出[8] 债券研究 - 11月7日1年期10年期国债到期收益率1年期与10年期国债期限利差1年期10年期国开债到期收益率DR001 DR007国债期货主力合约涨跌幅3年期AAA级信用利差3年期AA - AAA级等级利差情况如1年期国债到期收益率下行0.8bp至1.40%10年期国债到期收益率下行1.2bp至2.11%等[9] 宏观经济 - 央行11月7日开展192亿元7天期逆回购操作操作利率1.50%当日3276亿元逆回购到期[10] - 中国10月出口同比增长情况以人民币计价出口同比增长11.2%进口下降3.7%贸易顺差6791亿元以美元计价出口同比增长12.7%进口下降2.3%贸易顺差957.2亿美元前10个月货物贸易进出口总值同比增长5.2%等[11] 财经要闻 - 证监会将落实资本市场改革开放举措提升A股投资价值为投资者创造长期回报包括推进市场机构产品全方位制度型开放等[12] - 海南省住建等7部门联合印发通知涵盖土地规划财税金融等多方面内容如海口市三亚市儋州市中心城区新建住宅建筑高度一般不超过80米等[13] - 上海印发方案提出到2024年底完成市级融资信用服务平台整合优化统筹建设面向中小微企业的网上融资服务平台等[14] 行业及公司动态 - AI行业智谱公布AutoGLM OpenAI计划推出Orion AI应用端有望加速落地[15] - 光伏行业硅片企业减产去库本周硅片价格止跌企稳以及电池组件价格企稳运行后续硅片价格有望持稳向上电池片涨幅有望向上传导[16] - 光伏行业9月光伏组件出口下降情况如2024年9月中国共出口约16.53GW的光伏组件环比下降12%同比下降16%等[17] - 华康医疗（301235.SZ）中标宁波华美医院医疗综合大楼建设项目项目总投资概算中标价及公司预计份额情况项目履行预计对公司净利润产生积极影响[18] - 华中数控（300161.SZ）被美国财政部OFAC列入SDN清单公司正在评估影响并积极应对[19] 湖南经济动态 - 九典制药（300705.SZ）国家药监局同意撤回椒七麝凝胶贴膏的药品注册申请报告撤回申请不影响当期财务状况及经营业绩后续将完善研究再次申报截至2024年9月30日累计投入资本化研发支出为1643.93万元[20][21] - 湖南新建商品房二手房同比增长均超10%全国新建商品房和二手房成交总量同比增长情况以及不同城市的增长情况[22] 近期研究报告集锦 - 固定收益类10月债市情况如央行公开市场净回笼资金国债国开收益率涨跌不一5年期及7年期中短票收益率和城投债收益率整体上行等及11月债市策略[23] - 宏观策略类各类资产情况如权益市场A股震荡上行海外市场受美债利率影响权益价格承压债券市场权益承压利好债市长端利率可能震荡短端利率有望下移大宗商品受美债走高和地缘政治影响黄金原油均下跌及资产配置建议[24] - 宏观策略类经济金融高频数据情况如全球经济增速回落通胀震荡国内经济增长动能平稳PMI处于荣枯线以上物价平稳等[25] - 宏观策略类房地产市场情况如近期商品房市场明显回暖但房价仍延续下行态势投资建议可关注基建类央企大型国有房企和部分头部民企等[27] 公司类 - 汉钟精机（002158）三季报营收同比下降1.71%业绩同比上升6.11%光伏真空泵业务承压制冷及空压产品小幅增长毛利率同比上升开展对外投资盈利预测情况[28] - 浪潮信息（000977.SZ）2024年三季报营收归母净利润扣非归母净利润情况Q3业绩同环比大幅增长毛利率承压降费效果明显存货高企下游AI算力需求持续验证盈利预测与估值情况[30] - 巨星科技（002444.SZ）2024年前三季度营收归母净利润情况北美手工具市场景气度有望复苏公司加快产能转移费用控制优化盈利预测情况[31]

报告核心观点 - 美债走高形成压制多数资产弱势震荡 [1][3][5] 权益市场 - A股方面PMI重回荣枯线上方A股震荡上行但上周受多种因素影响市场风险偏好回落主要指数多数下跌成交量反映市场活跃度较好本月初宏观事件落地后A股可能再度向上后续可关注科技成长方向受益降息的估值弹性品种以券商为代表的金融板块顺周期板块等 [5] - 海外市场“特朗普交易”升温美债利率上行压制权益价格美国经济增长韧性仍存联储官员表态支持渐进式降息美股三大指数回落全球权益市场跌多涨少在美国大选落地和11月美联储降息前市场不确定性较大且美股处于高位可能维持震荡 [5] 债券市场 - 权益承压利好债市主要利率有所下行长端利率下行空间可能有限大概率保持震荡趋势短端利率中枢有望继续下移 [6] 大宗商品 - 美债走高叠加地缘政治缓解黄金原油均下跌原油受中东地缘政治局势和需求因素影响短期内美国大选落地前大概率维持震荡贵金属中长期难有大利空但短期内需谨防高位回调和美国大选前不确定性可逢低布局 [6][15][16] 大类资产周度跟踪 - 上周资产表现为债券（国内）>港股>美股>A股>大宗商品 [7] - 印度SENSEX30表现较好领涨其他类型资产涨幅0.41%紧随其后的为日经225中国10年期国债和道琼斯指数等表现相对靠后的为路透CRB商品指数和ICE WTI原油富时新兴市场表现优于发达市场 [7] 股票 - 国内主要指数多数震荡走弱中证500中小综指和中证1000表现相对靠前沪深300创业板指和科创50表现相对靠后从规模看小盘指数表现差于中盘指数差于大盘指数从风格看成长指数表现差于价值指数 [10][11] - 上周申万一级房地产钢铁领涨计算机国防军工领跌 [12] 债券 - 月初流动性紧张缓解上周净回笼短期流动性资金8514亿元货币市场利率有所下行 [12] - 截至11月1日10年期国债收益率下行1.33bp至2.14%10年期国开债收益率下行2.20bp至2.21%短端1年期国债利率下行1.04bp至1.41%1年期国开债利率下行5.31bp至1.69%国开债利差继续走阔中美10Y国债利差走阔 [13] 高频数据跟踪 - AH股比价方面截至11月1日恒生沪深港通AH股溢价为10.36%较上周上升高于2007年以来的中位数7.04%处于±两倍标准差【0.08%14.00%】区间股债比价方面截至11月1日万得全A风险溢价为3.40%较上周上升仍高于该指标上市以来的中位数1.21%处于±两倍标准差【-3.27%5.69%】区间标普500风险溢价指数为1.40%低于该指标中上市以来的中位数1.76%处于正负一倍标准差【0.71%2.81%】区间大宗商品比价方面截至11月1日金银比为84.29较上周回升处于±两倍标准差【44.3495.12】区间金铜比为631.82较上周回升处于±两倍标准差【201.75645.58】区间金油比为39.61较上周回升处于±两倍标准差【-0.4634.63】区间 [18][20][21] 重点数据大事展望 - 11月7日海关总署将公布10月外贸数据11月8日美联储将公布11月利率决议 [22]

报告行业投资评级 - 文档未提及房地产行业投资评级，无法准确回答[无] 报告的核心观点 - 近期房地产市场多项高频数据释放积极信号，迎来年内较显著回暖，但市场复苏基础不牢固，拐点仍需更明确信号从短期看政策效应显现，楼市信心修复，上周（10.28 - 11.3）30大中城市商品房成交面积环比增加31.66%、同比增加28.43%，10月全国新建商品房网签成交量同比增长0.9%，百强房企10月销售操盘金额环比增长73%、同比增长7.1%，不过房价整体仍下行，各能级城市分化明显且市场热度从一线向二线传导，后续市场增长动能或放缓[13] - 中期来看房地产市场可能已超调，截至2024年9月全国商品房销售面积和销售额累计同比下降，虽降幅收窄，且7月以来政策利好下市场边际回暖，但下行趋势未明显逆转，9月国房景气指数仍处于历史低位，若2024年商品房销售面积同比跌幅在10% - 20%区间，低于未来5 - 10年新房增量需求中枢，随着宏观经济复苏和政策支持加大有望走出调整区间，但拐点有待观察[12] - 长期来看受人口老龄化和城镇化进程放缓影响，房地产市场长期需求增长空间可能收缩，但总量规模仍可观，特别是核心城市住房需求有望持续增长，我国房地产处于发展模式转型期，虽人口负增长但城镇化率还有增长空间，未来5 - 10年新房增量需求中枢约10亿平方米，一线和二线核心城市商品房销售有望稳定增长[11] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 近期房地产市场在政策传导和促销活动推动下明显回暖，不过房价仍下行，市场复苏基础不牢固，各能级城市分化明显，市场热度从一线向二线传导，后续增长动能可能放缓，市场拐点还需更明确信号[13] 上周政策动态及重要消息 - 住建部召开座谈会强调巩固房地产市场筑底止跌势头[14] - 10月商品房成交同比、环比实现“双增长”，全国新建商品房和二手房成交总量同比增长，且“银十”超过“金九”[14] - 2024年10月TOP100房企销售操盘金额环比增长73%、同比增长7.1%，各梯队门槛值虽处于近年最低水平但降幅略有收窄[15] 商品房市场高频数据 商品房销售情况跟踪 - 在政策和房企促销推动下上周30城商品房销售明显回暖，一、二线城市增长但三线城市下降，上周30大中城市商品房成交套数和面积环比、同比有增减，累计同比仍减少，各能级城市累计成交面积同比也减少[17] - 全国截至9月商品房累计成交面积和成交额同比减少[22] 住宅价格动态跟踪 - 上周上海商品房成交均价环比上涨，截至10月21日一线城市二手房挂牌价指数环比回升，二线及以下能级城市仍下行[24] - 截至9月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下跌，各能级城市和不同建筑面积住宅价格指数同比均下跌，且多数城市环比下跌[27] - 截至9月70个大中城市二手住宅价格指数同比下跌，各能级城市和不同建筑面积住宅价格指数同比均下跌，且所有城市环比持平[30] 商品房库存情况跟踪 - 上周十大城市商品房成交规模环比扩大，库存去化周期大幅收窄，截至9月全国商品房待售面积累计同比增加，9月库存去化周期为7.56个月[33] 土地市场高频数据 土地供应与成交情况跟踪 - 上周土地市场供需两端小幅放量，100大中城市供应土地宗数环比增加、同比减少，成交土地宗数环比和同比一增一减，供应和成交土地面积环比和同比有增减[37] 土地价格动态跟踪 - 上周100大中城市供应土地挂牌均价环比减少、同比减少，成交土地楼面均价环比大幅减少、同比减少，成交土地溢价率下降，不同能级城市溢价率有差异[41] 土地库存情况跟踪 - 截止10月27日全国300城经营性土地成交面积环比上升、同比下降，平均楼板价环比减少，10月平均溢价率较上月下降，各地土拍表现分化，截止10月末新增土储相关指标同比下降但降幅有收窄，1 - 10月新增货值、总价和建面百强总额同比下降且降幅与上月末基本持平[43] 房地产开发投资高频数据 房地产开发投资完成额情况 - 截至2024年9月全国房地产累计开发投资同比减少，其中住宅投资同比减少[45] 全国房屋开发过程跟踪 - 截至2024年9月全国房屋施工、新开工、竣工面积同比均减少[47] 房地产开发资金情况跟踪 - 截至2024年9月全国房地产开发计划累计总投资同比减少，累计土地购置费同比减少，全国房地产本年实际到位开发资金同比减少，上年资金累计结余同比减少[49][50] 房地产市场与宏观经济 房地产与财政收入 - 截至2024年9月地方本级政府性基金收入中国有土地使用权出让收入同比减少，支出同比减少，全国税收收入中部分房地产相关税种收入有增减[52][53] 房地产与货币金融 - 截至2024年10月21日1年、5年期LPR下降，截至2024年1月PSL当月新增，截至9月全国房地产开发资金中国内贷款和个人按揭贷款累计同比减少，居民户中长期人民币贷款当月新增同比少增[57] 房地产相关产业链动态 - 截至2024年9月全国挖掘机开工小时数当月同比增加，建材家居景气指数同比下降，家具类零售额同比增加，家用电器和音像器材类零售额同比增加，水泥产量同比减少，钢材产量同比减少[58] 房地产市场与资本市场 债券市场 - 近年国债与企业债收益率与房地产行业指数走势基本一致，截至11月1日不同期限国债和企业债到期利率有涨有跌[64] 权益市场 - 房地产板块与上证综指显著正相关，与金融板块也存在较强相关性，截至11月1日房地产板块、上证综合指数、银行板块有涨有跌[66] 商品市场 - 房地产是煤炭、钢铁消费终端之一，期货价格与房地产行业指数走势有时滞性，截至11月1日焦煤和螺纹钢期货结算价有涨有跌[68] 投资建议 - 房地产支持政策持续发力后续有加码空间，可关注中字头基建类央企，楼市销售有望边际改善可关注大型国有房企，部分头部民企有望迎来信用修复[70]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入[1] 报告的核心观点 - 报告期内公司业绩持续增长海外市场持续推进费用管理能力优秀产品持续迭代考虑到公司是锂电构件龙头企业成本及盈利韧性均领先行业维持买入评级[3][5] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 当前价格为109.47元评级维持总市值29646.72百万流通市值21131.39百万总股本27082.10万股流通股19303.40万股52周价格区间为58.03 - 109.47元[1] 涨跌幅比较 - 给出了不同时间点的涨跌幅数据包括2023 - 11到2024 - 11期间的 - 38% - 18% 2% 22% 42%以及1M 3M 12M的不同涨幅数据[2][3] 预测指标 - 给出了2022A - 2026E的主营收入归母净利润每股收益每股净资产P/E P/B等预测指标数据[3][6] 三季度业绩 - 三季度营收同比增长10.35%环比增长7.12%归母净利润同比增长28.70%环比增长8.49%扣非归母净利润同比增长29.66%销售毛利率和净利率分别为23.42%和11.68%[4] 公司费用管理 - 三季度销售费率管理费率研发费率较二季度均实现较大降幅分别为0.34% 2.40% 5.05%[4] 产品与海外市场 - 产品持续迭代与客户紧密联系开发多种产品海外市场方面瑞典和匈牙利一期生产基地已投产放量匈牙利二期持续投入德国生产基地等待客户放量[5]

报告投资评级 - 给予铜峰电子“增持”评级[1][6] 报告核心观点 - 铜峰电子整体业绩表现稳中有进盈利能力持续改善2024年前三季度共实现营业总收入9.62亿元同比增长20.45%实现归母净利润0.62亿元同比增长9.49%实现扣非归母净利润0.56亿元同比增长8.67%前三季度毛利率为24.05%同比+0.66pct[3] - 单三季度业绩延续增长单三季度实现营收3.23亿元同比增长23.39%实现归母净利润1543.82万元同比增长11.28%实现扣非归母净利润1338.90万元同比增长45.75%单三季度毛利率为23.11%同比+3.28pct[4] - 具备一体化产业链优势能更好地保证产品质量并有效发挥规模效益截至2023年拥有7条聚丙烯薄膜材料生产线、2条聚酯薄膜材料生产线、多台金属化镀膜、薄膜电容器生产设备已实现专业化及规模化生产[4] - 国内新能源用超薄型薄膜材料产能严重不足公司积极布局目前项目处于建设期第一条生产线已于2023年四季度完成安装调试并投入正常生产第二条生产线计划10月中旬完成全部设备安装及单机调试10月下旬投料调试生产[5] - 增加泰国子公司注册资本2024年9月公司及全资子公司以自有资金对美峰电子进行了增资并完成了注册资本变更登记相关事宜本次增资完成后美峰电子的注册资本由500万泰铢增至20000万泰铢[6] - 预计公司2024 - 2026年实现营业收入12.68/14.71/16.64亿元同比增长17.09%/16.00%/13.10%实现归母净利润0.99/1.34/1.71亿元同比增长14.51%/34.55%/28.00%对应EPS为0.16/0.21/0.27元对应当前价格的PE为46.93/34.88/27.25倍[6] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年前三季度营业总收入9.62亿元同比增长20.45%归母净利润0.62亿元同比增长9.49%扣非归母净利润0.56亿元同比增长8.67%毛利率24.05%同比+0.66pct[3] - 单三季度营收3.23亿元同比增长23.39%归母净利润1543.82万元同比增长11.28%扣非归母净利润1338.90万元同比增长45.75%毛利率23.11%同比+3.28pct[4] 产业链优势 - 具备一体化产业链优势有7条聚丙烯薄膜材料生产线、2条聚酯薄膜材料生产线等已实现专业化及规模化生产[4] 业务布局 - 国内新能源用超薄型薄膜材料产能不足公司积极布局项目处于建设期第一条生产线已投产第二条生产线按计划推进[5] - 增加泰国子公司注册资本由500万泰铢增至20000万泰铢[6] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年营业收入12.68/14.71/16.64亿元同比增长17.09%/16.00%/13.10%归母净利润0.99/1.34/1.71亿元同比增长14.51%/34.55%/28.00%EPS为0.16/0.21/0.27元PE为46.93/34.88/27.25倍[6]