报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,评级维持不变。[2] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年营收基本持平,业绩稳增长。2024年上半年,公司实现营收2.61亿元,同比-0.19%;归母净利润0.63亿元,同比+25.28%。[10] - 单看2024Q2,业绩同环比均有改善。2024Q2,公司实现营收1.46亿元,同比-0.43%,环比+27.36%;归母净利润0.34亿元,同比+24.52%,环比+18.91%。[10] - 分行业来看,船舶和石化表现亮眼,能源发电下滑。船舶、石化业务营收同比分别增长231%、39%,而能源发电下滑26%。[10] - 分产品来看,高毛利率的轴承组件表现亮眼。轴承组件毛利率为51.68%,同比下降2.16个百分点。[10] - 公司坚定"一核两翼"战略,其他介质轴承新产品稳步推进。公司正在开发二代风电滑动轴承、PEEK材料定制类轴承等新产品。[10] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持稳定增长。给予公司2025年25-30倍PE,目标价格区间44.5-53.4元。[10] 财务和估值分析 - 2024年上半年,公司毛利率为39.15%,同比提升1.71个百分点;净利率为24.17%,同比提升4.92个百分点。[10] - 预测2024-2026年,公司营收将分别达到5.9/7.05/8.79亿元,归母净利润将达到1.3/1.55/1.99亿元,对应EPS为1.49/1.78/2.29元。[8] - 公司2024-2026年预计PE为29.97/25.07/19.52倍,PB为2.53/2.34/2.13倍。[8]