报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司近期业绩表现良好,2024年前三季度实现营业收入10.38亿元(+25.98%)、归母净利润2.61亿元(+44.35%)、扣非归母净利润2.56亿元(+44.45%)。2024年单Q3,公司实现营收2.93亿元(+20.10%)、归母净利润0.81亿元(+31.98%)、扣非归母净利润0.80亿元(+37.16%)。[3][4] - 公司收入端驱动主要来自于婴童护理产品、驱蚊产品和精油产品的增长。其中,婴童护理产品营收占比较去年同期增加2.2pct至52.7%,主要为蛋黄油系列新品拉动。[4] - 公司盈利能力持续改善,2024年单Q3毛利率为57.57%(+0.11pct)、净利率为27.55%(+2.48pct)。费用端控制能力增强,财务费用率进一步优化至-3.2%。[4] - 预计公司2024-2026年归母净利润将达到2.97/3.66/4.54亿元,EPS为0.73/0.91/1.12元,对应PE为33.4/27.1/21.86倍。给予公司2025年30-35倍PE,目标价为27.3-31.85元/股。[5] 财务和估值数据总结 - 2022-2026年,公司营业收入和归母净利润复合增速预计超过25%。[7] - 公司毛利率、EBIT率、EBITDA率等盈利指标持续提升,2026年分别达到59.28%、24.95%、26.64%。[7] - 公司ROE、ROA、ROIC等资产收益率指标也呈现上升趋势,2026年分别为15.52%、14.45%、23.05%。[7] - 公司资产负债率较低,2026年仅6.93%,财务结构稳健。[7]