证券代码： 300791 证券简称：仙乐健康 仙乐健康科技股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动 类别 | □ 特定对象调研 □ 媒体采访 | □ 分析师会议 □ 业绩说明会 | | 参与单位名称及 人员姓名 | □ 新闻发布会 □ 现场参观 √ 其他： 2024 投资者网上提问 | □ 路演活动 年投资者网上集体接待日活动 | | 时间 地点 | 2024 年 9 月 12 日 ( | 周四 ) 下午 14:30~16:30 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（ https://ir.p5w.net ...

公司概况 - 仙乐健康科技股份有限公司是一家上市公司,证券代码为300791,债券代码为123113[1] - 公司将参加由广东证监局和广东上市公司协会联合举办的"2024广东辖区上市公司投资者关系管理月活动投资者集体接待日"[1] 活动安排 - 本次活动将采用网络远程方式举行,投资者可登录"全景路演"网站参与互动交流[1] - 活动时间为2024年9月12日(周四)15:30-16:30[1] - 公司高管将在线就2024年半年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、股权激励和可持续发展等问题与投资者进行沟通交流[1] 公司信息披露 - 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整,没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[1] - 公司将通过本次活动进一步加强与投资者的互动交流[1]

仙乐健康科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：300791 证券简称：仙乐健康 证券代码：123113 证券简称：仙乐转债 仙乐健康科技股份有限公司 2024 年 8 月 16 日投资者关系活动记录表 编号： 2024-006 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ■业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他（ ） 参与单位名称 及人员姓名 投资者网上提问 时间 2024 年 8 月 16 日 15:30-17:30 方式 公司通过"全景·路演天下"（https://rs.p5w.net/）采用网络远程的方式召开 业绩说明会 董事长、总经理：林培青 董事、副总监理：姚壮民 独立董事：高见 上市公司 副总经理、董事会秘书：郑丽群 接待人员姓名 财务负责人：夏凡 保荐代表人：刘兴德 投资者关系活 问题：公司下半年公司有什么规划？ 1 仙乐健康科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |--------------|-------------------------------------------------------------- ...

报告评级 - 报告给予"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 公司是全球领先的保健品 CDMO 企业,在中国、欧洲、美国建立了七大生产基地和五大研发中心,以丰富的多剂型、多功能产品广泛服务于全球客户 [15] - 公司内生外延双管齐下,持续客户和产品拓新,收入端延续较快增长 [11] - 产品结构优化叠加规模效应促使毛利率持续改善,费用率季节性提升 [12][14] - 中长期来看,保健品行业受宏观经济周期波动影响较小,有望维持相对稳健的行业增速;公司作为代工厂龙头企业,竞争力逐步增强,市占率有望稳步提升,预期表现优于行业 [15] - 预计公司 2024-2026 年实现营业收入分别为 43.58/49.84/56.06 亿元,同比增长 21.67%/14.36%/12.47%;实现归母净利润分别为 3.97/4.87/5.78 亿元,同比增长 41.38%/22.51%/18.77% [16] 财务数据总结 - 2024H1，公司实现营业收入 19.90 亿元,同比增长 28.85%;实现归母净利润 1.54 亿元,同比增长 52.66%;实现扣非归母净利润 1.54 亿元,同比增长 55.48% [10] - 2024H1，公司综合毛利率为 32.05%,同比增长 2.6pct;净利率为 6.83%,同比增长 1.66pct [12] - 2024Q2，公司综合毛利率 33.35%,同比+2.41pct;净利率为 7.90%,同比增长 0.64pct [14]

2024 年 08 月 13 日 公司点评 买入/维持 仙乐健康(300791) 目标价: 50 昨收盘:24.61 仙乐健康：Q2 业绩符合预期，内生维持较高盈利水平 走势比较 (20%) (6%) 8% 22% 36% 50% 23/8/14 23/10/2524/1/524/3/1724/5/2824/8/8 仙乐健康 沪深300 股票数据 总股本/流通(亿股) 2.36/2.36 总市值/流通(亿元) 58.07/58.07 12 个月内最高/最低价 (元) 43.38/21.22 相关研究报告 <<仙乐健康：2024Q1 收入符合预期， 内生盈利水平提升超预期>>--2024- 04-23 <<仙乐健康：内生提速&BF 改善，功 能食品龙头稳步前行>>--2023-11- 17 <<仙乐健康：内生提速增长，BF 逐步 扭亏，业绩超预期增长>>--2023-10- 30 证券分析师：郭梦婕 电话： E-MAIL：guomj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080002 证券分析师：肖依琳 电话： E-MAIL：xiaoyl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100 ...

报告公司投资评级 - 买入|首次覆盖 [2] 报告的核心观点 - 积极开拓海外市场，内生+外延助力全年高增 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价：24.61元 - 总股本/流通股本：2.36亿股 / 1.94亿股 - 总市值/流通市值：58亿元 / 48亿元 - 52周内最高/最低价：42.98元 / 21.35元 - 资产负债率：50.6% - 市盈率：15.79 [5] 公司业绩 - 2024年上半年实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润：19.9亿元 / 19.9亿元 / 1.54亿元 / 1.54亿元，同比+28.85% / +28.85% / +52.66% / +55.48% - 单Q2实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润：10.39亿元 / 10.39亿元 / 0.91亿元 / 0.9亿元，同比+23.29% / +23.29% / +27.38% / +21.18% [8] 核心要点 - 美洲地区表现亮眼，BF业务在手订单充分，软糖产线落地后进入商业化订单阶段 - 分品类看，软胶囊/片剂/粉剂/软糖/饮品/硬胶囊/其他剂型/其他业务分别实现营收8.9亿元 / 1.42亿元 / 1.42亿元 / 4.86亿元 / 1.4亿元 / 0.98亿元 / 0.8亿元 / 0.14亿元，分别同比+26.8% / -17.5% / +13.29% / +60.55% / -14.36% / +70.16% / 315.26% / 270.72% - 分地区看，中国/美洲/欧洲/其他地区分别实现营收8.32亿元 / 7.29亿元 / 2.95亿元 / 1.36亿元，分别同比+4.22% / +65.42% / +13.78% / +185.71% [9] 盈利预测与投资评级 - 预计2024-2026年营收预测为43.97亿元 / 50.8亿元 / 56.84亿元，同比增长22.74% / 15.55% / 11.88% - 预计2024-2026年归母净利润预测为3.87亿元 / 4.62亿元 / 5.30亿元，同比增长37.79% / 19.41% / 14.71% - 预计未来三年EPS分别为1.64元 / 1.96元 / 2.25元，对应当前股价PE分别为15倍 / 13倍 / 11倍，首次覆盖给予"买入"评级 [11]

食品饮料 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 liuran@ccnew.com 021-50586281 境外业务保持高增，盈利显著升高 ——仙乐健康(300791)2024 年中报点评 发布日期：2024 年 08 月 14 日 投资要点： ⚫ 公司发布 2024 年半年报：上半年，公司实现营业总收入 19.9 亿元， 同增 28.8%；实现扣非归母净利润 1.54 亿元，同增 55.5%。其中， 二季度公司实现营收 10.4 亿元，同增 23.3%；实现扣非归母净利润 为 0.9 亿元，同增 21.2%。 ⚫ 境外业务高增，境外收入占比超半。上半年，公司的境内业务实现 销售收入 8.32 亿元，同比增 4.22%；境外业务实现销售收入 11.59 亿元，同比增 55.16%。截至中期报告，公司在境内和境外的收入 份额为 41.79%和 58.21%，境外收入占比超半。 ⚫ 美洲及其它境外市场销售高增，欧洲销售保持稳健增长。上半年， 美洲、欧洲和其它境外市场的销售额分别为 7.29 亿元、2.95 亿元 和 1.36 亿元，分别同比增长 65.42%、13.78%和 185.71%。美洲 ...

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入-B(维持)" [3] 报告的核心观点 - 公司海外业务增长强劲，全年目标坚定，预计下半年国内业务逐季向好，海外各区域势头延续，全年激励目标有望完成 [1][2][8] 根据相关目录分别进行总结 收入分析 - 2024年上半年，公司实现营业收入19.90亿元，同比增长28.85%，归母净利润1.54亿元，同比增长52.66%。单季度来看，2024Q2公司实现营业收入10.39亿元，同比增长23.29%，归母净利润0.91亿元，同比增长27.38% [1] - 海外收入增长势头强劲，具体来看，2024年上半年，公司境内/外主营业务实现营收8.32/11.59亿元，同比+4.22%/+55.16% [2] 利润分析 - 2024Q2公司毛利率33.35%，同比+2.41pct，预计主要得益于产品结构优化、规模效应及内部降本增效。费用端，Q2销售费用率7.97%，同比+0.6pct，主要源于销售团队升级和市场营销推广 [2] 全年展望 - 公司持续推进销售团队升级，有望逐步转化为实际订单增长，叠加中美欧研发、供应链、销售体系协同效应不断强化、赋能业务开拓，预计下半年国内业务逐季向好，海外各区域势头延续，全年激励目标有望完成 [2][8] 中长期展望 - 公司位于产业链优势地位，未来有望享受下游规模增长、代工比例增加、龙头集中度提升三重逻辑，叠加较强的研发实力、客户粘性以及全球化业务布局，未来有望持续实现较好增长 [2] 财务数据与估值 - 预计2024-2026年公司营业收入为43.42/50.50/57.17亿元，同比增长21.2%/16.3%/13.2%，归母净利润为3.98/4.99/5.95亿元，同比增长41.5%/25.4%/19.2% [9] - 财务数据包括营业收入、归母净利润、毛利率、EPS、ROE、P/E、P/B等指标的预测值 [10]

报告公司投资评级 - 买入(首次覆盖) [1] 报告的核心观点 - 仙乐健康2024年上半年业绩表现强劲，营业收入和净利润均实现大幅增长。 [5] - 公司在全球市场尤其是美洲和其他地区的业务拓展成效显著，带动整体营收增长。 [8] - 核心剂型如软胶囊和软糖保持高速增长，显示出公司在产品创新和市场适应性方面的优势。 [9] - 毛利率和盈利能力持续改善，主要得益于成本优化和规模效应的释放。 [10] - 全年业绩目标设定为收入和净利润分别增长20%和43%，基于上半年的强劲表现，达成目标的可能性较高。 [12] - 公司作为保健品行业CDMO龙头，拥有全球化的生产和研发能力，未来增长潜力大。 [13] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年实现营业收入19.90亿元，同比增长28.85%；归母净利润1.54亿元，同比增长52.66%。 [5] - 2024年第二季度实现营业收入10.39亿元，同比增长23.29%；归母净利润0.91亿元，同比增长27.38%。 [5] 市场表现 - 仙乐健康相对于沪深300指数的表现：1个月4.8%，3个月-20.9%，12个月14.7%。 [6] 财务数据 - 当前价格24.61元，52周价格区间21.22-43.38元，总市值58.07亿元，流通市值47.86亿元。 [7] 业务分析 - 分区域营收：中国区8.3亿元，同比增长4.2%；欧洲区2.9亿元，同比增长13.8%；美洲区7.3亿元，同比增长65.4%；其他地区1.4亿元，同比增长185.7%。 [8] - 分业务主体营收：内生业务15.4亿元，同比增长22.3%；BF业务4.5亿元，同比增长57.4%。 [8] - 分产品营收：软胶囊8.9亿元，同比增长26.8%；软糖4.9亿元，同比增长60.6%。 [9] 盈利预测 - 预计2024年至2026年营业收入分别为43.13亿元、49.27亿元、56.17亿元；归母净利润分别为3.88亿元、4.83亿元、5.73亿元。 [13] - 对应PE分别为15倍、12倍、10倍。 [13]

报告公司投资评级 - 买入(首次覆盖) [1] 报告的核心观点 - 仙乐健康（300791）2024年半年报显示，公司营业收入和净利润均实现显著增长，显示出公司在保健品行业的强劲竞争力和市场表现。 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年，仙乐健康实现营业收入19.90亿元，同比增长28.85%；归母净利润1.54亿元，同比增长52.66%。 [5] - 2024年第二季度，公司营业收入为10.39亿元，同比增长23.29%；归母净利润为0.91亿元，同比增长27.38%。 [5] 市场表现 - 仙乐健康相对于沪深300指数的表现：1个月为4.8%，3个月为-20.9%，12个月为14.7%。 [6] 财务数据 - 当前股价为24.61元，52周价格区间为21.22-43.38元，总市值为5,807.04百万，流通市值为4,786.34百万。 [7] 区域营收分析 - 2024年上半年，中国区营收8.3亿元，同比增长4.2%；欧洲区营收2.9亿元，同比增长13.8%；美洲区营收7.3亿元，同比增长65.4%；其他地区营收1.4亿元，同比增长185.7%。 [8] 产品营收分析 - 2024年上半年，软胶囊营收8.9亿元，同比增长26.8%；软糖营收4.9亿元，同比增长60.6%，销量同比增长52.18%，价格同比增长5.50%。 [9] 盈利能力分析 - 2024年上半年，公司毛利率为32.05%，同比提升2.60个百分点；第二季度毛利率为33.35%，同比提升2.41个百分点。 [10] - 2024年上半年，归母净利率为7.76%，同比提升1.21个百分点；第二季度归母净利率为8.80%，同比提升0.28个百分点。 [11] 全年展望 - 2024年公司股权激励目标为收入不低于43亿元，同比增长20%；归母净利润目标为4亿元，同比增长43%。 [12] 盈利预测和投资评级 - 预计2024年至2026年，公司营业收入分别为43.13亿元、49.27亿元和56.17亿元；归母净利润分别为3.88亿元、4.83亿元和5.73亿元。首次覆盖，给予"买入"评级。 [13]