投资评级 - 投资评级为买入丨维持 [3] 核心观点 - 通威股份2024年前三季度收入同比下降38.73%归母净利同比下降124.37%2024Q3收入同比下降34.47%环比增长1.03%归母净利同比下降127.84%环比减亏 [1][4] - 2024Q3公司硅料保山项目爬坡完成总出货量提升成本大幅优化电池出货环比提升但整体亏损组件出货量环比基本持平农牧电站利润贡献稳定 [4] - 2024Q3公司期间费用率为11.27%2024Q1 - 3经营性现金流入环比大幅改善2024Q3资产减值规模为10.7亿元主要为存货跌价 [4] - 硅料方面公司在提高N型硅料出货占比同时追求极致降本成本保持行业领先电池方面约38GW perc产能改造完毕年底TNC产能将在100GW + 组件方面坚定经营战略保持高速增长开拓海内外市场完善海外渠道布局 [5] 财务数据相关 - 2023 - 2026年营业总收入分别为139104百万元、88345百万元、133315百万元、159977百万元 [9] - 2023 - 2026年归属于母公司所有者的净利润分别为13574百万元、 - 4956百万元、4986百万元、7275百万元 [9] - 2023 - 2026年每股收益分别为3.02元、 - 1.10元、1.11元、1.62元 [9] - 2023 - 2026年资产负债率分别为55.1%、60.4%、64.6%、63.2% [9]

报告投资评级 - 投资评级为买入维持[3] 报告核心观点 - 金博股份2024年前三季度业绩承压收入利润大幅下滑但Q3营业总成本和期间费用有所下降且后续新业务放量可期[4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度实现收入4.4亿元同比下降49.81%归母净利-1.46亿元同比下降146.79%2024Q3实现收入0.97亿元同比下降64.1%环比下降31.03%归母净利-0.43亿元同比下降248.28%[4] - 2024年Q1 - 3的毛利率为-6.83%2024Q3的毛利率为-30.12%2024年Q1 - 3前三季度的净利率为-32.92%2024Q3净利率为-43.63%[5] 后续展望 - 公司不断优化客户结构通过技术优化和协同创新降低生产成本新型碳基复合材料主加热器产品已完成多家客户验证稳固光伏热场材料领域领先地位[6] - 锂电池用碳基复合材料热场系列产品已成功应用于锂电负极一体化示范线I期5万吨项目在客户端开始批量交付多家锂电负极材料客户正在产品验证中锂电领域产品盈利有望改善[6] - 光伏行业长期高成长性明确短期2024年全球光伏新增装机预计520GW左右同比增长25%+国内维持全年新增装机250GW左右判断非欧美海外市场增速50%+2025年国内预计仍保持增长海外预计增速30%左右非欧美海外预计延续40%左右增速且有新细分市场涌现主链及辅材企业盈利底部明确产业链存在涨价意愿主链盈利修复有望带动辅材盈利进一步修复[6] 公司基础数据 - 当前股价27.29元总股本20416万股流通A股20416万股每股净资产28.64元近12月最高91.28元最低14.64元股价为2024年11月6日收盘价[7] 财务报表及预测指标 - 给出2023A - 2026E的营业总收入营业成本毛利等利润表指标以及货币资金交易性金融资产应收账款等资产负债表指标还有经营活动现金流净额投资活动现金流净额筹资活动现金流净额等现金流量表指标及相关比率指标如市盈率市净率等[10]

[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/电子元器件 证券研究报告 工业富联（601138）公司季报点评 2024 年 11 月 12 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------|----------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 11 日收盘价（元） ] | 27.01 | | 52 周股价波动（元） | 12.63-29.47 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 19868/19864 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 536632/536526 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 AI 服务器强势增长，新一代产品蓄势待发》 | | | 2024.08.24 | | | 《盈利整体平稳增长， AI | 业务表现强劲》 | | 2024.03.25 | | ...

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/仪器仪表 证券研究报告 柯力传感（603662）公司季报点评 2024 年 11 月 12 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 11 日收盘价（元） ] | 42.65 | | 52 周股价波动（元） | 19.38-39.26 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 282/281 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 12013/11977 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《业绩略有承压，新增子公司预计贡献业绩增 | | | 量》 2024.09.18 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -37.37% -26.37% -15.37% -4.37% 6.63% 17.63% 2023/11 2024 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/电气设备 证券研究报告 孚能科技（688567）公司研究报告 2024 年 11 月 12 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 首次 覆盖 | --- | --- | |---------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 11 日收盘价（元） ] | 13.62 | | 52 周股价波动（元） | 8.28-20.20 | | | | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 1222/1222 | | 总市值 / 流通市值（百万元） 相关研究 | 16645/16645 | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -57.95% -41.95% -25.95% -9.95% 6.05% 2023/11 2024/2 2024/5 2024/8 孚能科技 海通综指 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------| ...

0 2024 年 11 月 12 日 王睿哲 C0062@capital.com.tw 目标价(元) 84 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|--------|--------|----------------| | | | | | | 公司基本资讯 | | | | | 产业别 | | | 家用电器 | | A 股价 (2024/11/11) | | | 71.60 | | 深证成指 (2024/11/11) | | | 11388.57 | | 股价 12 个月高 / 低 | | | 83.67/46.7 | | 总发行股数 ( 百万 ) | | | 7655.67 | | A 股数 ( 百万 ) | | | 6888.70 | | A 市值 ( 亿元 ) | | | 4932.31 | | 主要股东 | | | 美的控股有限 | | | | 公司 | (28.36%) | | 每股净值 ( 元 ) | | | 27.29 | | 股价 / 账面净值 | | | 2.62 | | | 一个月 | 三个月 | 一年 | | 股价涨跌 (% ...

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 24Q3汽车单季度销量752.4万辆同环比-3.9%/+2.7%乘用车销量环比上升商用车同环比显著下降需关注美国大选落地对墨西哥零部件以及特斯拉产业链影响以旧换新政策是否持续到2025年前置消费对2025年销量影响智能化与机器人赛道变化等维度11月开始汽车板块表现受来年影响较大四季度更有望跑出阿尔法的赛道为机器人+智能化概念周期 [2] - 基于自主+科技两条主线新增出海主线推荐相关主机厂和零部件企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业销量情况 - 24Q3单季度销量752.4万辆同环比-3.9%/+2.7%其中乘用车销量受益于政策和出海环比上升商用车由于终端需求景气度影响同环比显著下降 [2][5] - 2024年第44周乘用车零售总量环比+5.61%传统能源车和新能源车销量均环比上升新能源渗透率52.27% [2] - 10月乘用车市场零售和厂商批发同比均增长且较上月增长零售方面日均零售量各周有不同幅度同比环比变化批发方面同理 [40][41][42][43][44][45][46] - 2024年10月中国汽车经销商库存预警指数为50.5%同比下降8.1个百分点环比下降3.5个百分点库存预警指数接近荣枯线汽车流通行业景气度持续改善 [47] 行业市场情况 - 本周汽车行业总成交额6191亿元环比+29%行业指数收6595.43点全周上涨7.29%高于沪深300指数1.79个百分点在申万宏源一级行业中周涨幅位列第8位较上周上升9位 [3] - 本周行业个股上涨275个下跌18个涨幅最大和跌幅最大个股分别为骏创科技旺成科技威唐工业和跃岭股份金龙汽车登云股份 [3] - 汽车市盈率为26.14在申万一级行业中位列第16 [21] 行业原材料价格海运成本汇率情况 - 最近一周传统原材料价格指数与新能源原材料价格指数均有所上升最近一周/最近一个月传统车原材料价格指数分别+1.6%/+1.3%新能源车原材料价格指数分别+2.8%/+2.8% [3][51] - 海运成本本周相较11月1日+4.4%近一个月-18.8% [57] - 汇率方面本周美元升值欧元贬值月度看美元升值欧元贬值 [60] 行业重要事件 - 汽车行业2024年三季报总结 [4] - 小鹏P7+上市新车共发布三个版本官方指导售价分别为18.68万元19.88万元21.88万元首发搭载多项技术截止11月7日24:00大定已达到31528台 [10] - 工信部第389批新车申报小米SU7 Ultra智界R7增程版等车型值得期待 [14] 行业公司情况 - 不同板块如乘用车板块零部件板块新能源板块商用车板块在24Q3营收归母净利润毛利率净利率等方面各有表现 [6][7][8][9] - 部分公司有股权质押情况重点公司长安汽车广汽集团等质押股占总股本比例为0%部分公司存在一定比例股权质押 [27] - 各公司有不同的公司公告如建邦科技签订销售框架协议中国汽研股东减持等 [61]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为增持（维持）[5] 报告核心观点 - 特朗普再度当选美国总统，美国出口管制增强预期下，中国IC领域国产替代进程有望再度加快，进而推动集成电路领域相关龙头企业投资价值的提升，同时全球半导体销售额回升，也将利好国产半导体材料的验证、导入、销售，应持续关注相关细分领域半导体材料企业产品的研发、导入进度以及新增产能的落地进展[1] - 过去5个交易日，沪深两市大部分板块呈现涨势，基础化工行业大部分子板块也呈现涨势，报告给出了基础化工板块涨跌幅居前和居后的个股，以及近一周涨幅和跌幅靠前的化工产品品种，并对基础化工各子行业动态进行了跟踪[3][7][8][9][10][11][12][13][14] - 报告给出了基础化工行业的投资建议，包括上游油气板块、低估值化工龙头白马、新材料板块、传统周期板块等方面的关注标的[4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 过去5个交易日，沪深两市大部分板块呈现涨势，上证指数涨跌幅为+5.51%，深证成指涨跌幅为+6.75%，沪深300指数涨跌幅为+5.50%，创业板指涨跌幅为+9.32%，中信基础化工板块涨跌幅为+7.0%，涨跌幅位居所有板块第11位，基础化工行业大部分子板块呈现涨势，报告列出了涨跌幅前五位和后五位的子板块，以及基础化工板块涨幅居前和跌幅居前的个股[3][7][8][9][10] - 近一周涨幅靠前的化工产品品种有上海有色:氟化铝:全国（+12.74%）等，跌幅靠前的品种有丁二烯:东南亚（-7.52%）等，报告还给出了部分化工产品的最新价、周涨跌幅、近30日均价、30日涨跌幅、年涨跌幅等数据[11][12][13] - 基础化工各子行业动态方面，化纤板块本周涤纶长丝市场价格小幅上涨但均价有所下跌，聚氨酯板块本周国内聚合MDI市场偏强运行等，不同子行业呈现不同的市场态势[14] 重点化工产品价格及价差走势 - 化肥和农药方面，报告给出了国际国内尿素价格走势、煤头尿素价格及价差变动、国内硫磺价格走势、磷酸二铵价格及价差变动等图表[18][19][20] - 氯碱方面，给出了烧碱价格及价差变动、纯碱价格及氟醇法价差变动等图表[31] - 聚氨酯方面，给出了纯MDI价格及价差变动、聚MDI价格及价差变动、TDI价格及价差变动、DMF价格及价差变动等图表[34][35][36] - C1 - C4部分品种方面，给出了甲醇价格走势、醋酸价格及价差变动、乙烯价格及价差变动、丙烯价格及价差变动等图表[44] - 橡胶方面，给出了主要橡胶品种价格走势、炭黑价格走势等图表[50] - 化纤和工程塑料方面，给出了PX、PTA价格走势、PTA价格及价差变动、涤纶短纤价格及价差、涤纶长丝POY价格及价差变动等图表[53][54][55][56] - 氟硅方面，给出了双酚A价格走势、PC价格及价差变动等图表[60] - 氨基酸&维生素方面，给出了苏氨酸价格走势、维生素A价格走势、赖氨酸价格走势等图表[68][69] - 锂电材料方面，给出了电池级碳酸锂价格走势、锂电隔膜价格走势、磷酸铁锂电池电解液价格走势等图表[78][81][82] - 其它方面，给出了钛白粉价格走势图表[83]

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