C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e p t . | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|------------|-------------------|-------------|-------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | | | | | | | 阿 2024 年 09 月 13 日 顾向君 | | | | 泸州老窖 (000568.SZ) TRADING BUY | 区间操作 | | H70420@capitalcom.tw 目标价(元 ) | | | 11 0 | Q2 控量蓄力， H1 平稳收官 | | | 公司基本资讯 | | | | 结论与建议： | ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"区间操作"的投资建议[3][4] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营收227.5亿元,同比增19.6%;实现净利润84.1亿元,同比增24.3%,Q2业绩符合预期[3] - 中高价酒实现收入164.3亿元,同比增17.4%;其他酒类实现收入62.3亿元,同比增27.4%[3] - 公司毛利率同比增0.39个百分点至76.69%,受益于提价和产品结构改善;期间费用率同比下降0.4个百分点至11.8%[3] - 预计2024-2026年公司净利润将分别达到127.7亿元、149亿元和168亿元,同比增长分别为22.3%、16.8%和12.7%[4] 财务数据总结 利润表 - 2024年预计营业收入为383.66亿元,同比增长20.1%[7] - 2024年预计净利润为127.65亿元,同比增长22.3%[5] - 2024年预计每股收益为10.46元,同比增长22.2%[5] 资产负债表 - 2024年预计流动资产为397.99亿元,较2023年增长15.0%[7] - 2024年预计非流动资产为107.21亿元,较2023年增长12.9%[7] - 2024年预计负债合计为158.41亿元,较2023年基本持平[7] - 2024年预计股东权益为342.2亿元,较2023年增长22.9%[7] 现金流量表 - 2024年预计经营活动产生的现金流量净额为115.1亿元,较2023年增长59.2%[7] - 2024年预计投资活动产生的现金流量净额为-76.73亿元[7] - 2024年预计筹资活动产生的现金流量净额为-49.88亿元[7]

C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e p t . 其 d 阿 2024 年 9 月 3 日 朱吉翔 C0044@capitalcom.tw 目标价(元) 65 | --- | --- | --- | --- | |------------------------|--------|--------|----------------| | 公司基本资讯 | | | | | 产业别 | | | 电子 | | A 股价 (2024/9/2) | | | 49.95 | | 上证指数 (2024/9/2) | | | 2811.04 | | 股价 12 个月高 /低 | | | 66.88/41.96 | | 总发行股数(百万 ) | | | 1142.54 | | A 股数(百万) | | | 1142.54 | | A 市值(亿元 ) | | | 570.70 | | 主要股东 | | | 香港中央结算 | | | | | 有限公司 | | | | | (07.63%) | | 每股净值(元 ) | | | 8.91 | | 股价/账面净值 ...

C o m p a n y U p d a t e 2023 年 09 月 02 日 赵旭东 H70556@capital.com.tw 目标价(元) 11.7 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|--------|----------|---------------|------------| | | | | | | | | | | | | | 公司基本信息 | | | | | | 产业别 | | | | 交通运输 | | A 股价(2024/8/30) | | | | 9.09 | | 深证成指 (2024/8/30) | | | | 8348.48 | | 股价 12 个月高/低 | | | | 10.62/6.14 | | 总发行股数(百万 | ) | | | 1530.80 | | A 股数(百万 ) | | | | 1492.05 | | A 市值(亿元) | | | | 135.63 | | 主要股东 | | | 浙江菜鸟供应 | | | | | | 链管理有限公 | | | | | | | | | | | | 司 | ...

报告公司投资评级 - 报告建议"买进"公司股票 [2] 报告的核心观点 - 公司上半年业绩较快增长,汽车业务毛利率改善 [5][6] - 公司1-7月销量增速行业领先,插电混动销量持续创新高 [7][8] - 预计公司未来3年净利润和每股收益将保持较快增长,估值水平较低 [9][10] 公司投资亮点 - 公司在20万以下市场具备强大的市场竞争力,通过新一代电混技术和积极的定价策略,能够更多地抢占燃油车市场份额 [4] - 公司高端品牌销量有望提升,全球化进程加速,出口有望继续翻倍增长 [4]

阿 2024 年 08 月 29 日 顾向君 H70420@capitalcom.tw 目标价(元) 133 公司基本资讯 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|----------|--------|--------------| | 产业别 | | | 食品饮料 | | A 股价(2024/8/28) | | | 114.00 | | 深证成指(2024/8/28) | | | 8078.82 | | 股价 12 个月高/低 | | | | | 总发行股数(百万) | | | 3881.61 | | A 股数(百万) | | | 3881.53 | | A 市值(亿元) | | | 4424.94 | | 主要股东 | | | 宜宾发展控股 | | | | | 集团有限公司 | | | | | (34.43%) | | 每股净值(元) | | | 33.62 | | 股价/账面净值 | | | 3.39 | | | 一个月 | 三个月 | 一年 | | 股价涨跌(%) | | | | | 近期评等 | | | | | 出刊日期 | 前日收盘 | ...

圆通速递 (600233.SH) 买进（Buy） 2024 年 08 月 28 日 赵旭东 H70556@capital.com.tw 目标价(元) 18 上半年收入增长两成，竞争格局优于同业 结论与建议： ◼ 公司业绩：公司发布2024年半年报，2024H1实现营收325.6亿元， YOY+20.6%；录得归母净利润19.9亿元，YOY+6.8%；扣非后净利润19.0亿 元，YOY+6.3%，符合预期。 其中，2Q单季度公司实现营收171.4亿元，YOY+21.7%；录得归母净利润 10.4亿元，YOY+9.4%；扣非后净利润9.9亿元，YOY+9.3%。 ◼ 上半年公司件量增速快于行业，带动收入增长近两成。2024 年上半年公 司快递业务完成量达 122.0 亿件，同比增长 24.8%，超出行业平均增速 1.7pcts。得益于业务规模增长，公司快递业务实现营业收入 292.2 亿元， 同比增长 19.8%，实现归母净利润 21.0 亿元，同比增长 13.5%。其他业 务方面，公司货代业务、航空业务分别实现收入 19.8、7.7 亿元，YOY 分别增长 37.4%、24.9%，主要系公司提供的跨国货运业务量 ...

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报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"的投资评级 [5] 报告的核心观点 - 1H24公司营收增长46%,净利润增长55%,扣非后净利润增长64%,业绩表现靓丽 [6] - 公司作为国内设备领域的龙头,在多个细分领域均处于国内领先地位,将持续收益于国内晶圆厂扩产需求的增长 [6] - 预计公司2024-2026年净利润将分别达到58亿元、74.8亿元和90.5亿元,EPS将分别达到10.96元、14.12元和17.07元,目前股价对应的估值较低 [6] 公司投资价值分析 业绩表现 - 1H24公司营收增长46.4%至123.3亿元,净利润增长54.5%至27.8亿元,扣非后净利润增长64%至26.4亿元,EPS为5.24元 [6] - 2Q24单季公司营收增长42.2%至64.8亿元,净利润增长37%至16.5亿元,扣非后净利润增长46%至15.7亿元,创历史新高 [6] - 电子工艺装备收入增长55%至113亿元,毛利率提升6.3个百分点至44.6% [6] - 整体毛利率提升3.1个百分点至45.5% [6] 未来发展前景 - 长远来看,预计中国大陆半导体制造端产能持续扩张,公司将持续受益 [6] - 预计公司2024-2026年净利润和EPS将保持高速增长 [6] - 目前股价对应的估值较低,给予买进评级 [6] 风险提示 - 科技摩擦加剧致使晶圆厂需求下降 [6]