报告公司投资评级 - 公司维持"买进"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 公司2024年前三季度预计营业收入约818亿元,同比增长70%;实现归母净利润12.5-13.5亿元,同比增长61%-74%;预计实现扣非净利润11.2-12.2亿元,同比增长167%-191%,业绩符合预期 [3] - 单季度来看,Q3营收约为397亿元,同比增长70%;归母净利润6.50-7.50亿元,同比增长40.9%-62.5%;扣非净利6.92-7.92亿元,同比增长65.23%-89.1% [3] 公司行业地位 - 据IDC数据,2023年公司服务器在全球市占率位居全球第二、中国第一,服务器行业龙头地位稳固 [4] - 公司在AI领域长期布局,具备深厚技术优势和稳固的龙头地位,在算力、存储、互联等方面推出多项创新产品 [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年净利润分别为27.79亿/33.01亿/39.27亿元,同比增长55.9%/18.8%/19.0%;EPS分别为1.89/2.24/2.67元 [4] - 当前股价对应A股2024-2026年P/E为21/18/15倍 [4] 风险提示 - 1、传统服务器行业景气度下滑 [4] - 2、美国相关芯片供应政策变化 [4] - 3、下游云计算、AI产业发展不及预期 [4]

报告投资评级 - 公司被评为"买进"评级 [3] 报告核心观点 - 公司发布特别分红和中期分红方案,合计派发现金股利约67.2亿元,股息率约为4.8% [3] - 公司多项新业务如供应链及国际、快运、同城配送等进入收获期,盈利能力持续提升 [4] - 预计公司2024-2026年净利润将分别达到95亿元、107亿元、126亿元,EPS为2.0元、2.2元、2.6元,当前A股价应PE分别为21倍、19倍、16倍 [4] 产品组合 - 公司主要业务包括时效、经济、快运、冷运及医药、同城配、供应链及国际等 [2] - 其中供应链及国际、快运、同城配送等新业务占比分别为23.2%、13.1%、2.9% [2] 财务数据 - 公司2024-2026年预计实现净利润95亿元、107亿元、126亿元,同比增长分别为15%、13%、18% [5] - 公司2024-2026年预计EPS为2.0元、2.2元、2.6元,当前A股价应PE分别为21倍、19倍、16倍 [5] - 公司2024-2026年预计股息率分别为0.60%、1.44%、4.43% [5]

报告公司投资评级 - 公司被评为"买进"评级 [3] 报告的核心观点 农化业务盈利修复，业绩略超预期 - 2024年前三季度公司预计实现归母净利润12.8亿元至13.8亿元，同比增长37%至48%，业绩略超预期 [3] - 公司农化市场行情有所回暖，磷矿石、磷肥、草甘膦产品盈利能力同比增强 [3] - 特种化学品板块保持良好的发展态势及盈利水平，对公司业绩发挥了重要支撑作用 [3] 磷矿石价格维持高位，草甘膦酝酿涨价 - 2024年Q3磷矿石均价达1017元/吨，同比增长14%，环比增长1% [3] - 受益于磷矿石价格高位和秋肥旺季来临，磷肥价格同环比均实现上涨 [3] - 多家农药公司上调农药产品价格，公司9月10日也宣布将草甘膦原药及系列制剂产品价格上调5%-15% [3] 丰富矿端资源，发展高端材料 - 公司直接和间接持有的拥有采矿权的磷矿资源储量约7.8亿吨，磷矿石设计产能为585万吨/年 [4] - 公司后坪矿和瓦屋选矿项目建成投运，有助于提升磷矿资源综合利用效益 [4] - 公司积极发展下游高端精细化学品，如电子级化学品平台兴福电子 [4] 盈利预测 - 预计公司2024/2025/2026年分别实现净利润18.3/24.3/28.9亿元，同比增长32%/33%/19% [4] - 目前A股股价对应的PE分别为13/10/8倍，估值合理 [4] 风险提示 - 公司产品价格不及预期 [4] - 新产能释放不及预期 [4]

报告公司投资评级 - 给予"买进"评级 [4] 报告的核心观点 - 3Q24公司营收创历史新高,同比增长24%-26%,净利润同比大幅增长515%-570% [4] - 公司在高端智能手机市场的产品导入及汽车市场自动驾驶应用的持续渗透,带动营业收入和毛利率显著增长 [4] - 预计公司2024-2026年净利润将分别达到33.9亿元、45亿元和56.2亿元,同比增长510%、33%和25% [4] 公司投资价值分析 - 公司发布OV50系列产品后,凭借超高速对焦能力和高动态范围成功获得国内主要终端品牌的份额 [4] - 随着公司研发节奏的加快,产品竞争力将进一步提升 [4] - 目前股价对应2026年PE为19倍,估值合理 [4] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入将从20078百万元增长至43563百万元,年复合增长率达到21.5% [7] - 2022-2026年净利润将从990百万元增长至5622百万元,年复合增长率达到54.8% [7] - 2022-2026年每股收益将从0.81元增长至4.63元,年复合增长率达到54.8% [6] 主要股东情况 - 公司第一大股东为虞仁荣,持股比例为29.52% [1] - 机构投资者和一般法人合计持股比例达到36.5% [3] 产品及业务结构 - 公司主要从事半导体设计和元器件代理销售业务 [2]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司前三季度净利预增40%-50%,好于预期 [3] - 公司Q3淡季业绩快速增长,Q3单季归母净利恢复至历史同期最好水平,主要是渠道理顺,渠道库存健康的状态下,公司出货实现了快速增长 [3] - 冬季是民众食用阿胶滋补的旺季,预计公司Q4及25Q1销售收入增长可以期待 [3] - 公司启动半年度分红,每10股分红11.44元(含税),分红率接近100%,表示未来将统筹好公司发展、业绩增长与股东回报的动态平衡,确立"长期、稳定、可持续"的股东价值回报机制 [3] - 公司2024年1月发布新的股权激励方案,要求2024至2026年净利润复合增速不低于20%,且不低于同行业平均水平或对标企业75分位值水平,对盈利的增速及质量均做了要求,此外,此次涉及185名员工,覆盖面广,更好的绑定利益调动积极性 [3] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年分别录得净利润14.6亿元、17.8亿元、20.6亿元,同比增长分别为27%、22%、16% [4] - 预计公司2024-2026年EPS分别为2.27元、2.77元、3.20元,对应PE分别为25X、21X、18X [4] 风险提示 - 原料价格上涨、终端销售不及预期、高端消费疲软 [4]

报告公司投资评级 - 报告给出"买进"的投资评级 [2] 报告的核心观点 - 公司9月销量再创新高,达到41.9万辆,同比增长45.9% [3] - 公司在5-20万元价格段的乘用车具有强大的市场竞争力,通过新一代电混技术和积极的定价策略,有望进一步抢占燃油车市场份额 [3] - 公司高端品牌销量有望提升,全球化进程加速,2024年出口有望继续翻倍增长 [3] - 预计公司2024-2026年净利润和每股收益将保持高速增长,A股和H股对应的市盈率较低,给予"买进"评级 [3][5] 公司投资评级 - 报告给出"买进"的投资评级,目标价为A股367元,H股345港元 [3] 公司业务情况 - 公司主营业务包括汽车业务(占76%)和手机部件及组装业务(占24%) [2] 公司财务数据 - 预计公司2024-2026年净利润分别为392/486/567亿元,同比增长30.6%/23.8%/16.7% [3][5] - 预计公司2024-2026年每股收益分别为13.5/16.7/19.5元 [3][5] - 公司A股目前对应2024-2026年市盈率为22.7/18.3/15.7倍,H股对应19/15.4/13.2倍 [3][5] 公司股东结构 - 公司前五大流通A股股东为基金(4.9%)和一般法人(16.8%) [4]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"的投资评级 [2] 报告的核心观点 麻醉板块收入快速增长，营收占比提升 - 公司近年上市的麻醉类产品舒芬太尼、阿芬太尼等快速入院，销售上量，公司麻醉板块营收占比持续提升（2022、2023、2024H1 营收占比分别为 50.6%、53.6%、55.1%） [2] - 国家对麻醉类产品监管严格，行业竞争格局稳定，产品毛利率偏高（2024H1 麻醉板块毛利率为 87.2%，高出 24H1 综合毛利率近 15 个百分点），太尼类产品的继续上量将推动公司综合毛利率的提升 [2] 看好公司下半年收入提速 - 2023H2 国家医药领域腐败问题集中整治工作影响医院手术量，公司 23H2 营收增速较 23H1 回落约 5 个百分点 [2] - 从 2024 年中院端的诊疗情况来看，整体恢复较好，预计公司下半年收入将提速 [2] 在研管线丰富，长期成长无忧 - 截止 2024 上半年，公司在研科研项目 70 余项，投入研发经费 6.1 亿元，比上年度增长了 23.9% [2] - 创新药项目 20 余个，已完成多个临床研究项目，预计 2024 年递交临床申请的项目 3 个，在研管线丰富，长期成长无忧 [2] 盈利预计及评级 - 预计公司 2024-2026 年分别实现净利润 12.6 亿元、15.1 亿元、18.0 亿元，YOY 分别+21.0%、20.0%、19.5%, EPS 分别为 1.25 元、1.49 元、1.79 元 [3][4] - 对应 PE 分别为 23 倍、19 倍、16 倍，目前估值相对合理，维持"买进"的投资建议 [3]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司当前电影项目储备充足,包括《乔妍的心事》《胜券在握》《"小"人物》《她的小梨涡》《透明侠侣》等超50个电影项目有望于年内及后续陆续上映 [3] - 公司重点的动画电影项目正在快速扩张,《小倩》已制作完成,《哪咤之魔童闹海》《大鱼海棠2》等知名IP续作正在有序推进 [3] - 2024年上半年公司实现营收13.34亿元,同比增加120.43%;归母净利润4.73亿元,同比增长133.14% [3] - 公司预计将在AI技术的加持下,加速动画电影的研发速度,未来有望达到每年4-5部作品的制作规模,且制作成本也将显著降低 [3] - 预计公司2024-2026年净利润分别为6.95亿、10.80亿、13.82亿元,同比增长分别为66.33%、55.34%、28.06% [4] 财务数据总结 利润表 - 2022年营业收入7.55亿元,2023年增长至15.46亿元,2024年预计增长至21.26亿元 [8] - 2022年归母净利润-7.13亿元,2023年转亏为盈至4.18亿元,2024年预计增长至6.95亿元 [8] 资产负债表 - 2022年末资产总额90.68亿元,2023年增长至99.32亿元,2024年预计增长至104.76亿元 [8] - 2022年末负债总额8.04亿元,2023年增长至12.46亿元,2024年预计增长至12.84亿元 [8] - 2022年末股东权益82.64亿元,2023年增长至86.86亿元,2024年预计增长至91.92亿元 [8] 现金流量表 - 2022年经营活动产生的现金流量净额-0.07亿元,2023年增长至6.42亿元,2024年预计增长至2.98亿元 [8] - 2022年投资活动产生的现金流量净额15.62亿元,2023年下降至0.74亿元,2024年预计增长至2亿元 [8] - 2022年筹资活动产生的现金流量净额-7.2亿元,2023年下降至-1.82亿元,2024年预计下降至-3亿元 [8]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司近期收到海外客户四台晶圆级封装设备的采购订单,标志公司在半导体设备领域的产品线进一步丰富,也进一步验证公司的研发制造及创新能力 [3] - 得益于国内半导体设备市场需求增长、公司在清洗设备领域竞争优势的提升以及不断开拓新的半导体设备产品,公司业绩具备持续快速增长潜力 [3] - 公司目前股价对应2024-2026年PE分别为35倍、27倍和22倍,给予买进建议 [3] 公司基本情况总结 - 公司主要从事电子设备制造,主要产品包括清洗设备(68%)、炉管、电镀等设备(21%)和先进湿法封装设备(11%) [1][2] - 公司2024年6月27日和2024年2月28日均被评为"买进"评级 [2] - 公司2024年9月27日A股价为89.98元,总市值为68.26亿元,主要股东为ACM Research, Inc.(82.01%) [1] - 公司2024年上半年实现营收24亿元,同比增长49.3%;实现净利润4.4亿元,同比增长0.9% [4] - 公司2024年上半年研发费用同比增长63%至3.5亿元,保持较高的研发强度 [4] - 公司2024-2026年预计实现净利润11.3亿元、14.6亿元和18.1亿元,同比分别增长24%、30%和24% [4] 财务数据总结 - 公司2024-2026年预计每股收益分别为2.59元、3.35元和4.16元 [6] - 公司2024-2026年预计市盈率分别为35倍、27倍和22倍 [6] - 公司2024-2026年预计每股股利分别为0.65元、0.75元和0.85元,股息率分别为0.72%、0.83%和0.94% [6] - 公司2024年预计营业收入为5670亿元,同比增长46%;预计净利润为1128亿元,同比增长24% [8] - 公司2024年预计经营活动产生的现金流量净额为321亿元,投资活动产生的现金流量净额为-844亿元,筹资活动产生的现金流量净额为572亿元 [9]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买进"的投资建议 [4] 报告的核心观点 - 国内消费活力不足,公司收入有所承压,上半年主要业态收入同比均有下降 [4] - 公司坚持轻重并举发展优势业态,加快零售终端转型升级,推进盘活存量资产及轻重资产分离 [4] - 上海发放消费券,将促进公司百货等业态收入增长 [4] - 预计2024年实现净利润15亿元,EPS为0.8元,考虑到上海市消费券对公司业绩的推动,给予公司"买进"的投资建议 [5] 公司基本信息 - 公司属于商业贸易行业 [1] - 公司主要股东为百联集团有限公司,持股比例为47.62% [1] - 公司产品组合包括超级市场(38.1%)、大型综合超市(34.6%)、购物中心(6.6%)等 [2] - 机构投资者占流通A股比例为基金2.1%、一般法人61.1% [2] 财务数据 - 2022年公司实现净利润6.74亿元,同比下降10.42% [3] - 2023年公司预计实现净利润3.99亿元,同比下降40.79% [3] - 2024年预计实现净利润14.52亿元,同比增长263.76% [3] - 2024年预计EPS为0.81元,同比增长269.87% [3] - 2024年A股市盈率为9.84倍 [3]